a:

ระยะเวลาที่แก้ไขคือระยะเวลาที่ Macaulay ปรับเปลี่ยนและคำนึงถึงความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยที่มีผลต่อระยะเวลาของพันธบัตร ใช้ Microsoft Excel เพื่อคำนวณระยะเวลาที่มีการแก้ไขของพันธบัตรโดยใช้พารามิเตอร์เหล่านี้ ได้แก่ วันที่ชำระราคาวันที่ครบกำหนดอัตราดอกเบี้ยอัตราผลตอบแทนจนถึงวันครบกำหนดและความถี่

ระยะเวลาที่ได้รับการแก้ไขจะกำหนดการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของตราสารหนี้ที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่ซึ่งสัมพันธ์กับการเปลี่ยนแปลงอัตราผลตอบแทน สูตรที่ใช้ในการคำนวณระยะเวลาการเปลี่ยนแปลงของพันธบัตรคือระยะเวลาของพันธบัตรที่ออกโดยพันธบัตรหารด้วย 1 บวกอัตราผลตอบแทนของตราสารหนี้ต่ออายุโดยหารจำนวนงวดคูปองต่อปี

ใน Excel สูตรที่ใช้ในการคำนวณระยะเวลาที่แก้ไขของพันธบัตรถูกสร้างขึ้นในฟังก์ชัน MDURATION ฟังก์ชันนี้จะคืนค่าระยะเวลา Macaulay ที่มีการแก้ไขสำหรับการรักษาความปลอดภัยโดยสมมติว่าราคาหุ้นหรือระยะเวลาครบกำหนดคือ 100 เหรียญ

สมมติว่าคุณต้องการคำนวณระยะเวลา Macaulay ที่มีการแก้ไขซึ่งมีวันที่ชำระเงินในวันที่ 1 มกราคม 2015 ครบกําหนดวันที่ 1 มกราคม 2025 อัตราคูปองต่อปี 5% อัตราผลตอบแทนต่อปีจนถึงวันครบกำหนด 7% และ คูปองจ่ายเป็นรายไตรมาส

ใน Excel ให้คลิกขวาที่คอลัมน์ A และ B. จากนั้นคลิกซ้ายที่ Column Width และเปลี่ยนค่าเป็น 32 สำหรับแต่ละคอลัมน์และคลิก OK ป้อน "คำอธิบายพันธบัตร" ลงในเซลล์ A1 และเลือกเซลล์ A1 และกดปุ่ม CTRL และ B ร่วมกันเพื่อทำให้ชื่อเป็นตัวหนา จากนั้นป้อน "ข้อมูลตราสารหนี้" ลงในเซลล์ B1 และเลือกเซลล์ B1 และกดปุ่ม CTRL และ B เพื่อทำให้ชื่อเป็นตัวหนา

ใส่ "วันที่ชำระบัญชีพันธบัตร" ลงในเซลล์ A2 และ "1 มกราคม 2015" ลงในเซลล์ B2 จากนั้นป้อน "วันครบกำหนดไถ่ถอนตราสารหนี้" ลงในเซลล์ A3 และ "1 มกราคม 2025" ลงในเซลล์ B3 จากนั้นป้อน "อัตราคูปองรายปี" ลงในเซลล์ A4 และ "5%" ลงใน B4 ในเซลล์ A5 ให้ป้อน "Annual Yield to Maturity" และในเซลล์ B5 ให้ป้อน "7%"

เนื่องจากคูปองจ่ายเป็นรายไตรมาสความถี่จะเป็น 4. ป้อน "Coupon Payment Frequency" ลงในเซลล์ A6 และ "4" ลงในเซลล์ B6 จากนั้นป้อน "ฐาน" ลงในเซลล์ A7 และ "3" ลงในเซลล์ B8 ใน Excel เกณฑ์จะเป็นตัวเลือกและค่าที่เลือกจะคำนวณระยะเวลาที่แก้ไขโดยใช้ปฏิทินตามจริงสำหรับระยะเวลาคงค้างและสมมติว่ามี 365 วันในหนึ่งปี

ตอนนี้คุณสามารถแก้ไขระยะเวลา Macaulay ที่แก้ไขได้ของพันธบัตร ป้อน "ระยะเวลาที่แก้ไข" ลงในเซลล์ A8 และสูตร "= MDURATION (B2, B3, B4, B5, B6, B7)" ลงในเซลล์ B8 ระยะเวลาที่แก้ไขคือ 7. 59.

สูตรที่ใช้คำนวณเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของราคาของพันธบัตรคือการเปลี่ยนแปลงอัตราผลตอบแทนในการไถ่ถอนคูณด้วยค่าลบของระยะเวลาที่แก้ไขคูณด้วย 100% ดังนั้นถ้าอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 1% ราคาของพันธบัตรคาดว่าจะลดลง 759% (0. 01 * (- .7. 59) * 100%)