จุดขายที่ใหญ่ที่สุดสำหรับการลงทุนในเงินกู้ระดับสูงคือเงินกู้นั้นมีความปลอดภัยมาก ตัวอย่างเช่นหากผู้กู้ผิดนัดคุณจะได้รับชำระคืนก่อนผู้ถือหุ้นกู้และผู้ถือหุ้นหุ้นบุริมสิทธิ ปัญหาคือเครดิตถูกขยายไปยัง บริษัท เกรดที่ไม่ใช่การลงทุนซึ่งหมายความว่า บริษัท มีการจัดอันดับเครดิตของ BB + หรือต่ำกว่า นี้แน่นอนเพิ่มอัตราต่อรองของการเริ่มต้น

คุณอาจจะคิดว่าการผิดนัดไม่ควรกังวลมากนักเนื่องจากเงินกู้มีหลักประกัน อย่างไรก็ตามไม่มีการรับประกันว่าคุณจะได้รับเงินเต็มจำนวน ตาม Credit Suisse อัตราการกู้คืนสำหรับเงินกู้อาวุโสตั้งแต่ปี 1995 ได้รับ 70% อัตรานี้สูงกว่าอัตราการกู้คืนพันธบัตรขยะที่ 46% ในช่วงเวลาเดียวกัน แต่สูงถึง 70% ยังไม่ถึง 100% (ดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่: พันธบัตรมีการจัดอันดับอย่างไร? )

สินเชื่อที่ให้กู้อาวุโส

อะไรที่เกิดขึ้นในตลาดสินเชื่ออาวุโสเป็นเรื่องน่าขันเล็กน้อย ตัวอย่างเช่นหลังจากที่สินเชื่อใหม่อาวุโสเกือบจะแห้งสนิทในปีพ. ศ. 2551 นับตั้งแต่ปีพ. ศ. 2551 ไปจนถึงจุดสูงสุดใหม่ ๆ เหตุผลหนึ่งที่ทำให้ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นคือนักลงทุนกำลังมองหาผลตอบแทนสูงเนื่องจากไม่สามารถหาผลตอบแทนได้มากนักในยานพาหนะเพื่อการลงทุนที่ปลอดภัยที่สุด สิ่งนี้นำไปสู่ ​​บริษัท ที่ไม่น่าเชื่อถือจำนวนมากที่เพิ่มหนี้สินเพื่อซื้อกิจการทางการเงินการรีไฟแนนซ์หนี้และขยายกิจการแม้ว่า บริษัท เหล่านั้นจะไม่มีศักยภาพในระยะยาวมากนัก

สภาพแวดล้อมที่คล้ายคลึงกัน แต่ยังไม่ถึงระดับนี้ได้เกิดขึ้นแล้วในปี 2008 ตามดัชนี S & P / LSTA Leveraged Loan Index ผลตอบแทนรวมของสินเชื่อสำหรับปีนั้นคือ -29 1% เหตุผลที่นักลงทุนไม่กลัวออกในเวลานี้เป็นเพราะผลตอบแทนรวมสำหรับตลาดสินเชื่ออาวุโสในปี 2009 เป็น 51 6% อย่างไรก็ตามนี่เป็นปีที่เฟดได้เข้ามาช่วยขับเคลื่อนเศรษฐกิจด้วยมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ นี้ในทางกลับกันนำไปสู่เงินราคาถูกและการเก็งกำไรอาละวาดทั่วกระดาน (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่

The Federal Reserve: Introduction

.) มีความรู้สึกไวต่อสภาวะเศรษฐกิจ สิ่งที่นักลงทุนบางรายไม่ตระหนักคือสิ่งที่ควรเกิดขึ้นในปี 2009 ถูกเลื่อนออกไป ยกเลิกโดย Federal Reserve ตัวอย่างเช่นถ้าเศรษฐกิจสามารถทนต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้ Federal Reserve จะมีอัตราการขึ้นลง โดยไม่เพิ่มอัตรา Federal Reserve ปลายมือเปิดเผยว่าไม่เชื่อใน "การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ. "ธนาคารกลางทั่วโลกก็ได้รับการดันทุรังด้วยเหตุผลเดียวกันนั่นคือการต่อสู้กับภาวะเงินฝืดทั่วโลก สิ่งที่น่าสนใจก็คือเมื่อคุณลงทุนในเงินกู้ระดับสูงคุณไม่ต้องกังวลเรื่องความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยมากนักในทางตรงกันข้ามมีความสัมพันธ์ระหว่างการกระทำของรัฐบาลกลางสำรองและความปลอดภัยของเงินให้สินเชื่ออาวุโส

เมื่อ Federal Reserve เริ่มใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายในต้นปีพ. ศ. 2552 ทำให้เงินเฟ้อมีอัตราการเติบโตของหนี้สินและความเสี่ยงต่อสภาพแวดล้อม แต่นี้ก็ควรจะเป็นระยะเวลาสั้น ๆ เพื่อช่วยขับเคลื่อนเศรษฐกิจเพื่อให้สามารถกลับมาได้ด้วยตัวเองสองเท้า ตอนนี้เป็นเวลาหกปีแล้ว ในที่สุดฟองสบู่ทั้งหมดที่สร้างขึ้นจะปรากฏขึ้นซึ่งจะนำไปสู่การชะลอตัวทางเศรษฐกิจและภาวะเงินฝืด นี้จะนำไปสู่การแห้งปริมาณขึ้นในเงินให้กู้ยืมอาวุโสเช่นเดียวกับผู้กู้จำนวนมากผิดนัดเนื่องจากพวกเขาจะไม่สามารถที่จะอยู่รอดให้อยู่คนเดียวเจริญเติบโตในประเภทของสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจนี้ จะเกิดขึ้นอีกครั้งในปีพ. ศ. 2551 ภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกคือไม่มีใครบอกได้ว่าเรื่องนี้จะเกิดขึ้นได้อย่างไร แต่พูดได้อย่างปลอดภัยว่าจะเกิดขึ้นในช่วง 18 เดือนข้างหน้า การลดความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยอาจเป็นเรื่องที่น่าสนใจ แต่คุณต้องการแลกเปลี่ยนความเสี่ยงด้านเครดิตหรือไม่? ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยอาจมีผลกระทบ แต่ความเสี่ยงด้านเครดิตอาจทำให้คุณหมดสิ้นลงได้ (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่

การแบ่งแยกการลงนามแบบคู่ของ Federal Reserve

.) กองทุนกู้เงินอาวุโส เงินกู้อาวุโสส่วนใหญ่จะไม่เกี่ยวข้องกับสถานการณ์ของคุณเนื่องจากธนาคารเหล่านั้นออกโดยธนาคารกลางและสถาบันการเงินรายใหญ่ สถาบันการเงิน พวกเขายัง illiquid. แต่เช่นเดียวกับกรณีเกือบทุกอย่างในวันนี้คุณยังสามารถหาการเข้าถึงและสภาพคล่องสำหรับเงินกู้อาวุโสได้ วิธีที่ดีที่สุดคือการทำธุรกรรมผ่านกองทุน ETF เงินทุนหมุนเวียนของ PowerShares (ETF) BKLN

BKLNPwrShr ETF FTII23 090 00%

สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) เมื่อลงทุนใน ETF ตรงข้ามกับกองทุนรวมที่มีการให้สินเชื่ออาวุโสคุณสามารถหลีกเลี่ยงความต้องการลงทุนขั้นต่ำได้เช่นกัน ETF ที่ค่อนข้างเป็นที่นิยมค้าขายเฉลี่ย 2, 615, 610 ต่อวันขณะที่ให้ผลผลิต 4% มีสินทรัพย์สุทธิรวม $ 4 71 พันล้าน ณ วันที่ 9 ตุลาคม 2015 และอัตราส่วนค่าใช้จ่ายของ 0.64% สูงกว่าค่าเฉลี่ย แต่ไม่มากเกินไป ข่าวดีก็คือ BKLN มีค่าเสื่อมราคา 4. 53% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา การดูภาพใหญ่จะลดลง 7. 73% ตั้งแต่เริ่มก่อตั้งเมื่อวันที่ 3 มีนาคม 2554 ซึ่งเป็นไปได้ว่าคุณคาดหวังให้ดำเนินการได้อย่างไรหากเงื่อนไขเลวลง? (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่ การวิเคราะห์ ETF: เงินกู้อาวุโส PowerShares .) สำหรับการเข้าถึงไม่ใช่สภาพคล่องคุณยังสามารถมองเข้าไปในกองทุนที่มีการปล่อยกู้ในระดับสูง ด้านล่างนี้เป็นกองทุนที่ได้รับความนิยมและมีเมตริกที่สำคัญ อัตราลอยตัวทั่วโลกของ Babson A

(BXFAX)

สินทรัพย์สุทธิ: 154 เหรียญ 77 ล้าน เงินปันผลอัตราผลตอบแทน: 6. 99%

ผลการดำเนินงาน 1 ปี: -7%

การลงทุนขั้นต่ำ: $ 1, 000

BlackRock Floating Rate Income Inv A (BFRAX)

Net Assets: $ 2 65 พันล้าน

อัตราการจ่ายเงินปันผล: 4. 18%

ผลการดำเนินงาน 1 ปี: -2.

การลงทุนขั้นต่ำ: $ 1, 000

BlackRock Secured Credit Portfolio A A

(BMSAX)

สินทรัพย์สุทธิ: 343 ดอลลาร์ 51 ล้าน อัตราการจ่ายเงินปันผล: 4. 18%

ผลการดำเนินงาน 1 ปี: -2. 43%

การลงทุนขั้นต่ำ: $ 1, 000

Columbia Floating Rate A

(RFRAX)

สินทรัพย์สุทธิ: 907 ดอลลาร์ 33 ล้าน อัตราการจ่ายเงินปันผล: 4.04%

ประสิทธิภาพ 1 ปี: -3. การลงทุนขั้นต่ำ: $ 5, 000

DoubleLine Floating Rate I

(DBFRX)

สินทรัพย์สุทธิ: 326 เหรียญ 27 ล้าน

อัตราการจ่ายเงินปันผล: 3. 75% ผลการดำเนินงาน 1 ปี: -0 70%

การลงทุนขั้นต่ำ: $ 100, 000

พันธบัตรอัตราดอกเบี้ยลอยด์ Dunham A

(DAFRX)

สินทรัพย์สุทธิ: $ 88 39 ล้าน

อัตราการจ่ายเงินปันผล: 3. 14% ผลการดำเนินงาน 1 ปี: -2. 34%

การลงทุนขั้นต่ำ: $ 5, 000

ดูเหมือนจะมีโอกาสที่น่าสนใจบ้าง แต่ความเสี่ยงอะไร? รายได้คงที่น่าจะเป็นส่วนหนึ่งของพอร์ตการลงทุนที่มั่นคง การมุ่งเน้นควรมุ่งเน้นการรักษาทุนในขณะที่ได้รับผลตอบแทนที่ต่ำและปลอดภัย ไม่ใช่ส่วนหนึ่งของผลงานที่มีความเสี่ยงด้านเครดิตควรเข้ามาเล่น (ดูรายละเอียดเพิ่มเติม <

Top 3 Bank Loan ETFs

.)

บรรทัดล่าง ความเสี่ยงในการให้สินเชื่ออาวุโสในช่วง 1-3 ปีข้างหน้าไม่เป็นที่พอใจ เมื่อต้องการหารายได้คงที่ขอแนะนำให้คุณศึกษาพันธบัตรองค์กรในระดับการลงทุนพันธบัตรรัฐบาลที่มีคุณภาพสูงพันธบัตรและซีดีก่อนที่จะพิจารณา การลงทุนในเงินให้กู้ยืมระดับสูงเช่นเดียวกับการลงทุนในหุ้นที่มีศักยภาพด้าน upside และความเสี่ยงที่มีนัยสำคัญ (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่ การลงทุนตราสารหนี้ปลอดภัยมีอะไรบ้าง?

)

Dan Moskowitz ไม่มีตำแหน่งใด ๆ ใน BKLN, BXFAX, BFRAX, BMSAX, RFRAX, DBFRX หรือ DAFRX