การซื้อขาย Option ทำให้นักลงทุนมีโอกาสสร้างผลกำไรด้วยวิธีการพื้นฐาน 2 วิธีคือโดยเป็นผู้ซื้อตัวเลือกหรือเป็นนักเขียนตัวเลือก (หรือผู้ขาย) ในขณะที่นักลงทุนบางรายมีความเข้าใจผิดว่าการซื้อขายตัวเลือกจะมีผลกำไรได้ในช่วงที่มีความผันผวนสูงในความเป็นจริงแล้วทางเลือกต่างๆสามารถทำกำไรได้แม้ในช่วงที่มีความผันผวนต่ำ การซื้อขายตัวเลือกอาจทำกำไรได้ภายใต้สถานการณ์ที่ถูกต้องเนื่องจากราคาของสินทรัพย์เช่นหุ้นสกุลเงินและสินค้าโภคภัณฑ์มักเป็นแบบไดนามิกและไม่มีวันหยุดนิ่งเนื่องด้วยกระบวนการในการหาราคาในตลาดการเงินอย่างต่อเนื่อง

การค้นราคาเป็นกระบวนการที่สำคัญหากคุณต้องการเห็นผลกำไรเมื่อเลือกซื้อขาย เรียนรู้วิธีการซื้อและเขียนตัวเลือกพื้นฐานในการวางและโทรและวิธีวิเคราะห์ตลาดเพื่อความสำเร็จสูงสุดด้วยหลักสูตรตัวเลือกของ Investopedia Academy เลือกระดับความสามารถในการทำกำไร

ผู้ซื้อเลือกซื้อจะทำกำไรได้หากสินทรัพย์อ้างอิง - สมมติว่าหุ้นเพื่อให้ง่ายขึ้น - สูงกว่าราคาการตีราคา (สำหรับการโทร) หรือต่ำกว่าราคาการประท้วง (สำหรับการวาง) ก่อนหมดอายุสัญญาตัวเลือก ในทางตรงกันข้ามนักเขียนตัวเลือกจะทำกำไรได้หากหุ้นอ้างอิงอยู่ต่ำกว่าราคาการประท้วง (ถ้ามีการเขียนตัวเลือกการโทร) หรืออยู่เหนือราคาการประท้วง (หากมีการเขียนตัวเลือกการขายก่อนหมดอายุ) จำนวนเงินที่แน่นอนของกำไรขึ้นอยู่กับ (ก) ความแตกต่างระหว่างราคาหุ้นกับราคาการตีราคาของสิทธิในการหมดอายุหรือเมื่อปิดตำแหน่งตัวเลือกและ (ข) จำนวนเงินที่ชำระโดยผู้ซื้อที่เลือก นักเขียนตัวเลือก)

ตัวเลือกผู้ซื้อเทียบกับผู้ขายที่เลือก

ผู้ซื้อที่เป็นตัวเลือกสามารถสร้างผลตอบแทนจากการลงทุนได้มากถ้าการค้าขายทางเลือกเกิดขึ้น นักเขียนตัวเลือกทำให้ผลตอบแทนที่เล็กลงเมื่อเปรียบเทียบกับการค้าขายทางเลือกซึ่งทำให้เกิดคำถาม - ทำไมต้องกังวลเรื่องตัวเลือกในการเขียน? เนื่องจากอัตราเดิมพันมักจะขาดลอยในด้านของตัวเลือกการเขียน การศึกษาในช่วงปลายทศวรรษ 1990 โดย Chicago Mercantile Exchange (CME) พบว่าน้อยกว่า 75% ของตัวเลือกทั้งหมดที่ถือครองหมดอายุใน CME หมดอายุไร้ค่า

แน่นอนว่านี่ไม่รวมถึงตำแหน่งตัวเลือกที่ถูกปิดหรือใช้ก่อนหมดอายุ แต่แม้กระทั่งความจริงที่ว่าสำหรับทุกสัญญาตัวเลือกที่อยู่ในเงิน (ITM) ที่หมดอายุมีสามที่ออกมาจากเงิน (OTM) และจึงไม่มีราคาเป็นสถิติที่บอกสวย

การประเมินความเสี่ยงของคุณ

นี่คือการทดสอบง่ายๆในการประเมินความเสี่ยงของคุณเพื่อตรวจสอบว่าคุณดีกว่าในฐานะผู้ซื้อตัวเลือกหรือนักเขียนตัวเลือกหรือไม่สมมุติว่าคุณสามารถซื้อหรือเขียนสัญญาสิทธิเลือกซื้อได้ 10 รายการโดยมีราคาของการโทรแต่ละครั้งที่ $ 0 50. แต่ละสัญญามีจำนวนหุ้น 100 หุ้นเป็นสินทรัพย์อ้างอิงดังนั้นสัญญา 10 สัญญาจะมีราคา 500 เหรียญ (0 เหรียญ 50 x 100 x 10 สัญญา)

ถ้าคุณซื้อสัญญาสิทธิเลือกซื้อ 10 รายการคุณจะต้องเสียเงิน 500 เหรียญและเป็นจำนวนเงินสูงสุดที่คุณต้องเสีย อย่างไรก็ตามกำไรที่เป็นไปได้ของคุณอาจเป็นไปได้ในทางทฤษฎี ดังนั้นการจับคืออะไร? ความน่าจะเป็นของการค้าที่ทำกำไรไม่สูงมาก แม้ว่าความน่าจะเป็นนี้ขึ้นอยู่กับความผันผวนโดยนัยของตัวเลือกการโทรและระยะเวลาที่เหลือจะหมดอายุให้เรียก 25%

ในทางกลับกันถ้าคุณเขียนสัญญาสิทธิเลือกซื้อ 10 รายการกำไรสูงสุดของคุณคือจำนวนเงินของรายได้เบี้ยประกันภัยหรือ $ 500 ในขณะที่ความสูญเสียของคุณเป็นไปตามทฤษฎีไม่ จำกัด อย่างไรก็ตามอัตราเดิมพันของการค้าทางเลือกที่ทำกำไรได้เป็นอย่างมากในความโปรดปรานของคุณที่ 75%

คุณจะมีความเสี่ยงแค่ไหน 500 บาทรู้ไหมว่าคุณมีโอกาสสูญเสียเงินลงทุน 75% และโอกาสในการทำคะแนนใหญ่ 25% หรือคุณต้องการสร้างรายได้สูงสุด 500 ดอลลาร์โดยรู้ว่าคุณมีโอกาส 75% ในการเก็บรักษาจำนวนเงินทั้งหมดหรือบางส่วน แต่มีโอกาส 25% ที่การค้าสูญหาย คำตอบสำหรับคำถามนี้จะช่วยให้คุณเข้าใจถึงความเสี่ยงของคุณและไม่ว่าคุณจะเป็นผู้ซื้อหรือผู้เลือกตัวเลือกหรือไม่

ในขณะที่การโทรและวางสามารถรวมกันได้ในวิธีการเรียงลำดับต่างๆเพื่อสร้างกลยุทธ์ทางเลือกที่มีความซับซ้อนให้เราประเมินความเสี่ยงของสี่ยุทธศาสตร์ขั้นพื้นฐานที่สุด -

การซื้อสาย < : นี่คือกลยุทธ์ทางเลือกขั้นพื้นฐานที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ เป็นกลยุทธ์ความเสี่ยงที่ค่อนข้างต่ำเนื่องจากการสูญเสียสูงสุดถูก จำกัด ไว้ที่เบี้ยประกันภัยที่จ่ายให้กับการซื้อสายในขณะที่รางวัลสูงสุดอาจเป็นจำนวนที่ไม่ จำกัด (แม้ว่าตามที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้อัตราเดิมพันของการค้าที่ทำกำไรได้ค่อนข้างต่ำค่อนข้างต่ำ) .

การซื้อ

ใส่: นี่เป็นอีกกลยุทธ์หนึ่งที่มีความเสี่ยงค่อนข้างต่ำ แต่อาจจะได้ผลตอบแทนสูงถ้าการค้าขายออกไป ซื้อทำให้เป็นทางเลือกที่เป็นไปได้เพื่อกลยุทธ์ความเสี่ยงของการขายสั้นในขณะที่วางยังสามารถซื้อเพื่อป้องกันความเสี่ยงลดลงในพอร์ตโฟลิโอ แต่เนื่องจากดัชนีหุ้นมักจะมีแนวโน้มสูงขึ้นเมื่อเวลาผ่านไปซึ่งหมายความว่าหุ้นโดยเฉลี่ยมีแนวโน้มที่จะล่วงหน้าบ่อยกว่าที่พวกเขาปฏิเสธโปรไฟล์การให้รางวัลความเสี่ยงของผู้ซื้อที่ซื้อน้อยกว่ายอดผู้ซื้อโทร การเขียนข้อเสนอ

: การเขียนเป็นกลยุทธ์ที่น่าสนใจสำหรับผู้ค้าตัวเลือกขั้นสูงเนื่องจากในกรณีที่เลวร้ายที่สุดสต็อกถูกมอบหมายให้ผู้เขียนนำเสนอขณะที่สถานการณ์สมมติที่ดีที่สุดคือผู้เขียนเก็บรักษา เต็มจำนวนของพรีเมี่ยมตัวเลือก ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดในการเขียนคือนักเขียนอาจต้องเสียเงินมากเกินไปสำหรับหุ้นถ้าเป็นถังต่อมา รายละเอียดเกี่ยวกับความเสี่ยงในการเขียนเชิงลบถือว่าไม่เอื้ออำนวยมากกว่าการซื้อหรือซื้อเพราะรางวัลสูงสุดเท่ากับเบี้ยประกันภัยที่ได้รับ แต่การสูญเสียสูงสุดจะสูงกว่ามาก การเขียนการโทร

: การเขียนจดหมายมาในรูปแบบสองแบบ - ปกคลุมและเปิด (หรือเปลือยกาย)การเขียนบทที่ได้รับความคุ้มครองเป็นอีกยุทธวิธีที่น่าสนใจสำหรับผู้ค้าตัวเลือกขั้นกลางถึงขั้นสูงและโดยทั่วไปมักใช้เพื่อสร้างรายได้เสริมจากพอร์ตโฟลิโอ โดยจะต้องมีการเขียนสายหรือเรียกหุ้นที่ถืออยู่ภายในพอร์ตการลงทุน แต่การเขียนการโทรแบบเปิดหรือเปล่าเป็นจังหวัดพิเศษสำหรับผู้ค้าที่มีความเสี่ยงสูงที่มีความเสี่ยงเนื่องจากมีรายละเอียดความเสี่ยงคล้ายกับการขายสั้น ๆ ในคลัง รางวัลสูงสุดในการเขียนโปรแกรมเท่ากับเบี้ยประกันภัยที่ได้รับ ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดกับกลยุทธ์การโทรที่ครอบคลุมคือหุ้นพื้นฐานจะถูกเรียกว่า "ด้วยการเขียนแบบเปลือยเปล่าการสูญเสียสูงสุดไม่ จำกัด ทางทฤษฎีเช่นเดียวกับการขายสั้น ๆ ทำไมต้องเลือกการค้า?

นักลงทุนและผู้ค้าดำเนินการซื้อขายหลักทรัพย์ระหว่างกันเพื่อป้องกันความเสี่ยงของสถานะการเปิด (เช่นการซื้อเพื่อป้องกันความเสี่ยงในระยะยาวหรือซื้อสายเพื่อป้องกันความเสี่ยงระยะสั้น) หรือเพื่อคาดการณ์การเคลื่อนไหวของราคาของสินทรัพย์อ้างอิง ประโยชน์สูงสุดของการใช้ตัวเลือกคือการใช้ประโยชน์ ตัวอย่างเช่นสมมติว่านักลงทุนมีเงินลงทุน 900 เหรียญและต้องการเงินมากที่สุดสำหรับเจ้าชู้ "นักลงทุนมีความชื่นชอบในระยะสั้นเช่นแอ็ปเปิ้ลซึ่งเราคิดว่ากำลังซื้อขายอยู่ที่ 90 ดอลลาร์และสามารถซื้อหุ้นของ Apple ได้สูงสุด 10 หุ้น (เราไม่รวมค่าคอมมิชชั่นสำหรับความเรียบง่าย) แอ็ปเปิ้ลยังมีการโทรสามเดือนที่มีราคาการประท้วง 95 ดอลลาร์สำหรับ 3 เหรียญ แทนที่จะซื้อหุ้นนักลงทุนจะซื้อสัญญาการซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้า 3 สัญญา (ละเว้นคอมมิชชั่นอีกครั้ง)

ไม่นานก่อนที่ตัวเลือกการโทรจะหมดอายุสมมติว่า Apple ซื้อขายที่ 103 บาทและมีการซื้อขายที่ราคา $ 8 ซึ่งเป็นช่วงที่นักลงทุนขายสาย นี่คือผลตอบแทนจากการลงทุนในแต่ละกรณี -

การซื้อหุ้น Apple อย่างตรงไปตรงมา: กำไร = $ 13 จาก

($ 103 - $ 90)

x 10 หุ้น = $ 130 = 14% 4 คืน ($ 130 / $ 900)

• ซื้อสัญญาสิทธิเลือกซื้อ 3 รายการ: กำไร = 8 เหรียญ x 100 x 3 สัญญา = $ 2, 400 หักเบี้ยประกันภัยที่จ่าย $ 900 = 166. 7% กลับ
• จาก ($ 2, แน่นอนความเสี่ยงกับการซื้อสายมากกว่าหุ้นคือถ้า Apple ไม่ได้ซื้อขายเหนือ $ 95 โดยหมดอายุตัวเลือกโทรจะหมดอายุไร้ค่า ในความเป็นจริงแอ็ปเปิ้ลจะต้องทำการซื้อขายที่ราคา 98 เหรียญ (ราคาตีราคา 95 เหรียญหรือสูงกว่าเบี้ยประกันภัย 3 เหรียญ) หรือประมาณ 9% เมื่อเทียบกับราคาที่ซื้อเมื่อมีการซื้อเพื่อแลกกับการค้า นักลงทุนสามารถเลือกใช้ตัวเลือกการโทรแทนขายเพื่อทำกำไรได้ แต่การใช้สายเรียกร้องจะทำให้นักลงทุนต้องคิดเงินเป็นจำนวนมาก หากนักลงทุนไม่สามารถหรือไม่ทำเช่นนั้นเขาหรือเธอจะละเว้นกำไรเพิ่มเติมที่ทำโดยหุ้นของ Apple หลังจากที่ตัวเลือกหมดอายุ การเลือกตัวเลือกที่เหมาะสมในการซื้อขาย ต่อไปนี้เป็นหลักเกณฑ์กว้าง ๆ ที่จะช่วยให้คุณตัดสินใจได้ว่าต้องการเลือกรูปแบบใดบ้าง -

รั้นหรือหยาบคาย

: คุณรั้นหรือหยาบคายในหุ้น, หรือตลาดกว้างที่คุณต้องการค้า? ถ้าเป็นเช่นนั้นคุณเป็นคนอาละวาดปานกลางหรือเพียงแค่ริดสีดวง (หรือหยาบคาย)?การตัดสินใจนี้จะช่วยให้คุณตัดสินใจเลือกใช้กลยุทธ์ตัวเลือกราคาต่อรองที่จะใช้และสิ่งที่จะหมดอายุไป สมมุติว่าคุณรุกล้ำไปกับหุ้นสมมุติ XYZ ซึ่งเป็นหุ้นเทคโนโลยีที่ซื้อขายอยู่ที่ 46 เหรียญ

ความผันผวน

: ตลาดเบาบางหรือผันผวนหรือไม่? วิธีการเกี่ยวกับ Stock XYZ? หากความผันผวนโดยนัยสำหรับ XYZ ไม่สูงมาก (กล่าวคือ 20%) แล้วอาจเป็นความคิดที่ดีที่จะซื้อสายในสต็อกเนื่องจากอาจเป็นราคาที่ค่อนข้างถูก

1. ราคาและการหมดเวลาในการประท้วง : ในขณะที่คุณรุกล้ำไปกับ XYZ คุณจะรู้สึกสบายใจกับการซื้อตั๋วเงิน สมมติว่าคุณไม่ต้องการใช้จ่ายมากกว่า $ 0 50 ตัวเลือกต่อหนึ่งรายการและมีทางเลือกในการใช้งานสำหรับการโทรสองเดือนโดยมีราคาการประท้วงที่ 49 ดอลลาร์สำหรับ $ 0 50 หรือสามเดือนโดยมีราคาประท้วง 50 เหรียญพร้อมใช้งานสำหรับ $ 0 47. คุณตัดสินใจที่จะไปกับหลังเนื่องจากคุณเชื่อว่าราคาตีสูงกว่าเล็กน้อยมากกว่าชดเชยโดยเดือนพิเศษถึงวันหมดอายุ
2. จะเกิดอะไรขึ้นถ้าคุณมีความมั่นใจเล็กน้อยที่ XYZ และความผันผวนโดยนัย 45% ของหุ้นนั้นอยู่ที่ประมาณ 3 เท่าของตลาดโดยรวม? ในกรณีนี้คุณอาจพิจารณาการเขียนเอกสารในระยะใกล้เพื่อเก็บรายได้พิเศษแทนที่จะซื้อสายโทรศัพท์เช่นในกรณีก่อนหน้านี้ เคล็ดลับบางอย่าง
3. ในฐานะผู้ซื้อตัวเลือกวัตถุประสงค์ของคุณควรจะซื้อตัวเลือกที่มีความยาวที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้เพื่อให้เวลาการค้าของคุณสามารถทำงานได้ ในทางตรงกันข้ามเมื่อคุณกำลังเขียนตัวเลือกให้ไปเพื่อการหมดอายุที่สั้นที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้เพื่อจำกัดความรับผิดของคุณ เมื่อซื้อตัวเลือกการซื้อสินค้าที่ราคาถูกสุดอาจช่วยเพิ่มโอกาสในการทำกำไรได้ ความผันผวนอย่างเด่นชัดของตัวเลือกราคาถูกดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะค่อนข้างต่ำและในขณะนี้แสดงให้เห็นว่าอัตราเดิมพันของการซื้อขายที่ประสบความสำเร็จมีน้อยมากเป็นไปได้ว่าความผันผวนโดยนัยและด้วยเหตุนี้ทางเลือกจึงมีการประเมินค่าต่ำกว่า ดังนั้นหากการค้าทำผลกำไรที่อาจเกิดขึ้นได้มาก ตัวเลือกการซื้อที่มีความผันผวนโดยนัยอาจเป็นที่นิยมในการซื้อหุ้นที่มีความผันผวนโดยนัยสูงมากเนื่องจากความเสี่ยงในการขาดทุนที่สูงขึ้นหากการค้าไม่ได้ผล

มีการตีราคาระหว่างราคาการประท้วงและการหมดอายุตัวเลือกตามที่แสดงตัวอย่างก่อนหน้านี้ การวิเคราะห์ระดับการสนับสนุนและความต้านทานตลอดจนเหตุการณ์ที่จะเกิดขึ้นที่สำคัญ (เช่นการเปิดเผยรายได้) จะเป็นประโยชน์ในการพิจารณาราคาตีและการหมดอายุที่จะใช้

ทำความเข้าใจกับเซกเตอร์ที่หุ้นอยู่ ตัวอย่างเช่นหุ้นของเทคโนโลยีชีวภาพมักจะค้ากับผลลัพธ์แบบไบนารีเมื่อมีการประกาศผลการทดลองทางคลินิกของยาที่สำคัญ ลึกออกจากสายเงินหรือทำให้สามารถซื้อเพื่อการค้ากับผลลัพธ์เหล่านี้ขึ้นอยู่กับว่าหนึ่งคือรั้นหรือหยาบคายในหุ้น เห็นได้ชัดว่ามีความเสี่ยงที่จะมีการเขียนการเรียกร้องหรือการใส่หุ้นเทคโนโลยีชีวภาพในเหตุการณ์ดังกล่าวเว้นแต่ระดับความผันผวนโดยนัยจะสูงมากจนทำให้รายได้เบี้ยประกันภัยรับชดเชยความเสี่ยงนี้ ในทำนองเดียวกันการซื้ออย่างลึกซึ้งจากการเรียกเก็บเงินหรือทำให้ภาคที่มีความผันผวนต่ำเช่นระบบสาธารณูปโภคและโทรคมนาคม

• ใช้ตัวเลือกเพื่อการค้ากิจกรรมแบบครั้งเดียวเช่นการปรับโครงสร้างองค์กรและการแบ่งปั่นและเหตุการณ์ที่เกิดซ้ำเช่นการเผยแพร่รายได้ หุ้นสามารถแสดงพฤติกรรมที่ผันผวนมาก ๆ ในเหตุการณ์ดังกล่าวทำให้ผู้ประกอบการค้าที่มีความรู้ความเข้าใจมีโอกาสที่จะได้รับเงินเข้ามาตัวอย่างเช่นการซื้อเงินที่เสียค่าใช้จ่ายก่อนที่จะมีการรายงานผลประกอบการของหุ้นที่ตกต่ำอย่างเด่นชัดสามารถเป็น กลยุทธ์ที่ทำกำไรได้หากสามารถเอาชนะความคาดหวังที่ลดลงและต่อเนื่องได้
• นักลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำควรลงทุนกับนักลงทุนรายใหม่ที่มีความเสี่ยงสูงพอที่จะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากการลงทุนหรือการซื้อ เป็นกลยุทธ์ตัวเลือกที่สามารถปรับแต่งเพื่อให้ตรงกับความเสี่ยงที่ไม่ซ้ำกันความเสี่ยงและความต้องการของพวกเขากลับมาพวกเขาให้เส้นทางมากมายในการทำกำไร
• การเปิดเผย: ผู้เขียนไม่ได้เป็นเจ้าของหลักทรัพย์ใด ๆ ที่กล่าวถึงในบทความนี้ในขณะที่เผยแพร่