a:

คำว่า "พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง" เป็นคำเรียกชื่อผิด ๆ ไม่ใช่เป็นกรณีที่พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงมักจะได้รับการจัดอันดับต่ำกว่า แทนพันธบัตรให้ผลตอบแทนสูงหมายถึงการได้รับการจัดอันดับต่ำกว่า ถามว่าทำไมพันธบัตรที่มีอัตราผลตอบแทนสูงมักจะให้คะแนนที่ต่ำกว่าจึงคล้ายกับถามว่าทำไมน้ำมีแนวโน้มที่จะมีออกซิเจนและอะตอมของไฮโดรเจน 2 ตัว สิ่งพิมพ์ส่วนใหญ่กำหนดให้ผลผลิตสูงเป็นพันธบัตรใด ๆ ที่อยู่ด้านล่าง BBB หรือ Baa3 แม้ว่าบางชุดกำหนดเกณฑ์ต่ำเป็น BB-

เป็นไปได้มากที่จะมีพันธบัตรที่มีอัตราผลตอบแทนสูงกว่าค่าเฉลี่ยซึ่งไม่ใช่พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงเท่าที่เป็นไปได้แม้จะไม่ได้มีพันธะที่ให้ผลตอบแทนสูง ผลผลิตที่ค่อนข้างต่ำ คำถามที่ส่องสว่างมากขึ้นคือทำไมพันธบัตรที่มีคะแนนต่ำกว่าจึงมีอัตราผลตอบแทนที่ค่อนข้างสูง?

ความเสี่ยงจากพันธบัตรและความเสี่ยงของคู่สัญญา

พันธบัตรได้รับการประเมินโดยหน่วยงานจัดอันดับเครดิตเช่น Moody's และ Standard & Poor's หรือ S & P การให้คะแนนเหล่านี้ระบุไว้ในความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ยและเงินต้นของตราสารในการออกตราสารหนี้ หน่วยงานจัดอันดับเครดิตให้คะแนนที่ต่ำกว่าแก่ผู้ที่เห็นว่ามีความเสี่ยงในการผิดนัดชำระเงินตามสัญญามากขึ้น

เพื่อชดเชยผู้ซื้อที่เป็นไปได้ในการสมมติว่ามีความเสี่ยงมากขึ้นพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงมักถูกบังคับให้เสนอการจ่ายดอกเบี้ยมากกว่าคู่แข่งที่มีการจัดอันดับเครดิตที่ดีกว่า หรือที่เรียกว่า "risk premium"

พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงยังมีแนวโน้มที่จะมีความต้องการที่น้อยลงในตลาดรองโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อถึงเวลาที่ยากลำบาก ซึ่งหมายความว่าราคามักจะค่อนข้างต่ำ รวมการจ่ายดอกเบี้ยสูงด้วยราคาซื้อที่ต่ำและคุณได้รับผลตอบแทนสูง