แม้ว่าวิธี NPV และ IRR ที่มีประโยชน์เป็นวิธีที่มีประโยชน์ในการพิจารณาว่าจะยอมรับโครงการหรือไม่ก็ตามมีข้อดีและข้อเสียของพวกเขา

ข้อดี:

• ด้วยวิธี NPV ข้อได้เปรียบคือการวัดมูลค่าเงินดอลลาร์ของผู้ถือหุ้นโดยตรง
• ด้วยวิธีการ IRR ข้อได้เปรียบคือการแสดงผลตอบแทนจากเงินลงทุนเดิม

-199> ข้อเสีย: ด้วยวิธี NPV ข้อเสียคือขนาดของโครงการไม่ได้วัด

• ด้วยวิธี IRR ข้อเสียก็คือบางครั้งก็สามารถให้คำตอบที่ขัดแย้งกันเมื่อเปรียบเทียบกับ NPV สำหรับโครงการที่มีการยกเว้นกัน ปัญหา 'IRR หลาย' อาจเป็นปัญหาเช่นที่กล่าวไว้ด้านล่าง
• ปัญหา IRR หลายปัญหา

ปัญหา IRR หลายแบบเกิดขึ้นเมื่อกระแสเงินสดในระหว่างโครงการมีชีวิตเป็นลบ (เช่นโครงการทำงานที่ขาดทุนหรือ บริษัท ต้องมีส่วนร่วมในการลงทุนมากขึ้น)
นี่เรียกว่า "กระแสเงินสดที่ไม่ปกติ" และกระแสเงินสดดังกล่าวจะให้ IRR หลายรายการ

เหตุใดวิธีการ NPV และ IRR จึงก่อให้เกิดการจัดอันดับที่ขัดแย้งกัน?

เมื่อโครงการเป็นโครงการที่เป็นอิสระหมายถึงการตัดสินใจลงทุนในโครงการไม่ขึ้นกับโครงการอื่นใดทั้ง NPV และ IRR จะให้ผลลัพธ์เช่นเดียวกันไม่ว่าจะเป็นการปฏิเสธหรือยอมรับโครงการ
แม้ว่า NPV และ IRR จะเป็นเมตริกที่เป็นประโยชน์สำหรับการวิเคราะห์โครงการที่มีการยกเว้นกันซึ่งก็คือเมื่อการตัดสินใจต้องเป็นโครงการเดียวหรืออีกโครงการหนึ่งตัวชี้วัดเหล่านี้ไม่ได้ชี้ไปในทิศทางเดียวกันเสมอไป เป็นผลมาจากระยะเวลาของกระแสเงินสดของแต่ละโครงการ นอกจากนี้ผลที่ขัดแย้งกันก็อาจเกิดขึ้นเนื่องจากขนาดของโครงการ

มองออกไป!

ระยะเวลาของกระแสเงินสดและขนาดของโครงการอาจทำให้เกิดผลลัพธ์ที่ขัดแย้งกันในวิธี NPV และ IRR ตัวอย่าง: การวิเคราะห์ NPV และ IRR

สมมติอีกครั้งว่า Newco ต้องซื้อเครื่องใหม่สำหรับโรงงานผลิต นิวโคโค่ได้ลดลงเหลือเพียง 2 เครื่องที่มีคุณสมบัติตรงตามเกณฑ์ (Machine A และ Machine B) และตอนนี้ก็ต้องเลือกเครื่องที่จะซื้อ นอกจากนี้ Newco ยังมีข้อสันนิษฐานว่าการวิเคราะห์ต่อไปนี้จะใช้เป็นฐานในการตัดสินใจ:
รูปที่ 11 6: เครื่องที่มีศักยภาพสำหรับ Newco

คำตอบ:

เราจะกำหนดค่า NPV สำหรับแต่ละเครื่องดังนี้:
NPV

A _{= ($ 5,000) + $ 2, 768 + $ 2 553 = $ 321} NPV

B _{= ($ 10 000) + $ 5, 350 + 5 $, 106 = $ 456} ตามการวิเคราะห์ NPV เพียงอย่างเดียว Machine B เป็นทางเลือกที่เหมาะสมที่สุดสำหรับ Newco ซื้อ.

ขั้นตอนต่อไปคือการกำหนด IRR สำหรับแต่ละเครื่องโดยใช้เครื่องคำนวณทางการเงินของเรา IRR สำหรับเครื่อง A เท่ากับ 13% ในขณะที่ IRR สำหรับเครื่อง B มีค่าเท่ากับ 11%

ตามการวิเคราะห์ IRR เพียงอย่างเดียวเครื่อง A เป็นทางเลือกที่เหมาะสมที่สุดสำหรับ Newco ที่จะซื้อ

การวิเคราะห์ NPV และ IRR สำหรับทั้งสองโครงการทำให้เราได้ผลลัพธ์ที่ขัดแย้งกัน เป็นไปได้ว่าจะเกิดจากระยะเวลาของกระแสเงินสดของแต่ละโครงการและความแตกต่างระหว่างขนาดของโครงการ

บทบาทของหลังการตรวจสอบ

ขั้นตอนหลังการตรวจสอบในกระบวนการจัดทำงบประมาณเป็นสิ่งสำคัญมาก ในกระบวนการหลังการตรวจสอบนักวิเคราะห์จะตรวจสอบการตัดสินใจในการกำหนดงบประมาณทุนของ บริษัท เพื่อดูว่าผลงานที่เกิดขึ้นจริงจากโครงการเปรียบเทียบกับผลลัพธ์ที่ บริษัท ประเมินไว้ ขั้นตอนหลังการตรวจสอบช่วยให้ บริษัท รู้สึกถึงความสำคัญของโครงการไม่ว่าจะเป็นอย่างไร
หากผลลัพธ์ที่แท้จริงของโครงการต่างกันอย่างมีนัยสำคัญในทิศทางที่เป็นลบขั้นตอนหลังการตรวจสอบจะช่วยให้ บริษัท สามารถเรียนรู้ว่าเกิดความผิดพลาดใด ๆ กับปัจจัยการผลิตดังนั้นจะไม่เกิดข้อผิดพลาดในการวิเคราะห์โครงการในอนาคต