บริษัท แอ็ปเปิ้ลอิงค์ (AAPL AAPLApple Inc174 25 + 1. 01% สร้างโดย Highstock 4. 2. 6 แต่นักลงทุนจำนวนมากยังไม่ได้สังเกตเห็นว่าหุ้นปรับตัวลดลง 8. 89% ในช่วงปีที่ผ่านมา ซึ่งไม่รวมถึงการลดลง 3% ของ Apple ที่เห็นก่อนตลาด เกิดอะไรขึ้น? รายได้ของแอปเปิลอาจพิสูจน์ได้ว่า บริษัท ได้หันมุมจากการเติบโตไปสู่หุ้นมูลค่า

ภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกของ Apple

แอปเปิ้ลยังคงเป็น บริษัท ที่น่าตื่นตาตื่นใจ สร้างกระแสเงินสดมหาศาลรักษางบดุลที่แข็งแกร่งและสม่ำเสมอผลักดันบรรทัดด้านบนและบรรทัดล่างขึ้นเป็นประจำทุกปี แม้จะมีปัจจัยที่น่าประทับใจเหล่านี้นักลงทุนของ Apple ต้องการตัวเร่งปฏิกิริยาในการเติบโต น่าเศร้าที่ไม่มีตัวเร่งการเจริญเติบโต

เป็นเวลาหลายปีสตีฟจ็อบส์จะสร้างความคิดใหม่ ๆ และผลักดันแอ็ปเปิ้ลไปสู่ความสูงใหม่ Tim Cook เป็น CEO ที่มีความสามารถมาก แต่เขาไม่ใช่ Steve Jobs เมื่อพูดถึงนวัตกรรมและนวัตกรรมเป็นสิ่งที่ผลักดันยอดขาย Cook สามารถจัดการ บริษัท ได้ในแบบที่จะรักษาสิ่งที่ Jobs สร้างไว้ แต่อาจเป็นจุดที่ทำให้เกิดโรคติดเชื้อได้ซึ่งผลิตภัณฑ์ที่เป็นนวัตกรรมของ Jobs ได้เริ่มทำงานและสต็อกโมเมนตัมจากผลิตภัณฑ์เหล่านั้นจางหายไป

โซลูชัน Cooks ของ headwinds ล่าสุดคือการเพิ่มราคาของ iPad ในช่วงไตรมาสแรก iPad มีราคาขายเฉลี่ย 691 เหรียญ ส่งผลให้กำไรและผลการดำเนินงานของ บริษัท แข็งแกร่งขึ้น แต่ก็ไม่ได้มีผลประกอบการที่ดีสำหรับ iPhone ซึ่งมียอดขายเพิ่มขึ้น 1% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา

แท็กราคาสูงขับไล่ผู้มีโอกาสเป็นลูกค้าจำนวนมากซึ่งหมายความว่าลูกค้าจำนวนน้อยลงในระบบนิเวศของ Apple อาร์กิวเมนต์รั้นคือแอปเปิ้ลสามารถลดราคาสำหรับ iPhone เพื่อที่จะได้รับส่วนแบ่งการตลาด นี้เป็นจริง แต่ที่จะตีขอบและบรรทัดล่าง หากราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้นส่งผลให้ยอดขายชะลอตัวลงอย่างมากจากนั้น Apple ขาดอำนาจด้านราคา นี่ไม่ใช่ความผิดของ Apple; มันเกี่ยวข้องกับสถานะปัจจุบันของผู้บริโภคซึ่งไม่มั่นใจเกี่ยวกับอนาคตจะทำงานสำหรับเงินน้อยกว่าในปี 1999 โดยเฉลี่ยและเป็น saddled กับหนี้นักเรียนและค่ารักษาพยาบาลที่สูงขึ้น หากคุณคิดว่าผู้บริโภคที่มีรายได้สูงจะช่วยประหยัดวันนี้ได้หลายรายจะตกเป็นเหยื่อของรายได้จากการลงทุนในปีหน้าซึ่งเกี่ยวข้องกับภาวะเงินฝืดทั่วโลกซึ่งเป็นผลมาจากการลดลงของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ภาวะเงินฝืดทั่วโลกน่าจะเป็นไปได้อย่างชัดเจนหากไม่มีการแทรกแซงของธนาคารกลาง

iPhone มีความเป็นไปได้สูงที่จะเห็นการฟื้นตัวครั้งใหญ่ของเศรษฐกิจในปัจจุบันซึ่งมีผู้บริโภคที่ใส่ใจต่อต้นทุนและผู้บริโภคที่มีรายได้สูงซึ่งอาจได้รับความนิยมอย่างมากในปีหน้าหากลงทุน หุ้น, พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงและ / หรืออสังหาริมทรัพย์ iPads จะไม่บันทึกวันที่พวกเขาเห็นความต้องการลดลงและการกำหนดราคาที่ลดลง

ในส่วนที่เกี่ยวกับจีนยอดขายอยู่ที่ 18 เหรียญ 4 พันล้านเทียบกับความคาดหวังที่ 12 ดอลลาร์ 5 พันล้าน ซึ่งจะทำให้นักวิเคราะห์บางคนคิดว่าความกังวลทางเศรษฐกิจในประเทศจีนนั้นล้นมือ แต่ก็ไม่ใช่กรณีดังกล่าว ผู้บริโภคชาวจีนหลงใหลกับผลิตภัณฑ์ของอเมริกาโดยเฉพาะ iPhone สำหรับพวกเขาการเป็นเจ้าของสัญญาณ iPhone ที่พวกเขาได้มาถึง เป็นสัญลักษณ์สถานะ iPhones กลายเป็นสิ่งสำคัญสำหรับผู้บริโภคชาวจีนจำนวนมากและจะจัดสรรทุนจำนวนมากให้มี นี่อาจเป็นสัญญาณที่บ่งบอกถึงแอปเปิลในประเทศจีน แต่เศรษฐกิจจีนจะไม่สามารถหลีกเลี่ยงการลงจอดที่ยากซึ่งจะช่วยได้

ตัวเลือกที่ดีกว่า

ในทาง Apple เป็น Microsoft Corporation ใหม่ (MSFT

MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) นี้มีขึ้นในแง่ที่ว่าไมโครซอฟท์ไปจาก บริษัท การเจริญเติบโตที่ใหญ่โตเป็นเวลาหลายปีให้กับ บริษัท ที่เป็นผู้ใหญ่ นี่ไม่ใช่สิ่งที่ไม่ดี มันเป็นเพียงธรรมชาติของธุรกิจ ไมโครซอฟท์ยังคงเป็นผู้ชนะที่ยิ่งใหญ่เพราะได้รับการตอบรับเป็นอย่างดี ไมโครซอฟท์มีความหลากหลายอย่างเหลือเชื่อไม่ได้ถูกกล่าวถึงด้วยเหตุผลข้างต้นเท่านั้น MSFT ไม่น่าจะชื่นชมในสภาพแวดล้อมของตลาดหมี แต่ก็ไม่ขึ้นอยู่กับดุลยพินิจของ Apple และน่าจะดีขึ้น หากตลาดมียอดปลั๊กไฟ AAPL อาจตีขึ้น 40% หรือแย่ลง MSFT ก็จะได้รับความนิยม แต่ก็น่าจะเป็นไปได้ไม่มากนัก

ตัวอย่างเช่นสามเดือนที่ผ่านมาไม่ได้ให้ความสำคัญกับ S & P 500 แต่ในขณะที่ AAPL มีประสิทธิภาพต่ำกว่านั้น MSFT ได้พ่ายให้แก่ตลาด นี่เป็น บริษัท ที่สร้างกระแสเงินสดอย่างสม่ำเสมอและให้ผลกำไรมหาศาลและขณะนี้ให้ผลตอบแทน 2.75% หุ้นยังชื่นชมอย่างเงียบ ๆ 21. 40% ในช่วงปีที่ผ่านมา

The Bottom Line

แอ็ปเปิ้ลเป็น บริษัท ที่มีความสามารถในการทำงานที่ยาวนานมาก แต่เติบโตมาได้ยาวนานที่สุด และในตอนนี้แอ็ปเปิ้ลก็พึ่งพาการใช้จ่ายตามสมควรในสภาพแวดล้อมผู้บริโภคที่อ่อนแอ

ถ้ามันทำให้ราคาสูงสำหรับ iPhone ของตนจะสูญเสียส่วนแบ่งการตลาด หากราคาลดลงจะทำให้อัตรากำไรและรายได้ที่อ่อนตัวลง MSFT อาจไม่ใช่สต็อกที่มีความยืดหยุ่นมากที่สุดในโลก แต่ก็ขึ้นอยู่กับพื้นที่เทคโนโลยีและพิสูจน์ให้เห็นแล้วว่ามันมีความสามารถมากกว่าที่จะให้ผลตอบแทนที่สม่ำเสมอในระยะยาวสำหรับนักลงทุนผู้ป่วย โปรดทำวิจัยของคุณเองก่อนตัดสินใจลงทุน

Dan Moskowitz ไม่มีตำแหน่งใน AAPL หรือ MSFT