a:

อัตราคิดลดคืออัตราดอกเบี้ยที่ใช้ในการคำนวณหามูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) ของบางสิ่งบางอย่าง (มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) เป็นองค์ประกอบหลักของการจัดทำงบประมาณของ บริษัท ซึ่งเป็นวิธีที่ครอบคลุมในการคำนวณว่าโครงการที่เสนอจะมีมูลค่าเพิ่มหรือไม่)

สำหรับบทความนี้เมื่อเราดูอัตราคิดลด จะได้รับการแก้ไขสำหรับอัตราดังกล่าวที่ NPV เท่ากับศูนย์ การทำเช่นนี้ช่วยให้เราสามารถกำหนดอัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) ของโครงการหรือทรัพย์สินได้

อัตราส่วนลดที่กำหนด

ขั้นแรกให้ตรวจสอบแต่ละขั้นตอนของ NPV ตามลำดับ สูตรคือ

NPV = Σ {กระแสเงินสดหลังการเสียภาษี / (1 + r) ^ t} - เงินลงทุนเริ่มแรก

หักด้วยกระแสเงินสดหลังหักภาษีในแต่ละช่วงเวลา t คือลดราคาบางอัตรา r ผลรวมของกระแสเงินสดที่ลดลงทั้งหมดนี้จะถูกชดเชยด้วยการลงทุนเริ่มแรกซึ่งเท่ากับ NPV ปัจจุบัน NPV ใด ๆ ที่มากกว่า $ 0 เป็นโครงการที่มีมูลค่าเพิ่มและในกระบวนการตัดสินใจของโครงการที่แข่งขันกัน NPV ที่มีค่า NPV สูงที่สุดคือค่าที่ควรเลือก

NPV, IRR และอัตราคิดลดเป็นแนวคิดที่เชื่อมต่อทั้งหมด ด้วย NPV คุณทราบปริมาณและระยะเวลาของกระแสเงินสดและคุณทราบต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินทุน (WACC) (ซึ่งเราใช้เป็น r เมื่อแก้ปัญหาสำหรับ NPV) ด้วย IRR คุณจะรู้รายละเอียดเหมือนกันและคุณสามารถแก้ปัญหาสำหรับ NPV ที่แสดงเป็นเปอร์เซ็นต์

คำถามใหญ่คืออะไรคืออัตราคิดลดที่กำหนด IRR เป็นศูนย์? นี่เป็นอัตราเดียวกับที่ทำให้ NPV เป็นศูนย์ ดังที่คุณจะเห็นด้านล่างถ้าอัตราคิดลดเท่ากับ IRR NPV เท่ากับศูนย์ หรือว่าจะใช้วิธีอื่นถ้าต้นทุนของทุนเท่ากับการกลับมาของเงินทุนโครงการจะแตกเป็นเสี่ยง ๆ และมี NPV เท่ากับ 0.

การคำนวณอัตราคิดลดใน Excel

ใน Excel คุณสามารถคำนวณอัตราคิดลดได้หลายวิธีดังนี้

คุณสามารถหา IRR และใช้เป็นอัตราคิดลดที่เป็นสาเหตุ NPV เท่ากับศูนย์

• คุณสามารถใช้การวิเคราะห์ What-If เครื่องคำนวณในตัว Excel เพื่อแก้ปัญหาสำหรับอัตราคิดลดที่เท่ากับศูนย์
• เพื่อแสดงวิธีแรกเราจะใช้ตัวอย่าง NPV / IRR ของเรา เราใช้ NPV ที่ 472 เหรียญที่ 169 ซึ่งมี IRR 57% โดยใช้อัตราสมมุติฐานอัตราความเสี่ยงของ WACC และคาดว่าจะมีกระแสเงินสดหลังหักภาษี ให้คลิกขวาและกด "view" เพื่อดูภาพใหญ่)

เนื่องจากเราได้กำหนดอัตราคิดลดเป็น WACC ซึ่งเป็นสาเหตุให้ IRR มีค่าเท่ากับ 0 เราสามารถใช้เวลาของเราได้ คำนวณ IRR และวางไว้แทน WACC เพื่อดู NPV ของ 0 การแทนที่ดังกล่าวแสดงไว้ด้านล่าง:

ลองมาดูวิธีที่สองโดยใช้เครื่องคิดเลข What-If ของ Excelสมมติว่าเราไม่ได้คำนวณค่า IRR ที่ 57% ตามที่เราได้กล่าวมาแล้วและยังไม่มีความเห็นว่าอัตราการคิดลดที่แท้จริงคือเท่าไร

เพื่อไปที่ What-If solver ไปที่แท็บ Data -> What-If Analysis Menu -> Goal Seek จากนั้นเพียงเสียบตัวเลขและ Excel จะแก้ค่าที่ถูกต้อง เมื่อคุณกด "OK" Excel จะคำนวณ WACC ใหม่เท่ากับอัตราคิดลดที่ทำให้ NPV ศูนย์ (57%)