Deleveraging เป็นคำที่เข้ามาในสมัยหลังจากวิกฤตเศรษฐกิจที่สำคัญ หมายความว่าอย่างไร อะไรคือผลกระทบของมัน? มันดีหรือไม่? มันแย่ไหม? ใครช่วยและใครทำมันเจ็บ? เพื่อคลี่คลายความลึกลับของการผ่อนชำระเป็นสิ่งที่ดีที่จะเริ่มต้นด้วยคำตรงกันข้าม: ยกระดับ

ภาระหนี้สิน (หรือหนี้สิน) ได้กลายมาเป็นส่วนสำคัญของสังคมของเรา ในระดับพื้นฐานที่สุดธุรกิจใช้เพื่อการดำเนินงานการขยายการลงทุนและการจ่ายเงินเพื่อการวิจัยและพัฒนา เมื่อใช้หนี้สินธุรกิจสามารถชำระค่าใช้จ่ายได้โดยไม่ต้องออกหุ้นเพิ่มเพื่อป้องกันไม่ให้ผู้ถือหุ้นลดรายได้ ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท มีการลงทุนประมาณ 5 ล้านดอลลาร์จากนักลงทุนส่วนที่เป็นของ บริษัท คือ 5 ล้านเหรียญซึ่งเป็นเงินที่ บริษัท ใช้ในการดำเนินงาน หาก บริษัท มีการจัดหาเงินกู้โดยการกู้ยืมเงินจำนวน 20 ล้านดอลลาร์ขณะนี้ บริษัท มีเงินลงทุน 25 ล้านดอลลาร์ในโครงการจัดสรรงบประมาณและเพิ่มโอกาสในการเพิ่มมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้นคงที่

Leverage มีความซับซ้อนมากขึ้นเนื่องจากมีสองประเภทหลักที่สามารถใช้ประโยชน์ได้คือการใช้ประโยชน์จากการดำเนินงานและการใช้ประโยชน์จากระบบการเงิน การดำเนินงานและการยกระดับทางการเงินทำให้รายได้และกำไรของ บริษัท มีความอ่อนไหวต่อวัฏจักรธุรกิจซึ่งอาจเป็นสิ่งที่ดีในช่วงที่เศรษฐกิจขยายตัวและเป็นสิ่งที่ไม่ดีในช่วงที่ภาวะเศรษฐกิจถดถอย สาระสำคัญของเรื่องคือการใช้คันโยก = หนี้ = การจ่ายดอกเบี้ยสูง (หากต้องการสำรวจผลกระทบของการใช้ประโยชน์โปรดตรวจสอบ "ดาบสองชั้น" ไม่จำเป็นต้องตัดลึก )

Deleverage
"ทุกสิ่งทุกอย่าง" ใช้อย่างสมบูรณ์กับแนวคิดเรื่องการยกระดับ เมื่อ บริษัท ค้างชำระการใช้ประโยชน์จากการระดมทุนของพวกเขาพวกเขาประสบปัญหาในขณะที่พวกเขากำลังประสบกับการจ่ายดอกเบี้ยมากเกินไป นั่นคือเมื่อการผ่อนชำระหนี้ - การกำจัดหนี้ - เข้ามามีบทบาทมากขึ้น

จากมุมมองทางธุรกิจการลดความสมดุลของแผ่นงาน เป็นแนวทางในการดำเนินการเพื่อให้ บริษัท สามารถติดตามได้อย่างถูกต้อง จากมุมมองในทางปฏิบัติอย่างไรก็ตาม deleveraging ไม่สวยมาก การปิดโรงงานการปิดโรงงานการวิจัยและพัฒนางบประมาณและการขายสินทรัพย์เป็นไปอย่างรวดเร็วสำหรับการดำเนินการตามกลยุทธ์การลดกำลังซื้อเนื่องจาก บริษัท ต่างๆพยายามที่จะเก็บเงินสดไว้เพื่อชดเชยภาระผูกพัน

วอลล์สตรีทมักทักทายด้วยความรักที่อบอุ่น การประกาศปลดพนักงานจำนวนมากส่งผลให้ค่าใช้จ่ายของ บริษัท ลดลงและราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ตามการลดความล่าช้าไม่ได้เป็นไปตามที่วางแผนไว้ เมื่อความจำเป็นในการระดมทุนเพื่อลดระดับหนี้สินทำให้ บริษัท ต่างๆขายสินทรัพย์ที่ไม่ต้องการขายในราคาที่ขายไฟราคาของหุ้นของ บริษัท ส่วนใหญ่จะได้รับผลกระทบในระยะสั้น เลวร้ายยิ่งไปกว่านั้นเมื่อนักลงทุนรู้สึกว่า บริษัท มีหนี้สินที่ไม่ดีและไม่สามารถชำระหนี้ได้มูลค่าของหนี้ที่ลดลงจะยิ่งลดลงจากนั้น บริษัท จะถูกบังคับให้ขายที่สูญเสียหากพวกเขาสามารถขายได้เลย

ความสามารถในการขายหรือให้บริการหนี้อาจส่งผลให้ธุรกิจล้มเหลว บริษัท ที่มีหนี้สินที่เป็นพิษของ บริษัท ที่ล้มเหลวสามารถประสบกับความผันผวนอย่างมากต่องบดุลของตนในขณะที่ตลาดเหล่านั้นล่มสลายรายได้คงที่ เช่นกรณีที่ บริษัท ที่ถือหุ้นใน Lehman Brothers ก่อนที่จะพังทลายลง (สำหรับภาพรวมการยุบของบราเดอร์เลห์แมนให้ดูที่ กรณีศึกษา: การล่มสลายของเลห์แมนบราเธอร์ส .)

ธนาคารต้องมีอัตราส่วนร้อยละที่ระบุไว้ในสินทรัพย์ของตนเพื่อสำรองภาระผูกพัน แก่เจ้าหนี้รวมถึงผู้ฝากเงินที่อาจขอถอนเงิน พวกเขายังจำเป็นต้องรักษาอัตราส่วนของทุนให้เป็นหนี้ เพื่อรักษาอัตราส่วนเหล่านี้ธนาคารจะใช้เงินทุนเมื่อพวกเขากลัวว่าเงินกู้ยืมที่พวกเขาทำจะไม่ได้รับการชำระคืนหรือเมื่อมูลค่าของสินทรัพย์ลดลง เมื่อธนาคารมีความกังวลเกี่ยวกับการชำระคืนเงินกู้ช้า เมื่อปล่อยสินเชื่อช้าผู้บริโภคไม่สามารถยืมเพื่อที่จะไม่สามารถซื้อสินค้าและบริการจากธุรกิจได้ ในทำนองเดียวกันธุรกิจไม่สามารถยืมเพื่อขยายการจ้างงานช้าและบาง บริษัท จะถูกบังคับเพิ่มเติมที่จะขายสินทรัพย์ที่เหลือเพื่อชำระคืนเงินกู้ธนาคาร

หากหลายธนาคารเพิกเฉยในเวลาเดียวกันราคาหุ้นร่วงลงเนื่องจาก บริษัท ที่ไม่สามารถกู้ยืมเงินจากธนาคารได้มีการประเมินราคาใหม่ตามราคาของสินทรัพย์ที่พวกเขาพยายามขายโดยมีส่วนลด ตลาดตราสารหนี้อาจมีปัญหาเนื่องจากนักลงทุนไม่เต็มใจที่จะถือครองหุ้นกู้จาก บริษัท ที่ประสบปัญหาหรือซื้อเงินลงทุนในตราสารหนี้ที่บรรจุ (อ่าน The Barnyard Basics of Derivatives สำหรับข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับตลาดตราสารหนี้)

การกักเก็บน้ำขึ้นในราคา
เมื่อการสร้างมูลค่าลดน้อยลงทำให้เกิดการหมุนเวียนลดลงในระบบเศรษฐกิจรัฐบาลจะถูกบังคับให้ก้าว รัฐบาลใช้หนี้ (leverage) เพื่อซื้อสินทรัพย์และวางชั้นภายใต้ราคาหรือเพื่อกระตุ้นการใช้จ่าย นี้อาจมาในรูปแบบต่างๆรวมถึงการซื้อหลักทรัพย์ที่ได้รับการค้ำประกันเพื่อสนับสนุนราคาที่อยู่อาศัยและสนับสนุนการให้กู้ยืมเงินของธนาคารการออกการค้ำประกันที่รัฐบาลสนับสนุนเพื่อสนับสนุนมูลค่าของหลักทรัพย์บางประเภทการรับตำแหน่งทางการเงินใน บริษัท ที่ไม่สามารถให้การคืนภาษีได้โดยตรง ให้กับผู้บริโภคอุดหนุนการซื้อเครื่องใช้ไฟฟ้าหรือรถยนต์โดยผ่านทางเครดิตภาษีหรือเป็นเจ้าภาพในการดำเนินการที่คล้ายคลึงกัน ธนาคารกลางสหรัฐฯสามารถลดอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางเพื่อให้ธนาคารต่างๆสามารถกู้ยืมเงินจากกันและกันได้น้อยลงลดอัตราดอกเบี้ยและกระตุ้นให้ธนาคารให้กู้ยืมแก่ผู้บริโภคและธุรกิจ

บรรทัดด้านล่าง
เมื่อภาคธุรกิจดำเนินการผ่อนปรนรัฐบาลจะไม่สามารถรับภาระหนี้ได้ตลอดไปเนื่องจากหนี้ของรัฐบาลต้องได้รับการชำระคืนโดยผู้เสียภาษี สถานการณ์ได้รับความซับซ้อนอย่างรวดเร็วและไม่มีคำตอบที่ง่าย ต้องดำเนินการอย่างมีประสิทธิภาพตามนโยบายเศรษฐกิจเพื่อแก้ไขปัญหาที่เกิดขึ้น