ในแต่ละวันจะมีการคาดการณ์ความคึกคักของการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์หลักทรัพย์เกี่ยวกับรายได้รายได้และผลการดำเนินงานของ บริษัท ยอดรวมของการประมาณการเหล่านี้สำหรับแต่ละ บริษัท จะเรียกว่าข้อตกลงด้านการขายซึ่งมักแสดงถึงความคาดหวังที่แท้จริงของ Wall Street เมื่อมีการเปิดตัวรายได้ แม้จะมีผู้มีอำนาจระดับสูงมักมีการคาดการณ์ด้วยเหตุผลเหล่านี้ แต่ก็มีเหตุผลสามข้อที่จะไม่สนใจนักวิเคราะห์ที่สร้างรายได้ที่สอดคล้องกันสำหรับแต่ละ บริษัท

นักวิเคราะห์มักจะอยู่ในตำแหน่งที่ได้รับแจ้งว่าผู้สังเกตการณ์ให้ความเห็นตามวัตถุประสงค์ แต่ธนาคารต่างๆมีส่วนได้เสียในการแสดงความคิดเห็นที่ดีของ บริษัท โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มที่มีความสัมพันธ์กับธนาคารเพื่อการลงทุน โดยทั่วไปความสัมพันธ์กับธนาคารเพื่อการลงทุนมีผลกำไรมากยิ่งขึ้นสำหรับธนาคารมากกว่าบัญชีของนักลงทุนรายย่อยซึ่งส่งผลให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ระหว่างลูกค้าทั้งสองประเภท นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ไม่ค่อยมั่นใจในรายงานของตนหรือไม่ว่าจะหมายถึงการคาดการณ์ผลประกอบการในช่วงท้ายของช่วงความคิดเห็นของนักวิเคราะห์รายอื่น ๆ หรือการหามูลค่าที่เหมาะสมกับการคาดการณ์ผลกำไรของ บริษัท ในระยะยาว

ในกรณีที่ไม่มีความสัมพันธ์ด้านวาณิชธนกิจนักวิเคราะห์อาจยังคงประมาณการความเอียงไปทางบวกต่อการวางตำแหน่งธนาคารของตนเพื่อจุดประสงค์ในการแข่งขัน ในกรณีที่ บริษัท ตัดสินใจที่จะเปลี่ยนธนาคารเพื่อการลงทุนซึ่งอาจเป็นเพราะความเห็นที่ไม่เต็มใจจากนักวิเคราะห์ในประเทศนั้นข้อเสนอแนะที่ยาวนานเกี่ยวกับการคาดการณ์เกี่ยวกับรายได้ที่น่าสนใจอาจทำให้ธนาคารพาณิชย์แย่งชิงลูกค้ารายใหม่ได้ .

ขายด้านข้างขาย

สำหรับธนาคารหรือศูนย์ซื้อขายหลักทรัพย์ซื้อคำแนะนำเป็นมุมกว้างที่มีโอกาสสร้างธุรกรรมมากกว่าการระงับหรือขายคำแนะนำ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเริ่มทำข้อเสนอแนะเนื่องจากคำแนะนำซื้อสามารถแนะนำ บริษัท ให้กับนักลงทุนรายใหม่ที่อาจเชื่อมั่นในการซื้อหุ้น คำแนะนำซื้อยังมีการตั้งค่าธุรกรรมที่สองซึ่งเกิดขึ้นเมื่อผู้ซื้อขายหุ้นในภายหลัง แนะนำการขายนอกเหนือจากการทำให้ลูกค้าธนาคารเพื่อการลงทุนมีความแปลกแยกโดยทั่วไปแล้วจะนำไปใช้กับผู้ชมกลุ่มเล็ก ๆ ในขณะที่คำแนะนำแนะนำมีแนวโน้มที่จะสร้างธุรกรรมเพียงเล็กน้อย

การพึ่งพาหนักในแหล่งเดียวกัน

แม้ว่านักวิเคราะห์หลักทรัพย์มักทำวิจัยของตนเอง แต่แหล่งข้อมูลหลักสำหรับ บริษัท เหล่านี้ทั้งหมดคือ บริษัท ที่พวกเขาทำตาม ในความสัมพันธ์เหล่านี้ บริษัท มักให้ข้อมูลที่เหมือนกันกับนักวิเคราะห์แต่ละรายและมีแนวโน้มที่จะต่ำกว่าค่าประมาณของตัวเองเพื่อให้แน่ใจว่าถนนที่คาดว่าจะได้รับรายได้และรายได้สามารถเกินได้ในไตรมาสที่ 1 ปีพ. ศ. 2549 บริษัท ที่ 1, 690 แห่งคิดเป็น 64% ของรายงานกำไรทั้งหมด

เพื่อแสดงการค้นคว้าอิสระของพวกเขาซึ่งอาจมีการปรับประมาณการโดย บริษัท แต่เพียงเล็กน้อยโดยนักวิเคราะห์ แต่ผลกำไรที่ได้รับจะถูกทอดสมออยู่ใกล้กับข้อมูลที่ บริษัท ออก มีสองเหตุผลสำหรับช่วงที่แน่นโดยทั่วไป อันดับแรกเกี่ยวข้องกับการนำเสนอมุมมองที่เป็นบวกต่อลูกค้าธนาคารเพื่อการลงทุนในปัจจุบันหรือที่มีศักยภาพ ในบริเวณนี้นักวิเคราะห์อาจเพิ่มการคาดการณ์ของ บริษัท ต่างๆในขณะที่อยู่ใกล้กับช่วงปลายของการคาดการณ์ทั้งหมดเพื่อไม่ให้รายได้ที่เป็นเอกฉันท์เพิ่มขึ้นในระดับที่ บริษัท ไม่สามารถทำได้ นอกจากนี้เมื่อการธนาคารเพื่อการลงทุนมีส่วนร่วมแรงจูงใจในการตัดราคาของ บริษัท ก็มีน้อย

นักวิเคราะห์ตามกลุ่มมีแนวโน้มที่จะอยู่ในช่วงแคบ ๆ ในการประมาณการเนื่องจากความคิดที่มีความปลอดภัยเป็นตัวเลข ภายใต้สถานการณ์เช่นนี้จะกลายเป็นที่นิยมในการผิดพลาดภายในกลุ่มใหญ่แทนที่จะหลงลืมจากช่วงของการประมาณการและการผิดคนเดียว

ประเด็นสำคัญ

สื่อการเงินมีแนวโน้มที่จะมุ่งเน้นไปที่การคาดการณ์ที่สอดคล้องกันเมื่อถึงฤดูผลกำไรแต่ละฤดู แต่ตัวเลขเหล่านี้มีไว้สำหรับการรักษาหรือการชนะลูกค้าธนาคารเพื่อการลงทุนการขายหุ้นให้กับนักลงทุนหรือช่วยให้ บริษัท ต่างๆ เมื่อพิจารณาถึงกระบวนทัศน์นี้เราควรละเลยข้อเสนอแนะเชิงเปรียบเทียบจากนักวิเคราะห์ด้านการขายโดยมีวาระที่นักลงทุนรายย่อยมักเห็นว่าจำเป็น แต่ไม่ค่อยมีความสำคัญสูงสุด