สารบัญ:
นักลงทุนตราสารหนี้สามารถวัดผลตอบแทนของพอร์ตโฟลิโอโดยใช้ yields เนื่องจากพันธบัตรส่วนใหญ่ไม่ได้ให้ผลตอบแทนที่สูงเช่นเดียวกับตลาดตราสารทุนผลกระทบของภาษีต่อผลตอบแทนทั้งหมดของผู้ลงทุนจึงถือเป็นข้อพิจารณาที่สำคัญ การซื้อพันธบัตรเทศบาลปลอดภาษีให้รายได้ที่ปลอดภาษี แต่นี่เป็นทางเลือกที่ดีที่สุดหรือไม่? หากต้องการทราบว่ารายได้ที่ปลอดภาษีมีมูลค่าต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยคูปองหรือไม่นักลงทุนควรคำนวณอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรที่ไม่ต้องเสียภาษีของพันธบัตร นี่แสดงให้เห็นถึงคุณค่าหรือการขาดแคลนภาษีอากรและทำให้ง่ายต่อการเปรียบเทียบพันธบัตรที่ต้องเสียภาษีและปลอดภาษี
การประเมินพันธบัตรปลอดภาษี
ตัวอย่างเช่นนักลงทุนอาจกำลังมองหาพันธบัตรอายุ 20 ปีจำนวน 2 ฉบับปลอดภาษีและต้องเสียภาษีหนึ่งรายการ พันธบัตรปลอดภาษีมีอัตราดอกเบี้ย 4% ในขณะที่พันธบัตรต้องเสียภาษีมีอัตราดอกเบี้ย 5% หนึ่งอาจถือพันธบัตรอัตราผลตอบแทน 5% มากขึ้น แต่เพื่อประเมินมูลค่าอย่างแท้จริงนักลงทุนควรคำนวณผลตอบแทนเทียบเท่ากับภาษีในพันธบัตรปลอดภาษี การคำนวณนี้ต้องการให้นักลงทุนทราบอัตราภาษีเงินได้ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 25% ผลตอบแทนเทียบเท่ากับภาษีของพันธบัตรปลอดภาษีคือ 5. 33%; นี้เป็นเล็กน้อยสูงกว่าพันธบัตรที่ต้องเสียภาษี
การใช้ประโยชน์ในการจัดการภาษีงานลงทุน (Portfolio Tax Management)
ผลตอบแทนที่เท่ากันทางภาษีเป็นสิ่งสำคัญในการพิจารณาความเหมาะสมของพันธบัตรปลอดภาษีสำหรับนักลงทุนในวงเล็บภาษีที่แตกต่างกัน เนื่องจากอัตราภาษีส่วนเพิ่มต้องเป็นที่รู้จักกันในการคำนวณผลตอบแทนเทียบเท่ากับภาษีจึงถือเป็นปัจจัยสำคัญในการสร้างพอร์ตการลงทุนรายได้ประจำ เป็นเพราะผลตอบแทนที่เทียบเท่ากับภาษีจะเพิ่มขึ้นตามอัตราภาษีที่สูงขึ้น ตัวอย่างเช่นในกรณีข้างต้นหากนักลงทุนอยู่ในวงเล็บภาษี 39% ผลตอบแทนที่เทียบเท่ากับภาษีสำหรับพันธบัตรเทศบาล 4% คือ 6. 5% สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าการถ่วงน้ำหนักของพอร์ตการลงทุนที่ใหญ่ขึ้นของเทศบาลอาจเป็นประโยชน์ต่อบุคคลในวงเล็บภาษีที่สูงขึ้นได้อย่างไร