บุคคลที่แสวงหารายได้และ / หรือการสงวนทุนมักจะพิจารณาเพิ่มพันธบัตรในพอร์ตการลงทุนของตน นักลงทุนส่วนใหญ่ไม่ตระหนักถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นพร้อมกับการลงทุนในตราสารหนี้ ในบทความนี้เราจะมาดูข้อผิดพลาดทั่วไปที่เกิดขึ้นและประเด็นที่นักลงทุนรายได้คงค้างมองข้าม

ความแปรปรวนของอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยและราคาพันธบัตรมีความผกผัน ในขณะที่อัตราการขึ้นราคาพันธบัตรลดลงและในทางกลับกัน ซึ่งหมายความว่าในช่วงก่อนการไถ่ถอนพันธบัตรในวันครบกำหนดราคาของตราสารจะเปลี่ยนแปลงไปตามอัตราดอกเบี้ยที่ผันผวน นักลงทุนจำนวนมากไม่ตระหนักถึงเรื่องนี้

มีวิธีป้องกันความผันผวนของราคาดังกล่าวหรือไม่?

คำตอบคือไม่ ความผันผวนเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงได้ ด้วยเหตุนี้นักลงทุนรายได้คงที่โดยไม่คำนึงถึงความยาวของพันธบัตรที่ตนถือไว้ควรเตรียมพร้อมที่จะดำรงตำแหน่งจนกว่าจะถึงวันที่ไถ่ถอน หากคุณต้องขายพันธบัตรก่อนครบกำหนดคุณอาจท้ายการทำเช่นนั้นที่สูญเสียถ้าอัตราดอกเบี้ยได้ย้ายไปอยู่กับคุณ (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดู ความเสี่ยงในการลงทุนในพันธบัตรหรือไม่? )

รู้สถานะการเรียกร้องและคุณสมบัติของพันธบัตร ในกรณีที่มีการล้มละลายนักลงทุนพันธบัตรมีสิทธิเรียกร้องทรัพย์สินของ บริษัท ก่อน กล่าวอีกนัยหนึ่งก็คือพวกเขามีโอกาสที่จะทำกำไรได้ดีกว่าถ้า บริษัท ต้นแบบเลิกกิจการ

ปัญหาคือไม่สร้างพันธะทั้งหมดเท่ากัน มีบันทึกอาวุโสซึ่งมักได้รับการสนับสนุนจากหลักประกัน (เช่นอุปกรณ์) ที่ได้รับการอ้างสิทธิ์ครั้งแรก นอกจากนี้ยังมีหุ้นกู้ด้อยสิทธิซึ่งยังคงเป็นอันดับก่อนหุ้นสามัญตามข้อกำหนดสิทธิเรียกร้อง แต่ต่ำกว่าผู้ถืออาวุโส สิ่งสำคัญคือต้องทำความเข้าใจว่าคุณเป็นเจ้าของอะไรโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากปัญหาที่คุณกำลังซื้ออยู่ในเก็งกำไร

คุณจะบอกได้อย่างไรว่าคุณเป็นเจ้าของพันธบัตรประเภทใด? หากคุณมีใบรับรองอยู่ตรงหน้าคุณอาจพูดคำว่า "note อาวุโส" หรือระบุสถานะของพันธบัตรในรูปแบบอื่น ๆ ในเอกสาร หรือนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่ขายให้คุณควรจะสามารถให้ข้อมูลดังกล่าวได้เช่นเดียวกับเอกสารทางการเงินของ บริษัท ต้นแบบเช่นเอกสาร 10-K หรือหนังสือชี้ชวน (หากเป็นฉบับเริ่มต้น)

หนึ่งหรือทั้งหมดของแหล่งข้อมูลเหล่านี้ควรจะสามารถบอกคุณได้ดังต่อไปนี้ด้วย

• อัตราดอกเบี้ย: อัตราดอกเบี้ยที่จะต้องจ่ายในตราสารหนี้
• วันที่ครบกำหนด: วันที่จะใช้การรักษาความปลอดภัย
• บทบัญญัติเกี่ยวกับการเรียกเก็บเงิน: ร่างข้อเสนอทางเลือกที่ บริษัท อาจต้องซื้อคืนในภายหลัง
• ข้อมูลการโทร: นี่เป็นสิ่งสำคัญโดยเฉพาะอย่างยิ่งที่ทราบเนื่องจากข้อผิดพลาดจำนวนมากที่สามารถเชื่อมโยงกับคุณลักษณะนี้ได้ตัวอย่างเช่นสมมติว่าอัตราดอกเบี้ยลดลงอย่างรวดเร็วหลังจากที่คุณซื้อพันธบัตร ข่าวดีก็คือราคาของการถือครองของคุณจะเพิ่มขึ้น ข่าวร้ายก็คือ บริษัท ที่ออกตราสารหนี้ตอนนี้อาจจะสามารถเข้าสู่ตลาดลอยพันธบัตรอื่นและหาเงินด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าและใช้เงินที่จะซื้อคืนหรือเรียกเงินประกันของคุณ โดยปกติ บริษัท จะให้คุณพรีเมี่ยมขนาดเล็กเพื่อขายตั๋วสัญญาใช้เงินกลับไปหาพวกเขาก่อนวันครบกำหนด แต่ที่ไม่ที่ปล่อยให้คุณ? (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้อ่าน คุณลักษณะการโทร: อย่าเพิ่งปิดกล้อง .)

หลังจากที่มีการเรียกเก็บเงินจากพันธบัตรของคุณแล้วคุณอาจเป็นหนี้ภาษีรายใหญ่ในผลกำไรของคุณและคุณอาจจะเป็น บังคับให้รีไฟแนนซ์เงินที่คุณได้รับตามอัตราตลาดในปัจจุบันซึ่งอาจลดลงนับตั้งแต่การลงทุนครั้งแรกของคุณ

ความคุ้มครองความสนใจ เพียงเพราะคุณเป็นเจ้าของพันธบัตรหรือได้รับการยกย่องอย่างมากในชุมชนการลงทุนไม่ได้รับประกันว่าคุณจะได้รับเงินปันผลหรือคุณจะได้รับพันธบัตรที่ไถ่ถอนไว้ ในหลาย ๆ ด้านนักลงทุนดูเหมือนว่าจะได้รับการยอมรับในขั้นตอนนี้

แทนที่จะให้สันนิษฐานว่าการลงทุนเป็นเรื่องที่ดีนักลงทุนควรศึกษาข้อมูลทางการเงินของ บริษัท และมองหาเหตุผลใด ๆ ที่จะไม่สามารถให้บริการได้ พวกเขาควรมองอย่างใกล้ชิดในงบกำไรขาดทุนแล้วใช้ตัวเลขรายได้สุทธิประจำปีและเพิ่มภาษีย้อนหลังค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสดอื่น ๆ ซึ่งจะช่วยให้คุณสามารถกำหนดจำนวนครั้งที่เกินจำนวนหนี้ประจำปี ควรให้ความคุ้มครองอย่างน้อยสองครั้งเพื่อให้รู้สึกสบายใจที่ บริษัท จะมีความสามารถในการชำระหนี้ของตน (999)> จัดทำแบบฟอร์มการวิเคราะห์การลงทุน บทนำสู่การวิเคราะห์ขั้นมูลฐาน และ การวิเคราะห์งบการเงินขั้นสูง ) การรับรู้ของตลาด ตามที่กล่าวมาแล้วราคาพันธบัตรสามารถเปลี่ยนแปลงได้ หนึ่งในแหล่งความผันผวนที่ใหญ่ที่สุดคือการรับรู้ของตลาดเกี่ยวกับปัญหาและผู้ออกตราสาร หากนักลงทุนรายอื่นไม่ชอบปัญหาหรือคิดว่า บริษัท จะไม่สามารถปฏิบัติตามข้อผูกพันได้หรือหากผู้ออกตราสารหนี้ได้รับความเสียหายต่อชื่อเสียงราคาของพันธบัตรจะลดลง สิ่งที่ตรงกันข้ามจะเป็นจริงถ้า Wall Street มองผู้ออกหรือประเด็นที่เป็นประโยชน์

เคล็ดลับที่ดีสำหรับนักลงทุนพันธบัตรคือการดูหุ้นสามัญของผู้ออกหุ้นเพื่อดูว่ามีการรับรู้อย่างไร หากไม่ชอบหรือมีการวิจัยที่ไม่เอื้ออำนวยต่อสาธารณชนในส่วนของผู้ถือหุ้นอาจมีแนวโน้มที่จะลุกลามไปและจะสะท้อนให้เห็นถึงราคาของพันธบัตรด้วยเช่นกัน ประวัติของผู้ออกตราสารหนี้

นักลงทุนควรอ่านรายงานประจำปีฉบับเก่าและทบทวนผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของ บริษัท เพื่อดูว่ารายงานดังกล่าวมีประวัติการรายงานรายได้ที่สม่ำเสมอและได้ทำสัญญาเบิกจ่ายดอกเบี้ยจ่ายภาษีและเงินบำนาญในอดีตแล้ว .

โดยเฉพาะนักลงทุนที่มีศักยภาพควรอ่านบทวิเคราะห์และการวิเคราะห์ของฝ่ายบริหารของ บริษัท (MD & A) สำหรับข้อมูลนี้อ่านคำชี้แจงของพร็อกซีด้วยเช่นกันซึ่งจะให้เบาะแสเกี่ยวกับปัญหาต่างๆหรือความสามารถในการชำระเงินของ บริษัท ในอดีต นอกจากนี้ยังอาจบ่งชี้ถึงความเสี่ยงในอนาคตที่อาจมีผลกระทบต่อความสามารถของ บริษัท ในการปฏิบัติตามพันธกรณีหรือการบริการหนี้ของ บริษัท (เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับการบริหารจัดการดู การประเมินการบริหารงานของ บริษัท

และ รับ Tough On Management Puff .) เป้าหมายของการทำการบ้านนี้คือการได้รับความสะดวกสบายบางอย่างที่พันธบัตร คุณถือไม่ได้เป็นประเภทของการทดลอง กล่าวอีกนัยหนึ่งว่า บริษัท ฯ ได้ชำระหนี้ในอดีตแล้วและในอนาคตและคาดว่ากำไรจะเป็นไปในอนาคต ละเว้นเงินเฟ้อ

เมื่อนักลงทุนพันธบัตรได้ยินรายงานเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อพวกเขาต้องให้ความสนใจ อัตราเงินเฟ้อสามารถช่วยให้กำลังซื้อของนักลงทุนรายได้คงที่ในอนาคตได้ค่อนข้างง่าย (อ่านเรื่องเงินเฟ้อได้ที่

ความสำคัญของเงินเฟ้อและ GDP , ทั้งหมดเกี่ยวกับเงินเฟ้อ และ ปัญหาที่เกิดขึ้นจากเงินเฟ้อ .) หากอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นในอัตรา 4% ต่อปีซึ่งหมายความว่าในแต่ละปีจะได้รับผลตอบแทนมากขึ้น 4% เพื่อรักษากำลังซื้อที่เหมือนกัน นี้เป็นสิ่งสำคัญโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนที่ซื้อพันธบัตรที่หรือต่ำกว่าอัตราเงินเฟ้อเพราะพวกเขาเป็นจริงรับประกันพวกเขาจะสูญเสียเงินเมื่อพวกเขาซื้อการรักษาความปลอดภัย! แน่นอนว่านี่ไม่ใช่การบอกว่านักลงทุนไม่ควรซื้อพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนต่ำจาก บริษัท ที่ได้รับการจัดอันดับสูง แต่นักลงทุนควรเข้าใจว่าเพื่อป้องกันเงินเฟ้อต้องได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนอื่น ๆ ในพอร์ตการลงทุนเช่นหุ้นสามัญหรือพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง

สภาพคล่อง

หนังสือพิมพ์ทางการเงินการเสนอราคาบริการนายหน้าและเว็บไซต์ของ บริษัท อาจให้ข้อมูลเกี่ยวกับสภาพคล่องของปัญหาที่คุณถือไว้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหนึ่งในแหล่งข้อมูลเหล่านี้อาจให้ข้อมูลเกี่ยวกับประเภทของปริมาณการซื้อขายพันธบัตรในแต่ละวัน

สิ่งนี้มีความสำคัญเนื่องจากผู้ถือหุ้นกู้จำเป็นต้องรู้ว่าหากต้องการกำจัดตำแหน่งของพวกเขาสภาพคล่องที่เพียงพอจะทำให้แน่ใจได้ว่าจะมีผู้ซื้อในตลาดพร้อมที่จะรับเอาไว้ โดยทั่วไปหุ้นและพันธบัตรของ บริษัท ขนาดใหญ่และมีเงินทุนสูงมีแนวโน้มที่จะมีสภาพคล่องสูงกว่า บริษัท ที่มีขนาดเล็ก เหตุผลง่าย ๆ : บริษัท ขนาดใหญ่ถูกมองว่ามีความสามารถในการชำระหนี้ได้มากขึ้น มีสภาพคล่องในระดับที่แนะนำหรือไม่? ไม่ได้ แต่ถ้าปัญหามีการซื้อขายทุกวันในปริมาณมากจะถูกยกมาจากบ้านนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์รายใหญ่และมีการแพร่กระจายค่อนข้างแคบมันน่าจะเหมาะสม

บรรทัดด้านล่าง

ตรงกันข้ามกับความเชื่อที่นิยมการลงทุนรายได้คงที่เกี่ยวข้องกับการวิจัยและการวิเคราะห์ที่ดี ผู้ที่ไม่ได้ทำบ้านของพวกเขาใช้ความเสี่ยงของความทุกข์ทรมานผลตอบแทนต่ำหรือลบ