a:

การแลกเปลี่ยนสกุลเงินเกิดขึ้นเนื่องจากมีต้นทุนแตกต่างกันในตลาดสินเชื่อของสองประเทศ บริษัท ที่แลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศได้อย่างมีประสิทธิภาพสามารถทำธุรกรรมตราสารหนี้ที่เป็นสกุลเงินในประเทศของตนสำหรับตราสารหนี้สังเคราะห์ที่มีสกุลเงินต่างประเทศ ในตอนต้นและในช่วงท้ายของการทำธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจะมีการแลกเปลี่ยนสัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ 2 ฉบับซึ่งจะจำกัดความเสี่ยงด้วยการลบผลกระทบจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน

การดำเนินการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน

สมมติว่า บริษัท ฝรั่งเศสดำเนินกิจการในสหรัฐอเมริกาและต้องการยืมเงิน มันสามารถได้รับอัตราที่ดีกว่าถ้ามันยืมในยูโร แต่มันจะชอบที่เงินกู้จะทำในสกุลเงินดอลลาร์

ในขณะเดียวกัน บริษัท อเมริกันมีการดำเนินงานในฝรั่งเศสและสามารถได้รับเงินทุนที่ดีขึ้นในตลาดสินเชื่อของ U. S. แต่ก็ต้องการรับเงินกู้สกุลยูโร

ทั้งสอง บริษัท สามารถกู้ยืมเงินในสกุลเงินในประเทศและเข้าสู่ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศได้ แต่ไม่มีการรับประกันว่าจะไม่ต้องเสียดอกเบี้ยมากเกินไปเนื่องจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน

คู่สัญญาทั้งสองฝ่ายตกลงที่จะแลกเปลี่ยนเงื่อนไขที่กำหนดเงื่อนไขต่อไปนี้:

ก่อนอื่น บริษัท อเมริกันจะออกพันธบัตรที่ต้องชำระในอัตราดอกเบี้ยที่แน่นอน มันสามารถส่งมอบพันธบัตรไปยังธนาคาร swap ซึ่งจะส่งผ่านไปยัง บริษัท ของฝรั่งเศส บริษัท ฝรั่งเศสมีการตอบแทนโดยการออกพันธบัตรเทียบเท่า (ในอัตราที่กำหนดให้) ส่งมอบให้กับธนาคาร swap และสิ้นสุดการส่งไปยัง บริษัท อเมริกัน

กองทุนเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะใช้ในการจ่ายคืนผู้ถือหุ้นกู้ในประเทศ (หรือเจ้าหนี้รายอื่น) ให้กับแต่ละ บริษัท ขณะนี้ บริษัท ฝรั่งเศสมีสินทรัพย์อเมริกัน (พันธบัตร) ที่ต้องจ่ายดอกเบี้ย การจ่ายดอกเบี้ยไปที่ธนาคาร swap ซึ่งส่งผ่านไปยัง บริษัท อเมริกัน สิ่งที่ตรงกันข้ามก็เกิดขึ้น

เมื่อครบกำหนด บริษัท จะจ่ายเงินต้นคืนให้แก่ธนาคาร swap และจะได้รับเงินต้นเดิม ด้วยวิธีนี้ บริษัท แต่ละแห่งจึงประสบความสำเร็จในการได้รับเงินต่างประเทศตามที่ต้องการ แต่ในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าและไม่ต้องเผชิญกับความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนมากนัก