สารบัญ:
บนพื้นผิวสัญญาฟิวเจอร์สเป็นเครื่องมือของนักเก็งกำไรราคาที่ต้องการป้องกันความเสี่ยงด้านราคาหรือกำไรจากการเปลี่ยนแปลงที่จะเกิดขึ้น ในศัพท์แสงของตลาดฟิวเจอร์สผู้เข้าร่วมเหล่านี้อาจเรียกว่า "hedgers" และ "speculators" ตามลำดับ อย่างไรก็ตามมีบทบาททางสังคมและเศรษฐกิจที่สำคัญอื่น ๆ ที่สัญญาฟิวเจอร์สมีขึ้น เครื่องมือทางการเงินที่ไม่มีตัวตนเหล่านี้ช่วยเพิ่มความเชี่ยวชาญเฉพาะด้านที่เป็นประโยชน์ต่อผู้บริโภคโดยการจัดสรรทรัพยากรให้มีประสิทธิภาพมากขึ้นและให้นโยบายการประกันสำหรับธุรกิจ
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าได้ดึงนักวิจารณ์มานับตั้งแต่เริ่มก่อตั้ง นักวิจารณ์เหล่านี้มักอ้างว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอาจมีวัตถุประสงค์ที่สำคัญ แต่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบมาตรฐานและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าถือเป็นการเก็งกำไรโดยเนื้อแท้ดังนั้นจึงเพิ่มความเสี่ยงที่ไม่จำเป็นให้กับตลาดการเงิน ความกังวลเหล่านี้ทำให้รู้สึกในสุญญากาศ แต่จะแสดงให้เห็นได้ไม่ดีในหมู่ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไดนามิกและผันผวน
ไม่ใช่เกมส์ Zero-Sum
ลักษณะของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าคือคู่สัญญาฝ่ายหนึ่งต้อง "ยาว" และอีกฝ่าย "สั้น ๆ " เมื่อมีการเปลี่ยนแปลงในราคาที่จะเกิดขึ้นในอนาคตฝ่ายหนึ่งฝ่ายตรงข้ามจะได้รับผลประโยชน์โดยตรงและอีกฝ่ายหนึ่งจะถูกลงโทษ ทำให้การเก็งกำไรดูเหมือนเป็นการเล่นการพนันทางการเงินที่ได้รับอนุญาต อย่างไรก็ตามคู่สัญญาที่สูญเสียในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าไม่จำเป็นต้องเสียใจกับการตัดสินใจของตน เนื่องจากคู่สัญญาฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งกำลังเข้าทำสัญญาเพื่อป้องกันความเสี่ยงในขณะที่อีกฝ่ายหนึ่งยอมรับความเสี่ยงในอนาคตที่อาจได้รับ มูลค่าตลาดเชิงลบหรือบวกชดเชยการสูญเสียหรือกำไรจากแหล่งอื่นอย่างเห็นได้ชัด
ยกตัวอย่างเช่น บริษัท สายการบิน ความสามารถในการทำกำไรของ บริษัท มีส่วนเกี่ยวข้องกับราคาน้ำมันซึ่งจำเป็นต่อการเดินทางทางอากาศ เมื่อราคาน้ำมันพุ่งขึ้นค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานจะสูงขึ้นและความสามารถในการชำระหนี้ของสายการบินจะมีความเสี่ยง อย่างไรก็ตามราคาน้ำมันไม่ได้ถูกควบคุมโดยสายการบิน ความเสี่ยงของการเพิ่มขึ้นของน้ำมันจะสอดคล้องกันโดยไม่คำนึงถึงการตัดสินใจในการจัดการ ดังนั้น บริษัท น้ำมันอาจตัดสินใจอย่างสมเหตุสมผลในการซื้อสัญญาฟิวเจอร์สปริมาณมากในน้ำมัน ด้วยวิธีนี้ถ้าราคาเพิ่มขึ้นค่าใช้จ่ายจะถูกชดเชยด้วยมูลค่าการเติบโตของฟิวเจอร์ส ราคาน้ำมันอาจลดลงแทน ผู้โดยสารสายการบินได้รับประโยชน์จากราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่ลดลงแม้ว่าสัญญาฟิวเจอร์สกำลังอยู่ในบริบทนี้ก็ตาม ทั้งสองวิธีนี้สายการบิน "ชนะ"
การประสานงานข้ามเวลา
ในแง่ทางเศรษฐกิจไม่มีความแตกต่างระหว่างความแตกต่างของราคาระหว่างประเทศหรือราคาข้าวสาลีในยูเครนเมื่อเทียบกับราคาในญี่ปุ่นและความแตกต่างของราคาระหว่างกาล หรือราคาของข้าวสาลีวันหนึ่งเมื่อเทียบกับราคาของเดือนต่อมา
พิจารณา arbitrager ที่สังเกตเห็นข้าวสาลีสามารถซื้อได้อย่างถูกในยูเครนและขายเพื่อกำไรขนาดใหญ่ในประเทศญี่ปุ่นซึ่งจะช่วยให้สามารถถ่ายโอนทรัพยากรจากผู้ที่ให้ความสำคัญกับมันน้อยเช่นผู้บริโภคข้าวสาลีที่อิ่มตัวในยูเครนกับผู้ที่ให้ความสำคัญกับมันมากขึ้น กระบวนการนี้จะดำเนินต่อไปจนกว่าจะมีการหักกำไรทั้งหมดออกไป
ในลักษณะนี้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าส่งสัญญาณเกี่ยวกับมูลค่าและช่วยประสานการผลิต พิจารณาโลกที่นักลงทุนส่วนใหญ่คาดหวังว่าปริมาณข้าวสาลีของโลกจะลดลงในวันรุ่งขึ้น มีแรงจูงใจที่จะไปยาวบนข้าวสาลีคาดว่าราคาจะเพิ่มขึ้น กล่าวอีกนัยหนึ่งค่าที่สูงในอนาคตจะได้รับการสื่อสาร ผู้ผลิตข้าวสาลีหรือผู้ผลิตที่มีศักยภาพอาจมองมูลค่าข้าวสาลีสูงในหนึ่งเดือนและเพิ่มการผลิตในอนาคตซึ่งจะช่วยชดเชยการขาดแคลนในอนาคต