a:

วิธีการคำนวณผลตอบแทนมาตรฐานยังคงใช้กับพันธบัตรที่ปรับอัตราเงินเฟ้อ แต่นักลงทุนเพียงรายเดียวมักให้ความสนใจกับผลตอบแทนที่แท้จริงด้วยพันธบัตรที่ปรับอัตราเงินเฟ้อ พันธบัตรที่ปรับอัตราเงินเฟ้อมีอัตราผลตอบแทนที่ต่ำกว่าพันธบัตรที่ไม่ได้ปรับ (ระบุ) อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสำหรับพันธบัตรที่ปรับอัตราเงินเฟ้อจะระบุเป็นอัตราร้อยละมากกว่าอัตราเงินเฟ้อที่วัดได้

หากต้องการหาอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่แท้จริง (แทนที่จะระบุ) ให้คำนวณการเติบโตประจำปีและลบอัตราเงินเฟ้อ นี่เป็นเรื่องง่ายสำหรับพันธบัตรที่ปรับอัตราเงินเฟ้อมากกว่าพันธบัตรที่ไม่ได้ปรับซึ่งมีการอ้างอิงเฉพาะในการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยเท่านั้น

พิจารณาความแตกต่างระหว่างพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (T-bond) และการรักษาความปลอดภัยที่ได้รับความคุ้มครองจากเงินเฟ้อ (TIPS) พันธบัตรรัฐบาลมาตรฐานที่มีมูลค่าที่ตราไว้ 1 เหรียญ 000 และอัตราผลตอบแทน 7% จะคืนให้เสมอ 70 บาท ในทางกลับกัน TIPS จะปรับมูลค่าที่ตราไว้ตามอัตราเงินเฟ้อ หากอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 5% ในช่วงหนึ่งปี TIPS มูลค่า 1 หมื่นเหรียญจะกลายเป็นมูลค่าที่ตราไว้ 1 เหรียญ 050 แม้ว่าราคาในตลาดรองของ TIPS จะลดลงในช่วงเวลาเดียวกันก็ตาม

มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1,000 เหรียญ TIPS ที่มีคูปอง 4% ในขั้นต้นจะสร้างผลตอบแทน $ 40 หากอัตราเงินเฟ้อปรับมูลค่าที่ตราไว้เป็น 1 เหรียญ 050 การชำระเงินคูปองจะแทนเป็น $ 42 ($ 40 * 1. 05) สมมติว่า TIPS ซื้อขายอยู่ที่ 925 เหรียญในตลาดรอง การคำนวณผลตอบแทนจริงจะใช้ราคาตลาดรอง (เช่นพันธบัตรอื่น ๆ ) ที่ 925 เหรียญ แต่ใช้การชำระเงินคูปองที่ปรับอัตราดอกเบี้ยเป็นจำนวนเงิน 42 เหรียญ อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงคือ 4. 54% (42/925)

พันธบัตรรัฐบาลมีอัตราผลตอบแทน 5% และ TIPS ให้ผลตอบแทน 3% สำหรับพันธบัตรรัฐบาลที่มีอัตราผลตอบแทนถัวเฉลี่ย (CPI) เช่นเดียวกับดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เช่นเดียวกันกับสมมติฐานที่ว่าดัชนี CPI ต่อปีจะอยู่ที่ 2% หากอัตราเงินเฟ้อจริงในช่วงปีเกินกว่า 2% ผู้ถือตราสารหนี้ TIPS จะได้รับผลตอบแทนที่แท้จริงมากกว่าผู้ถือตราสารหนี้รายนั้นเกณฑ์ 2% ที่เรียกว่า จุดคุ้มทุนมากกว่าจุดที่ TIPS กลายเป็นค่าที่ดีกว่าพันธบัตรที่ระบุ