a:

ระยะเวลาที่แก้ไขคือสูตรที่ใช้คำนวณเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของราคาตราสารทางการเงินเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยและอัตราผลตอบแทนที่ครบกำหนด ระยะเวลาที่ปรับเปลี่ยนจะวัดความไวของราคาพันธบัตรในแง่ของการเปลี่ยนแปลงเปอร์เซ็นต์ของอัตราผลตอบแทนในระยะเวลาครบกำหนด ดังนั้นควรใช้ระยะเวลาที่มีการปรับเปลี่ยนสำหรับตราสารทางการเงินที่มีความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยและมีกระแสเงินสดเช่นพันธบัตรวานิลลาและพันธบัตรที่ไม่มีดอกเบี้ย อย่างไรก็ตามการคำนวณระยะเวลาที่แก้ไขอาจขยายไปสู่เครื่องมือทางการเงินที่มีความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยด้วยกระแสเงินสดที่ไม่เป็นเช่นอัตราดอกเบี้ย

เมื่อคำนวณระยะเวลาที่แก้ไขของพันธบัตรให้แบ่งระยะเวลา Macaulay ออกเป็น 1 บวกกับอัตราผลตอบแทนที่ครบกำหนดโดยหารจำนวนรอบคูปองต่อปี

ตัวอย่างเช่นระยะเวลาที่แก้ไขแล้วอาจใช้สำหรับพันธบัตรวานิลลาเนื่องจากมีกระแสเงินสดคงที่ สมมติว่าพันธบัตรห้าปีมีมูลค่าตราไว้ที่ 10,000 ดอลล่าร์อัตราดอกเบี้ยคูปองประจำปี 5% และอัตราผลตอบแทนจนถึงวันครบกำหนดคือ 5%

ระยะเวลา Macaulay คือ 4. 4 ปี ((* 600) / (1 +. 06) + (2 * 600) / (1 +. 06) ^ 2 + (3 * 600) / (1+ (5 * 600) / (1 +. 06) ^ 5 + (5 * 10, 000) (1 +. 06) 5) / ((600 * (1- (1 + 0 .6) ^ - 6)) / ((06)) + (10, 000) / (1 +. 06) ^ 5))) เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรมีอายุ 5 ปีระยะเวลาที่แก้ไขคือ 4. 19 ปี (4.40 / (1 + 0. 05/1))

ระยะเวลาที่ปรับเปลี่ยนอาจใช้ในการคำนวณจำนวนปีที่จะใช้สำหรับราคาของพันธบัตรที่ไม่มีคูปองเพื่อชำระคืนตามกระแสเงินสด สมมติว่าพันธบัตรที่ไม่มีคูปองระยะเวลา 10 ปีมีอัตราผลตอบแทนต่อปีเป็นอัตราร้อยละ 10 ต่อปี ในพันธบัตรที่ไม่มีคูปองระยะเวลา Macaulay เท่ากับระยะเวลาครบกำหนดของพันธบัตร ดังนั้นระยะเวลาที่แก้ไขคือ 9. 09 ปีหรือ (10 / (1 + 0. 1)) ปี

ระยะเวลาที่ปรับเปลี่ยนอาจขยายเพื่อคำนวณจำนวนปีที่จะใช้การแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยเพื่อชำระราคาที่จ่ายสำหรับการแลกเปลี่ยน การแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยหมายถึงการแลกเปลี่ยนกระแสเงินสดหนึ่งชุดกับอีกชุดหนึ่งและขึ้นอยู่กับข้อกำหนดทางการเงินของอัตราดอกเบี้ยระหว่างกัน

ระยะเวลาที่แก้ไขขึ้นคำนวณโดยการหารมูลค่าดอลลาร์ของการเปลี่ยนแปลงจุดหนึ่งของจุดเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยหรือชุดของกระแสเงินสดด้วยมูลค่าปัจจุบันของชุดของกระแสเงินสด จากนั้นจะมีการคูณด้วย 10,000 ค่าระยะเวลาที่แก้ไขสำหรับกระแสเงินสดแต่ละชุดสามารถคำนวณได้ด้วยการหารมูลค่าดอลลาร์ของการเปลี่ยนแปลงจุดฐานของชุดกระแสเงินสดหารด้วยมูลค่าสัญญาบวกมูลค่าตลาด เศษจะคูณด้วย 10, 000

ระยะเวลาที่แก้ไขของขาทั้งสองจะต้องคำนวณเพื่อคำนวณระยะเวลาการแก้ไขของอัตราดอกเบี้ย swapความแตกต่างระหว่างสองช่วงเวลาที่แก้ไขคือระยะเวลาที่ได้รับการแก้ไขของอัตราดอกเบี้ย swap ระยะเวลาการแก้ไขสูตรของการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยคือระยะเวลาการแก้ไขของขาที่ได้รับน้อยกว่าระยะเวลาที่แก้ไขของขาชำระเงิน

ตัวอย่างเช่นสมมติว่าธนาคาร A และธนาคาร B จะเข้าสู่การแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย ระยะเวลาที่ได้รับการแก้ไขของขาที่ได้รับการแลกเปลี่ยนจะคำนวณเป็นเก้าปีและระยะเวลาที่แก้ไขของขาจ่ายจะคำนวณเป็นห้าปี ระยะเวลาการปรับเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยของสัญญาอัตราดอกเบี้ยเป็นระยะเวลาสี่ปี (9 ปี - 5 ปี)