เนื่องจากการอ้างถึงสิ่งที่ทำให้ช่องว่างด้านข้อมูลที่สร้างขึ้นโดย Wall Street การวิจัยตามค่าธรรมเนียมถือเป็นคำที่นักลงทุนต้องการทราบ บทความนี้จะกำหนดคำศัพท์และอภิปรายถึงวิธีการถอดรหัสสิ่งที่ดีจากสิ่งที่ไม่ดีและน่าเกลียด

ดู: อะไรคือผลกระทบของการวิจัยเกี่ยวกับราคาหุ้น?

Defined

การวิจัยเรื่องค่าใช้จ่ายเป็นงานวิจัยที่รวบรวมโดย บริษัท วิจัยอิสระที่ได้รับการชดเชยโดย บริษัท ซึ่งเป็นเรื่องของรายงาน (หรือที่เรียกว่า "subject company") งานวิจัยนี้แตกต่างจากงานวิจัยที่ต้องสมัครสมาชิกซึ่งผู้อ่านจ่ายสำหรับรายงานการวิจัยเกี่ยวกับการจ่ายต่อการดูหรือการสมัครรายปี และเช่นเดียวกับนักลงทุนที่ใช้การวิจัยตามการสมัครสมาชิกนักลงทุนที่ใช้การวิจัยที่ต้องเสียค่าใช้จ่ายจำเป็นต้องรู้วิธีการบอกความแตกต่างระหว่างการวิจัยที่ถูกกฎหมายวัตถุประสงค์และรายงานที่เขียนเพื่อควบคุมราคาหุ้น

การวิจัยที่ดี

การวิจัยเกี่ยวกับค่าธรรมเนียมเป้าหมายมีบทบาทสำคัญมากขึ้นในตลาดปัจจุบันเนื่องจากให้ข้อมูลแก่นักลงทุนที่ไม่สามารถหาข้อมูลได้ เพื่อให้เห็นถึงความสำคัญของบริการข้อมูลอย่างครบถ้วนนี้เราจำเป็นจะต้องทบทวนประวัติศาสตร์เล็กน้อย
ในตอนแรกฝ่ายวิจัยของ บริษัท นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ได้ทำการวิจัยเกี่ยวกับหุ้นของทุนการตลาดทั้งหมด บริษัท วอลล์สตรีทมีแนวโน้มที่จะติดตามหุ้นขนาดใหญ่ในขณะที่ บริษัท ในภูมิภาคตามหุ้นขนาดเล็กที่อยู่ในสนามหลังบ้าน อนุญาตให้ บริษัท นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์รายย่อยสามารถเข้าถึงเงินทุนซึ่งอนุญาตให้มีหุ้นขนาดเล็กเพิ่มขึ้นจนถึงจุดที่ "Wall Street" ค้นพบ และนักลงทุนเห็นว่าเป็นสิ่งที่ดี

แต่สิ่งต่างๆเปลี่ยนไปเมื่อการลดระเบียบกฎระเบียบส่งผลให้เกิดคอมมิชชั่นที่มีขนาดเล็กการกระจายการซื้อขายที่หดตัวและการรวมอุตสาหกรรม เหตุการณ์เหล่านี้ทำให้ บริษัท ขนาดใหญ่จำนวนน้อยลงซึ่งเน้นเฉพาะหุ้นขนาดใหญ่เนื่องจากหุ้นขนาดใหญ่มีกำไรมากพอที่จะให้บริการแก่แผนกวิจัย หุ้นขนาดเล็กและขนาดเล็กหลายพันหุ้นจึงถูกทิ้งให้อยู่ในวงเงินไม่มากนักเนื่องจาก บริษัท ไม่ได้ให้ผลกำไรมากพอกับ บริษัท นายหน้า หากหุ้นไม่ก่อให้เกิดปริมาณการซื้อขายในระดับหนึ่งหรือหาก บริษัท ไม่มีศักยภาพในการทำธุรกรรมวาณิชธนกิจในปริมาณที่กำหนดหุ้นนั้นจะลดลงจากความคุ้มครอง สิ่งนี้ทำให้หลายพัน บริษัท ในถิ่นทุรกันดารไม่สามารถถ่ายทอดเรื่องราวของตนให้นักลงทุนได้ ไม่ดีนัก แต่นักลงทุนก็ไม่ได้ตระหนักถึงการเปลี่ยนแปลงนี้เนื่องจากพวกเขาบูชาที่ตลาดวัวในช่วงปลายทศวรรษที่ 1990

ดู: ตลาดเสรี: อะไรคือต้นทุน?

การค้นคว้าวิจัยเรื่องค่าใช้จ่ายมีบทบาทสำคัญในการลดช่องว่างข้อมูลและนำทางเด็กกำพร้าไปยังดินแดนที่สัญญาไว้ในการรับรู้ของนักลงทุนนักวิเคราะห์อิสระใช้เวลาและค่าใช้จ่ายในการเตรียมงานวิจัยพื้นฐานที่มีอิสระในการลงทุน ด้วยเหตุนี้ข้อมูลของ บริษัท จึงพร้อมให้บริการแก่ผู้ชมที่เป็นไปได้มากที่สุด
ความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับการวิจัยตามค่าธรรมเนียมได้รับการยอมรับจากชุมชนการลงทุน ในเดือนมกราคมปี 2545 สถาบันนักลงทุนสัมพันธ์แห่งชาติ (NIRI) ได้ออกแนวทางในการใช้การวิจัยตามค่าธรรมเนียม

สิ่งเลวร้าย

สิ่งที่แย่คือส่วนใหญ่ของประวัติศาสตร์การวิจัยตามค่าธรรมเนียมถูกใช้เพื่อควบคุมราคาหุ้น บริษัท ไร้ยางอายใช้ "การวิจัย" นี้และการดำเนินงานของห้องหม้อไอน้ำเพื่อสูบและถ่ายโอนข้อมูลหุ้นในขณะที่การวิจัยถูกต้องตามกฎหมายถูกทำโดย บริษัท Wall Street ผลที่ตามมาคือการวิจัยตามค่าธรรมเนียมทั้งหมดเป็นเรื่องนอกกฎหมาย แต่ในขณะที่ยังคงมีกรณีการจัดการตลาดอยู่หลายกรณีนักลงทุนกำลังศึกษาวิจัยจากค่าธรรมเนียมเพิ่มเติม
นักลงทุนอ่านผลการวิจัยที่ต้องเสียค่าธรรมเนียมเนื่องจากสิ่งต่างๆเปลี่ยนไปในปี 2545 การวิจัยของวอลล์สตรีทไม่ได้ถูกมองว่าถูกต้องตามกฎหมายอีกต่อไปเนื่องจากถูกพิจารณาโดยธนาคารเพื่อการลงทุน ตระหนักว่าถนนดังกล่าวมีจำนวน จำกัด บริษัท นักลงทุนในปัจจุบันมีการศึกษามากขึ้นและกำลังมองหาแหล่งข้อมูลอื่น ๆ

น่าเกลียด

ส่วนที่น่าเกลียดจริงๆทั้งหมดนี้ก็คือมี บริษัท เล็ก ๆ ที่มีศักยภาพในการลงทุนที่ดีที่ยังคงกำพร้าเพราะพวกเขาไม่เชื่อว่านักลงทุนให้ความเชื่อถือในการวิจัยที่อิงกับค่าธรรมเนียมใด ๆ พวกเขายังคงเดินในถิ่นทุรกันดารคาดว่าถนนจะตระหนักถึงคุณค่าของพวกเขาและเริ่มต้นครอบคลุมหุ้นของพวกเขา
ในฐานะที่ บริษัท เหล่านี้ถูกทอดทิ้งรอถนนพวกคู่แข่งของพวกเขากำลังค้นพบว่าหุ้นบุริมสิทธิถือเป็นราคาที่ต่ำเกินไปและได้รับเด็กกำพร้า จากการวิจัยของเราค่าเบี้ยประกันพิเศษสำหรับ บริษัท ที่ถูกคุมขังอยู่ที่ประมาณ 20% หาก บริษัท ที่มีเด็กกำพร้าได้รับความคิดริเริ่มในการเข้าถึงนักลงทุนโดยใช้การวิจัยตามค่าธรรมเนียมพวกเขาอาจจะไม่ทิ้งเงินเป็นจำนวนมากบนโต๊ะ

บรรทัดล่าง

ในนักลงทุนรายใหม่ที่กล้าหาญคนใหม่นี้มีการศึกษามากขึ้นและกำลังมองหาข้อมูลเพิ่มเติมนอกเหนือจาก Wall Street การวิจัยตามค่าใช้จ่ายที่ถูกกฎหมายกำลังเป็นที่ยอมรับมากขึ้นเนื่องจากเติมความต้องการข้อมูลวัตถุประสงค์ของตลาด ความท้าทายสำหรับนักลงทุนและ บริษัท ขนาดเล็กคือการแยกความแตกต่างระหว่าง บริษัท อิสระที่ดีและไม่ดี
โชคดีที่มีสองแหล่งข้อมูลที่ดีที่จะช่วยให้นักลงทุนและผู้บริหารขององค์กรสามารถค้นพบการวิจัยตามค่าธรรมเนียมที่ถูกกฎหมายได้ บทความแรกเป็นบทความเรื่อง "Six Signs of the Objective Research Report" ซึ่งผมได้อธิบายรายละเอียดว่าผู้อ่านสามารถกำหนดความเป็นกลางของรายงานการวิจัยได้อย่างไร

แหล่งอื่น ๆ คือมาตรฐานความตรงเชิงวิจัยที่สมาคมการจัดการและการจัดการการลงทุน (AIMR) เสนอ มาตรฐานที่เสนอเหล่านี้มีรายละเอียดกระบวนการที่จำเป็นในการจัดทำรายงานการวิจัยวัตถุประสงค์และให้ผู้อ่านมีรายการตรวจสอบเพื่อใช้ในการประเมินรายงานการวิจัยใด ๆนอกจากนี้ยังให้การจัดการขององค์กรเพื่อใช้ในการประเมินผลการบริการของ บริษัท วิจัยอิสระ