a:

ปัจจัยหลักที่ทำให้เกิดพันธบัตรเพื่อการค้าในระดับพรีเมียมคือความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย

วิธีการทำงานของพันธบัตร: เวอร์ชั่นเรียบง่าย

พันธบัตรแต่ละตัวมีการกำหนดมูลค่าที่ตราไว้หรือมูลค่าที่ตราไว้ มูลค่านี้ระบุจำนวนเงินที่จะจ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้นกู้โดย บริษัท ผู้ออกหุ้นกู้เมื่อตราสารหนี้ครบกำหนดไถ่ถอน ตัวอย่างเช่นหากนักลงทุนซื้อพันธบัตรมูลค่า 1,000 เหรียญสหรัฐที่มีอายุ 30 ปีขึ้นไป บริษัท จะออกหุ้นกู้มูลค่า 1,000 เหรียญสหรัฐเมื่อครบกำหนด 30 ปีแล้ว

อย่างไรก็ตามเช่นหุ้นและหลักทรัพย์อื่น ๆ พันธบัตรมักจะซื้อและขายหลายครั้งก่อนที่จะครบกำหนด การขายพันธบัตรครั้งแรกโดย บริษัท ที่ออกให้แก่นักลงทุนจะทำในตลาดหลักเช่นเดียวกับหุ้นที่ออกใหม่ของหุ้น การซื้อและขายหุ้นกู้ในครั้งต่อไปจะกระทำในตลาดรอง เมื่อพันธบัตรขายได้มากกว่ามูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นนั้นจะมีการซื้อขายที่เบี้ยประกันภัย เมื่อขายต่ำกว่าหุ้นที่ตราไว้จะมีการซื้อขายที่มีส่วนลด

พันธบัตรหลายแห่งมีการจ่ายดอกเบี้ยเป็นระยะ ๆ ให้กับผู้ถือตราสารหนี้ตามอัตราที่กำหนดโดย บริษัท ผู้ออก อัตรานี้เรียกว่าอัตราดอกเบี้ยจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตรและกำหนดโดยอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันที่ธนาคารกลางกำหนดในขณะที่ออก

แม้ว่าอัตราแห่งชาติอาจมีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรจะยังคงมีเสถียรภาพ ตัวอย่างเช่นพันธบัตรมูลค่า 1,000 เหรียญที่มีอัตราดอกเบี้ย 5% จ่ายดอกเบี้ย 50 เหรียญต่อปีโดยไม่คำนึงถึงราคาขายของพันธบัตรหรือการเปลี่ยนแปลงในอัตราของประเทศ ความสัมพันธระหวางอัตราดอกเบี้ยคางพันธบัตรเดิมกับอัตราดอกเบี้ยในปจจุบันเปนแรงขับเคลื่อนหลักในการเปลี่ยนแปลงราคาพันธบัตร

อัตราดอกเบี้ยมีผลกระทบอย่างไรต่อราคาพันธบัตร?

เมื่อธนาคารกลางมีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยของประเทศจะมีผลต่ออัตราดอกเบี้ยพันธบัตรที่ออกใหม่ เมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นพันธบัตรที่ออกเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงจะมีค่าน้อยลง เพื่อดึงดูดผู้ซื้อผู้ถือหุ้นกู้รายใหญ่จะต้องขายหุ้นกู้เก่าที่มีกำไรน้อยกว่านี้ในราคาส่วนลด

ตรงกันข้ามเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงพันธบัตรที่ออกก่อนหน้านี้กับการชำระเงินคูปองที่สูงขึ้นโดยอัตโนมัติกลายเป็นสิ่งที่มีค่ามากขึ้น นักลงทุนยินดีที่จะจ่ายเบี้ยประกันภัยพันธบัตรดังกล่าวเพราะพวกเขารับประกันว่าจะได้รับผลตอบแทนสูงกว่าพันธบัตรใหม่

ตัวอย่างเช่นพันธบัตรมูลค่า 1 เหรียญที่ออกเมื่ออัตราดอกเบี้ย 6% จะจ่ายดอกเบี้ยทุกๆปีเป็นเงิน $ 60 ตราบเท่าที่อัตราของชาติยังคงอยู่ที่ 6% พันธบัตรมีแนวโน้มที่จะค้าสำหรับมูลค่าที่ตราไว้หรือ $ 1, 000 อย่างไรก็ตามถ้าธนาคารกลางลดอัตราแห่งชาติถึง 4% พันธบัตรที่ออกใหม่จ่ายเฉพาะ $ 40 ต่อปีพันธบัตร 6% มีผลมากขึ้นเนื่องจากอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรนั้นสูงขึ้นอย่างมากเนื่องจากมีการจ่ายดอกเบี้ยมากขึ้น

การจัดอันดับเครดิต

แม้ว่าจะไม่มีผลกระทบอย่างมากต่อการกำหนดราคาพันธบัตรเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยในระดับประเทศ แต่การจัดอันดับเครดิตของ บริษัท ผู้ออกตราสารหนี้อาจทำให้เกิดการค้าได้ในราคาที่สูงขึ้น เนื่องจาก บริษัท ที่มีการให้คะแนนเครดิตที่สูงมากมีโอกาสน้อยกว่าที่จะประกาศล้มละลายหรือผิดนัดชำระหนี้ทางการเงินพันธบัตรที่ได้รับการจัดอันดับความน่าจะมีแนวโน้มที่จะค้าขายในระดับพรีเมียม