การจัดตั้งสหภาพยุโรป (อียู) เป็นการปูทางให้ระบบการเงินแบบครบวงจรหลายระบบภายใต้สกุลเงินเดียวคือยูโร ในขณะที่ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปส่วนใหญ่ตกลงที่จะยอมรับเงินยูโรไม่กี่เช่นสหราชอาณาจักรเดนมาร์กและสวีเดน (อื่น ๆ ) ได้ตัดสินใจที่จะยึดติดกับสกุลเงินเดิมของตนเอง บทความนี้กล่าวถึงเหตุผลที่ประเทศในสหภาพยุโรปบางประเทศได้หลบหนีจากเงินยูโรและข้อดีที่อาจให้ผลตอบแทนแก่เศรษฐกิจของประเทศเหล่านี้

ขณะนี้มีสหภาพยุโรป 28 ประเทศและประเทศเหล่านี้เก้าประเทศไม่ได้อยู่ในเขตยูโรโซนซึ่งเป็นระบบการเงินแบบครบวงจรที่ใช้เงินยูโร สองประเทศเหล่านี้สหราชอาณาจักรและเดนมาร์กได้รับการยกเว้นตามกฎหมายจากที่เคยใช้เงินยูโร (สหราชอาณาจักรได้รับการโหวตให้ออกจากสหภาพยุโรปดู Brexit) ประเทศในสหภาพยุโรปอื่น ๆ ทั้งหมดจะต้องเข้าสู่ยูโรโซนหลังจากปฏิบัติตามหลักเกณฑ์บางประการ อย่างไรก็ตามประเทศต่างๆมีสิทธิที่จะระงับการปฏิบัติตามเกณฑ์ของยูโรโซนและจะชะลอการยอมรับเงินยูโร

999 ประเทศในสหภาพยุโรปมีความหลากหลายทางด้านวัฒนธรรมสภาพภูมิอากาศประชากรและเศรษฐกิจ ประเทศต่างๆมีความต้องการทางการเงินและความท้าทายที่แตกต่างกันไป สกุลเงินร่วมใช้ระบบนโยบายการเงินกลางที่มีการใช้อย่างสม่ำเสมอ ปัญหาคือสิ่งที่ดีสำหรับเศรษฐกิจของประเทศยูโรโซนหนึ่งอาจจะแย่มากสำหรับอีก ประเทศในสหภาพยุโรปส่วนใหญ่ที่หลีกเลี่ยงยูโรโซนทำเช่นนั้นเพื่อรักษาความเป็นอิสระทางเศรษฐกิจ นี่คือเหตุผลบางประการที่ทำให้หลายประเทศในสหภาพยุโรปไม่ใช้เงินยูโร

ความเป็นเอกราชในการร่างนโยบายการเงิน

: เนื่องจากธนาคารกลางยุโรป (ECB) ตั้งเป้าหมายทางเศรษฐกิจและการเงินสำหรับทุกประเทศในกลุ่มประเทศยูโรโซนจึงไม่มีความเป็นอิสระในการกำหนดนโยบายเฉพาะด้านของแต่ละรัฐ เงื่อนไขของตัวเอง สหราชอาณาจักรซึ่งไม่ใช่เขตยูโรเคเบิ้ลอาจฟื้นตัวจากวิกฤติการเงินในช่วงปี 2550-2551 โดยการลดอัตราดอกเบี้ยในประเทศในเดือนตุลาคม 2551 และเริ่มโครงการผ่อนคลายเชิงปริมาณในเดือนมีนาคม 2552 ในทางตรงกันข้ามธนาคารกลางยุโรปได้รอ (สร้างเงินเพื่อซื้อพันธบัตรรัฐบาลเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ)

• ความเป็นอิสระในการจัดการกับความท้าทายเฉพาะประเทศ: เศรษฐกิจทุกคนมีความท้าทายของตัวเอง กรีซมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยสูงมากเนื่องจากส่วนใหญ่ของการจำนองอยู่ที่อัตราดอกเบี้ยแบบตัวแปรแทนที่จะเป็นอัตราคงที่ อย่างไรก็ตามภายใต้ข้อบังคับของธนาคารกลางยุโรปกรีซไม่ได้มีอิสระในการบริหารจัดการอัตราดอกเบี้ยให้เกิดประโยชน์สูงสุดแก่ประชาชนและเศรษฐกิจ ขณะเดียวกันเศรษฐกิจในประเทศอังกฤษก็มีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย แต่ในฐานะที่เป็นประเทศที่ไม่ใช่ประเทศในกลุด้วยยูโรโซนสามารถรักษาระดับอัตราดอกเบี้ยไว้ได้โดยผ่านธนาคารกลางธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ
• ผู้ให้กู้อิสระของรีสอร์ทแห่งสุดท้าย: เศรษฐกิจของประเทศมีความไวต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรตั๋วเงินคลัง อีกครั้งที่ไม่ใช่ประเทศในยูโรมีข้อได้เปรียบที่นี่ พวกเขามีธนาคารกลางของตนเองที่เป็นอิสระซึ่งสามารถทำหน้าที่เป็นผู้ให้กู้เพื่อการชำระหนี้ของประเทศได้ ในกรณีที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้นธนาคารกลางเหล่านี้จะเริ่มต้นซื้อพันธบัตรและในทางนั้นจะเพิ่มสภาพคล่องในตลาด ประเทศในแถบยูโรโซนมี ECB เป็นธนาคารกลาง แต่ ECB ไม่ได้ซื้อพันธบัตรเฉพาะประเทศสมาชิกในสถานการณ์เช่นนี้ ผลที่ตามมาก็คือประเทศต่างๆเช่นอิตาลีเผชิญกับความท้าทายที่สำคัญอันเนื่องมาจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้น
• ความเป็นอิสระในมาตรการควบคุมเงินเฟ้อ: เมื่ออัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นในระบบเศรษฐกิจการตอบสนองที่มีประสิทธิภาพคือการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย ประเทศที่ไม่ใช่ยูโรสามารถทำเช่นนี้ผ่านทางนโยบายการเงินของหน่วยงานกำกับดูแลอิสระของตน ประเทศในยูโรโซนไม่ได้มีตัวเลือกดังกล่าวเสมอ ตัวอย่างเช่นเมื่อเกิดวิกฤตเศรษฐกิจธนาคารกลางยุโรปก็ได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่กลัวอัตราเงินเฟ้อสูงในเยอรมนี การย้ายดังกล่าวช่วยให้เยอรมนี แต่ประเทศยูโรโซนอื่น ๆ เช่นอิตาลีและโปรตุเกสประสบปัญหาอัตราดอกเบี้ยที่สูง ความเป็นอิสระในการลดค่าเงิน:
• ประเทศสามารถเผชิญกับความท้าทายทางเศรษฐกิจอันเนื่องมาจากรอบระยะเวลาของอัตราเงินเฟ้อสูงค่าจ้างสูงการส่งออกที่ลดลงหรือลดการผลิตในภาคอุตสาหกรรม สถานการณ์ดังกล่าวสามารถจัดการได้อย่างมีประสิทธิภาพโดยการลดค่าเงินของประเทศซึ่งทำให้การส่งออกมีราคาถูกและมีการแข่งขันมากขึ้นและส่งเสริมการลงทุนจากต่างประเทศ ประเทศที่ไม่ใช่ยูโรสามารถลดค่าเงินได้ตามต้องการ อย่างไรก็ตามยูโรโซนไม่สามารถเปลี่ยนการประเมินค่าเงินยูโรได้โดยอิสระซึ่งจะมีผลต่อประเทศอื่น ๆ 19 แห่งและถูกควบคุมโดยธนาคารกลางยุโรป บรรทัดล่าง
• ประเทศยูโรโซนเริ่มฟื้นตัวภายใต้ยูโร สกุลเงินทั่วไปนำมาซึ่งการขจัดความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน (และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้อง) การเข้าถึงตลาดยุโรปแบบครบวงจรที่มีขนาดใหญ่และเป็นเงินตราต่างประเทศและความโปร่งใสด้านราคา อย่างไรก็ตามวิกฤติการเงินในช่วงปี 2550-2551 เผยข้อผิดพลาดบางประการของเงินยูโร เศรษฐกิจในยูโรโซนประสบปัญหามากกว่าประเทศอื่น (ตัวอย่างเช่นกรีซสเปนอิตาลีและโปรตุเกส) เนื่องจากขาดความเป็นอิสระทางเศรษฐกิจประเทศเหล่านี้จึงไม่สามารถกำหนดนโยบายการเงินเพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวของตนเองได้ดีที่สุด อนาคตของเงินยูโรจะขึ้นอยู่กับนโยบายของสหภาพยุโรปที่มีการพัฒนาเพื่อจัดการกับความท้าทายด้านการเงินของแต่ละประเทศภายใต้นโยบายการเงินฉบับเดียว