เมื่อ Time Warner Inc. (TWX TWXTime Warner Inc94. 46 + 1. 27% สร้างขึ้นโดย Highstock 4. 2. 6 ) รายงานผลประกอบการไตรมาสที่สาม ก่อนที่ตลาดจะเปิดทำการในวันพุธนี้ผลประกอบการไม่เพียง แต่ทำให้หุ้นของ บริษัท มีความเสียหายลดลง 6. 6% บริษัท วอลต์ดิสนีย์ (DIS บริษัท DISWalt Disney® 100 64 + 2. 03% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) ลดลง 2. 0%; Viacom Inc. (VIA VIAViacom Inc29. 80 + 4. 93% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) 5. 6%; Twenty-First Century Fox Inc. (FOXA FOXATwenty-First Century Fox 27. 45 + 9. 93% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) 5. 2% (Fox ได้รับความช่วยเหลือจาก รายได้ของตัวเองพลาด) สำหรับการเปรียบเทียบ S & P 500 ลดลง 0. 4%

สิ่งที่ไม่ดีเกี่ยวกับการเอาชนะความคาดหวังของนักวิเคราะห์ว่าเป็นการสยบขวัญในวงการอุตสาหกรรมหรือไม่? คำตอบคือ บริษัท ลดคำแนะนำในปี 2016 เป็น 5 เหรียญ 25, ต่ำกว่าความคาดหวัง นี่คือโอกาสสำหรับนักลงทุนที่จะคว้าตัวเป็นยักษ์ใหญ่ของวงการสื่อสีน้ำเงินในขณะที่อัลกอริธึมของธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ก็ทุบตีตัวเลขแย่ ๆ อาจไม่ใช่เพราะ Netflix Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc200. 13 + 0. 06% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) อาจเป็นเพียงแค่นักฆ่าที่เงียบในอุตสาหกรรมเนื้อหาวิดีโอ

ก่อนที่จะเปิดเผยการปรับเปลี่ยนมุมมองที่ผิดกฎหมาย Time Warner CEO Jeff Bewkes ได้อุทธรณ์นี้เพื่อการคิดระยะยาว:

นี่เป็นเวลาที่มีการก่อตัวขึ้นในสื่อ; เวลาที่ผู้นำอุตสาหกรรมในทศวรรษถัดไปและอื่น ๆ กำลังมีการจัดตั้งขึ้น และผมเชื่อว่า บริษัท เหล่านี้มีทรัพยากรและจะลงทุนจะเจริญเติบโตและผู้ที่ไม่ลังเลใจ ดังนั้นสิ่งสำคัญที่เราควรมุ่งเน้นไปที่การแข่งขันและการเติบโตในระยะยาวแทนที่จะเป็นการทำกำไรในระยะใกล้

ตกลงกัน สำหรับประเภทของการลงทุนที่ บริษัท มีอยู่ในใจ Bewkes ค่อนข้างถูกต้องระบุว่า "เนื้อหาที่ดีคือไม่เพียงพอ." ถ้าเป็นเช่นนั้น Time Warner จะถูกตั้งค่าไว้: ผลงานมากมายของสื่อต่างๆ ได้แก่ HBO, Adult Swim, Cartoon Network และ CNN ปัญหาคือการรับเนื้อหานี้ให้กับผู้ชม ผู้บริโภคกำลังคลายสายเคเบิ้ลออกไปเนื่องจากดิสนีย์บ๊อบ Iger เตือนนักลงทุนในเดือนสิงหาคม Netflix เป็นผู้ได้รับผลประโยชน์ที่สำคัญและก่อให้เกิดแนวโน้มนี้ร่วมกับ Amazon com Inc (AMZN

AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0. 82%

สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) และ Hulu โซเทอร์วอร์เนอร์กำลังลงทุนในคอนเทนต์มากขึ้นความสามารถด้านสตรีมมิ่งที่ดีขึ้นการวิเคราะห์ข้อมูลที่ดีขึ้นและการเสนอขายบนมือถือที่มุ่งเป้าไปที่ Millennials (เช่น Big Big Story ของ CNN) นอกจากนี้ยังลดเวลาโฆษณาอีกด้วย Bewkes ย้ำถึงคุณค่าของทรัพย์สินทางปัญญาที่มีอยู่อย่างมากมายของไทม์วอร์เนอร์จากวีรบุรุษของ DC Comic Book ไปจนถึงทรัพย์สินของเลโก้ไปจนถึง Game of Thrones

ทั้งหมดนี้ดูเหมือนจะเป็นแผนงานที่ครอบคลุมในการเอาชนะการตัดสายเคเบิลซึ่งนักลงทุนระยะยาวควรมีความสุขที่จะสละผลกำไรทันที แต่นี่เป็นแผนงานที่ได้รับความไม่สมบูรณ์: เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมผู้บริโภคอย่างต่อเนื่องเราคิดว่าสิ่งสำคัญคือต้องการให้เนื้อหาเพิ่มเติมตามความต้องการเป็นส่วนหนึ่งของบริการเครือข่ายของเรา ด้วยเหตุนี้เราจึงประเมินว่าจะรักษาสิทธิของเราไว้เป็นระยะเวลานานหรือไม่หรือละเว้นการอนุญาตเนื้อหาบางอย่าง นี่จะผลักดันหน้าต่าง SVOD (การสมัครรับข้อมูลวิดีโอตามต้องการ) อย่างมีประสิทธิภาพสำหรับเนื้อหาในเครือข่ายของเราเป็นระยะเวลาหลายปีที่สอดคล้องกับการเผยแพร่ข้อมูลแบบดั้งเดิมมากขึ้น

ในฐานะ Re / code ของ Peter Kafka กล่าวว่า "พวกเขากำลังพยายามจะทำให้ผีกลับมาอยู่ในขวด" ภายในไม่กี่ปีข้างหน้ากลยุทธ์นี้จะทำให้เนื้อหาของ Time Warner หายไปจากไซต์สตรีมมิงยอดนิยม พวกเขาจะพยายามส่งมอบให้กับลูกค้าเอง แต่พวกเขาไม่ได้พูดถึงวิธีการยกเว้นในทางที่คลุมเครือมากที่สุด เอชบีโอตอนนี้บริการสตรีมมิงแบบใหม่คือจุดเริ่มต้นและ Bewkes เรียกมันว่า "โอกาสสำคัญในระยะยาว" แต่ถ้า บริษัท ไม่ได้เตรียมพร้อมที่จะรุกทรัพยากรที่น่าทึ่งในข้อเสนอนี้เพื่อที่จะสามารถแข่งขันได้อย่างเท่าเทียมกันกับ Netflix แผนดังกล่าวเป็นเหตุการณ์เลวร้ายที่สุดของทั้งสองโลก

การยั่วยุให้เนื้อหาออกจากไซต์สตรีมมิ่งที่สำคัญไทม์วอร์เนอร์จะนำเนื้อหาออกจากจุดเด่นด้านวัฒนธรรมอย่างมีประสิทธิภาพ มันมีดีกว่าเสนอทางเลือกเดียวที่ครอบคลุมหรือสมัครสมาชิกอัตราจะล่าช้าและคุณภาพจะปฏิบัติตาม หาก บริษัท ใช้แนวทางทีละส่วนจะทำให้มีผู้ไม่กี่คนที่อยู่ห่างจากคู่แข่ง ในฐานะ CFO Howard Averill กล่าวว่า HBO Now กำลัง "อยู่ในวัยเด็กมาก" มันต้องเติบโตขึ้นอย่างรวดเร็ว

The Bottom Line

Time Warner พยายามรักษาความสัมพันธ์ไว้เป็นมากกว่าการให้บริการเนื้อหาที่มีการเติบโตของ Netflix แต่อาจเสี่ยงต่อการเสียสละความเกี่ยวข้องแม้ว่ามาตรการครึ่งทาง เว้นแต่จะสามารถเสนอทางเลือกให้กับสายเคเบิลที่สามารถแข่งขันกับบริการสตรีมมิ่งจะถูกบีบโดยการเปลี่ยนจากที่หนึ่งไปยังอีกและผู้บริโภคทำให้การเปลี่ยนแปลงที่ก็จะผ่านมันโดย

การเปิดเผย: ผู้เขียนถือหุ้น Disney