ขั้นตอนการเขียนบทวิเคราะห์ลงไปเป็นลายลักษณ์อักษรสามารถเป็นประโยชน์ในการทำให้แน่ใจว่ามีการพลิกแพลงให้มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้เมื่อค้นคว้า บริษัท นักลงทุนที่มีชื่อเสียง Peter Lynch ให้เครดิตกับการใช้วลีข้างต้นและอ้างว่า "คนที่เปลี่ยนโขดหินมากที่สุดชนะเกม และนั่นก็คือปรัชญาของฉันอยู่เสมอ "ด้านล่างเป็นภาพรวมของส่วนสำคัญที่ควรพิจารณาเมื่อเขียนรายงานการวิเคราะห์ทางการเงินของ บริษัท
ภาพรวมของ บริษัท
รายงานควรเริ่มต้นด้วยคำอธิบายของ บริษัท เพื่อช่วยให้นักลงทุนเข้าใจธุรกิจอุตสาหกรรมแรงจูงใจและขอบที่อาจมีต่อคู่แข่ง ปัจจัยเหล่านี้สามารถพิสูจน์ได้ว่าเป็นสิ่งล้ำค่าในการช่วยอธิบายว่าเหตุใด บริษัท อาจมีการลงทุนที่ทำกำไรได้หรือไม่ รายงานประจำปีของ บริษัท การยื่นแบบ 10-K หรือ 10-Q รายไตรมาสกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์เป็นจุดเริ่มต้นที่ดี เป็นที่น่าแปลกใจว่าหายากมากสำหรับผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมเพื่ออ้างถึงเอกสารที่ บริษัท ยื่นต้นฉบับสำหรับรายละเอียดที่สำคัญ รายละเอียดที่มีค่ายิ่งขึ้นสามารถหาได้จากวารสารการค้าอุตสาหกรรมรายงานจากคู่แข่งสำคัญ ๆ และรายงานจากนักวิเคราะห์อื่น ๆ
เพื่อให้เข้าใจถึงหลักการพื้นฐานที่สำคัญในการอธิบายถึง บริษัท ให้มองไปที่ Michael Porter; แบบกองกำลังห้าของ Porter ช่วยอธิบายสถานที่ของ บริษัท ภายในอุตสาหกรรมของตน โดยเฉพาะอย่างยิ่งปัจจัยดังกล่าว ได้แก่ ภัยคุกคามสำหรับผู้เข้าร่วมรายใหม่ ๆ ในการเข้าสู่ตลาดการคุกคามต่อผลิตภัณฑ์หรือบริการทดแทนขอบเขตที่ซัพพลายเออร์สามารถมีอิทธิพลต่อ บริษัท และความรุนแรงของการแข่งขันระหว่างคู่แข่งที่มีอยู่ได้
วิทยานิพนธ์การลงทุน
แรงจูงใจในการสร้างท่าทีรั้นและหยาบคายต่อ บริษัท ได้เปิดโปงในส่วนนี้ มันสามารถมาที่ด้านบนของรายงานและรวมถึงบางส่วนของภาพรวมของ บริษัท แต่โดยไม่คำนึงถึงตำแหน่งในการวิเคราะห์ควรครอบคลุมผลการลงทุนที่สำคัญและเชิงลบ
การวิเคราะห์พื้นฐานซึ่งอาจเป็นส่วนของตัวเองสามารถรวมอยู่ที่นี่และรวมถึงการวิจัยเกี่ยวกับงบการเงินของ บริษัท เช่นแนวโน้มการเติบโตของยอดขายและการสร้างกระแสเงินสดความสามารถในการชำระหนี้ระดับหนี้และสภาพคล่องโดยรวม เปรียบเทียบกับคู่แข่ง ไม่มีรายละเอียดเล็กเกินไปในส่วนนี้ นอกจากนี้ยังสามารถครอบคลุมอัตราส่วนประสิทธิภาพเช่นองค์ประกอบหลักในวัฏจักรการแปลงสภาพเงินสดอัตราการหมุนเวียนและการแจกแจงรายละเอียดของผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นเช่นข้อมูลประจำตัวของดูปองท์ซึ่งจะทำให้ ROE เป็นตัวชี้วัดที่แตกต่างกันได้ 3-5 ข้อ
ส่วนประกอบที่สำคัญที่สุดในการวิเคราะห์แนวโน้มที่ผ่านมาคือการสังเคราะห์ข้อมูลดังกล่าวไว้ในการคาดการณ์ประสิทธิภาพของ บริษัท ไม่มีนักวิเคราะห์ที่มีลูกแก้ว แต่คนที่ดีที่สุดสามารถคาดการณ์แนวโน้มที่ผ่านมาในอนาคตได้อย่างถูกต้องหรือตัดสินใจว่าปัจจัยใดที่สำคัญที่สุดในการกำหนดความสำเร็จของ บริษัท ที่ก้าวไปข้างหน้า
การประเมินค่า
ส่วนที่สำคัญที่สุดของการวิเคราะห์ทางการเงินคือการหาค่าที่เป็นอิสระสำหรับหุ้นและเปรียบเทียบกับราคาตลาด เทคนิคการประเมินค่าเบื้องต้นสามประการคือเทคนิคแรกและที่สำคัญที่สุดคือการประมาณกระแสเงินสดในอนาคตของ บริษัท และลดราคาย้อนหลังในอนาคตด้วยอัตราคิดลดโดยประมาณ โดยทั่วไปจะเรียกว่าการวิเคราะห์กระแสเงินสดที่มีส่วนลด ส่วนที่สองเรียกว่าค่าสัมพัทธ์เมื่อเปรียบเทียบกับคู่แข่งแล้วจะใช้เมตริกพื้นฐานและอัตราส่วนการประเมิน (ราคาต่อการขายราคาต่อกำไร P / E ต่อการเติบโตเป็นต้น) การวิเคราะห์เปรียบเทียบอีกอย่างหนึ่งคือการพิจารณาว่าคู่แข่งรายอื่น ๆ ถูกซื้อมาหรือราคาที่จ่ายสำหรับการซื้อกิจการ เทคนิคที่สามและครั้งสุดท้ายคือการพิจารณามูลค่าตามบัญชีและพยายามประมาณว่า บริษัท ใดจะมีมูลค่าถ้าหักหรือเลิกกิจการ ตัวอย่างเช่นการวิเคราะห์คุณค่าทางหนังสือเป็นเรื่องที่น่าสนใจอย่างยิ่งสำหรับหุ้นทางการเงิน
ความเสี่ยงหลัก
ส่วนนี้อาจเป็นส่วนหนึ่งของเรื่อง bull / bear ในวิทยานิพนธ์ด้านการลงทุน แต่จะหมายถึงรายละเอียดเกี่ยวกับปัจจัยสำคัญ ๆ ที่อาจทำให้ฐานะทางการเงินหยาบคายหรือหยาบคาย การสูญเสียการคุ้มครองสิทธิบัตรยาเสพติดสำหรับ บริษัท ยาเป็นตัวอย่างที่ดีของปัจจัยที่สามารถชั่งน้ำหนักอย่างมากต่อการประเมินมูลค่าหุ้นอ้างอิงของ บริษัท การพิจารณาอื่น ๆ รวมถึงอุตสาหกรรมที่ บริษัท ดําเนินการ ตัวอย่างเช่นอุตสาหกรรมเทคโนโลยีถูกทำเครื่องหมายด้วยวัฏจักรชีวิตผลิตภัณฑ์สั้น ๆ ซึ่งอาจทำให้ บริษัท ไม่สามารถรักษาความเป็นผู้นำของตนได้หลังจากปล่อยผลิตภัณฑ์ที่ประสบความสำเร็จ
ข้อควรพิจารณาอื่น ๆ
ส่วนข้างต้นสามารถพิสูจน์ได้ว่าเพียงพอ แต่ขึ้นอยู่กับหินที่ค้นพบในระหว่างการวิเคราะห์ทางการเงินอาจมีการพิจารณาส่วนใหม่อื่น ๆ ส่วนที่เกี่ยวข้องกับการกำกับดูแลกิจการสภาพแวดล้อมทางการเมืองหรือการไหลของข่าวในระยะสั้นน่าจะคุ้มค่ากว่าการวิเคราะห์ที่เต็มรูปแบบ โดยทั่วไปสิ่งสำคัญใด ๆ ที่อาจส่งผลกระทบต่อมูลค่าในอนาคตของหุ้นควรมีอยู่ที่ไหนสักแห่งภายในรายงาน
ส่วนล่างสุด
การดำเนินงานของ บริษัท ที่อยู่ภายใต้การดำเนินงานถือเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันผลการดำเนินงานของหุ้นหรือพันธบัตรของ บริษัท ในอนาคต ตราสารอนุพันธ์อื่น ๆ เช่นฟิวเจอร์สและออปชั่นก็จะขึ้นอยู่กับการลงทุนโดยไม่คำนึงถึงว่าจะเป็นสินค้าหรือ บริษัท การหาปัจจัยสำคัญที่ทำให้เกิดประสิทธิภาพของหุ้นและนำมาเขียนเป็นความพยายามอันล้ำค่าสำหรับนักลงทุนรายใด ๆ โดยไม่คำนึงถึงว่าจำเป็นต้องมีรายงานการวิจัยอย่างเป็นทางการหรือไม่