ในวันจันทร์มีบทบัญญัติที่ล่าช้ากว่าพระราชบัญญัติงานปี 2012 มีผลบังคับใช้ทำให้ทุกคนและทุกคนมีส่วนร่วมในการระดมทุนให้กับ บริษัท เอกชนและรับเงินเดิมพันใน บริษัท ที่เริ่มต้นธุรกิจที่อาจมีการเติบโตสูงในทางกลับกัน ในขณะเดียวกัน บริษัท ที่ไม่มีความหวังในการระดมเงินจากผู้ร่วมทุนจะสามารถระดมทุนได้ถึง 1 ล้านเหรียญต่อปีจากทุกคนและทุกคน หรืออย่างน้อยนั่นก็คือความคิด

AD:

หลักการที่อยู่เบื้องหลัง Title III ของ JOBS Act คล้ายกับที่อยู่เบื้องหลัง Kickstarter คนที่ต้องการเงินยัดเยียดความคิดของพวกเขาให้กับฝูงชนและผู้คนจำนวนมากในระดับต่ำในจำนวนเงินเพื่อให้บรรลุเป้าหมายการระดมทุน แทนที่จะได้รับเสื้อยืด แต่ผู้ที่บิ่นในภายใต้ "Crowdfund Act" เป็นชื่อ III เป็นที่รู้จักกันยังได้รับส่วนได้ Ron Miller, ผู้ร่วมก่อตั้ง บริษัท StartEngine อธิบายกฎใหม่เป็น "โอกาสสำหรับอีก 92% ของประชากรที่จะลงทุนใน บริษัท ที่ยิ่งใหญ่ต่อไป" นักลงทุนส่วนใหญ่ไม่ได้รับผลกระทบจากการเติบโตในช่วงต้นของ Google, Facebook, Dropbox และ Tesla แต่ "เริ่มต้นวันจันทร์ทุกคนมีโอกาส"

โดยทั่วไปกฎหมายหลักทรัพย์ในสหรัฐฯมีการแบ่งแยกอย่างเข้มงวดระหว่างที่ค่อนข้าง จำกัด (8% ของประชากรตามที่ Miller) นักลงทุน "ได้รับการรับรอง" ซึ่งเป็นผู้ที่ได้รับการรับรอง รวย, ที่คาดคะเนที่มีความซับซ้อนและได้รับอนุญาตจึงต้องป้องกันตัวเอง; และ "อื่น ๆ 92%" ที่ไม่ได้รับการรับรอง โดยทั่วไปนักลงทุนที่ได้รับการรับรองเป็นคนเดียวที่ได้รับอนุญาตให้ลงทุนใน บริษัท ที่ไม่เป็นของรัฐในขณะที่ส่วนที่เหลือต้องรอการเสนอขายหุ้น (ดูรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่:

คุณมีอะไรบ้างที่จะเป็นนักลงทุนที่ได้รับการรับรองถ้ากฎต่างๆคลี่คลาย?

)

นักลงทุนที่ได้รับการรับรอง ได้รับรายได้มากกว่า 200,000 เหรียญ (หรือ 300,000 เหรียญสำหรับคู่สามีภรรยาที่แต่งงานแล้ว) ในแต่ละปีก่อนหน้านี้โดยคาดว่าจะมีรายได้ที่เท่ากันในปีปัจจุบัน ,

หรือ

มูลค่าสุทธิกว่า 1 ล้านเหรียญซึ่งเป็นรายบุคคลหรือรวมคู่สมรสโดยไม่รวมค่าที่พักอาศัยหลัก

การยกเว้นกฎข้อแรกคือกฎระเบียบ A การปรับเปลี่ยน 1936 ให้สอดคล้องกับพระราชบัญญัติหลักทรัพย์ 1933 ซึ่งทำให้ผู้ออกตราสารทางการเงินมีขนาดเล็กสามารถระดมทุนได้มากถึง 5 ล้านเหรียญโดยไม่ได้รับการเสนอขายหุ้นเต็มรูปแบบ ตามที่ Thaya Knight รองผู้อำนวยการด้านการศึกษาด้านกฎระเบียบทางการเงินของ Cato Institute กล่าวว่าปัญหาคือข้อยกเว้นนี้ไม่ได้ใช้แทนกฎหมายของรัฐซึ่งหมายความว่า บริษัท ต้องปฏิบัติตามกฎระเบียบต่างๆ 51 ชุด (รวมถึง D. C) มีวิธีที่มักจะถูกกว่าที่จะเพิ่มเงินและไม่กี่ใช้กฎระเบียบเพียงหนึ่งใน บริษัท ในปี 2011 ตามที่อัศวินเมื่อเทียบกับการเสนอขายหุ้นจำนวน 125 กฎระเบียบดังกล่าวได้รับการปรับปรุงโดย Title IV ของ JOBS Act ซึ่งเรียกว่า Regulation A + ซึ่งมีผลบังคับใช้ในเดือนมิถุนายนและช่วยให้ธุรกิจสามารถระดมทุนได้ถึง 20 ล้านเหรียญต่อปีโดยไม่ต้องต่อสู้กับกฎหมายของรัฐ (หรือ 50 ล้านเหรียญขึ้นอยู่กับกฎหมายของรัฐ ) อนุญาต "การชักชวนทั่วไป" ซึ่งหมายความว่าผู้ออกบัตรสามารถโฆษณาหลักทรัพย์ของตนเองได้อย่างอิสระโดยใช้สื่อใด ๆ ก็ตามที่เห็นสมควร

พระราชบัญญัติ Crowdfund Act

Title III / Crowdfund Act มีความหมายว่าความพยายามของธุรกิจในการระดมทุนไม่ได้ขึ้นอยู่กับ 51 ชุดกฎแต่ละข้อ ไม่เหมือนกับ Title IV / Regulation A + แต่จะไม่มีการเปลี่ยนแปลงข้อยกเว้นที่มีอยู่สำหรับข้อกำหนดของนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง แต่สร้างใหม่

ภายใต้พระราชบัญญัติ Crowdfund Act บริษัท ต่างๆสามารถระดมทุนได้ถึง 1 ล้านเหรียญต่อปี สำหรับนักวิจารณ์ฝาปิดต่ำเกินไปเนื่องจากผู้ออกจะต้องยื่นรายงานประจำปีที่อาจเสียค่าใช้จ่าย บริษัท หนึ่งวางแผนที่จะใช้บทบัญญัติในการระดมทุนคลีฟแลนด์วิสกี้แอลแอลซีบอกกับบลูมเบิร์กว่าน่าจะใช้เงิน 40,000 เหรียญเป็น 50,000 เหรียญเพื่อระดมทุน 1 ล้านเหรียญซึ่งหมายความว่า 4-5% เป็นไปตามเอกสาร หาก บริษัท ไม่สามารถบรรลุเป้าหมายการระดมทุนได้จะต้องคืนเงินที่ได้รับ

นอกจากนี้ยังมีข้อ จำกัด เกี่ยวกับสิ่งที่นักลงทุนสามารถนำไปเสนอซื้อแบบ crowdfunded ได้มากกว่า 2,000 เหรียญหรือ 5% ของรายได้ประจำปีหรือมูลค่าสุทธิสำหรับนักลงทุนที่มีรายได้สุทธิหรือรายได้ต่อปีน้อยกว่า 100,000 เหรียญ วงเงินคือ 10% ของมูลค่าสุทธิหรือรายได้สำหรับนักลงทุนที่ร่ำรวยมากขึ้น แต่ไม่มีใคร "ไม่ใช่วอร์เรนบัฟเฟตต์" ซึ่งอัศวินสามารถลงทุนได้มากกว่า 100,000 เหรียญต่อปีในการเสนอขายให้แก่ลูกค้า

มุมมองใหม่ของกฎใหม่คือ "พอร์ทัล" ซึ่งเป็นเอนทิตีใหม่ที่ทำหน้าที่เป็นตัวกลางที่ได้รับมอบอำนาจสำหรับการเสนอขายแบบ crowdfunded พ่อค้าคนกลางออนไลน์เหล่านี้อยู่ภายใต้กฎระเบียบที่เคร่งครัด 650 หน้าของพวกเขาตาม Miller พวกเขาเป็นผู้รับผิดชอบการโฆษณาทั้งหมดที่เกี่ยวกับเรื่อง Title III มิลเลอร์: ชื่อของ บริษัท ข้อกำหนดในการเสนอขายและคำอธิบายสั้น ๆ

จะใช้ได้ผลหรือไม่?

การให้เงินทุน 1 ล้านเหรียญในการระดมทุนและข้อกำหนดในการรายงานพระราชบัญญัติ Crowdfund สามารถพิสูจน์ได้ว่าเป็นวิธีที่มีราคาแพงในการหาเงิน เมื่อรวมกับข้อ จำกัด ด้านการโฆษณาและความจำเป็นที่จะต้องผ่านพอร์ทัลเพียงห้าแห่งที่ได้รับการอนุมัติแล้วเป็นเรื่องที่ควรถามว่า Title III จะสิ้นสุดลงโดยไม่ได้ใช้หรือถูกลืมไปเช่นเดียวกับกฎข้อบังคับเดิม A.

มิลเลอร์ไม่คิดอย่างนั้น . เขาประมาณการค่าใช้จ่ายในการจัดทำรายงานประจำปีที่ $ 5,000 ต่อปีซึ่งไม่น่าเป็นไปได้อย่างมาก นอกจากนี้เขายังเน้นจำนวนผู้ประกอบการที่พลาดโอกาสในการระดมทุนภายใต้ระบบเดิมกล่าวว่าการระดมทุนจากแหล่งเงินทุนเป็นเรื่องยากมากที่จะได้รับมากกว่าหนังสือรับรองจาก Harvard Law เขาเห็นว่า crowdfunding น่าสนใจสำหรับ บริษัท ที่เผชิญหน้ากับผู้บริโภคมากที่สุดโดยสามารถเข้าถึงชุมชนและแฟน ๆ ที่มีขนาดใหญ่พอสมควรได้เช่นกัน

Crowdfunding กำลังเปลี่ยนเงินทุนสำหรับการเริ่มต้นใช้งานด้านเทคนิคหากไม่ได้รับการรับรองจากคนดังที่ดึงดูดความสนใจเขาคิดว่าอาจเป็นเรื่องยากสำหรับ บริษัท ในระยะเริ่มต้นเพื่อดึงดูดความสนใจจากนักลงทุนที่มีศักยภาพมากพอ StartEngine แสดงผู้ออกใบรับรอง III เรื่องที่สองตั้งแต่เช้าวันจันทร์: Gigmor ที่ใช้ซานตาโมนิกเครือข่ายเพื่อเชื่อมต่อนักแสดงและสถานที่จัดงานดนตรี และ Charles Town, Bloomery Investment Holdings, LLC ซึ่งเป็นโรงงานกลั่นเหล้า

เขาคาดว่า 15 ถึง 20 บริษัท จะเข้าร่วมพอร์ทัลใน 30 วันถัดไปแสดงให้เห็นว่ามีบางส่วนที่น่าสนใจในช่วงต้น crowdfunding ในส่วนของผู้ประกอบการเป็น ยังเร็วเกินไปที่จะบอกว่านักลงทุนมีความสนใจมากแค่ไหน แต่การเสนอขายผลิตภัณฑ์ A + ของ Elio Motors ในข้อเสนอของ StartEngine เพิ่มขึ้น 17 ล้านดอลลาร์และการให้บริการอื่น ๆ ได้ดึงดูดความสนใจ มิลเลอร์คิดว่า "ประชาธิปไตยของการเข้าถึงเงินทุน" ที่ได้รับอนุญาตโดย crowdfunding จะเป็นประโยชน์โดยเฉพาะอย่างยิ่งกลุ่มที่ได้รับการดัดแปลงพันธุกรรมตามธรรมเนียม ในโลกธุรกิจ เพื่อยกตัวอย่างหนึ่งเขาบอกว่าผู้หญิงจะได้รับเงินทุนจากการลงทุนน้อยกว่า 5% แม้ว่าจะมีความสามารถในการเป็นผู้ประกอบการที่เท่ากันหรือมากกว่านั้นขึ้นอยู่กับจำนวนมาตรการ มิลเลอร์รู้สึกตื่นเต้นเป็นอย่างยิ่งกับศักยภาพของ crowdfunding ในการรวมบทบาทของลูกค้าและนักลงทุนในการสร้าง "กองทัพของแบรนด์"

บรรทัดล่าง Title III ของ JOBS Act นำ crowdfunding ไปสู่โลกแห่ง startups ทำให้นักลงทุนรายย่อยสามารถซื้อหุ้นใน บริษัท เอกชนได้ สำหรับกฎเกณฑ์ใหม่กฎใหม่นี้เป็นแรงผลักดันในการทำให้เป็นประชาธิปไตยช่วยให้ บริษัท ต่างๆที่ขาดการเข้าถึงเงินร่วมลงทุนและทำให้นักลงทุนทั่วไปได้รับโอกาสในการเริ่มต้นธุรกิจที่มีการเติบโตสูง สำหรับนักวิจารณ์การออกแบบที่ไม่ดีขู่ว่าจะขับไล่พระราชบัญญัติ Crowdfund ไปสู่ถังขยะทางประวัติศาสตร์ของการปฏิรูปหลักทรัพย์ สิ่งที่เกิดขึ้นจากกฎระเบียบเฉพาะนี้ยังคงที่จะเห็น แต่ดันที่จะนำโอกาส crowdfunding เข้าสู่โลกของการลงทุนไม่น่าจะหายไป