a:

กระแสเงินสดที่ลดลงหรือ DCF การวิเคราะห์เป็นที่ต้องการของนักวิเคราะห์ตลาดด้วยเหตุผลสองประการ หนึ่งเนื่องจากความเชื่อมั่นอย่างมั่นคงในมูลค่าเวลาของเงินและสองเนื่องจากความไม่แน่นอนของรายได้ในอนาคต

ค่าเงินตามเวลาหรือ TVM เป็นแนวคิดที่แสดงได้ง่ายๆโดยตั้งคำถามง่ายๆว่า "มีมูลค่าเท่าไร $ 100 ในปัจจุบันหรือ $ 100 ต่อปีหรือมากกว่าในอนาคต?" คำตอบคือ $ 100 ในปัจจุบันมีมูลค่ามากกว่า $ 100 ในบางจุดในอนาคต นี้เป็นจริงก่อนอื่นเพียงเพราะอัตราเงินเฟ้อ แม้ในอัตราที่ค่อนข้างต่ำของอัตราเงินเฟ้อกระนั้นก็ยังคงเป็นความจริงที่ว่า $ 100 หรือจำนวนเงินใด ๆ ที่กำหนดซื้อในปัจจุบันมากขึ้นกว่าที่จะในหนึ่งปีห้าปีหรือ 10 ปีในอนาคต ประการที่สองการมีเงินช่วยให้บุคคลสามารถลงทุนและทำเงินได้มากขึ้น ตัวอย่างเช่นการลงทุน 100 เหรียญในวันนี้ซึ่งมีรายได้ 5% ต่อปีมีมูลค่า 105 เหรียญต่อปีซึ่งทำให้นักลงทุนมีเงินทุนสูงกว่าบุคคลที่ไม่มีเงินลงทุน 100 เหรียญต่อปี

ในรูปแบบเดียวกันเงินที่มีอยู่ในปัจจุบันคือเงินสดที่แท้จริงอยู่ในมือเป็นที่แน่ชัด รายได้ที่คาดการณ์ในอนาคตไม่แน่นอนขึ้นอยู่กับความเสี่ยงที่หลากหลายและอาจไม่เป็นรูปธรรม ความเป็นจริงนี้ทำให้ประมาณการรายได้ในอนาคตเพียงจุดไม่น่าพอใจของการประเมินราคาหุ้นสำหรับนักวิเคราะห์ตลาดและนักลงทุนที่มีความสำคัญกับคำถามที่ดีที่สุดในการลงทุนเงินมีความเป็นไปได้มากที่สุดที่จะได้รับผลตอบแทนสูงสุดที่เป็นไปได้สมดุลกับความเสี่ยง

การวิเคราะห์ DCF จะพยายามหามูลค่าปัจจุบันสุทธิหรือ NPV โดยการประมาณการกระแสเงินสดในอนาคตของ บริษัท และลดกระแสเงินสดที่คาดการณ์ไว้เพื่อหามูลค่าปัจจุบันของสินทรัพย์ การวิเคราะห์ DCF ได้รับการออกแบบมาเพื่อให้มูลค่าปัจจุบันของ บริษัท รวมถึงตราสารทุนหนี้สินการวิเคราะห์ความเสี่ยงและผลตอบแทนและการกำหนดเวลากระแสเงินสด ตามหลักการพื้นฐานทางเศรษฐกิจของมูลค่าตามเวลาของเงินรายได้ที่ประมาณการไว้ทุกปีจะลดลงมากกว่าปีก่อน

สำหรับการวิเคราะห์กระแสเงินสดที่มีส่วนลดสำหรับการประเมินที่ถูกต้องปัจจัยที่สำคัญที่สุดคืออัตราคิดลดที่ใช้กับรายได้ที่คาดการณ์ไว้ในอนาคต อัตราคิดลดมาตรฐานที่ใช้เพื่อให้ได้มูลค่าปัจจุบันสุทธิคือต้นทุนของ บริษัท ซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายโดยทั่วไปของ บริษัท โดยใช้แหล่งเงินทุนหรือการจัดหาเงินกู้เพื่อสนับสนุนการดำเนินงาน โดยทั่วไปจะใช้อัตราคิดลดโดยใช้ต้นทุนทางการเงินเฉลี่ยของแหล่งเงินทุนทั้งหมดของ บริษัท อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนของ บริษัท เป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดต้นทุนทางการเงินที่อาจเกิดขึ้น

นอกเหนือจากอัตราที่แน่นอนเพื่อลดกระแสเงินสดในอนาคตแล้วการวิเคราะห์ DCF ที่ถูกต้องจะต้องมีการประมาณการกระแสเงินสดของ บริษัท ในอนาคตที่ดี ปัจจัยที่ใช้ในการประมาณการกระแสเงินสดในอนาคตของ บริษัท ได้แก่ กระแสเงินสดในอดีตของ บริษัท และความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นในธุรกิจของ บริษัท หรือโครงการในอนาคต ขนาด บริษัท เนื่องจาก บริษัท ขนาดใหญ่มีอัตราผลตอบแทนต่ำกว่า บริษัท ขนาดเล็กที่มีลักษณะคล้ายกัน และการพิจารณาเรื่องภาษี แม้ในขณะที่มีความเสี่ยงที่จะเกิดความไม่ถูกต้อง แต่การวิเคราะห์ DCF ยังถือว่าเป็นการประเมินทางการเงินที่ละเอียดและเชื่อถือได้มากกว่าการคาดการณ์รายได้ในอนาคต