หากคุณเคยพยายามถอดรหัสรายงานจากรายงานการลงทุนคุณอาจคุ้นเคยกับการให้คะแนนที่นักวิเคราะห์ใช้ (เช่นซื้อซื้อสะสมสะสมดีกว่า / ต่ำกว่า, สะสม, เป็นกลาง, น้ำหนักเกิน ฯลฯ … ) เพื่อสรุปความคิดเห็นของหุ้น แต่คำเหล่านี้มีความหมายกับคุณอย่างไร? นักลงทุนส่วนใหญ่เพียงต้องการทราบว่าหุ้นเป็น "ดี" หรือไม่ แต่จะตัดสินใจลงทุนได้อย่างไรเมื่อคุณจำเป็นต้องใช้พจนานุกรมเพื่อเรียงลำดับผ่านศัพท์แสง?
ในบทความนี้เราจะดูวิธีถอดรหัสระบบการจัดอันดับของนักวิเคราะห์และหารือถึงการให้คะแนนนักวิเคราะห์ที่มีประโยชน์สำหรับนักลงทุนทั่วไปความเป็นมาในรายงานของนักวิเคราะห์
นักวิเคราะห์การวิจัยเป็นนักวิเคราะห์การเงินที่ศึกษาการลงทุนและให้คำแนะนำ คนส่วนใหญ่คิดว่านักวิเคราะห์เป็นนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ซึ่งเป็นชื่อที่แสดงถึงหุ้นวิจัย (หุ้น) ในความเป็นจริงนักวิเคราะห์วิเคราะห์ทุกอย่างจากพันธบัตรไปเป็นตราสารอนุพันธ์ ในบทความนี้เราจะพูดถึงนักวิเคราะห์หุ้น
นักวิเคราะห์คาดการณ์ผลการวิจัยของพวกเขาในรายงานการวิจัยซึ่งอาจเป็นข้อมูลสรุปตั้งแต่หนึ่งหรือสองหน้าไปจนถึงเอกสารรายละเอียดที่มีความยาวหลายสิบหน้า
คำอธิบายโดยละเอียดของ บริษัท และอุตสาหกรรมรวมทั้งหมายเลขทางการเงินที่เกี่ยวข้อง
วิทยานิพนธ์ที่อธิบายถึงสาเหตุที่นักวิเคราะห์เชื่อว่า บริษัท จะประสบความสำเร็จหรือล้มเหลว
- ราคาเป้าหมายสำหรับหุ้นในปีหน้า (หรือสอง)
- คำแนะนำหรือคะแนน
- นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ให้ความสำคัญกับรายงานเหล่านี้มักเดินทางไปที่สำนักงานใหญ่ของ บริษัท และได้เดินทางไปปฏิบัติงานด้วยมือแรก
- ไม่ใช่การให้คะแนนทั้งหมดถูกสร้างขึ้นอย่างเท่าเทียมกัน
ปัญหาคือการให้คะแนนไม่เท่ากันใน Wall Street ในการซื้อขายหลักทรัพย์หนึ่งคำ "ซื้อ" อาจเป็นคำแนะนำที่แข็งแกร่งที่สุดในขณะที่อีกฝ่ายหนึ่ง "ซื้อ" อาจเป็นอันดับที่สองจาก "ซื้อที่แข็งแกร่ง" อันดับที่สองอันดับสูงสุดยังมีชื่ออื่นที่แตกต่างกัน ได้แก่ "สะสม" "ดีกว่า" "ซื้อปานกลาง" หรือ "น้ำหนักเกินตัว" การผสมคำที่คล้ายกันปรากฏขึ้นในระดับต่ำลงเนื่องจากการให้คะแนนเป็นลบมากขึ้น ในที่สุดโบรกเกอร์บางแห่งใช้ระบบตัวเลขเพื่อระบุการจัดอันดับของหุ้น
แผนภูมิด้านล่างแสดงการประมาณว่าการให้คะแนนเหมาะสมกับแต่ละอื่น ๆ :
ซื้อซื้อและซื้อ
สาเหตุที่ยิ่งใหญ่กว่าความซับซ้อนของข้อกำหนดคือแนวโน้มการให้คะแนนที่จะซื้อ () หรืออย่างน้อยบวก)เหตุผลในการนี้เป็นที่ฝังแน่นในวิธีการที่อุตสาหกรรมการเงินทำงาน
สาเหตุความนิยมในการซื้อคะแนนจะอยู่ในความสัมพันธ์ที่เกิดขึ้นเมื่อโบรกเกอร์ให้บริการด้านวาณิชธนกิจแก่ บริษัท ขนาดใหญ่ ข่าวร้ายสำหรับนักลงทุนรายย่อยคือด้านการธนาคารเพื่อการลงทุนของธุรกิจนั้นมีกำไรมากสำหรับการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ ความปรารถนาของพวกเขาที่จะทำให้ลูกค้าของธนาคารเพื่อการลงทุนมีโอกาสเกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์มากขึ้น การออกการวิจัยเชิงลบเกี่ยวกับหุ้นของลูกค้าองค์กรของตนเองอาจเป็นธุรกิจที่ทำกำไรได้ กล่าวอีกนัยหนึ่ง บริษัท นายหน้าอาจจะผิดข้อเสนอแนะในการซื้อ / ขายมากกว่าจะถูกและสูญเสียลูกค้าองค์กร
|
|
การถือหุ้นในการออกอันดับเครดิตซื้อสูงมากเมื่อ บริษัท นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์รับประกันการเสนอขายหลักทรัพย์ของ บริษัท คิดว่าวิธีนี้เป็นอย่างไร: หากนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ขนาดใหญ่เพิ่งจะทำการจัดจำหน่ายหุ้น IPO ของ บริษัท เทคโนโลยีจะทำให้นักวิเคราะห์ของ บริษัท หลักทรัพย์มีคะแนนไม่ดี (เช่นขายหรือทำกำไรให้กับหุ้นในตลาด) หรือไม่? แน่นอนไม่ได้คะแนนขายอาจเสียค่าใช้จ่ายนักวิเคราะห์งานของเขาหรือเธอ
แหล่งรายได้หลักอื่น ๆ ในอุตสาหกรรมการเงินคือค่าธรรมเนียมและค่าคอมมิชชั่นสำหรับนายหน้าในการดำเนินการใบสั่งของลูกค้า รายงานการวิจัยที่กล่าวถึงสิ่งที่ไม่น่าเชื่อที่จะเกิดขึ้นสำหรับหุ้นโดยทางอ้อมสามารถเพิ่มยอดขายสำหรับนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์เนื่องจากลูกค้าซื้อหุ้นเพิ่มมากขึ้น
นอกจากนี้โปรดจำไว้ว่านักวิเคราะห์เป็นคนเช่นกัน ความขัดแย้งสามารถเกิดขึ้นได้เมื่อนักวิเคราะห์ครอบคลุม บริษัท ที่เขาหรือเธอ (หรือเพื่อนและครอบครัว) เป็นเจ้าของหุ้น การระงับการลงทุนของนักวิเคราะห์ทำให้ผลงานของตนเองมีความเสี่ยงอาจส่งผลต่อการตัดสินใจว่าจะปล่อยข่าวลบหรือไม่
ในวันที่ 8 พฤษภาคม 2545 สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต. ) ได้มีการเปลี่ยนแปลงกฎที่บังคับใช้บางส่วนของความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่เราได้กล่าวไว้ในที่นี้เช่นเรื่องของวาณิชธนกิจนักวิเคราะห์และ การชดเชย บริษัท , การซื้อขายส่วนบุคคลโดยนักวิเคราะห์และสมาชิกในครอบครัวของพวกเขา ฯลฯ การเปลี่ยนแปลงมีขึ้นเพื่อปกป้องนักลงทุนรายย่อยในการปลุกของบางส่วนของเรื่องอื้อฉาวนักวิเคราะห์หลังจากการล่มสลายของ dotcom บางคนกล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงได้แก้ปัญหามาก คนอื่น ๆ บอกว่าคุณไม่สามารถสมบูรณ์ฟรีวิจัยจากความขัดแย้งทางผลประโยชน์
อะไรคือรายงานจาก Analyst ที่ดี?
เราได้พูดถึงนักวิเคราะห์หลายคำที่ใช้เพื่อประเมินหุ้นและทำไมพวกเขาจึงมักจะสะท้อนถึงผลดีกับ บริษัท เมื่อคุณเพิ่มทั้งหมดนี้ขึ้นคะแนนซื้อหมายความว่าคุณควรจะซื้อหุ้นหรือไม่? อาจจะไม่.
ตระหนักดีว่ารายงานผลการวิจัยและการให้คะแนนไม่ได้หมายถึงการแนะนำให้คุณเป็นการส่วนตัว คุณจะคิดว่าความหมายของคำเช่น "ซื้อ" หรือ "ขาย" มีความตรงไปตรงมา ที่จริงแล้ว บริษัท ให้ความสำคัญว่าการให้คะแนนไม่ใช่คำแนะนำและการตัดสินใจลงทุนจะต้องไม่ขึ้นอยู่กับอันดับของนักวิเคราะห์ (อาจจะช่วยอธิบายส่วนหนึ่งของความสับสนในเครื่องชั่งน้ำหนักที่แตกต่างกัน)
การปฏิเสธความรับผิดชอบนี้ไม่ใช่การจัดการกับธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ การตัดสินใจลงทุนใน บริษัท ไม่ได้ขึ้นอยู่กับการวิเคราะห์หุ้น แต่ยังเกี่ยวกับสถานการณ์และยุทธศาสตร์ของนักลงทุนอันดับเครดิตที่แข็งแกร่งสำหรับนักลงทุนรายหนึ่งอาจขายให้กับอีกรายหนึ่ง ผู้บริหารระดับสูงอาจรู้สึกสบายใจกับหุ้นไฮเทคที่มีความเสี่ยงสูงซึ่งน่าจะเป็นการลงทุนที่น่ากลัวสำหรับพ่อม่าย 90 ปี โดยทั่วไปคุณควรนั่งกับนักวางแผนทางการเงินเพื่อกำหนดความเสี่ยงความเสี่ยงระยะเวลาการจัดสรรสินทรัพย์และอื่น ๆ นักวิเคราะห์ไม่ทราบข้อมูลใด ๆ และไม่สามารถให้คำแนะนำกับคุณได้โดยตรง
บรรทัดด้านล่าง
แม้ว่าการจัดอันดับของนักวิเคราะห์อาจเป็นส่วนที่อ้างถึงมากที่สุดของรายงาน แต่ก็อาจเป็นประโยชน์อย่างน้อยที่สุด ตามกฎทั่วไปอย่าลงทุนเงินของคุณตามคำแนะนำเหล่านี้ ไม่ได้หมายความว่ารายงานของนักวิเคราะห์จะไร้ประโยชน์ รายงานการวิจัยสามารถมีข้อมูลที่ดี แต่ใช้ข้อมูลเหล่านี้เป็นแหล่งข้อมูลที่เติมเต็มการวิจัยของคุณแทนที่จะเป็นข้อมูลที่สมบูรณ์