a:

ที่สำคัญแกนกลางของพันธบัตรรัฐบาลปลอดภาษีสามประเภทก็เหมือนกับพันธบัตรองค์กร: เป็นตราสารหนี้เงินกู้ที่มอบให้กับหน่วยงานรัฐบาลหรือเขตเทศบาลเพื่อช่วยให้สามารถตอบสนองได้ วัตถุประสงค์ทางการเงินบางอย่างหรือโครงการที่สมบูรณ์ในชุมชน
เช่นเดียวกับตราสารหนี้ใด ๆ เงินต้น (หรือที่เรียกว่าตราไว้หุ้นละ) จะชำระคืนเมื่อครบกำหนดและมีการจ่ายดอกเบี้ยระหว่างช่วงเวลาที่ซื้อพันธบัตรและเวลาที่ครบกำหนด พันธบัตรเทศบาลเรียกว่าปลอดภาษีสามครั้งเนื่องจากการจ่ายดอกเบี้ยไม่ต้องเสียภาษีของรัฐบาลกลาง เมื่อนักลงทุนซื้อพันธบัตรเทศบาลจากหน่วยงานท้องถิ่นในรัฐหรือเมืองที่ตนอาศัยอยู่ดอกเบี้ยดังกล่าวไม่อยู่ภายใต้ภาษีของรัฐหรือเมืองดังนั้นจึงทำให้เสียภาษีได้สามครั้ง
พันธบัตรเทศบาลมีความเสี่ยงต่ำเนื่องจากได้รับการสนับสนุนจากผู้ออกและมีอำนาจในการเก็บภาษีและค่าสาธารณูปโภค ความเสี่ยงต่ำนี้หมายความว่าพันธบัตรเทศบาลมีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าหุ้นกู้บางประเภท
พันธบัตรเทศบาลจะออกที่ตราไว้หุ้นละ แต่บางครั้งอาจมีการซื้อขายได้น้อยกว่าหุ้นที่ตราไว้ นี่เรียกว่า "การซื้อขายที่มีส่วนลด" เมื่อนักลงทุนซื้อพันธบัตรเทศบาลที่มีส่วนลดพวกเขาไม่เพียง แต่จะได้รับเงินผ่านการจ่ายดอกเบี้ยหรือคูปอง แต่เมื่อเงินต้นเต็มจ่ายออกซึ่งจะสร้างกำไรเพิ่มเติม พันธบัตรที่มีการซื้อมากกว่าหุ้นที่ตราไว้จะถูกซื้อในราคาที่สูงกว่า พันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยจะขายได้