ชายแดนที่มีประสิทธิภาพซึ่งกำหนดโดยทฤษฎีพอร์ตการลงทุนสมัยใหม่ (MPT) สามารถให้ค่าประมาณของพอร์ตโฟลิโอที่เหมาะสมเพื่อให้ได้รับผลตอบแทนสูงสุดสำหรับความเสี่ยงที่ระบุและใช้ความสัมพันธ์ เป็นสถิติในการวัด นอกจากนี้ MPT ยังช่วยกำหนดระดับความเสี่ยงต่ำสุดสำหรับระดับผลตอบแทนที่เป็นไปได้
MPT ใช้ความสัมพันธ์เป็นหนึ่งในสถิติเพื่อกำหนดว่าเนื้อหาใดที่จะรวมไว้ในพอร์ตโฟลิโอ ชายแดนที่มีประสิทธิภาพคือวิธีแก้โค้งที่ระบุจำนวนผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้รับจากความเสี่ยงที่กำหนด ส่วนผสมที่แน่นอนของสินทรัพย์ที่จะรวมไว้ในพอร์ตโฟลิโอขึ้นอยู่กับจำนวนความเสี่ยงที่นักลงทุนแต่ละรายจะเต็มใจ พอร์ตการลงทุนสำหรับนักลงทุนที่เสี่ยงเข้าข้างอยู่ที่จุดอื่นตามแนวชายแดนที่มีประสิทธิภาพมากกว่าพอร์ตลงทุนสำหรับนักลงทุนที่แสวงหาผลตอบแทนที่มากขึ้นและยินดีที่จะรับความเสี่ยงมากขึ้น
สำหรับแต่ละสินทรัพย์รวมอยู่ในพอร์ตโฟลิโอ MPT จะวัดค่าเฉลี่ยส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานและความสัมพันธ์กับสินทรัพย์อื่น ๆ ในพอร์ตโฟลิโอ ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์คือสถิติเชิงพรรณาที่วัดว่าทั้งสองสินทรัพย์มีความสัมพันธ์กันอย่างไร มันถูกกำหนดไว้ในระดับ -1 ถึง 1 ความสัมพันธ์ที่สมบูรณ์แบบแสดงด้วยสัมประสิทธิ์ของ 1 ในขณะที่ความสัมพันธ์เชิงลบอย่างสัมบูรณ์มีค่าสัมประสิทธิ์ของ -1
ความสัมพันธ์จะถูกกำหนดโดยการถดถอยเชิงเส้นของราคาสินทรัพย์แต่ละตัวต่อกัน การคำนวณการถดถอยเชิงเส้นมีค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ พล็อตของการเคลื่อนไหวของราคาที่ใช้ในการถดถอยเชิงเส้นแสดงให้เห็นความสัมพันธ์ที่มีแนวโน้มสูงขึ้นสำหรับสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์เชิงบวกและความสัมพันธ์ที่มีแนวโน้มลดลงสำหรับสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์เชิงลบ
ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์นี้เป็นความสัมพันธ์ทางประวัติศาสตร์และความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์อาจไม่เกิดขึ้นต่อไปในอนาคต ความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์สามารถเปลี่ยนแปลงได้เช่นเดียวกับความผันผวนของสินทรัพย์แต่ละประเภท ดังนั้นนักลงทุนอาจต้องการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนของตนเป็นระยะ ๆ เพื่อรักษาความเสี่ยงและได้รับความสัมพันธ์ที่ดีที่สุดระหว่างสินทรัพย์
แนวคิดเกี่ยวกับความสัมพันธ์เกี่ยวข้องกับการกระจายความเสี่ยง รวมทั้งสินทรัพย์สองรายการในกลุ่มผลงานที่มีความสัมพันธ์เชิงลบจะกระจายพอร์ตโฟลิโอโดยรวมและช่วยลดความผันผวน การกระจายการลงทุนสามารถช่วยลดพอร์ตการลงทุนโดยรวมจากการเปลี่ยนแปลงของราคาสินทรัพย์ได้เป็นอย่างมาก MPT ได้กำหนดทางคณิตศาสตร์ว่าการกระจายความเสี่ยงสูงสุดจะได้รับโดยทั่วไปหลังจากรวมหุ้นที่แตกต่างกัน 30 หุ้นไว้ในพอร์ตโฟลิโอรวมถึงหุ้นที่มีมากกว่า 30 หุ้นจะไม่ลดการกระจายการลงทุนด้วยจำนวนที่วัดได้
MPT ถูกสร้างโดย Harry Markowitz ในปี 1952 ซึ่งทำให้เขาได้รับรางวัลโนเบลสาขาเศรษฐศาสตร์ในปี 2533 MPT มีผลกระทบอย่างมากต่อการก่อสร้างพอร์ตโฟลิโอ อย่างไรก็ตาม MPT ต้องประมาณความสัมพันธ์ระหว่างทรัพย์สินที่จะเป็นประโยชน์ เนื่องจากจำนวนสินทรัพย์ในพอร์ทโฟลิโอเพิ่มขึ้นจำนวนการคำนวณความสัมพันธ์จะเพิ่มขึ้นเช่นกัน ดังนั้นความสัมพันธ์มักจะถูกคำนวณในหลายภาคส่วนไม่ใช่สินทรัพย์แต่ละตัวเพื่อลดข้อเสียเปรียบนี้