a:

ในด้านการเงินขององค์กรทุน - เงินที่ธุรกิจใช้ในการดำเนินงานของกองทุน - มาจากสองแหล่งคือตราสารหนี้และตราสารทุน ในขณะที่ทั้งสองประเภทของเงินทุนมีผลประโยชน์ของพวกเขาแต่ละคนยังดำเนินการค่าใช้จ่าย

ทุนหนี้หมายถึงเงินทุนที่ยืมและต้องชำระคืนในภายหลัง แม้ว่าหนี้จะช่วยให้ บริษัท สามารถระดมเงินจำนวนเล็กน้อยไปเป็นผลรวมที่มากขึ้น แต่ผู้ให้กู้มักต้องจ่ายดอกเบี้ยเพื่อแลกกับสิทธิพิเศษ อัตราดอกเบี้ยนี้เป็นต้นทุนของเงินทุน หาก บริษัท เอาเงิน $ 100, 000 ที่มีอัตราดอกเบี้ย 7% ค่าใช้จ่ายของเงินทุนสำหรับเงินกู้คือ 7% อย่างไรก็ตามเนื่องจากการชำระหนี้มักจะหักลดหย่อนภาษีธุรกิจคำนวณภาษีเงินได้นิติบุคคลเมื่อคำนวณต้นทุนที่แท้จริงของหนี้โดยการคูณอัตราดอกเบี้ยโดยการผกผันของอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคล สมมติว่าอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลอยู่ที่ 30% เงินกู้ยืมในตัวอย่างข้างต้นมีต้นทุนทางการเงินเท่ากับ 0. 07 * (1 - 0 3) หรือ 4. 9%

เนื่องจากทุนโดยทั่วไปมาจากเงินลงทุนของผู้ถือหุ้นต้นทุนของทุนมีความซับซ้อนกว่าเล็กน้อย ในขณะที่กองทุนหุ้นไม่จำเป็นต้องชำระคืนมีระดับผลตอบแทนจากการลงทุนที่ผู้ถือหุ้นสามารถคาดหวังได้อย่างสมเหตุสมผลตามผลการดำเนินงานของตลาดโดยรวมและความผันผวนของหุ้นที่มีปัญหา บริษัท ต้องสามารถสร้างผลตอบแทน - ในรูปของการประเมินมูลค่าหุ้นและเงินปันผลที่มีคุณภาพซึ่งเป็นไปตามหรือเกินกว่านี้เพื่อรักษาระดับการลงทุนของผู้ถือหุ้น รูปแบบการกำหนดราคาทรัพย์สิน (CAPM) ใช้อัตราปลอดความเสี่ยงและความเสี่ยงของตลาดที่กว้างขึ้นและมูลค่าเบต้าของหุ้นของ บริษัท เพื่อกำหนดอัตราผลตอบแทนที่คาดหวังหรือต้นทุนของผู้ถือหุ้น

โดยปกติต้นทุนส่วนของผู้ถือหุ้นจะสูงกว่าต้นทุนของหนี้สิน ความเสี่ยงต่อผู้ถือหุ้นมากกว่าผู้ให้กู้เนื่องจากการชำระหนี้เป็นไปตามกฎหมายโดยไม่คำนึงถึงกำไรของ บริษัท