การจัดอันดับ

งานของหน่วยงานจัดอันดับที่เป็นอิสระในการให้คะแนนที่ถูกต้องแก่ผู้ที่ออกพันธบัตรและหลักทรัพย์อื่น ๆ ได้แก่ ธนาคารประเทศและ บริษัท ต่างๆ เอเจนซี่ที่มีอิทธิพลมากที่สุดคือ Standard & Poor's (S & P) หรือ Moody's และ Fitch Ratings และหน่วยงานเหล่านี้ใช้ตัวอักษรเพื่อประเมินผู้ออกตราสาร คะแนนสูงสุดคือ Triple A (AAA) และต่ำสุดเป็น D. D. ระดับดังต่อไปนี้: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C และ D

การให้คะแนนจะได้รับการปรับละเอียดยิ่งกว่าขนาดตัวอักษร สามารถใช้เครื่องหมาย + และ - ทั้งสองแบบในการให้คะแนนได้ ตัวอย่างเช่นผู้ออกสามารถจัดอันดับ AAA + หรือ B- อะไรก็ตาม BB + หรือต่ำกว่าถือว่าเป็นผลตอบแทนสูงหรือพันธบัตร "ขยะ"

การจัดอันดับเครดิตเหล่านี้มีผลกระทบอย่างแท้จริงต่อผู้ออกและความสามารถในการระดมทุน การให้อันดับเครดิตของพวกเขาต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยที่ดีขึ้นที่พวกเขามีให้เพื่อดึงดูดนักลงทุน แม้ว่าจะไม่มีความสัมพันธ์ระหว่างการให้คะแนนและอัตราดอกเบี้ยอย่างชัดเจน แต่กฎทั่วไปนี้ถือได้ในกรณีส่วนใหญ่ กล่าวได้ง่ายๆว่าตลาดมีความซับซ้อนและมีความสัมพันธ์กับความสัมพันธ์แบบ 1: 1 กับความหวังที่จะเกิดขึ้นอย่างถาวร

การให้คะแนนเป็นคะแนนที่เป็นวิธีที่รวดเร็วในการประเมินผู้ออกหรือความสามารถของลูกหนี้ในการกำหนดระยะเวลาการจ่ายดอกเบี้ยและการไถ่ถอนหุ้นกู้ในอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่า 999 คะแนนประเมินความน่าจะเป็นของการชำระเงินตามเวลา และหลักทรัพย์ที่ออก การให้คะแนนเหล่านี้ออกโดยหน่วยงานที่เป็นอิสระจากผู้ออกเอง การให้คะแนนดังกล่าวมักมีการเปลี่ยนแปลงซึ่งหมายความว่าพวกเขาสามารถและมักจะเปลี่ยนแปลงในช่วงระยะเวลาของพันธบัตร ในกรณีส่วนใหญ่จะมีผลต่อราคาและมูลค่าของพันธบัตร หน่วยงานจัดอันดับพิจารณาสิ่งที่เฉพาะเจาะจงบางประการรวมถึงสถานการณ์ทางเศรษฐกิจของประเทศผู้ออกโดยรวมและแนวโน้มทางเศรษฐกิจของแต่ละ บริษัท หรือสาขาของ บริษัท ที่ออกการรักษาความปลอดภัย

ตัวอย่างเช่นการจัดอันดับที่ยอดเยี่ยมที่พันธบัตรรัฐบาลเยอรมันจะชอบ การจัดอันดับเครดิตที่สูงเป็นผลจากความน่าเชื่อถือของเครดิตที่ดีเยี่ยมของประเทศซึ่งทำให้การออกตราสารมีความปลอดภัยสูง เนื่องจากการให้คะแนนสูงนี้อัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าหุ้นกู้ที่มีอันดับเครดิตต่ำกว่า

การถกเถียงเรื่องการจัดอันดับเครดิต

ไม่มีทางที่จะให้คะแนนเครดิตที่ออกโดยหน่วยงานเหล่านี้ย่อมทำให้เกิดการโต้เถียง เรื่องนี้เกิดขึ้นเนื่องจากขาดความโปร่งใสเกี่ยวกับการให้คะแนนเหล่านี้ขึ้นอยู่กับว่าพวกเขาขึ้นอยู่กับการคำนวณและข้อเท็จจริงหรือความเห็น?

ในขณะที่ตลาดการเงินยังคงเลวร้ายลงในหลายประเทศการกล่าวคำติชมของหน่วยงานการให้คะแนนเหล่านี้มากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหน่วยงานด้านเครดิตต่างก็พบว่าตัวเองกำลังอยู่ภายใต้การควบคุมของพันธบัตรขยะและแสดงข้อมูลผิด ๆ ว่าเป็นการลงทุนที่ปลอดภัยกว่าที่เป็นอยู่ นี่คือสิ่งที่หลายคนเชื่อว่าเป็นหนึ่งในสาเหตุสำคัญของวิกฤติในปัจจุบันอย่างไรก็ตามความจริงที่ว่าส่วนหนึ่งของโทษในแง่นี้อยู่ที่นักลงทุนที่ใช้การให้คะแนนดังกล่าวแทนความขยันเนื่องจากตัวเองเป็นโอกาสในการลงทุน

เมื่อไม่นานมานี้อาจเป็นช่วงเวลาที่ Lehman Brothers ซึ่งเป็นธนาคารเพื่อการลงทุนของอเมริกาล้มเหลวเพียงไม่กี่วันหลังจากได้รับคะแนนที่ดีที่นักลงทุนเห็นว่าการจัดอันดับเครดิตดังกล่าวจำเป็นต้องได้รับการพิจารณาเป็นแหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้อย่างจริงจัง . ความล้มเหลวของเลห์แมนบราเธอร์สในท้ายที่สุดก็เกิดขึ้นเนื่องจากเงินให้สินเชื่อที่ไม่ใส่ใจมากเกินไปซึ่งขึ้นอยู่กับการจัดอันดับที่ดีแทนที่จะเป็นข้อมูลที่เลห์แมนรวมตัวกัน หน่วยงานจัดอันดับยังคงให้คะแนนผลบวกของเลห์แมนที่ทำให้นักลงทุนจำนวนมากหลงผิดและในที่สุดก็ทิ้งพวกเขาไว้ในภาวะเศรษฐกิจถดถอยเมื่อเลห์แมนล้มละลาย

วิกฤตหนี้ในยุโรป

ในแง่ของวิกฤตหนี้ในปัจจุบันที่เกิดขึ้นในสหภาพยุโรปหน่วยงานจัดอันดับได้ลดลงภายใต้ขอบเขตของความรับผิดชอบที่เกิดขึ้นในปัจจุบัน โดยเฉพาะการประเมินของ Standard & Poor มีผลกระทบต่อการตัดสินใจของนักลงทุน การปรับลดอันดับเครดิตของประเทศเช่นไอร์แลนด์และกรีซอันเป็นผลมาจากวิกฤตหนี้โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกินกว่าที่จะเป็นที่ชอบธรรมเนื่องจากสถานการณ์เศรษฐกิจและการเงินที่เลวร้ายลงในประเทศเหล่านี้

ภายใต้การจัดอันดับเครดิตของประเทศเช่น Standard & Poor's กับกรีซและไอร์แลนด์เริ่มต้นสิ่งที่สามารถอธิบายได้ว่าเป็นวัฏจักรที่เลวร้ายอย่างมากซึ่งตลาดการเงินเนื่องจากการจัดอันดับต่ำจะสูญเสียความมั่นใจในความสามารถในการชำระหนี้ของประเทศ ซึ่งส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น การจัดอันดับที่สูงขึ้นเช่นนี้ทำให้เกิดการลดอันดับที่สองในการให้คะแนนของประเทศเหล่านี้ซึ่งผลักดันอัตราดังกล่าวเป็นครั้งที่สองและอื่น ๆ ไม่ว่าประเทศที่เป็นของแข็งจะเป็นเช่นไรเมื่อวงจรดังกล่าวเริ่มต้นขึ้น แต่อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้อาจทำให้ตัวเองตกอยู่ในอันตรายที่อาจจะกลายเป็นบุคคลล้มละลาย

บรรทัดล่าง

ไม่ต้องสงสัยการปฏิบัติงานของหน่วยงานจัดอันดับเครดิตมีการถกเถียงกันอยู่ โดยเฉพาะความสำคัญและพลังอำนาจของพวกเขาทำให้เป็นหัวข้อที่ถกเถียงกัน เนื่องจากผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงอันดับเครดิตในตลาดการเงินและการเงินโดยเฉพาะอย่างยิ่งจากหน่วยงานอิสระที่สำคัญเหล่านี้ความเสี่ยงจากการจัดอันดับความน่าเชื่อถือถือเป็นส่วนสำคัญในการประเมินความเสี่ยงด้านเครดิต (ดูเพิ่มเติมที่

ความเสี่ยงจากการจัดอันดับความเสี่ยงด้านเครดิตมีผลต่อพันธบัตร)

)