สารบัญ:
เช่นเดียวกับหลักทรัพย์ของอุตสาหกรรมส่วนใหญ่โลหะและหุ้นเหมืองแร่มีแนวโน้มที่จะทำกำไรได้ดีที่สุดในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจขยายตัวและเติบโตสูง ภาคนี้มีประวัติของการเปลี่ยนแปลงที่มีความเสี่ยงสูงและเป็นวัฏจักรขึ้นอยู่กับความคาดหวังในอนาคต
วัฏจักรเศรษฐกิจมีผลกระทบต่อโลหะชนิดต่างๆและกิจกรรมการทำเหมืองแร่แตกต่างกัน นี้เห็นได้ง่ายที่สุดในความแตกต่างระหว่างโลหะมีค่า (เช่นทองและเงิน) และโลหะอุตสาหกรรม (เช่นเหล็ก) โลหะมีค่ามีแนวโน้มที่จะดีกว่าตลาดโดยรวมในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอน ในทางกลับกันโลหะอุตสาหกรรมเป็นทรัพยากรที่สำคัญที่จะเห็นความต้องการที่เพิ่มขึ้นในช่วงการเติบโตของภาคอื่น ๆ ความสัมพันธ์กับตลาดในวงกว้างมากขึ้น โลหะบางชนิดมีความสัมพันธ์กับอุตสาหกรรมเฉพาะ ราคาทองแดงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นและลดลงตามความต้องการในการก่อสร้างบ้านเช่น
ไม่มีวงจรเศรษฐกิจสองแบบเหมือนกัน ภาวะถดถอยรุนแรงที่เกิดขึ้นหลังจากการเกิดฟองสบู่ดอทคอมในปีพ. ศ. 2542-2543 มีผลกระทบน้อยมากต่ออุตสาหกรรมโลหะและเหมืองแร่มากกว่าความผิดพลาดของภาคที่อยู่อาศัยในปี 2550 บริษัท ที่ใช้อินเทอร์เน็ตอาศัยทองแดงและอลูมิเนียมน้อยกว่า โครงการก่อสร้างบ้าน ความไม่แน่นอนแบบตัวแปรนี้ทำให้ยากที่จะคาดการณ์ประสิทธิภาพของโลหะและการทำเหมืองแร่หรือเพื่อรวมไว้ในกลยุทธ์การลงทุนของภาคหมุน
พิจารณาช่วงระยะเวลา 10 ปีตั้งแต่ปีพ. ศ. 2547 ถึงปีพศ. 2014 โลหะและภาคเหมืองแร่ (วัดโดยข้อมูลประสิทธิภาพของ Fidelity) มีผลดีกว่า S & P 500 เมื่อตลาดเติบโตขึ้นจากปีพ. ศ. 2547 ถึงปี 2550 ซึ่งแสดงให้เห็นว่าตัวแปรทั้งสองมีความสัมพันธ์เชิงบวก แต่โลหะและเหมืองแร่มีการจับภาพด้านข้างมากกว่าดัชนีมาตรฐานช่วงเริ่มต้นของภาวะถดถอยครั้งใหญ่ทั้งโลหะและภาคเหมืองแร่และ S & P 500 มีการสูญเสียระหว่าง 28% ถึง 40% แม้ว่าดัชนี S & P 500 จะลดลงจากระดับปี 2547 จนถึงปลายปี 2553 S & P 500 เริ่มให้ความสำคัญกับระดับของปี 2547 การทำเหมืองได้เพิ่มสูงขึ้นถึง 65% จากปี 2547 รูปแบบนี้อีกครั้งแสดงให้เห็นความสัมพันธ์ในเชิงบวกและคว่ำคว่ำสำหรับโลหะและเหมืองแร่
แนวโน้มของอุตสาหกรรมนี้กลับกลายเป็นปกติตั้งแต่ปีพ. ศ. 2553 ถึงปี พ.ศ. 2557 โลหะและภาคเหมืองแร่เริ่มมีการตกลงกันอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่เดือนมีนาคม 2553 โดยลดลงต่ำกว่าระดับ 2547 ในเดือนกรกฎาคม 2556 และเดือนตุลาคม 2557 ดัชนี S & P 500 มีการเติบโตที่สม่ำเสมอ ตั้งแต่เดือนกันยายน 2554 จนถึงสิ้นปี 2557 โดยไม่หยุดชะงัก เมื่อพิจารณาเฉพาะภาพรวมของปี 2553-2557 ปรากฏว่าโลหะและภาคเหมืองแร่มีความสัมพันธ์เชิงลบกับตลาดที่กว้างขึ้น
ความท้าทายในการวิเคราะห์วัฏจักร
นักเศรษฐศาสตร์หลายคนยืนยันว่าดัชนีตลาดสำคัญ ๆ เช่น S & P 500 และ Dow Jones เป็นตัวแทนที่ไม่ดีสำหรับประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจที่แท้จริง ความสัมพันธ์ระหว่างโลหะและการทำเหมืองแร่มีความไม่แน่นอนน้อยกว่าเมื่อเทียบกับตัวบ่งชี้อื่น ๆ เช่นการว่างงานผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) หรือการลงทุนสุทธิทั้งหมดประเภทของสินค้าโภคภัณฑ์ผลิตภัณฑ์และบริการที่ประกอบด้วยโลหะและภาคเหมืองแร่อาจมีความหลากหลายมากเกินไปที่จะเชื่อมโยงอย่างรอบคอบกับวงจรใด ๆ บางคนชี้ให้เห็นว่าโลหะและภาคเหมืองแร่มีวงจรอิสระเป็นของตัวเอง ตามทฤษฎีนี้อุตสาหกรรมมีประสบการณ์รอบพิเศษระหว่าง 2004 และ 2011 และนักลงทุนควรติดตามรอบการทำเหมืองแร่เฉพาะ