อัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์มาเป็นเวลาหลายปีแล้วเนื่องจากนโยบายการเงินของเฟดได้พยายามกระตุ้นการลงทุนและกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่มากขึ้น ขณะที่เศรษฐกิจฟื้นตัวช้าตลาดสต็อกก็เริ่มไต่ระดับขึ้นเป็นตลอดเวลา ด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ปราศจากความเสี่ยงใกล้ศูนย์นักลงทุนที่ต้องการหาผลตอบแทนจากการลงทุนอย่างน้อยก็ได้รับการเสนอราคาหุ้นเพิ่มขึ้น แต่ก็มีการทุ่มเงินเข้าสู่ บริษัท ที่เพิ่งเริ่มต้นใหม่

การลงทุนในเงินร่วมลงทุนที่เพิ่มขึ้นนี้นำไปสู่การประเมินราคาที่สูงขึ้นของ บริษัท นกยูงเหล่านี้ หากการคาดการณ์ uptick ในการลงทุนเริ่มต้นนี้เป็นส่วนหนึ่งเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยต่ำในอดีตคำถามที่เกิดขึ้นก็คือวิธีการที่ บริษัท ใหม่ ๆ เหล่านี้จะได้รับค่าใช้จ่ายหากเฟดมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลาง การพิจารณาว่ามีตัวเลือกการระดมทุนเพียงเล็กน้อยสำหรับผู้เริ่มต้นมองหาการเติบโตอย่างรวดเร็วนโยบายใด ๆ ที่ทำให้การลงทุนหดตัวทำให้เกิดภัยคุกคามที่แท้จริงต่อการรักษาธุรกิจที่อาจไม่มีผลกำไรเป็นเวลาหลายปีในอนาคต

การระดมทุนในการเริ่มต้น

มีทางเลือกในการระดมทุนใหม่ ๆ เว้นเสียแต่ว่าบุคคลหนึ่งคนใดมีฐานะร่ำรวยหรือมีญาติที่ร่ำรวยอย่างมากเงินฝากออมทรัพย์ส่วนบุคคลอาจไม่เพียงพอที่จะเป็นเงินทุนหมุนเวียน การใช้เงินทุนเพียงเล็กน้อยที่มีอยู่ในความพยายามที่จะบูตธุรกิจใหม่อาจทำงานได้สำหรับธุรกิจบางแห่ง แต่หลายปีต้องใช้เวลาหลายปีก่อนที่จะมีรายได้เพียงพอที่จะครอบคลุมค่าใช้จ่าย หากไม่มีเงินทุนภายนอกการรอคอยธุรกิจที่จะทำกำไรจะไม่สามารถทำได้

ทางเลือกหนึ่งคือการได้รับเงินกู้ แต่อีกครั้งหนึ่งเว้นเสียแต่ว่าธุรกิจมีโอกาสที่จะทำกำไรได้ในอนาคตอันใกล้และลูกค้าของ บริษัท มีความมั่นใจมากธนาคารจึงไม่น่าจะเสี่ยง สำหรับการเริ่มต้นธุรกิจดังกล่าวแหล่งเงินทุนที่มีศักยภาพเพียงอย่างเดียวอาจมาจากเงินร่วมลงทุน

การจัดหาเงินทุนหมุนเวียน

นักลงทุนส่วนใหญ่ดูแลเกี่ยวกับสองสิ่งคือผลตอบแทนที่คาดหวังและความเสี่ยง ผลตอบแทนที่คาดว่าจะสูงกว่าจะเป็นความเสี่ยงมากกว่าเงินลงทุนที่มีผลตอบแทนต่ำกว่าที่คาดไว้ซึ่งหมายความว่านักลงทุนต้องพยายามเพิ่มผลตอบแทนสูงสุดขณะที่ จำกัด การเสี่ยงต่อความเสี่ยง แม้ว่าจะไม่มีการลงทุนที่ไม่ก่อให้เกิดความเสี่ยงในระดับหนึ่ง แต่อัตราการเรียกเก็บเงินของ U. S. Treasury ในระยะ 3 เดือนจะใช้เป็นอัตราที่ไม่มีความเสี่ยง

เนื่องจากอัตราการเรียกเก็บเงินค่าโฆษณาสามเดือนมีค่าเป็นศูนย์เป็นเวลาหลายปีนักลงทุนต้องหันมาลงทุนในการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงเพื่อที่จะได้รับผลตอบแทนอย่างน้อยที่สุด ค่าใช้จ่ายในการยืมยังมีราคาถูกกว่าทำให้การใช้จ่ายเงินทุนในการลงทุนมีมูลค่าน้อยลง ด้วยเหตุผลดังกล่าวอัตราดอกเบี้ยต่ำจึงถือเป็นความสัมพันธ์กับการลงทุนในเงินร่วมลงทุนที่มากขึ้นและการประเมินมูลค่าหุ้นใหม่ ๆ ที่สูงขึ้นอย่างไรก็ตามอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำเกินไปอาจนำไปสู่การฟองสบการณ์การลงทุนใน บริษัท ร่วมทุน ในทางกลับกันอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอาจทำให้นักลงทุนดึงเงินออกจากเงินร่วมลงทุนเนื่องจากสามารถได้รับผลตอบแทนที่ดีและมีความเสี่ยงน้อยกว่า (ดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่

นายทุนร่วมลงทุนเลือกลงทุนได้อย่างไร .) ฟองสบู่ทุนร่วมหรือไม่?

อัตราดอกเบี้ยต่ำสุดที่นำไปสู่ผลตอบแทนที่ต่ำกว่าอย่างมากจากการลงทุนจำนวนมากได้กระตุ้นการลงทุนด้านเงินร่วมลงทุน ในปี 2014 เงินทุนจากการระดมทุนของอเมริกาเพิ่มขึ้นกว่า 30 พันล้านดอลลาร์ซึ่งใกล้เคียงกับยอดรวมของปีก่อนเกือบสองเท่า สามเดือนแรกของปีปัจจุบันมีมูลค่า 13 ดอลลาร์ 4 พันล้านลงทุนใน บริษัท ร่วมทุนของสหรัฐฯซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2000 - ก่อนที่จะเกิดฟองสบู่ดอทคอม

การระดมทุนที่เพิ่มขึ้นนี้นำไปสู่การประเมินมูลค่า บริษัท ใหม่ ๆ มากเกินไปเนื่องจากการเริ่มต้นใช้เทคโนโลยีขั้นสูงโดยไม่มีรายได้หรือกำไรใด ๆ ที่ได้รับเงินหลายร้อยล้านดอลลาร์ในขณะที่มีมูลค่านับพันล้าน หนึ่งในตัวอย่างที่โดดเด่นของความนิยมคือการซื้อกิจการ Whatsapp มูลค่า 19,000 ล้านเหรียญโดย

Facebook Inc. (FB FBFacebook Inc180 25 + 0 04% สร้างขึ้นโดย Highstock 4. 2. 6 >) รายได้ของ Whatsapp มีน้อยเมื่อเทียบกับราคาการครอบครองนี้และข้อตกลงทำให้การซื้อหุ้น 1 พันล้านเหรียญของ Tumblr และ Instagram เพียงไม่กี่ปีที่ผ่านมาดูเหมือนจะค่อนข้างสมเหตุสมผล นักวิเคราะห์หลายคนเตือนว่าการประเมินมูลค่าที่รุนแรงนี้บ่งชี้ว่าเป็นฟองสบู่เนื่องจากสามข้อ ความคืบหน้าก่อนหน้านี้ช่วงปลายทศวรรษ 1960 และต้นทศวรรษ 1980 และฟองสบู่ยุค 90 ของฟอร์ก - ใกล้เคียงกับการลงทุนร่วมทุนที่เพิ่มขึ้น ธรรมชาติของฟองสบู่คือเมื่อถึงจุดหนึ่งที่ปรากฏขึ้นและมักใช้เวลาไม่มากนัก การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดอาจเป็นเพียงตัวเร่งปฏิกิริยาสำหรับการเกิดขึ้นดังกล่าว หากอัตราดอกเบี้ยต่ำช่วยให้การกู้ยืมเงินมีราคาถูกกว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของอัตราดังกล่าวจำเป็นต้องทำให้การยืมเงินมีราคาแพงมากขึ้น เช่นเดียวกับสินค้าอื่น ๆ โดยทั่วไปเมื่อราคาแพงกว่านี้ผู้คนต้องการมันน้อยลง ด้วยเงินที่ถูกกว่าและมีผลตอบแทนที่สมเหตุสมผลมากขึ้นในการลงทุนที่ปราศจากความเสี่ยงการลงทุนร่วมจะเริ่มลดน้อยลง แม้จะมีความจริงที่ว่าในหมู่สิ่งอื่น ๆ คอมพิวเตอร์คลาวด์และสมาร์ทโฟนเริ่มทำธุรกิจได้อย่างถูกกว่าและง่ายกว่ามาก แต่ก็มีราคาแพงมากที่จะทำให้ธุรกิจดำเนินไปในตลาดใหญ่ ๆ ดังนั้น บริษัท ที่ยังไม่สามารถหารายได้หรือกำไรจะหาได้ยากมากในการจัดหาเงินทุนในการดำเนินธุรกิจหากการลงทุนใน บริษัท ร่วมทุนเริ่มแห้งตัวลงเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยดังกล่าวโดยเฟดจะเริ่มขึ้นในเดือนกันยายนที่มีการปรับขึ้นอีกครั้งในเดือนธันวาคมที่คาดการณ์ไว้ว่าผู้ว่าการ Federal Reserve Jerome Powell ทุกอย่างอาจขึ้นอยู่กับการดำเนินการของเศรษฐกิจ แต่ผู้กำหนดนโยบายอื่น ๆ อีกสองคนได้ทำการคาดการณ์ที่คล้ายคลึงกันซึ่งบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจสามารถสนับสนุนอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ได้อย่างน้อย 0. จุดเพิ่มขึ้นร้อยละ 25 ในอัตราดอกเบี้ยหลังจากการประชุมนโยบายเมื่อสัปดาห์ที่แล้วธนาคารกลางสหรัฐยืนยันแผนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในสิ้นปี บรรทัดด้านล่าง ธุรกิจใหม่ ๆ จะต้องใช้เงินลงทุนเริ่มแรกในการเริ่มต้นและต้องใช้เวลาหลายปีก่อนที่จะเริ่มมีรายได้และกำไร การได้รับเงินทุนหมุนเวียนจึงกลายเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับหลาย บริษัท ที่เพิ่งเริ่มต้นเหล่านี้

ด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์และนักลงทุนที่ต้องการสร้างผลตอบแทนให้กับผู้ประกอบการบางรายผู้ประกอบการต่างชื่นชมกับความพร้อมในการระดมทุนและเห็นว่าการประเมินมูลค่าของ บริษัท ของพวกเขาเติบโตขึ้นเป็นจำนวนเงินไม่เกินสัดส่วน แต่ด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ไม่มีที่ไหนเลยที่อื่นที่จะไป แต่ขึ้นขึ้นอัตราดอกเบี้ย Fed กำลังจะเกิดขึ้นจะมีแนวโน้มที่จะเริ่มย้อนกลับการไหลของเงินทุน เนื่องจากการระดมทุนของเงินทุนจะแห้งแล้งเพียง แต่ บริษัท ที่มีศักยภาพมากที่สุดก็จะมีชีวิตอยู่เนื่องจากนักลงทุนจะมองหาผลตอบแทนในอนาคตที่คาดว่าจะสูงขึ้นเพื่อชดเชยความเสี่ยงในการจัดหาเงินทุนให้กับธุรกิจที่ไม่ทำกำไร