ราคาน้ำมันลดลงอีกครั้ง ความคาดหวังว่าอิหร่านจะสามารถจัดหาน้ำมันดิบในตลาดโลกได้เร็ว ๆ นี้ในขณะที่ความต้องการยังคงซบเซาอยู่เรื่อย ๆ ทำให้ความกดดันด้านราคาน้ำมันลดลง เป็นผลให้หลาย บริษัท น้ำมันรายใหญ่ของโลกรายงานผลประกอบการที่อ่อนแอในช่วงเทศกาลผลประกอบการไตรมาสที่สอง พวกเขายังมีการระงับการลงทุนคนงานที่รัดตัวและตัดค่าใช้จ่ายอื่น ๆ บริษัท Wood Mackenzie ซึ่งเป็น บริษัท ที่ปรึกษาด้านน้ำมันคาดการณ์ว่าผู้ผลิตน้ำมันและก๊าซธรรมชาติของโลกจะมีความล่าช้าในการลงทุนมูลค่ากว่า 200 พันล้านเหรียญในโครงการมากกว่า 45 โครงการหลังจากที่ราคาน้ำมันดิบร่วงลงในปลายปี 2014 ตามที่บลูมเบิร์กรายงาน (ดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ ราคาน้ำมันต่ำสุดเท่าใด? )

บริษัท น้ำมันขนาดเล็กที่ไม่ได้มีงบดุลใหญ่เช่นนี้มีอะไรบ้าง? บริษัท ด้านการสำรวจและการผลิต (E & P) ที่มีขนาดเล็กไม่สามารถทำได้เพื่อลดการใช้จ่ายหรือพึ่งพาธุรกิจอื่น ๆ ที่ไม่มีอยู่จริงในการกระจายแหล่งรายได้ หาก บริษัท น้ำมันรายใหญ่ที่มีขนาดใหญ่กำลังดำเนินการตามขั้นตอนดังกล่าวเพื่อเตรียมงบดุล (และเตรียมพร้อมสำหรับสิ่งที่ Royal Dutch Shell ของ RDS-B RDS-BRoyal Dutch Shell67 28 + 2 13% สร้างขึ้นโดย Highstock นายเบนแวนเบรนเดนประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวถึงภาวะถดถอย [ในราคาน้ำมัน] ซึ่งอาจเป็น "หลายปีที่ผ่านมา" ซึ่งหมายความว่าสำหรับเด็กผู้ชายตัวน้อยนี้หรือไม่? (ดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ การค้นพบและการผลิตน้ำมัน )

อาจเป็นช่วงเวลาที่ยากลำบาก Financial Times รายงานว่า "การพังทลายของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ทำให้ผลผลิตของหนี้เสียที่มีคุณภาพลดลงโดยกลุ่มเหมืองแร่อยู่ในระดับสูงสุดนับตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 เป็นต้นมา "บริษัท ขนาดเล็กจำนวนมากขึ้นอยู่กับการจัดหาเงินกู้เพื่อให้การดำเนินงานเป็นไปได้ดังนั้นเมื่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์ตกลงไปต้นทุนการกู้ยืมสำหรับผู้ผลิตเหล่านี้จะสูงขึ้นหรือแห้งขึ้นอย่างสมบูรณ์ ทำให้ความกดดันด้านราคาของพันธบัตรลดลง ตัวอย่างเช่นแผนภูมิด้านล่างจาก Bloomberg แสดงให้เห็นว่าราคาสำหรับพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงที่ออกโดย U. S. บริษัท พลังงานเป็นอีกครั้งในทางของมันลงหลังจากการชุมนุมบรรเทาสั้นในฤดูใบไม้ผลิของปี 2015

Moody's (MCO

MCOMoody Corp144 51-1. 22% สร้างขึ้นโดย Highstock 4. 2. 6 ) เป็นหน่วยงานจัดอันดับเครดิตรายงานในตลาดรายสัปดาห์ของ Moody's แนวโน้มว่า "… กับการลดราคาสินค้าในระยะยาวการเติบโตของยอดขายของธุรกิจจะล่าช้าและการผิดนัดของ บริษัท อาจทำให้เราประหลาดใจ" ดังนั้นใครจะเป็นคนต่อไปหรือไม่ บริษัท ใดที่มีความเสี่ยงมากที่สุดนี่คือการตรวจสอบ บริษัท น้ำมันเจ็ดแห่งที่มีความเสี่ยง ประกาศล้มละลายในอีกสองปีข้างหน้าหากสภาวะตลาดไม่ดีขึ้น บริษัท น้ำมันเจ็ดแห่งที่อ่อนแอที่สุดในตอนนี้ ได้แก่

Energy XXI Ltd.

EXXI	EXXIEnergy XXI Gulf Coast Inc9 20 + 8 88% สร้างโดย Highstock 4. 2. 6 Swift Energy Co SFY
Comstock Resources Inc.
CRK ทรัพยากรของ CRKComstock5. 68 + 1 07%	สร้างโดย Highstock 4. 2. 6 Ithaca Energy Inc. IAE TO
Ocean Rig UDW Inc.
ORIG ORIGOcean Rig UDW Inc27 19 + 2 95%	สร้างโดย Highstock 4. 2. 6 Goodrich Petroleum Corp GDP
GDPGoodrich Petroleum Corp10. 76 + 4 98%	สร้างโดย Highstock 4. 2. 6 999 EV Energy Partners LP EVEP EVEPEv Energy Partners LP1 28 + 17 43%
สร้างขึ้นด้วย Highstock 4. 2. 6	มีการใช้ประโยชน์อย่างมาก จุดเริ่มต้นพื้นฐานของการวิเคราะห์สินเชื่อคือการพิจารณาว่า บริษัท มีหนี้สินอยู่ในงบดุลเท่าใดและถ้าหนี้สินดังกล่าวสามารถกู้ได้ด้วยเงินสดจากการดำเนินงาน ไหล ถ้าเรามองไปที่เจ็ด บริษัท Goodrich เป็นกลุ่มเสี่ยงที่สุดที่มีอัตราส่วน Leverage Negative อยู่ที่ 3. 4 เท่า อัตราส่วนดังกล่าวมีค่าเป็นลบเนื่องจาก ณ สิ้นไตรมาสที่ 115 บริษัท มีผลขาดทุนจากการดำเนินงานตาม EBITDA เป็นเวลา 12 เดือน (TTM) ตาม Capital IQ นี่เป็นสัญญาณของความทุกข์ทรมานทางการเงินที่เกิดขึ้นจริงเนื่องจากต้นทุนการดำเนินงานที่สูงของ บริษัท ปัญหาหนักพอ ๆ กันคืออัตราส่วนการใช้ประโยชน์สูงสุดของ Ithaca, Energy XXI และ Ocean Rig บริษัท เหล่านี้ทั้งหมดมีอัตราส่วนความสามารถในการใช้ประโยชน์จากหรือสูงกว่า 5 เท่า ณ Q115 นี่เป็นภาระหนี้ที่หนักมากและมักมีความเสี่ยงด้านเครดิตสูง กระแสเงินสด

สัญญาณที่น่ากังวลอื่น ๆ ที่ทำให้ บริษัท เหล่านี้มีเหมือนกันคือกระแสเงินสดอิสระของพวกเขา (FCF) กระแสเงินสดอิสระเป็นตัววัดผลการดำเนินงานทางการเงินโดยทั่วไปซึ่งคำนวณจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานซึ่งหักด้วยรายจ่ายลงทุน (บางครั้งหลังได้รับเงินปันผล) Investopedia กล่าวว่ากระแสเงินสดอิสระหมายถึงเงินสดที่ บริษัท สามารถผลิตได้หลังจากวางเงินไว้เพื่อรักษาหรือขยายฐานสินทรัพย์ เป็นตัววัดที่สำคัญเพราะสะท้อนถึงกระแสเงินสดที่เกิดจากธุรกิจที่สามารถชำระหนี้ได้ในที่สุด บริษัท ที่มีกระแสเงินสดอิสระเชิงลบเพียงอย่างเดียวไม่ได้รับเงินสดพวกเขาจะต้องหนีวงกลมของการรีไฟแนนซ์และชำระคืนสิ่งที่พวกเขาได้ยืม ทำให้พวกเขาเสี่ยงต่อการผิดนัดและการล้มละลายในภาวะเศรษฐกิจที่ถดถอยอย่างต่อเนื่อง

ปัญหาด้านสภาพคล่อง

อาจเป็นปัญหาที่สำคัญที่สุดในการวิเคราะห์ บริษัท ที่อยู่ในภาวะยากลำบากทางการเงินคือความสามารถในการชำระเงินทันเวลา บริษัท ส่วนใหญ่มักจะผิดนัดเมื่อเผชิญวิกฤติเงินสดไม่จำเป็นเนื่องจากมีหนี้สินจำนวนมาก (แม้ว่าทั้งสองมีความเกี่ยวพันกัน) อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเป็นตัววัดระยะสั้นของสภาพคล่องในระยะสั้นของ บริษัท วัดมูลค่าของสินทรัพย์ระยะสั้นที่มีอยู่ในมือเพื่อรองรับหนี้สินระยะสั้น มาตรการที่อยู่ใกล้หรือต่ำกว่า 1 เท่ามักเป็นสัญญาณที่น่ากังวลว่า บริษัท ขาดทรัพยากรที่จำเป็นในการชำระคืนหนี้สินในปัจจุบันในกรณีที่ไม่มีธนาคารหรือสิ่งอำนวยความสะดวกให้กู้ยืมระยะสั้นอื่น ๆ ในเรื่องนี้ Swift Energy และ Goodrich Petroleum มีความเสี่ยงเป็นพิเศษ (ดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่

บริษัท น้ำมันใกล้ล้มละลาย

)

บรรทัดล่าง ไม่ใช่เวลาที่สะดวกสำหรับผู้ออกผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลผลิตสูงในพื้นที่พลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์ แต่น่าเสียดายที่ดูเหมือนว่าอาจมีบางครั้งที่ยากลำบากข้างหน้า มีการตั้งค่าเริ่มต้นที่สูงขึ้นเช่นน้ำมันและก๊าซ Sabine, Warren Resources และ Hercules Offshore เป็นต้น ดูจากชื่อที่กล่าวถึงในบทความนี้เพื่อพบกับความเครียดทางการเงินเพิ่มเติมหากราคาน้ำมันอยู่ในระดับต่ำในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า