Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 26-0. 25% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) เห็นประสิทธิภาพของหุ้นที่ชะงักงันเกือบ ทศวรรษที่ผ่านมาหลังจากที่ฟองสบู่ดอทคอมพังทลายและเกิดความเสียหายต่อตลาดหุ้นในช่วงต้นปีพศ. 2543 ส่วนแบ่งการซื้อขายในช่วงระยะเวลาระหว่าง 20 ถึง 30 เหรียญในช่วงเวลาดังกล่าวก่อนที่จะมีการชะลอตัวในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในปี 2551 หลังจากนั้น Microsoft หุ้นเริ่มมีแนวโน้มสูงขึ้น แต่เพียงเล็กน้อยเท่านั้น ในที่สุดก็มีการแกว่งขึ้นอย่างสม่ำเสมอหลังจากปีพ. ศ. 2555 เมื่อ บริษัท เริ่มขยายธุรกิจพีซีแบบเดิมไปยังพื้นที่ต่างๆเช่นคลาวด์และคอมพิวเตอร์เคลื่อนที่ หุ้นมีมูลค่าสูงถึง 56 เหรียญ 55 ในวันที่ 29 ธันวาคม 2015 และอยู่เหนือ $ 50 สำหรับส่วนใหญ่ของ 2016 ณ วันที่ 3 มิถุนายน แต่ก็ยังไม่ได้ทำลายความสูงตลอดเวลาของ $ 58 72 กำหนดเมื่อวันที่ 20 ธันวาคม 1999

อย่างไรก็ตามแม้ว่าจะมีการสูญเสียมูลค่าหุ้นของหุ้นของ บริษัท สองเท่าและหากไม่นานแสดงว่าราคาหุ้นมีการแพร่หลายมากนัก แต่ธุรกิจของไมโครซอฟต์ก็ทำอะไรได้บ้าง แต่เติบโตขึ้นในช่วง 15 ปีที่ผ่านมาหรือในแง่ของทั้งสองอย่าง การขายและผลกำไร หลังจากที่ฟองสบู่ดอทคอมล่มสลายและภาวะถดถอยครั้งยิ่งใหญ่ บริษัท ฟื้นตัวจากรายได้ชั่วคราวลดลงอย่างรวดเร็วอย่างต่อเนื่องทั้งสองครั้ง ผู้ถือหุ้นอาจไม่ได้รับประโยชน์จากการแข็งค่าของราคาหุ้นมากนักหากได้รับหุ้นในหรือใกล้กับหุ้นที่มีมูลค่าสูงซึ่งเกิดจากการฟองสบู่ของสินทรัพย์ประมาณปี 2542 แต่ บริษัท เหล่านี้ได้ประโยชน์จากธุรกิจที่แข็งแกร่งขึ้นของไมโครซอฟท์และการจ่ายเงินปันผลเป็นจำนวนมากในช่วงหลายปีที่ผ่านมา หุ้นหลาย ๆ สตางค์อาจต้องใช้เวลาในการขยับขึ้นอีกครั้งหากต้องปรับราคาตลาดโดยให้รายได้เพิ่มขึ้น

ในปีพ. ศ. 2543 ระหว่างฟองสบู่ดอทคอมพบว่าอัตราส่วนสูงสุดของอัตราส่วนรายได้ต่อรายได้ (P / E) สูงสุดของ Microsoft อยู่ที่ 57 ซึ่งถือเป็นค่าเฉลี่ยที่ให้ค่าเฉลี่ย P / E สำหรับตลาดทั่วไปอยู่ในช่วงกลางวัยรุ่นในอดีต แม้จะมีการลดลงของราคาที่ลดลงในปีพ. ศ. 2543 หุ้นในปี 2544 ยังคงก้าวขึ้นสู่จุดสูงสุดในปี 2542 ซึ่งการลดลงของกำไรในปี 2544 ยังช่วยให้อัตราส่วน P / E ของ Microsoft อยู่ในระดับที่ค่อนข้างสูง

อัตราส่วน P / E สำหรับหุ้นที่ราคาสูงสุดในปี 2542 ลดลง 38. 89 เนื่องจากรายได้ที่มากขึ้นในปีนี้ทำให้เป็นกลางกับบางส่วนของราคาหุ้นที่สูงขึ้น อัตราส่วน P / E ของหุ้นปรับตัวลงในช่วงหลายปีที่ผ่านมาหลังจากที่มีอัตราส่วน P / E สูงสุดในปี 2544 เนื่องจากราคาหุ้นปรับตัวลดลงและรายได้จากธุรกิจของ บริษัท เติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าจะมีการเติบโตทางธุรกิจที่สม่ำเสมอตั้งแต่ปีพ. ศ. 2553 อัตราส่วน P / E ปัจจุบันของหุ้นอยู่ที่ระดับ 39 ต่อวันอยู่ที่ 5 มิถุนายน ณ วันที่ 3 มิถุนายน 2559 ยังคงต่ำกว่าระดับสูงสุดในอดีตซึ่งแสดงให้เห็นว่าตลาดมีการถือครองหุ้นของหุ้นอย่างต่อเนื่องเพื่อหลีกเลี่ยงระดับราคาสินค้าฟอง

ความสามารถในการทำกำไร

ความสามารถในการทำกำไรของ บริษัท มีผลกระทบโดยตรงต่อการประเมินมูลค่าหุ้นซึ่งจะเห็นได้ชัดเจนเมื่อใช้อัตราส่วน P / E ไมโครซอฟท์มีรายได้สุทธิกว่า 20 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสามปีที่ผ่านมาตั้งแต่ปีพ. ศ. 2554 นอกจากนี้ในช่วงปี 2542 ถึงปีพ. ศ. 2558 บริษัท มีรายได้เพิ่มขึ้นทุกปียกเว้นสองครั้งในช่วงที่มีการฟองสบู่ดอทคอม และสองครั้งเมื่อเร็ว ๆ นี้ในปี 2012 และ 2015 แม้ในรายได้ที่ลดลงปีจำนวนเงินที่น้อยที่สุดของรายได้ของ บริษัท ที่ทำคือ $ 5 4 พันล้านในขณะที่มากที่สุดคือ $ 17000000000

การประเมินมูลค่าหุ้นของ Microsoft อาจจะมาจากเส้นโค้งกำไรในช่วงก่อนหน้านี้เล็กน้อย แต่รายได้ของ บริษัท ไม่ได้อยู่เบื้องหลัง 4 พันล้านในปี 2000 ปีที่ตลาดล้มเหลว นั่นคือมากกว่า 40% ของ $ 23 2 พันล้าน บริษัท ที่ได้รับในปี 2011 รายได้ประจำปีมากที่สุดเท่าที่เคยมีมาในประวัติศาสตร์ของ บริษัท กับรายได้เติบโตอย่างต่อเนื่องที่ไมโครซอฟท์จะใช้เวลานานแค่ไหนก่อนที่การประเมินจะกลับมาอย่างน้อยก็เพื่อให้สอดคล้องกับการประเมินมูลค่าหุ้นในอดีตที่สูงมาก

การปรับการสร้างรายได้

การเติบโตของรายได้ที่ต่อเนื่องช่วยให้การประเมินมูลค่าหุ้นของหุ้นมีมูลค่าสูง ขึ้นอยู่กับว่าหุ้นดำเนินการอย่างไรในช่วงหลายปีที่ผ่านมาการประเมินค่าหลายอย่างอาจถูกลดระดับลงไปอีกระดับหนึ่งหรืออย่างน้อยที่สุดก็เพื่อป้องกันไม่ให้สูงขึ้นเรื่อย ๆ โดยการเติบโตของรายได้ที่แซงหน้าราคาของหุ้น สต็อกสินค้าของไมโครซอฟท์ยังไม่ได้ทำลายสถิติยอดขายที่สูงขึ้นตลอดเวลาเมื่อ 15 ปีก่อน การประเมินมูลค่าที่เพิ่มขึ้นในหลายปีหลังต่อแนวโน้มผลกำไรที่ดีแม้จะมีผลต่อการแข็งค่าของราคาที่วัดได้ อย่างไรก็ตามในระยะยาวหุ้นที่ประเมินมูลค่าหุ้นของ Microsoft อาจฟื้นตัวได้ในอนาคตหลังจากที่ตลาดได้ปรับประมาณการผลกำไรล่าสุดลงในการประเมินมูลค่าหุ้นแล้ว