a:

การขาดดุลงบประมาณเกิดขึ้นเมื่อใดก็ตามที่รัฐบาลใช้จ่ายเงินมากกว่าที่จะเกิดขึ้นในช่วงปีงบประมาณ ความไม่สมดุลนี้บางครั้งเรียกว่าการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดหรือการขาดดุลงบประมาณเป็นเรื่องปกติในบรรดารัฐบาลร่วมสมัยทั่วโลก ตั้งแต่ปี พ.ศ. 2513 รัฐบาลสหรัฐมีรายจ่ายมากกว่ารายได้ตลอดสี่ปี การขาดดุลงบประมาณที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์อเมริกาเกิดขึ้นระหว่างปีพ. ศ. 2552-2551 ซึ่งมีการขาดดุลมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ในแต่ละปี

นักเศรษฐศาสตร์และนักวิเคราะห์นโยบายต่างไม่เห็นด้วยกับผลกระทบของการขาดดุลการคลังต่อเศรษฐกิจ บางคนเช่นโนเบลผู้ได้รับรางวัล Paul Krugman ชี้ให้เห็นว่ารัฐบาลไม่ใช้เงินมากพอและการฟื้นตัวที่ซบเซาจากภาวะถดถอยครั้งใหญ่ของปีพ. ศ. 2550-2552 เป็นผลมาจากการที่รัฐสภาไม่เต็มใจที่จะเรียกใช้การขาดดุลที่มีขนาดใหญ่เพื่อเพิ่มความต้องการรวม คนอื่น ๆ แย้งว่าการขาดดุลงบประมาณยืมการยืมแบบส่วนตัวจัดการโครงสร้างเงินทุนและอัตราดอกเบี้ยลดการส่งออกสุทธิและนำไปสู่ภาษีที่สูงขึ้นทั้งเงินเฟ้อที่สูงขึ้นหรือทั้งสองอย่าง

แม้ว่าผลกระทบทางเศรษฐกิจมหภาคในระยะยาวจะทำให้เกิดการถกเถียงกัน แต่ก็มีการถกเถียงกันถึงผลกระทบในระยะสั้นที่จะเกิดขึ้นในระยะสั้น อย่างไรก็ตามผลกระทบเหล่านี้ขึ้นอยู่กับลักษณะของการขาดดุล หากการขาดดุลเกิดขึ้นเนื่องจากรัฐบาลได้มีส่วนร่วมในโครงการการใช้จ่ายพิเศษเช่นการใช้จ่ายสาธารณูปโภคพื้นฐานหรือการให้ทุนแก่ธุรกิจภาคต่างๆที่ได้รับเลือกให้ได้รับเงินจะได้รับการสนับสนุนในระยะสั้นในการดำเนินงานและความสามารถในการทำกำไร หากขาดดุลเกิดขึ้นเนื่องจากรายรับของรัฐบาลลดลงทั้งจากการลดภาษีหรือการลดลงของกิจกรรมทางธุรกิจก็ไม่มีมาตรการกระตุ้นดังกล่าวเกิดขึ้น การกระตุ้นการใช้จ่ายเป็นที่พึงปรารถนายังเป็นเรื่องของการถกเถียง แต่ก็ไม่ต้องสงสัยเลยว่าภาคบางแห่งจะได้รับประโยชน์จากโครงการในระยะสั้น

การขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลทั้งหมดต้องได้รับการสนับสนุน การทำเช่นนี้จะทำผ่านการขายหลักทรัพย์ของรัฐบาลเช่นพันธบัตรตั๋วเงินคลัง (T-bond) บุคคลธุรกิจและรัฐบาลอื่น ๆ ซื้อพันธบัตรเหล่านี้และให้ยืมเงินแก่รัฐบาลโดยมีสัญญาว่าจะชำระเงินในอนาคต เห็นได้ชัดว่าผลกระทบจากการกู้ยืมของรัฐบาลเริ่มต้นคือการลดสัดส่วนของเงินทุนที่จะให้ยืมหรือลงทุนในธุรกิจอื่น ๆ นี่เป็นสิ่งที่จำเป็นจริง ๆ : บุคคลที่ให้ยืม 5,000 เหรียญให้กับรัฐบาลไม่สามารถใช้เงิน 5,000 ดอลลาร์สหรัฐฯเพื่อซื้อหุ้นหรือพันธบัตรของ บริษัท เอกชนได้ ดังนั้นการขาดดุลของรัฐบาลทั้งหมดมีผลต่อการลดทุนที่มีศักยภาพในระบบเศรษฐกิจ นี้จะแตกต่างกันถ้า Federal Reserve สร้างรายได้หนี้ทั้งหมด; อันตรายจะเป็นอัตราเงินเฟ้อมากกว่าการลดทุน

นอกจากนี้การขายหลักทรัพย์ของรัฐบาลที่ใช้เพื่อชดเชยการขาดดุลมีผลกระทบโดยตรงต่ออัตราดอกเบี้ย พันธบัตรรัฐบาลถือเป็นเงินลงทุนที่มีความปลอดภัยสูงดังนั้นอัตราดอกเบี้ยที่รัฐบาลจ่ายให้แก่รัฐบาลเป็นเงินลงทุนที่ปราศจากความเสี่ยงซึ่งเกือบทุกเครื่องมือทางการเงินต้องแข่งขันกัน หากพันธบัตรรัฐบาลจ่ายดอกเบี้ยร้อยละ 2 สินทรัพย์ทางการเงินประเภทอื่น ๆ ต้องจ่ายดอกเบี้ยในอัตราที่สูงพอที่จะดึงดูดผู้ซื้อจากพันธบัตรรัฐบาล ฟังก์ชั่นนี้ถูกใช้โดย Federal Reserve เมื่อทำตลาดเปิดเพื่อปรับอัตราดอกเบี้ยภายในขอบเขตของนโยบายการเงิน

ในระยะสั้นเมื่อใดก็ตามที่รัฐบาลเพิ่มการจัดหาเงินทุนในความสามารถใด ๆ จะทำให้ธุรกิจของธุรกิจสามารถระดมทุนในทุกความต้องการได้ยากขึ้น