กองทุนบำเหน็จบำนาญเป็นแผนเกษียณอายุที่ "ทำสัญญา" กับลูกจ้างในการจ่ายเงินจำนวนหนึ่ง ๆ ต่อปีขึ้นอยู่กับหลายปัจจัยหลังจากเกษียณอายุพนักงาน เพื่อให้สอดคล้องกับข้อผูกพันตามสัญญาโครงการบำเหน็จบำนาญจะลงทุนในทรัพย์สินหลายอย่างเพื่อให้มั่นใจว่าจะได้รับ นี่เป็นอัตราผลตอบแทนที่นักคณิตศาสตร์ประกันภัยจำเป็นต้องปฏิบัติตามข้อผูกพันทั้งหมดในอนาคต i. อี , ผลตอบแทนที่จำเป็นเพื่อให้สามารถที่จะจ่ายเงินให้พนักงานจำนวนเงินที่ "สัญญา" หลังจากที่พนักงานเกษียณ แผนการบำเหน็จบำนาญมักใช้กลยุทธ์การกระจายความเสี่ยงในการลงทุนเพื่อลดความเสี่ยงด้านตลาดและแบ่งกลุ่มหลักทรัพย์ให้ตรงกับภาระหน้าที่หรือหนี้สินของพวกเขา

เงินบำนาญด้านความปลอดภัยประเภทหนึ่งมีแนวโน้มที่จะลงทุนคือหนี้ภาครัฐหรือตราสารหนี้ที่ออกโดยรัฐบาลในสกุลเงินของประเทศนั้น ๆ ตัวอย่างเช่นรัฐบาลสหรัฐฯจะออกตราสารหนี้เช่น U. S. Treasuries หรือ T-bills ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ประเภทของหลักทรัพย์เหล่านี้น่าสนใจสำหรับแผนการบำเหน็จบำนาญด้วยเหตุผลหลายประการ แต่เข้าใจว่าการทำงานของหลักทรัพย์เหล่านี้เป็นประโยชน์ในการพูดถึงเหตุผลที่เงินบำนาญลงทุนใน

หนี้รัฐอธิปไตยและหนี้ของ บริษัท
หนี้ภาครัฐถือเป็นหลักประกันรายได้คงที่ รายได้คงที่หมายถึงการค้ำประกันใด ๆ ที่ผู้ออกตราสารกู้ยืมเงินจากผู้ลงทุนและในทางกลับกันผู้ออกจะจ่ายดอกเบี้ยให้แก่นักลงทุนในระดับที่กำหนดไว้ในช่วงที่กำหนดไว้จนกว่าจะถึงวันที่สิ้นสุดของตราสารหนี้หรือ "ครบกำหนดไถ่ถอน" ที่ผู้ออกจ่ายเงินให้แก่นักลงทุน มูลค่าของพันธบัตร

ความมั่นคงของรายได้คงที่คือหนี้สินของ บริษัท หนี้รัฐวิสาหกิจแตกต่างจากหนี้ของ บริษัท ในสองสามวิธี บริษัท ออกโดย บริษัท พันธบัตรดังกล่าวมักมีความเสี่ยงมากกว่าหนี้อธิปไตยเพราะความสามารถในการชำระคืนเงินกู้นั้นขึ้นอยู่กับความสามารถในการดำเนินธุรกิจของ บริษัท ซึ่งเป็นผลมาจาก บริษัท ผลิตภัณฑ์และบริการคู่แข่งคู่แข่งสภาพตลาดโดยรวมและแรงภายนอกเช่นข้อบังคับ . ดังนั้นผลตอบแทนพันธบัตรของ บริษัท มักจะให้ผลตอบแทนหรือผลตอบแทนสูงกว่าพันธบัตรรัฐบาลเพื่อชดเชยความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุน

ในทางตรงกันข้ามหนี้ภาครัฐถือว่าปลอดภัยยิ่งขึ้นเนื่องจากรัฐบาลออกโดยรัฐบาล ในอดีตรัฐบาลหาได้ยากที่จะไม่ปฏิบัติตามภาระหนี้เนื่องจากควบคุมรายได้ (ในรูปของภาษี) และด้วยเหตุนี้สินทรัพย์เหล่านี้จึงถือเป็นความเสี่ยงจากนักลงทุน

แม้ว่าหนี้สาธารณะจะมีความปลอดภัย แต่ก็มีกรณีที่ประเทศต่างๆไม่สามารถปฏิบัติตามพันธกรณีและผิดนัดชำระหนี้ได้ ตัวอย่างเช่นรัสเซียในวิกฤติรูเบิลในปีพ. ศ. 2541 เยอรมนีหลังจากสงครามโลกครั้งที่สอง U. K. ในทศวรรษที่ 1930 และล่าสุดในกรีซเมื่อปี 2555 แม้กระทั่ง U. S.ได้ผิดนัดในพันธบัตรของตนห้าครั้งก่อน ในความเป็นจริงประเทศส่วนใหญ่มีอยู่ ณ จุดหนึ่งหรืออีกรายหนึ่งผิดนัดในข้อผูกพันของพวกเขาและบางครั้งก็ทำหลายครั้ง แม้จะมีข้อเท็จจริงทางประวัติศาสตร์เหล่านี้สมมติฐาน "ปลอดภัย" ที่แนบมากับพันธบัตรรัฐบาลยังคงมีอยู่เนื่องจากแม้ว่าประเทศส่วนใหญ่จะย้อนกลับไปในปี ค.ศ. 1800 ได้ผิดนัด แต่ก็ยังเป็นเหตุการณ์ที่ไม่ค่อยพบ

หนี้สินที่ตรงกัน
นอกเหนือจากความปลอดภัยแล้วเหตุผลอื่นที่แผนการเงินบำนาญพบว่าการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลเป็นที่น่าพอใจเนื่องจากเงินบำนาญต้องสามารถปฏิบัติตามข้อผูกพันในสัญญาของตนในการจ่ายผลประโยชน์เกษียณ การลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลของสกุลเงินเดียวกันจะช่วยให้เงินบำนาญ "หลีกเลี่ยงการไม่ตรงกัน" ระหว่างสินทรัพย์ของพวกเขา (จำนวนเงินที่พวกเขาขณะนี้ มี ที่จะจ่ายเงินเกษียณ) และหนี้สิน (เท่าไหร่ที่พวกเขา ต้อง ที่จะจ่าย เกษียณ) ในทางทฤษฎีกองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการต้องกำหนดภาระหนี้สินที่มากและเมื่อใดจะต้องจ่ายเงินและซื้อพันธบัตรรัฐบาล (เพราะมีความปลอดภัย) ในปริมาณที่ตรงกับขนาดหนี้สินที่มีระยะเวลาครบกำหนดหรือวันที่สิ้นสุดที่ตรงกับ เมื่อหนี้สินมีกําหนดชําระ ปัญหาหนึ่งที่เกิดขึ้นกับแนวทางนี้คือแม้ว่าจะมีความเป็นไปได้ต่ำ แต่ความเสี่ยงในการผิดนัดในพันธบัตรดังกล่าวอาจส่งผลกระทบต่อความอ่อนไหวของพันธบัตรต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย ดังนั้นผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้รับอาจแตกต่างจากผลตอบแทนที่แท้จริง ตัวอย่างเช่นพันธบัตรที่มีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย 3 ปีหมายถึงราคาพันธบัตรนั้นคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 3% ต่อทุกๆผลผลิตลดลง 1% แต่เนื่องจากความเสี่ยงที่เกิดจากการผิดนัดอาจสูงกว่าที่คาดไว้ความไวอาจน้อยกว่าสามปีดังนั้นหลักการจับคู่จึงล้มเหลวและสินทรัพย์ของกองทุนบำเหน็จบำนาญขึ้นมาต่ำกว่าหนี้สิน นี่เป็นหนึ่งในความเสี่ยงที่เกิดจากการลงทุนในหนี้สาธารณะ

แผนบำเหน็จบำนาญมีหลักเกณฑ์การลงทุนจัดตั้งขึ้นเพื่อควบคุมการลงทุนในรูปแบบของหลักทรัพย์ซึ่งแผนงานดังกล่าวสามารถลงทุนได้ดังนั้นแผนงานจึงมัก จำกัด อยู่เพียงร้อยละที่ระบุไว้ในแผนทั้งหมดที่พวกเขาสามารถซื้อได้ในสินทรัพย์ประเภทใดการลงทุน ประเภทและพื้นที่ทางภูมิศาสตร์ อันเป็นผลมาจากข้อ จำกัด เหล่านี้แผนมีความหลากหลายน้อยมากในอธิปไตยที่พวกเขาซื้อ แม้ว่าแผนงานมักจะเป็นบันไดหรือการถ่วงเวลาที่ครบกำหนด แต่พวกเขามักซื้อหลักทรัพย์ที่มีสกุลเงินหลากหลายในวงกว้าง ดังนั้นกองทุนบำเหน็จบำนาญหนึ่งวิธีสามารถลดความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ได้คือการกระจายสกุลเงินของอธิปไตย อย่างไรก็ตามกลยุทธ์นี้ถูก จำกัด ด้วยแนวทางการลงทุนของแผน

บรรทัดล่าง
การใช้หนี้สาธารณะในโครงการบำเหน็จบำนาญมีความหมายเนื่องจากประโยชน์ของการลงทุนที่ปราศจากความเสี่ยงซึ่งความเสี่ยงที่เกิดจากการผิดนัดต่ำมากและสามารถจับคู่สินทรัพย์ที่มีหนี้สินได้โดยใช้ "tweaking" น้อยที่สุด การคำนวณความไว แม้ว่าจะเป็นประโยชน์ แต่ก็อาจเป็นความเสี่ยงได้เช่นกัน! หากไม่มีความเข้าใจอย่างชัดเจนเกี่ยวกับความเสี่ยงที่เกิดจากการผิดนัดโครงการอาจจะคุยโวเรื่องสินทรัพย์ของตนและขาดคุณสมบัติในการชำระหนี้ความเสี่ยงเหล่านี้บางส่วนสามารถกระจายไปได้โดยการลงทุนในแคชขนาดใหญ่ของอธิปไตยซึ่งกว้างพอที่จะไม่เพียง แต่ลงทุนในต่างประเทศเท่านั้น แต่ยังมั่นใจได้ว่าพวกเขาลงทุนในภูมิภาคต่างๆ จากนั้นถ้าประเทศใดประเทศหนึ่งล้มเหลวภูมิภาคต่างๆก็มีความหลากหลายมากจนไม่สามารถล้มกันได้ โดยการใช้กลยุทธ์นี้แผนบำเหน็จบำนาญจะบรรลุเป้าหมายในการบรรลุพันธกรณีของตน (โดยไม่ต้องมีส่วนร่วมที่คาดไม่ถึง) เนื่องจากทรัพย์สินมีหนี้สินเกินกว่า