การเลือกขายสั้น ๆ และการเลือกซื้อเป็นกลยุทธ์หลักในการลดราคาที่ใช้ในการคาดเดาเกี่ยวกับการลดลงของดัชนีหรือดัชนีความเสี่ยงหรือเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการลงทุนในหุ้นหรือหุ้นที่เฉพาะเจาะจง

การขายสั้นหมายถึงการขายหลักทรัพย์ที่ผู้ขายไม่ได้ถือสิทธิ์ แต่ได้รับการยืมและขายในตลาดแล้ว ขณะนี้ผู้ขายมีสถานะสั้น ๆ ในการรักษาความปลอดภัย (ในทางตรงกันข้ามกับตำแหน่งที่ยาวซึ่งนักลงทุนเป็นเจ้าของหลักประกัน) หากสต็อกลดลงตามที่คาดไว้ผู้ขายระยะสั้นจะซื้อคืนในราคาที่ต่ำกว่าในท้องตลาดและนำส่วนต่างออกไปซึ่งเป็นผลกำไรจากการขายสั้น ๆ

ตัวเลือกการเสนอทางเลือกในการเลือกตำแหน่งที่หยาบคายในการรักษาความปลอดภัยหรือดัชนี การซื้อตัวเลือกการซื้อจะให้สิทธิ์แก่ผู้ซื้อในการขายหุ้นอ้างอิงในราคาที่ตีราคาในหรือก่อนวันหมดอายุของการสั่งซื้อ หากสต็อกลดลงต่ำกว่าราคานัดหยุดงานวางจะขอบคุณในราคา; ตรงกันข้ามถ้าหุ้นอยู่เหนือราคาตีการใส่จะหมดอายุไร้ค่า

ขณะที่มีความคล้ายคลึงกันระหว่างสองประการนี้การขายสั้น ๆ และมีโปรไฟล์ความเสี่ยงที่แตกต่างกันซึ่งอาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนรายใหม่ ความเข้าใจเกี่ยวกับความเสี่ยงและผลประโยชน์ของพวกเขาเป็นสิ่งสำคัญในการเรียนรู้เกี่ยวกับสถานการณ์ที่พวกเขาสามารถใช้เพื่อให้เกิดผลสูงสุด

ความคล้ายคลึงกันและความแตกต่าง

การขายสั้นและการใส่สามารถใช้สำหรับการเก็งกำไรหรือเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการได้รับสารเคมีเป็นเวลานาน การขายลัดวงจรเป็นวิธีการป้องกันความเสี่ยงทางอ้อม ตัวอย่างเช่นหากคุณมีสถานะที่ยาวนานในหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่คุณอาจสรุป Nasdaq-100 ETF เพื่อป้องกันความเสี่ยงด้านเทคโนโลยีของคุณ อย่างไรก็ตามสามารถนำมาใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงโดยตรง หากคุณยังคงมีตัวอย่างต่อไปนี้หากคุณกังวลเกี่ยวกับการลดลงของภาคเทคโนโลยีคุณสามารถซื้อหุ้นเทคโนโลยีในผลงานของคุณได้

การขายระยะสั้นมีความเสี่ยงสูงกว่าการซื้อ ด้วยการขายสั้นเงินรางวัลมี จำกัด (เนื่องจากส่วนใหญ่ที่หุ้นสามารถลดลงเป็นศูนย์) ในขณะที่ความเสี่ยงเป็นไปตามทฤษฎีไม่ จำกัด ในทางกลับกันถ้าคุณซื้อทำให้มากที่สุดที่คุณจะสูญเสียเป็นพรีเมี่ยมที่คุณได้จ่ายเงินสำหรับพวกเขาในขณะที่กำไรที่อาจเกิดขึ้นสูง

• การขายสั้น ๆ ก็มีราคาแพงกว่าการซื้อเนื่องจากความต้องการของมาร์จิน ผู้ซื้อที่ซื้อไม่จำเป็นต้องจัดหาเงินทุน (แม้ว่านักเขียนต้องใส่มาร์จิน) ซึ่งหมายความว่าเราสามารถเริ่มต้นการวางตำแหน่งได้แม้จะมีทุน จำกัด ก็ตาม อย่างไรก็ตามเนื่องจากเวลาไม่ได้อยู่ในด้านของผู้ซื้อใส่ความเสี่ยงที่นี่คือการที่นักลงทุนอาจสูญเสียเงินทุนทั้งหมดที่ลงทุนในการซื้อทำให้ถ้าการค้าไม่ได้ผล
• ไม่เสมอไป

ตามที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้การขายสั้น ๆ และกลยุทธ์การลดราคาเป็นหลัก แต่เช่นเดียวกับเชิงลบของเชิงลบเป็นบวกการขายสั้นและทำให้สามารถใช้สำหรับการเปิดรับรั้น

ตัวอย่างเช่นถ้าคุณรั้นใน S & P 500 แทนการซื้อหน่วยของ SPDR S & P 500 ETF Trust (NYSE: SPY

SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258 45 + 0 33% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) คุณอาจเริ่มต้นการขายสั้น ๆ ใน ETF โดยมีความลำเอียงหยาบคายต่อดัชนีเช่น ProShares Short S & P 500 ETF (SHSHs SH S & P 50031 30: 0. 29% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) ETF นี้แสวงหาผลการลงทุนรายวันที่สอดคล้องกับการผกผันของผลการปฏิบัติงานประจำวันของ S & P 500 ดังนั้นหากดัชนีได้รับ 1% ในแต่ละวัน ETF จะลดลง 1% แต่หากคุณมีฐานะสั้น ๆ ในหุ้น ETF ที่หยาบคายถ้าดัชนี S & P 500 เพิ่มขึ้น 1% ตำแหน่งสั้นของคุณก็น่าจะได้รับ 1% เช่นกัน แน่นอนความเสี่ยงเฉพาะที่เกี่ยวข้องกับการขายสั้น ๆ ที่จะทำให้ตำแหน่งสั้น ๆ ใน ETF หยาบคายเป็นวิธีที่น้อยกว่าที่ดีที่สุดที่จะได้รับการสัมผัสเป็นเวลานาน ในทำนองเดียวกันในขณะที่การวางมักจะเกี่ยวข้องกับการลดราคาคุณสามารถสร้างตำแหน่งสั้น ๆ ในการวาง (เรียกว่า "การเขียน" ใส่) ถ้าคุณเป็นกลางเพื่อรั้นในหุ้น สาเหตุที่พบได้บ่อยที่สุดในการเขียนข้อเสนอคือการได้รับรายได้เบี้ยประกันภัยและการซื้อหุ้นในราคาที่มีประสิทธิภาพซึ่งต่ำกว่าราคาตลาดในปัจจุบัน ตัวอย่างเช่นสมมุติว่าหุ้นซื้อขายกันที่ราคา 35 เหรียญ แต่คุณสนใจที่จะซื้อหุ้นหรือเจ้าหนี้สองราย วิธีหนึ่งในการทำเช่นนี้คือการเขียนสิ่งที่ใส่ลงในสต็อกที่หมดอายุในการพูดเป็นเวลาสองเดือน สมมุติว่าคุณเขียนด้วยราคาประท้วง 35 เหรียญและรับ $ 1 50 ต่อหุ้นในพรีเมี่ยมสำหรับการเขียนทำให้ หากสต็อกไม่ลดลงต่ำกว่า 35 เหรียญเมื่อถึงกำหนดหมดอายุตัวเลือกการวางจะหมดอายุไม่มีค่าและ $ 1 50 พรีเมี่ยมหมายถึงกำไรของคุณ แต่ถ้าสต็อกลดลงต่ำกว่า 35 เหรียญก็จะถือว่าเป็น "มอบหมาย" ให้กับคุณซึ่งหมายความว่าคุณต้องซื้อที่ราคา 35 เหรียญโดยไม่คำนึงว่าสต๊อกนั้นจะซื้อขายที่ 30 หรือ 40 เหรียญหรือไม่ ราคาที่มีประสิทธิภาพสำหรับหุ้นของคุณจึงเป็น $ 33 50 ($ 35 - $ 1. 50); เพื่อประโยชน์ของความเรียบง่ายเราได้ละเว้นคอมมิชชั่นการค้าในตัวอย่างนี้

ตัวอย่าง - การขายสั้น ๆ เมื่อเทียบกับมอเตอร์เทสลา

เพื่อแสดงให้เห็นถึงข้อดีและข้อเสียของการใช้การขายสั้น ๆ กับการวางให้ใช้ Tesla Motors (Nasdaq: TSLA

TSLATesla Inc306. 09 + 2. 28 %

สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) เป็นตัวอย่าง Tesla ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าและเป็นหุ้นที่มีประสิทธิภาพดีที่สุดสำหรับปีในดัชนี Russell-1000 ณ วันที่ 19 กันยายน 2013 นับจากวันที่ Tesla ได้เพิ่มขึ้น 425% ในปี 2013 เทียบกับกำไร 21.6 สำหรับ Russell-1000 ในขณะที่สต็อกได้เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในช่วง 5 เดือนแรกของปี 2556 จากความกระตือรือร้นที่เพิ่มขึ้นสำหรับซีดานรุ่น S ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นของพาราโบลาในวันที่ 9 พฤษภาคม 2556 หลังจากที่ บริษัท รายงานว่ามีกำไรเป็นครั้งแรก เทสลามีผู้สนับสนุนมากมายที่เชื่อว่า บริษัท สามารถบรรลุเป้าหมายในการเป็นผู้ผลิตรถยนต์ที่ใช้พลังงานจากแบตเตอรี่ได้มากที่สุดในโลกแต่ก็ยังไม่มีปัญหาการขาดแคลนผู้ที่ตั้งคำถามว่ามูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ บริษัท กว่า 20 พันล้านเหรียญ (ณ วันที่ 19 กันยายน 2013) เป็นเหตุผลหรือไม่ ระดับความสงสัยที่มาพร้อมกับการเพิ่มขึ้นของหุ้นสามารถวัดได้อย่างง่ายดายโดยความสนใจสั้น ๆ ดอกเบี้ยระยะสั้นสามารถคํานวณได้จากจํานวนหุ้นที่ขายในระยะสั้นเป็นร้อยละของจํานวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมดของกิจการหรือหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วในอัตราร้อยละของหุ้น "ลอย" (ซึ่งหมายถึงหุ้นที่ถือโดยผู้ถือหุ้นใหญ่และกลุ่มผู้ลงทุนรายใหญ่) ) สำหรับ Tesla ดอกเบี้ยระยะสั้น ณ วันที่ 30 ส.ค. 2556 มีจำนวนทั้งสิ้น 21 ล้านหุ้น ซึ่งมีจำนวน 27. 5% ของหุ้น Tesla จำนวน 78. 3 ล้านหุ้นหรือ 17. 8% ของ Tesla 121 จำนวนหุ้นทั้งหมด 4 ล้านหุ้น

โปรดทราบว่าดอกเบี้ยระยะสั้นใน Tesla ณ วันที่ 15 เมษายน 2013 มีจำนวน 30.7 ล้านหุ้น การลดลงของดอกเบี้ย 30% ภายในวันที่ 30 สิงหาคมอาจเป็นเหตุให้เกิดการเติบโตของหุ้นในช่วงนี้ เมื่อสต็อกที่ได้รับการลัดวงจรอย่างหนักเริ่มที่จะกระชากผู้ขายสั้นต่อสู้เพื่อปิดตำแหน่งสั้น ๆ ของพวกเขาเพิ่มให้โมเมนตัมขึ้นของสต็อก

การเพิ่มขึ้นของ Tesla ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2556 มีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นจากเฉลี่ย 0.9 ล้านรายในช่วงต้นปีเป็น 11.9 ล้านราย ณ วันที่ 30 ส. ค. , 2013 เพิ่มขึ้น 13 เท่า ปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นนี้ส่งผลให้อัตราส่วนดอกเบี้ยระยะสั้น (SIR) ลดลงจาก 30.6 ในช่วงต้นปี 2556 เป็น 1.81 ภายในวันที่ 30 ส. ค. SIR คืออัตราส่วนความน่าสนใจระยะสั้นต่อปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวัน จำนวนวันทำการจะใช้เวลาครอบคลุมตำแหน่งสั้นทั้งหมด สูงกว่า SIR ความเสี่ยงที่มีการบีบสั้นซึ่งผู้ขายสั้น ๆ ถูกบังคับให้ปิดบังตำแหน่งด้วยราคาที่สูงขึ้น ที่ต่ำกว่า SIR, ความเสี่ยงน้อยลงจากการบีบสั้น

วิธีการสองทางเลือกที่กองขึ้น?

ให้ (a) ดอกเบี้ยระยะสั้นสูงใน Tesla, (b) SIR ค่อนข้างต่ำ, (c) คำกล่าวโดย Elon Musk จาก Tesla ในการสัมภาษณ์ในเดือนสิงหาคม 2556 ว่าการประเมินของ บริษัท นั้นรวยและ (d) ค่าเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ ราคาเป้าหมาย 152 เหรียญ 90 ณ วันที่ 19 กันยายน 2556 (ลดลง 14% จากราคาปิดเทสลาที่ 177 ดอลลาร์ต่อวันในวันนั้น) ผู้ค้าจะเป็นผู้ชอบธรรมในการรับตำแหน่งลดลงของหุ้นหรือไม่?

สมมุติว่าการซื้อขายสั้น ๆ เมื่อเทียบกับการซื้อทางเลือกอื่น ๆ : สมมติว่าการขายสั้น ๆ บน TSLA

: สมมุติว่าสมมุติว่าเทลล่ามีแนวโน้มที่จะลดลง มีหุ้น 100 หุ้นขายในระยะสั้นที่ราคา 177 ดอลลาร์ 92

กำไรสูงสุดตามทฤษฎี (สมมติว่า TSLA ตกลงไปที่ $ 0) = 177 ดอลลาร์ (929)

• ต้องมีการฝากเงินมัดจำ (50% ของยอดขายทั้งหมด) = 8 $, 896 92 x 100 = $ 17, 792

การสูญเสียทางทฤษฎีสูงสุด = ไม่ จำกัด

สถานการณ์ 1

: หุ้นลดลงเหลือ 100 เหรียญภายในเดือนมีนาคม 2014 - มีกำไรในช่วงสั้น ๆ = (177. 92 - 100) x 100 = $ 7, 792

สถานการณ์สมมติ 2 : สต็อคไม่เปลี่ยนแปลงที่ 177 ดอลลาร์ 92 ภายในเดือนมีนาคม 2014 - กำไร / ขาดทุน = 0 $

สถานการณ์ 3 : หุ้นเพิ่มขึ้นจนถึง 225 เหรียญภายในเดือนมีนาคม 2014 - การสูญเสียศักยภาพในฐานะ short = (17792 - 225) x 100 = - $ 4, 708

ซื้อตัวเลือกใน TSLA : ซื้อสัญญาหนึ่งฉบับ (จำนวน 100 หุ้น) โดยมีการประท้วงที่ 175 ดอลลาร์หมดอายุในเดือนมีนาคม 2014 ราคา 175 ดอลลาร์ต่อเดือนมีนาคม 2014 นี้มีการซื้อขายที่ 28 เหรียญ . 70/29 เหรียญ ณ วันที่ 19 กันยายน 2556

• ต้องวางเงินมัดจำ = ไม่ได้ ค่าทำสัญญา = $ 29 x 100 = $ 2, 900

กำไรสูงสุดตามทฤษฎี (สมมติว่า TSLA ตกลงไปที่ $ 0) = ($ 175/100) - $ 2, 900 (ต้นทุนในการทำสัญญา) = $ 14, 600

การสูญเสียที่เป็นไปได้สูงสุด = ต้นทุนในการทำสัญญา = - $ 2, 900

สถานการณ์ 1

: หุ้นลดลงถึง $ 100 ภายในเดือนมีนาคม 2014 - กำไรที่อาจเกิดขึ้นในตำแหน่ง put = (175 - 100) x 100 ลบค่าสัญญา 2 $ 900 = $ 7, 500 - $ 2, 900 = $ 4, 600

Scenario 2 : หุ้นไม่มีการเปลี่ยนแปลง $ 177 92 ภายในเดือนมีนาคม 2014 - กำไร / ขาดทุน = ต้นทุนของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า = - $ 2, 900

กรณีศึกษา 3 : หุ้นเพิ่มขึ้นถึง 225 เหรียญภายในเดือนมีนาคม 2014 - การสูญเสียศักยภาพในฐานะ Short = ต้นทุนในการทำสัญญา = - $ 2, 900

ด้วยการขายสั้นกำไรสูงสุดที่เป็นไปได้ของ $ 17, 792 จะเกิดขึ้นหากสต็อกลดลงไปเป็นศูนย์ ในทางตรงกันข้ามการสูญเสียสูงสุดอาจเป็นอนันต์ (การสูญเสียของ 12, 208 ที่ราคาหุ้น 300 เหรียญ, 22 เหรียญ, 208 ที่ 400 เหรียญ, 32 เหรียญ, 208 ที่ 500 เหรียญเป็นต้น) ด้วยตัวเลือกการขายกำไรสูงสุดที่เป็นไปได้คือ $ 14,600 ในขณะที่การสูญเสียสูงสุดถูก จำกัด ไว้ที่ราคาที่จ่ายสำหรับการวางหรือ $ 2, 900

โปรดทราบว่าตัวอย่างข้างต้นไม่ได้พิจารณาค่าใช้จ่ายของ ยืมหุ้นสั้น ๆ เช่นเดียวกับดอกเบี้ยที่ต้องชำระในบัญชีเงินฝากซึ่งทั้งสองอย่างนี้อาจเป็นค่าใช้จ่ายที่สำคัญ ด้วยตัวเลือกการขายมีค่าใช้จ่ายล่วงหน้าสำหรับการซื้อ แต่ไม่มีค่าใช้จ่ายอื่น ๆ

จุดสุดท้ายหนึ่งจุด - ตัวเลือกการวางจำหน่ายมีเวลา จำกัด ในการหมดอายุหรือมีนาคม 2014 ในกรณีนี้ การขายสั้นสามารถเปิดให้นานที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ให้ผู้ประกอบการค้าสามารถเพิ่มส่วนต่างได้หากหุ้นชื่นชมและสมมติว่าตำแหน่งสั้น ๆ ไม่อยู่ภายใต้ "buy-in" เนื่องจากดอกเบี้ยระยะสั้นมาก

แอปพลิเคชัน - ใครควรใช้พวกเขาและเมื่อใด

เนื่องจากความเสี่ยงต่างๆการขายสั้นควรใช้โดยพ่อค้าที่เก่ง ๆ ซึ่งคุ้นเคยกับความเสี่ยงของการลัดวงจรและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง การซื้อค่อนข้างดีเหมาะสำหรับนักลงทุนทั่วไปมากกว่าการขายสั้น ๆ เนื่องจากความเสี่ยง จำกัด

สำหรับนักลงทุนหรือนักลงทุนที่มีประสบการณ์การเลือกระหว่างการขายสั้น ๆ และการใช้กลยุทธ์ลดหย่อนขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการ ได้แก่ ความรู้ด้านการลงทุนความเสี่ยงจากความเสี่ยงเงินสดการเก็งกำไรหรือการป้องกันความเสี่ยงเป็นต้น

• ความเสี่ยงการขายสั้นเป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสมในช่วงที่มีการดำเนินการในตลาดหมีเนื่องจากหุ้นลดลงเร็วกว่าที่พวกเขาขึ้น
• การขายแบบสั้นมีความเสี่ยงน้อยกว่าเมื่อการขาดแคลนความปลอดภัยเป็นดัชนีหรืออีทีเอฟเนื่องจากความเสี่ยงที่กำไรจะเพิ่มขึ้นต่ำกว่าหุ้นแต่ละราย
• การทำให้มีความเหมาะสมอย่างยิ่งสำหรับการป้องกันความเสี่ยงในการปฏิเสธพอร์ตหรือหุ้นเนื่องจากความเลวร้ายที่สุดที่อาจเกิดขึ้นได้คือพรีเมี่ยมพรีเมี่ยมจะสูญหายไปเนื่องจากการลดลงที่คาดว่าจะไม่เกิดขึ้นแต่แม้ที่นี่การเพิ่มขึ้นของหุ้นหรือผลงานอาจชดเชยส่วนหนึ่งหรือทั้งหมดของพรีเมี่ยมพรีเมี่ยมจ่าย
• ความผันผวนโดยนัยคือการพิจารณาที่สำคัญมากเมื่อซื้อตัวเลือก การซื้อทำให้หุ้นมีความผันผวนมากอาจต้องจ่ายเบี้ยประกันที่สูงเกินไปดังนั้นโปรดตรวจสอบให้แน่ใจว่าต้นทุนในการซื้อการป้องกันดังกล่าวมีความสมเหตุสมผลเนื่องจากความเสี่ยงในการลงทุนหรือสถานะที่ยาวนาน
• อย่าลืมว่าตำแหน่งที่ยาวนานในตัวเลือก - ไม่ว่าจะเป็นการโทรหรือการโทร - หมายถึงทรัพย์สินที่สิ้นเปลืองเนื่องจากเวลาที่สลายตัว
• บรรทัดล่าง
• การขายสั้น ๆ และการใช้งานถือเป็นการแยกและแตกต่างกันออกไปในการใช้ยุทธศาสตร์หยาบคาย ทั้งสองมีข้อดีและข้อเสียและสามารถนำมาใช้ในการป้องกันความเสี่ยงหรือการเก็งกำไรในสถานการณ์ต่างๆได้อย่างมีประสิทธิภาพ