ตลาดพันธบัตรของสหรัฐได้รับความนิยมมาอย่างยาวนานในช่วงหลายปีที่ผ่านมาเนื่องจาก Federal Reserve ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงสู่ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ ราคาของพันธบัตรที่ตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยเพิ่งได้รับแรงกดดันจากการที่นักลงทุนคาดการณ์ว่าธนาคารกลางจะระบุว่าจะเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายหรือไม่ การลงทุนในตราสารหนี้มีความเสี่ยงต่ำกว่าหุ้นราคาหุ้นกู้อาจลดลงอย่างรวดเร็วขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและเท่าใด ส่งผลให้นักลงทุนที่มีความเข้าใจอาจพิจารณาขายหุ้นในตลาดตราสารหนี้ในสหรัฐและกำไรจากตลาดหมีที่คาดการณ์ไว้ ฐานะสั้น ๆ ในพันธบัตรยังมีศักยภาพในการสร้างผลตอบแทนที่สูงในช่วงระยะเวลาการขยายตัว บุคคลที่ได้รับพันธบัตรระยะสั้นในบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ปกติของตนได้อย่างไร? (ดูเพิ่มเติมที่: ข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับตราสารหนี้ )

การที่ 'สั้น' บ่งชี้ว่านักลงทุนเชื่อว่าราคาจะลดลงและจะได้กำไรหากพวกเขาสามารถซื้อตำแหน่งได้ในราคาที่ต่ำกว่า "ความยาว" จะบ่งบอกถึงสิ่งที่ตรงกันข้ามและนักลงทุนเชื่อว่าราคาจะสูงขึ้นและซื้อสินทรัพย์นั้น นักลงทุนรายย่อยจำนวนมากไม่มีความสามารถในการทำพันธบัตรที่สั้น การทำเช่นนั้นจะต้องมีการหาผู้ถือครองพันธบัตรเดิมและยืมเงินจากพวกเขาเพื่อขายในตลาด การยืมอาจเกี่ยวข้องกับการใช้ประโยชน์และหากราคาของพันธบัตรเพิ่มขึ้นแทนการล้มนักลงทุนอาจมีความสูญเสียขนาดใหญ่ (ดูเพิ่มเติมที่: คู่มือการขายแบบสั้น )

โชคดีที่มีหลายวิธีที่นักลงทุนโดยเฉลี่ยจะได้รับความเสี่ยงจากภาวะตลาดตราสารหนี้สั้น ๆ โดยไม่ต้องขายพันธบัตรที่สั้น

กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง

ก่อนที่จะตอบคำถามว่าจะได้รับผลกำไรจากการลดลงของราคาพันธบัตรอย่างไรควรใช้วิธีการป้องกันความเสี่ยงของตำแหน่งพันธบัตรที่มีอยู่กับราคาที่ลดลงสำหรับผู้ที่ไม่ต้องการหรือถูก จำกัด ไม่ให้ใช้เวลาสั้น ตำแหน่ง สำหรับเจ้าของพอร์ตการลงทุนตราสารหนี้ดังกล่าวอาจมีการบริหารจัดการระยะเวลาที่เหมาะสม พันธบัตรระยะยาวมีความไวต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยและการขายพันธบัตรดังกล่าวจากภายในพอร์ทการลงทุนเพื่อซื้อพันธบัตรระยะสั้นผลกระทบของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยดังกล่าวจะรุนแรงน้อยลง (ดูเพิ่มเติมที่:

เวลาสำหรับตราสารหนี้ระยะสั้นอยู่ในขณะนี้ )

พอร์ตการลงทุนตราสารหนี้บางพันธบัตรต้องถือพันธบัตรระยะเวลายาวเนื่องจากได้รับมอบอำนาจ นักลงทุนเหล่านี้สามารถใช้ตราสารอนุพันธ์เพื่อป้องกันความเสี่ยงได้โดยไม่ต้องขายพันธบัตร กล่าวว่านักลงทุนมีพอร์ตการลงทุนพันธบัตรที่หลากหลายมูลค่า $ 1, 000, 000 โดยมีระยะเวลา 7 ปีและ จำกัด การขายพันธบัตรเพื่อซื้อพันธบัตรระยะสั้นสัญญาฟิวเจอร์สที่เหมาะสมมีอยู่ในดัชนีกว้างซึ่งใกล้เคียงกับพอร์ตลงทุนของนักลงทุนซึ่งมีระยะเวลาห้าปีครึ่งและซื้อขายในตลาดที่ 130,000 ดอลลาร์ต่อสัญญา นักลงทุนต้องการที่จะลดระยะเวลาของเขาเป็นศูนย์ในขณะนี้โดยคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว เขาจะขาย [(0 - 7) / 5 5 x 1, 000, 000/130, 000)] = 9. สัญญาฟิวเจอร์สที่ 79 ≈ 10 (ต้องมีการปัดเศษทศนิยมเป็นจำนวนที่ใกล้ที่สุดของสัญญาเพื่อการค้า) หากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 170 จุด (1.7%) โดยไม่มีการป้องกันความเสี่ยงเขาจะสูญเสีย ($ 1, 000, 000 x 7 x. 017) = 119,200 เหรียญด้วยการป้องกันความเสี่ยงตำแหน่งพันธบัตรของเขาจะยังคงลดลงด้วย (10 x $ 130, 000 x 5. 5 x. 017) = $ 121, 550 ในกรณีนี้เขาจะได้รับ $ 2, 550, ผลงานที่ไม่สำคัญ (0. 25%) เนื่องจาก ข้อผิดพลาดในการปัดเศษของจำนวนสัญญา

สัญญาออปชั่นสามารถใช้แทนสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ซื้อวางในตลาดตราสารหนี้ให้นักลงทุนมีสิทธิในการขายพันธบัตรในราคาที่กำหนดในบางจุดในอนาคตไม่ว่าตลาดอยู่ในขณะนั้น เมื่อราคาลดลงสิทธินี้จะมีค่ามากขึ้นและราคาของตัวเลือกการซื้อเพิ่มขึ้น หากราคาของพันธบัตรเพิ่มขึ้นแทนตัวเลือกจะกลายเป็นที่มีค่าน้อยและอาจหมดอายุในที่สุดไร้ค่า การป้องกันจะทำให้เกิดข้อ จำกัด ด้านล่างซึ่งเป็นราคาที่นักลงทุนไม่สามารถสูญเสียเงินได้มากขึ้นแม้ว่าตลาดจะยังคงลดลงก็ตาม กลยุทธ์ตัวเลือกมีประโยชน์ในการปกป้องข้อเสียขณะเดียวกันก็อนุญาตให้นักลงทุนเข้าร่วมในการแข็งค่าขึ้นได้ในขณะที่การป้องกันความเสี่ยงในอนาคตจะไม่เป็นเช่นนั้น อย่างไรก็ตามการซื้อตัวเลือกการซื้ออาจมีราคาแพงเนื่องจากนักลงทุนต้องจ่ายค่าเบี้ยประกันภัยของตัวเลือกเพื่อที่จะได้รับ

กลยุทธ์การลัดวงจร

ตราสารอนุพันธ์สามารถนำมาใช้เพื่อให้ได้มาซึ่งตลาดตราสารหนี้บริสุทธิ์สั้น ๆ การขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าการซื้อตัวเลือกการขายหรือการขายตัวเลือกการโทรแบบเปลือยกาย (เมื่อนักลงทุนไม่ได้เป็นเจ้าของหุ้นกู้) เป็นวิธีการทั้งหมด เหล่านี้ตำแหน่งตราสารอนุพันธ์เปลือยอย่างไรก็ตามอาจมีความเสี่ยงและต้องใช้ประโยชน์ นักลงทุนรายย่อยหลายรายสามารถใช้ตราสารอนุพันธ์เพื่อป้องกันตำแหน่งที่มีอยู่ได้

แทนวิธีที่ง่ายที่สุดสำหรับนักลงทุนรายย่อยในหุ้นกู้ระยะสั้นคือการใช้ ETF ผกผันหรือสั้น การซื้อขายหลักทรัพย์เหล่านี้ในตลาดหุ้นและสามารถซื้อได้ตลอดทั้งวันในบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ทั่วไป การผกผันเหล่านี้ ETFs เหล่านี้ได้รับผลตอบแทนที่เป็นบวกสำหรับการกลับมาในเชิงลบทุกแบบ ราคาของพวกเขาเคลื่อนไปในทิศทางตรงกันข้ามกับต้นแบบ นักลงทุนเป็นเจ้าของหุ้นสั้น ๆ ในขณะที่มีโอกาสที่จะได้รับหุ้นกู้สั้น ๆ ดังนั้นจึงเป็นการขจัดข้อ จำกัด ในการขายหรือขายหลักทรัพย์ระยะสั้น (ดูเพิ่มเติมที่:

ETFs ผกผันที่ดีที่สุดสำหรับปี 2015 ) บาง ETFs สั้น ๆ จะใช้ประโยชน์หรือมุ่งเน้น ซึ่งหมายความว่าพวกเขาจะกลับหลายในทิศทางตรงกันข้ามกับที่พื้นฐานตัวอย่างเช่น ETF ผกผัน 2x จะกลับ + 2% สำหรับทุก -1% ที่ส่งกลับโดยข้อมูลอ้างอิง

ETF มีพันธบัตรระยะสั้นหลายแบบให้เลือก ตารางต่อไปนี้เป็นตัวอย่างของ ETF ที่ได้รับความนิยมมากที่สุด

สัญลักษณ์

ชื่อ	ราคาหุ้น	คำอธิบาย	TBF
TBFPSh Shrt 20 + Yr22. 09-0 32% สร้างขึ้นด้วย Highstock 4. 2. 6 ระยะสั้น 20 ปี + ตั๋ว	$ 25 94	แสวงหาผลการลงทุนรายวันที่สอดคล้องกับผลการดำเนินงานรายวันของดัชนีการคลังของ U. S. Treasury Index ของ Barclays Capital 20+	TMV
TMVDx Dly 20 + Yr Tr18 26-1 14% สร้างขึ้นด้วย Highstock 4. 2. 6 หุ้นธนบัตรอายุ 20 ปีขึ้นไปสะสมหุ้นละ 3x	ทุกวัน 50	แสวงหาผลการลงทุนรายวัน 300% ของผกผันของราคาของดัชนี NYSE 20 Year Plus Treasury Bond	PST
PSTPrShs UlSh 7-1021 28-0 42% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 UltraShort Barclays 7-10 Year Treasury	24 เหรียญ 36	แสวงหาผลการลงทุนรายวันซึ่งสอดคล้องกับการย้อนกลับของผลการดำเนินงานประจำวันของดัชนี Barclays Capital 7-10 Year U.S. (200%)	DTYS
DTYSBarclays Bank iPath ธนบัตรของสหรัฐฯ 10 ปี YR Bear Exchange Traded Notes 2010-13 8. 20 ซีอาร์แอลเคบาร์เคลย์ฝา 10 เยนสหรัฐอเมริกา Trs Fut Trgt Exp Id16 88-1 11% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 US Treasury Bear 10 ปี ETN	$ 21 42	ออกแบบมาเพื่อเพิ่มการตอบสนองต่อการลดลงของอัตราผลตอบแทนธนารักษ์อายุ 10 ปี ดัชนีมีเป้าหมายในระดับคงที่ของความไวต่อการเปลี่ยนแปลงในอัตราผลตอบแทนของใบเสนอราคา "ที่ถูกที่สุดเพื่อส่งมอบ" ในปัจจุบันซึ่งอิงตามสัญญาฟิวเจอร์สตั๋วเงินคลังระยะ 10 ปีที่เกี่ยวข้อง ณ จุดที่กำหนด	SJB
SJBPSh Shr Hgh Yld23 16 + 0 07% สร้างโดย Highstock 4. 2. 6 ProShares ระยะสั้นที่มีอัตราผลตอบแทนสูง	26 เหรียญ 99	แสวงหาผลการลงทุนรายวันก่อนหักค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายที่สอดคล้องกับการผันกลับ (-1x) ของผลการดำเนินงานประจำวันของ Markit iBoxx $ Liquid High Yield Index	DTUS
DTUSBarclays Bank iPath US Treasury 2 Yr Bear Exchange Traded Notes 2010-13 8. 20 Sr-A Lk Barclays Cap 2Y สหรัฐอเมริกา Trs Fut Trgt Exp Id32 91-0 36% สร้างขึ้นด้วย Highstock 4. 2. 6 999 บาทแบงค์ 2 ปีของสหรัฐฯธนบัตร ETN $ 32 48	ออกแบบมาเพื่อลดการตอบสนองต่อการเพิ่มผลตอบแทนธนารักษ์ระยะเวลา 2 ปี	IGS	การลงทุนระยะสั้นในระดับ บริษัท
$ 28 51	แสวงหาผลการลงทุนรายวันที่สอดคล้องกับการผันกลับ (-1x) ของผลการดำเนินงานประจำวันของดัชนีการลงทุนของ Markit iBoxx $ Liquid Investment Grade Index	ที่มา: สำนักข่าวรอยเตอร์ ข้อมูล ณ วันที่ 13 พฤษภาคม 2015	นอกเหนือจากกองทุน ETF มีกองทุนรวมหลายแห่งที่เชี่ยวชาญในตำแหน่งพันธบัตรระยะสั้น

บรรทัดล่าง

อัตราดอกเบี้ยไม่สามารถอยู่ใกล้กับศูนย์ได้ตลอดไป ความกังวลเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยหรืออัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นเป็นสัญญาณเชิงลบต่อตลาดตราสารหนี้และอาจส่งผลให้ราคาลดลง นักลงทุนสามารถใช้กลยุทธ์ในการป้องกันความเสี่ยงจากการบริหารระยะเวลาหรือผ่านการใช้ตราสารอนุพันธ์ ผู้ที่แสวงหาความเสี่ยงที่เกิดขึ้นในระยะสั้นและกำไรจากราคาตราสารหนี้ที่ลดลงสามารถใช้กลยุทธ์ตราสารอนุพันธ์หรือซื้อ ETFs ผกผันพันธบัตรซึ่งเป็นทางเลือกที่สามารถเข้าถึงได้มากที่สุดสำหรับนักลงทุนรายย่อยETFs ระยะสั้นสามารถซื้อได้ภายในบัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ทั่วไปและจะเพิ่มขึ้นตามราคาเนื่องจากราคาพันธบัตรลดลง