a:

พันธบัตรหมายถึงภาระหนี้โดยเจ้าของ (ผู้ให้กู้) ได้รับค่าชดเชยในรูปของการจ่ายดอกเบี้ย การจ่ายดอกเบี้ยเหล่านี้เรียกว่าคูปองโดยทั่วไปจะจ่ายทุกหกเดือน ในช่วงเวลานี้กรรมสิทธิ์ในพันธบัตรสามารถโอนได้อย่างเสรีระหว่างนักลงทุน ปัญหาเกิดขึ้นจากปัญหาการเป็นเจ้าของการจ่ายดอกเบี้ย เฉพาะเจ้าของเร็กคอร์ดเท่านั้นที่สามารถรับการชำระเงินคูปอง แต่ผู้ลงทุนที่ขายพันธบัตรจะต้องได้รับการชดเชยสำหรับระยะเวลาที่ตนเป็นเจ้าของพันธบัตร กล่าวอีกนัยหนึ่งเจ้าของก่อนหน้าต้องได้รับดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นก่อนการขาย
ดอกเบี้ยที่จ่ายจากพันธบัตรคือค่าสินไหมทดแทนที่ให้ยืมแก่ผู้ยืมหรือผู้ออกเงินดาวน์นี้เรียกว่าเงินต้น เงินต้นจะจ่ายคืนให้แก่ผู้ถือหุ้นกู้เมื่อครบกำหนด เช่นเดียวกับกรณีของคูปองหรือการจ่ายดอกเบี้ยทุกคนที่เป็นเจ้าของโดยชอบด้วยกฎหมายในเวลาที่ครบกำหนดจะได้รับเงินต้น หากมีการขายพันธบัตรก่อนครบกำหนดในตลาดผู้ขายจะได้รับมูลค่าตลาดของพันธบัตร
ตัวอย่างเช่นสมมติว่านักลงทุน A ซื้อพันธบัตรในตลาดหลักที่มีมูลค่าที่ตราไว้ 1 เหรียญ 000 และคูปอง 5% จ่ายทุกครึ่งปี หลังจาก 90 วันนักลงทุน A ตัดสินใจขายพันธบัตรให้กับนักลงทุน B. จำนวนเงินที่นักลงทุน B ต้องจ่ายคือราคาปัจจุบันของหุ้นกู้บวกดอกเบี้ยค้างจ่ายซึ่งเป็นเพียงการชำระเงินปกติที่ปรับสำหรับนักลงทุนเวลาที่ถือพันธบัตร ในกรณีนี้พันธบัตรจะเป็น $ 50 ตลอดทั้งปี ($ 1, 000 x 5%) และนักลงทุน A ถือพันธบัตรเป็นเวลา 90 วันซึ่งเป็นเกือบไตรมาสของปีหรือ 24 66% เป็นที่แน่นอน (คำนวณ โดย 90/365) ดังนั้นดอกเบี้ยค้างรับจึงถึง 12 เหรียญ 33 (50 x 24. 66%) ดังนั้นนักลงทุน B จะต้องจ่ายเงินให้กับนักลงทุน A มูลค่าของพันธบัตรในตลาดบวก $ 12 ดอกเบี้ยค้างจ่าย 33
Bond Basics รวมทั้งบท ราคาพันธบัตร ใน Advanced Bond Tutorial ของเรา <