ผู้เสนอทฤษฎีการตลาดที่มีประสิทธิภาพเชื่อว่าข้อมูลที่ทราบทั้งหมดจะมีราคาเป็นหุ้นหรือผลิตภัณฑ์การลงทุนอื่น ๆ การถือกำเนิดของการค้าอัลกอริธึมทำให้กระบวนการดังกล่าวเกือบจะทันทีทันใดตามทฤษฎีของ EMT นี้ถูกเห็นเมื่อวันที่ 23 เมษายน 2013 เมื่อ tweet ปลอมที่อ้างว่าทำเนียบขาวถูกวางระเบิดและประธานาธิบดีโอบามาได้รับบาดเจ็บทันทีส่งตลาดล้มเหลว แม้ว่าตลาดจะฟื้นตัวภายในสี่นาทีเหตุการณ์นี้จะทำให้เครือข่ายของซูเปอร์คอมพิวเตอร์ที่สแกนพาดหัวข่าวอย่างต่อเนื่องมองหาคำหลักที่ตั้งโปรแกรมไว้เพื่อขายตำแหน่งทุนเมื่อมีการตั้งค่าคำถูกต้อง

นี่ดูเหมือนจะพิสูจน์ได้ว่า EMT เป็นความจริง - โดยเฉพาะตอนนี้ที่ผู้ค้าที่ไม่ใช่คนเป็นผู้ครองตลาด อย่างไรก็ตามคนอื่น ๆ พูดว่า "ไม่เช่นนั้น" พวกเขาให้เหตุผลว่าเหตุผลที่นักลงทุนระยะยาวอย่างวอร์เรนบัฟเฟตต์และผู้ค้าที่มีความถี่สูงสามารถทำกำไรได้เนื่องจากความไร้ประสิทธิภาพของตลาด ความไร้ประสิทธิภาพเหล่านี้เป็นไปตามธรรมชาติเนื่องจากตลาดประกอบด้วยมนุษย์หรือคอมพิวเตอร์ที่โปรแกรมนี้กำหนดโดยมนุษย์

โดยไม่คำนึงถึงว่ามีระเบียบวินัยอย่างไรมนุษย์มักค้าขายกับอคติทางพฤติกรรมที่ทำให้พวกเขามีอารมณ์ความรู้สึก นี่เป็นพื้นฐานของการเงินด้านพฤติกรรม (behaviour finance) ซึ่งเป็นสาขาวิชาที่ค่อนข้างใหม่ซึ่งรวมทฤษฎีทางจิตวิทยากับเศรษฐศาสตร์แบบเดิม ๆ พฤติกรรมการเงินทำนายพฤติกรรมการค้าและใช้เป็นพื้นฐานในการสร้างกลยุทธ์การซื้อขายที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น การศึกษาของมหาวิทยาลัยแห่งแคลิฟอร์เนียพบหลักฐานที่ชัดเจนว่านักลงทุนมีความลำเอียงด้านพฤติกรรมที่มักส่งผลต่อการตัดสินใจลงทุนมากกว่าข้อมูลเชิงประจักษ์ ที่นี่เราเน้นสี่อคติที่พบได้ทั่วไปในหมู่ผู้ค้าปลีกที่ค้าขายภายในบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์แต่ละราย

ความเชื่อมั่นในตัวเกินจะมีสององค์ประกอบคือความเชื่อมั่นในคุณภาพข้อมูลของคุณและความสามารถในการปฏิบัติตามข้อมูลดังกล่าวในเวลาที่เหมาะสมเพื่อให้เกิดผลกำไรสูงสุด การศึกษาแสดงให้เห็นว่าผู้ค้าที่ขยันขันแข็งมักค้าขายบ่อยขึ้นและไม่สามารถกระจายผลงานได้อย่างเหมาะสม

การศึกษาชิ้นหนึ่งทำการวิเคราะห์ธุรกิจการค้าจากลูกค้า 10,000 รายใน บริษัท นายหน้าส่วนลดบางแห่ง การศึกษานี้ต้องการให้แน่ใจว่าการค้าแบบต่อเนื่องทำให้เกิดผลตอบแทนที่สูงขึ้นหรือไม่ หลังจากที่ได้รับการสนับสนุนธุรกิจด้านการสูญเสียภาษีและอื่น ๆ เพื่อตอบสนองความต้องการด้านสภาพคล่องแล้วผลการศึกษาพบว่าหุ้นที่ซื้อมามีประสิทธิภาพต่ำกว่าหุ้นที่ขายได้ 5% ในช่วงหนึ่งปีและ 8. 6% ในช่วงสองปี ในคำอื่น ๆ ที่ใช้งานมากขึ้นนักลงทุนรายย่อยที่พวกเขาทำเงินน้อยลง การศึกษาครั้งนี้ถูกทำซ้ำหลายครั้งในหลายตลาดและผลลัพธ์ก็เหมือนกันเสมอไป ผู้เขียนสรุปว่าพ่อค้า "โดยทั่วไปจ่ายค่าธรรมเนียมในการเสียเงิน"

วิธีการหลีกเลี่ยงความลำเอียงนี้

การค้าน้อยลงและลงทุนมากขึ้น ทำความเข้าใจว่าโดยการเข้าสู่กิจกรรมการซื้อขายที่คุณซื้อขายกับนักลงทุนสถาบันและผู้อื่นทั่วโลกด้วยข้อมูลที่ดีกว่าและประสบการณ์มากกว่าคุณอัตราต่อรองจะขาดลอยในความโปรดปรานของพวกเขา โดยการเพิ่มกรอบเวลาของคุณสะท้อนดัชนีและการใช้ประโยชน์จากการจ่ายเงินปันผลคุณอาจจะสร้างความมั่งคั่งในช่วงเวลา ต่อต้านการกระตุ้นให้เชื่อว่าข้อมูลและสัญชาตญาณของคุณดีกว่าผู้อื่นในตลาด

ลดความเสียใจ
ยอมรับว่าคุณได้กระทำอย่างน้อยหนึ่งครั้ง คุณมั่นใจว่าหุ้นบางส่วนมีมูลค่าลดลงและมีศักยภาพในด้าน Downside น้อยมาก คุณใส่การค้า แต่มันช้าทำงานกับคุณ ยังคงรู้สึกเหมือนคุณมีสิทธิ์คุณไม่ได้ขายเมื่อการสูญเสียมีขนาดเล็ก คุณปล่อยให้มันไปเพราะไม่มีการสูญเสียคือการสูญเสียตราบเท่าที่คุณไม่ได้ขายตำแหน่ง มันยังคงไปกับคุณ แต่คุณไม่ได้ขายจนกว่าสต็อกสูญเสียส่วนใหญ่ของค่าของมัน

นักเศรษฐศาสตร์พฤติกรรมเรียกว่าเสียใจ ในฐานะมนุษย์เราพยายามหลีกเลี่ยงความรู้สึกเสียใจให้มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้และบ่อยครั้งที่เราจะไปไกลถึงความยาวที่ไม่สมเหตุผลบางครั้งเพื่อหลีกเลี่ยงความรู้สึกเสียใจ โดยไม่ได้ขายตำแหน่งและล็อคในการสูญเสียพ่อค้าไม่ต้องรับมือกับความเสียใจ การวิจัยแสดงให้เห็นว่าพ่อค้ามีโอกาสที่จะขายตำแหน่งที่ชนะได้เร็วกว่ามากถึง 5 เท่าถึง 2 เท่าและตำแหน่งที่สูญหายสายเกินไปเพื่อหลีกเลี่ยงความเสียใจจากการสูญเสียกำไรหรือการสูญเสียต้นทุนเดิม
วิธีหลีกเลี่ยงความลำเอียงนี้

ตั้งกฎการซื้อขายที่ไม่เคยเปลี่ยน ตัวอย่างเช่นถ้าการซื้อขายหุ้นสูญเสีย 7% ของมูลค่าให้ออกจากตำแหน่ง หากสต็อกพุ่งขึ้นเหนือระดับหนึ่งให้ตั้งค่าการหยุดนิ่งที่จะล็อกกำไรถ้าการค้าสูญเสียกำไรเป็นจำนวนมาก ทำให้กฎไม่แตกหักเหล่านี้ในระดับและไม่ค้าอารมณ์

จำกัดความสนใจ
มีหุ้นนับพันให้เลือก แต่นักลงทุนรายย่อยไม่มีเวลาและไม่มีความต้องการในการวิจัย มนุษย์ถูกบีบบังคับโดยนักเศรษฐศาสตร์และนักจิตวิทยาชื่อ Herbert Simon เรียกว่า "bounded rationality" ทฤษฎีนี้ระบุว่ามนุษย์จะตัดสินใจตามความรู้ที่ จำกัด ที่สามารถสะสมได้ แทนที่จะทำการตัดสินใจที่มีประสิทธิภาพมากที่สุดพวกเขาจะตัดสินใจได้ดีที่สุด

เนื่องจากข้อ จำกัด เหล่านี้นักลงทุนมักจะพิจารณาเฉพาะหุ้นที่ได้รับความสนใจจากเว็บไซต์สื่อทางการเงินเพื่อนและครอบครัวหรือแหล่งข้อมูลอื่น ๆ ที่นอกเหนือจากงานวิจัยของตนเอง ตัวอย่างเช่นหากหุ้นเทคโนโลยีชีวภาพบางแห่งได้รับการอนุมัติจากองค์การอาหารและยาสำหรับยาเสพติดที่เป็นที่นิยมในวงกว้างการย้ายไปยัง upside อาจขยายได้เนื่องจากข่าวที่ได้รับรายงานจะดึงดูดสายตาของนักลงทุน ข่าวเล็ก ๆ เกี่ยวกับสต็อกเดียวกันอาจทำให้เกิดปฏิกิริยาในตลาดน้อยมากเนื่องจากไม่สามารถเข้าถึงสื่อได้
วิธีการหลีกเลี่ยงความอคติแบบนี้

ยอมรับว่าสื่อมีผลต่อกิจกรรมการค้าของคุณ การเรียนรู้เพื่อการวิจัยและประเมินหุ้นที่เป็นที่รู้จักกันดีและ "ปิดเส้นทางที่ได้รับความนิยม" อาจทำให้ธุรกิจการค้าร่ำไห้ที่คุณไม่เคยพบมาหากรอให้คุณมาหาคุณ อย่าปล่อยให้เสียงสื่อส่งผลต่อการตัดสินใจของคุณ แทนที่จะใช้สื่อเป็นจุดข้อมูลหนึ่งในหลาย ๆ

แนวโน้มการไล่ล่า
นี่คือความเชื่อมั่นในการลงทุนที่แข็งแกร่งนักวิจัยด้านการเงินพฤติกรรมพบว่า 39% ของเงินใหม่ทั้งหมดที่ได้รับมอบหมายให้กองทุนรวมเข้าสู่ 10% ของเงินทุนที่มีผลการดำเนินงานที่ดีที่สุดในปีที่ผ่านมา แม้ว่าผลิตภัณฑ์ทางการเงินมักมีข้อจำกัดความรับผิดชอบว่า "ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้บ่งบอกถึงผลการดำเนินงานในอนาคต" ผู้ค้าปลีกยังคงเชื่อว่าพวกเขาสามารถทำนายอนาคตได้โดยศึกษาอดีต

มนุษย์มีพรสวรรค์พิเศษในการตรวจจับรูปแบบและเมื่อพวกเขาพบพวกเขาพวกเขาเชื่อในความถูกต้องของพวกเขา เมื่อพวกเขาพบรูปแบบที่พวกเขาทำกับมัน แต่มักจะรูปแบบที่มีอยู่แล้วในราคาแม้ว่ารูปแบบจะพบตลาดอยู่ห่างไกลมากขึ้นกว่าการสุ่มพ่อค้าส่วนใหญ่ดูแลที่จะยอมรับ การศึกษาของมหาวิทยาลัยแห่งแคลิฟอร์เนียพบว่านักลงทุนที่มีส่วนร่วมในการตัดสินใจเกี่ยวกับผลการดำเนินงานที่ผ่านมามักจะเป็นคนที่มีประสิทธิภาพต่ำที่สุดเมื่อเทียบกับคนอื่น
วิธีการหลีกเลี่ยงความลำเอียงนี้

หากคุณพบแนวโน้มเป็นไปได้ว่าตลาดระบุและใช้ประโยชน์จากมันนานก่อนที่คุณจะ คุณใช้ความเสี่ยงในการซื้อที่ระดับเสียงสูง - การค้าวางในเวลาเพียงเพื่อดูการล้าหลังมูลค่า หากคุณต้องการใช้ประโยชน์จากความไร้ประสิทธิภาพให้ใช้แนวทาง Warren Buffett; ซื้อเมื่อคนอื่นกลัวและขายเมื่อพวกเขามั่นใจ หลังจากฝูงไม่ค่อยสร้างผลกำไรขนาดใหญ่

บรรทัดด้านล่าง
คุณเห็นตัวเองในแง่มุมเหล่านี้หรือไม่? ถ้าคุณเข้าใจว่าวิธีที่ดีที่สุดในการหลีกเลี่ยงข้อผิดพลาดของอารมณ์ความรู้สึกของมนุษย์คือการมีกฎการซื้อขาย อาจรวมถึงการขายหากหุ้นลดลงร้อยละหนึ่งไม่ซื้อหุ้นหลังจากที่เพิ่มขึ้นร้อยละและไม่ขายตำแหน่งจนกว่าจะถึงเวลาที่กำหนดบางเวลาผ่านไป คุณไม่สามารถหลีกเลี่ยงความลำเอียงด้านพฤติกรรมทั้งหมด แต่คุณสามารถลดผลกระทบต่อกิจกรรมการซื้อขายของคุณได้น้อยที่สุด