a:

จนกระทั่งวิกฤติการเงินของปีพ. ศ. 2550-2551 ดูเหมือนว่าเก้าอี้ที่กินเหลี่ยมของธนาคารกลางสหรัฐฯใช้นโยบายการเงินเพื่อลดการว่างงานอย่างมีประสิทธิภาพ "การดูแลที่ดี" นำโดย Alan Greenspan เป็นเรื่องราวความสำเร็จที่ยิ่งใหญ่จนฟองดอทคอมให้กำเนิดฟองสบู่และภาวะถดถอยครั้งยิ่งใหญ่ ในความเป็นจริงนโยบายเรื่องเงินที่เฟดง่ายมีประวัติที่ไม่สอดคล้องกันตั้งแต่เริ่มต้น

-> ->

นกกระเรียนและเหยี่ยว

ผู้ที่เกี่ยวข้องในการกำหนดนโยบายการเงินมักแบ่งออกเป็นสองค่ายคือ "เหยี่ยว" และ "นกพิราบ" นกพิราบมีแนวโน้มที่จะใช้ตำแหน่งของเคนส์ที่ลดการว่างงานเป็นบทบาทที่สำคัญที่สุดของธนาคารกลางแม้ว่าจะหมายถึงความทุกข์ทรมานจากภาวะเงินเฟ้อ เหยี่ยวมุ่งเน้นนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นและควบคุมอัตราเงินเฟ้อ

นกพิราบต้นเฟิร์น

นกพิราบเฟดแรกที่มีชื่อเสียงที่สุดในประวัติศาสตร์คือเบนจามิน Strong ซึ่งเป็นประธานาธิบดีของ New York Fed ตั้งแต่ปี 1914-1928 Strong ได้รับอิทธิพลอย่างมากจากธนาคารพาณิชย์นิวยอร์ค J. P. Morgan ซึ่งต้องการให้เฟดใช้อำนาจในการให้เครดิตราคาถูกสำหรับการขยายธุรกิจของเขา

นักเศรษฐศาสตร์ Murray Rothbard กล่าวว่า Strong เป็นผู้สนับสนุนหลักในการเปิดตลาดเพื่อลดอัตราดอกเบี้ยและอัดฉีดสภาพคล่องซึ่งเขาได้เริ่มดำเนินการในปีพ. ศ. 2465 โดยในหนังสือของเขา "Great Depression ของอเมริกา" ฟองสต็อกในตลาดหุ้นในช่วงทศวรรษที่ 1920 ซึ่งนำไปสู่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่

ในช่วงปีพ. ศ. 2503 และปีพ. ศ. 2506 คณะกรรมการเฟดได้มีนโยบายต่อต้านการลุกฮือขึ้นต่อต้านการเพิ่มขึ้นของการว่างงานส่วนใหญ่เป็นปฏิกิริยาที่เกิดขึ้นกับภาวะเงินฝืดในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ เก้าอี้เหล่านี้คือ William Martin, Arthur Burns และ G. William Miller อย่างไรก็ตามในช่วงปลายทศวรรษ 1970 เศรษฐกิจของสหรัฐฯก็พังทลายลงด้วยภาวะเงินเฟ้อ

Alan Greenspan, "Maestro"

หลังจากที่ Paul Volcker ครองราชย์ในปีพ. ศ. 2522-2530 Alan Greenspan เข้าควบคุม Federal Reserve ในช่วง 20 ปีข้างหน้า Greenspan ได้รับการยกย่องอย่างกว้างขวางสำหรับรูปแบบของนโยบายที่ไร้ประโยชน์เพื่อขจัดวัฏจักรธุรกิจ Greenspan Fed ไม่สามารถหลีกเลี่ยงการเพิ่มขึ้นของฟองสบู่ของสินทรัพย์อย่างต่อเนื่องผ่านอัตราดอกเบี้ยต่ำถึงแม้ว่าจะส่งผลให้ตลาดที่อยู่อาศัยในสหรัฐในช่วงปีพศ.