ผู้บริหารระดับสูงจาก Starbucks, Costco, Tyson Foods และ 400 บริษัท ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์อื่น ๆ มีอะไรบ้าง? พวกเขาทั้งหมดมีส่วนร่วมในการขายหุ้นที่ซับซ้อนเป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าล่วงหน้าแบบต่างๆ และพวกเขาไม่ได้อยู่คนเดียว นอกเหนือจากพนักงานขององค์กรที่ได้รับค่าจ้างแล้วนักธุรกิจและนักลงทุนมหาเศรษฐีมักใช้สัญญาล่วงหน้าแบบปรับล่วงหน้าแบบต่างๆเพื่อลดผลกำไรและเลื่อนภาษีของตน

ผู้เสนอสัญญาเหล่านี้มองว่าเป็นเครื่องมือที่มีคุณค่าในการเก็บรักษาทรัพย์สมบัติ ผู้ต้องหาเห็นว่าเป็นวิธีที่คนรวยจะทำให้ตัวเองรวยขึ้นแม้ว่าหุ้นของ บริษัท ที่พวกเขาทำงานเพื่อลดค่าและผู้ถือหุ้นก็ตีกัน ( ผลกระทบจากภาษี .

การทำงานของสัญญา ผู้ถือหุ้นที่มั่งคั่งตกลงที่จะกำหนดจำนวนหุ้นที่มีการกำหนดไว้ล่วงหน้าให้แก่ บริษัท นายหน้าหรือธนาคารเพื่อการลงทุน ถือด้วยความเข้าใจว่าการเป็นเจ้าของหุ้นจะได้รับการมอบให้กับ บริษัท นายหน้าหรือธนาคารในอนาคตอย่างเป็นทางการ เพื่อแลกกับข้อตกลงนี้ บริษัท นายหน้าหรือธนาคารจ่ายหุ้นบางแห่งระหว่าง 75% ถึง 90% ของมูลค่าหุ้น การชำระเงินจะเกิดขึ้นในวันที่การซื้อขายเกิดขึ้นแม้ว่าการทำข้อตกลงจะเสร็จสิ้นอย่างเป็นทางการเป็นเวลาหลายปีก็ตาม

ถ้าสต็อกเพิ่มขึ้นตามราคาเมื่อกรรมสิทธิ์ในหุ้นมีกำหนดจะถูกโอนจากเจ้าของเดิมไปยังเจ้าของคนใหม่ผู้บริหารจะได้รับส่วนแบ่งกำไรส่วนหนึ่ง หากหุ้นลดลง บริษัท นายหน้าหรือธนาคารจะรับผลขาดทุน

ทำไมพวกเขาถึงทำมัน

การล็อคเงินสดถือเป็นเหตุผลที่ผู้บริหารใส่ข้อตกลงเหล่านี้มากที่สุด พวกเขาได้รับการชำระเงินล่วงหน้ามากหันถือครองของพวกเขาเป็นเงินสดเหลวในขณะที่ยังคงรักษาความสามารถในการทำเงินได้มากขึ้นถ้าหุ้นเพิ่มขึ้นในมูลค่า พวกเขายังมีสิทธิในการออกเสียงซึ่งช่วยให้พวกเขาสามารถควบคุมส่วนของ บริษัท ที่ตนเป็นเจ้าของได้ สำหรับนักลงทุนนั่นหมายความว่าพวกเขามีกำไรจากหุ้นในขณะที่ยังคงรักษาระดับความเป็นเจ้าของและอำนาจในการออกเสียง (ผู้ถือหุ้นกำลังพูดถึงวิธีดำเนินการของ บริษัท มากขึ้นดูว่าคุณจะได้ยินอย่างไร การโหวตของคุณสามารถเปลี่ยนแปลงนโยบาย บริษัท ได้อย่างไร สำหรับพนักงานหมายความว่าพวกเขาเอาเงินไปจ่ายให้กับนายจ้างและนายจ้างผู้ถือหุ้นรายอื่น ๆ ของนายจ้างเนื่องจากไม่มีใครอยากเห็นผู้นำองค์กรที่มียอดขายสูงในปริมาณที่มากเกินไป หุ้นของ บริษัท จากมุมมองด้านการประชาสัมพันธ์ดูเหมือนว่าไม่ดีที่ผู้บริหารระดับสูงจะสามารถออกไปได้ จากมุมมองของการวิเคราะห์หลักทรัพย์อาจทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไรในอนาคตของ บริษัท หากมีการขายข้อมูลภายใน อีกครั้งหนึ่งสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบเติมล่วงหน้าแบบปรับเปลี่ยนได้เป็นทางออกที่น่าสนใจ ลักษณะที่ซับซ้อนของการทำธุรกรรมครั้งที่นำไปสู่การเป็นเจ้าของมานานและข้อ จำกัด ในการเปิดเผยข้อมูลทำให้ผู้บริหารสามารถลดความเสี่ยงในการเป็นเจ้าของหุ้นโดยไม่ดึงดูดความสนใจของผู้ถือหุ้นหรือสมาชิกในทีมผู้บริหาร(การค้าที่คาดเดาไว้ในช่วงเวลาปกติสามารถปลูกฝังความเชื่อมั่นไม่หวาดกลัวสำหรับนักลงทุน

การขายหุ้นภายในไม่เป็นลายลักษณ์อักษรไม่ถูกต้องเสมอ

.) ผู้บริหารบางรายใช้ธุรกรรมนี้เพื่อลดภาษี ข้อโต้แย้งว่าการทำธุรกรรมดังกล่าวไม่สมบูรณ์จนกว่าจะมีการส่งมอบหุ้นดังนั้นภาษีที่จ่ายให้กับเงินสดทั้งหมดที่ได้รับเมื่อข้อตกลงไม่ได้เกิดขึ้นเป็นเวลาหลายปี IRS อาจขมวดคิ้วเกี่ยวกับแง่มุมของการทำธุรกรรมนี้ แต่ก็ไม่ได้ทำให้ผู้บริหารบางส่วนไม่ได้มีส่วนร่วมในพฤติกรรมนี้ ข้อดีและข้อเสีย

จากมุมมองของผู้บริหารหรือนักลงทุนผู้มั่งคั่งสัญญาซื้อขายล่วงหน้าล่วงหน้าล่วงหน้าแบบต่างๆเป็นข้อตกลงที่ดี สัญญาเลื่อนการชำระภาษีที่อาจเกิดขึ้นได้ทำให้สัญญามีข้อ จำกัด ในการป้องกันความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นทันทีเข้าถึงเงินสดและการเป็นเจ้าของอย่างต่อเนื่อง พวกเขายังเป็นเครื่องมือในการวางแผนอสังหาริมทรัพย์ที่ยอดเยี่ยมสำหรับผู้บริหารระดับสูง เนื่องจากผู้บริหารเหล่านี้มักมีส่วนสำคัญของความมั่งคั่งที่ผูกไว้กับหุ้นของนายจ้างและอาจมีสัญญาที่ห้ามไม่ให้ขายหุ้นบางส่วนหรือทั้งหมดของพวกเขาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าล่วงหน้าแบบปรับเปลี่ยนเป็นวิธีลดความเสี่ยงในการมีหุ้นดังกล่าว ความเข้มข้นของหุ้นเดี่ยว สำหรับคนที่กำลังมองหาการทำสัญญาข้อเสียเพียงอย่างเดียวคือการสูญเสียรายได้เล็กน้อยหากราคาหุ้นยังคงไต่ระดับต่อไป

ในทางกลับกันการวิจัยพบว่า บริษัท ที่ผู้บริหารใช้สัญญาเหล่านี้มักจะเห็นการลดลงอย่างมากในราคาหุ้นของพวกเขาหลังจากที่ข้อตกลงติดค้างอยู่ บริษัท Gradient เปิดเผยรายงานเมื่อเดือนเมษายนปี 2009 ว่า บริษัท ที่ข้อตกลงเหล่านี้ล้วนมีแนวโน้มที่จะเห็นว่าราคาของหุ้นในปีที่ผ่านมาลดลง 8% ในปีนี้หลังจากที่ข้อเสนอพิเศษทำมากกว่า บริษัท ที่ผู้บริหารไม่ได้มีส่วนร่วม ในรูปแบบต่างๆเหล่านี้ ความแตกต่างนี้เทียบกับ บริษัท ที่คล้ายคลึงกันในกลุ่มเดียวกันตั้งแต่ปี 2539 ถึง 2549 (คำนวณผลตอบแทนที่ถูกต้องและบ่อยครั้งเพื่อให้มั่นใจว่าคุณจะบรรลุเป้าหมายการลงทุนของคุณได้ที่ การวัดประสิทธิภาพของผลงานวัดโดยการวัดผลตอบแทน

) การเพิ่มขึ้น 8% ที่ด้านบนของการลดลงอื่น ๆ ที่เห็นได้จากกลุ่ม บริษัท ในเครือจะส่งผลให้เกิดการลดลงอย่างมาก ในขณะที่ผู้ถือหุ้น Joe and Jane ได้รับความเสียหายอย่างเต็มที่จากการลดลงของบัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และแผน 401 (K) ผู้ที่ร่ำรวยที่สุดใน บริษัท ที่ใช้สัญญาเหล่านี้ถูกล็อคกำไร ในขณะที่การจัดเรียงนี้ดูเหมือนจะไม่ยุติธรรมต่อนักลงทุนส่วนใหญ่การปฏิบัติจะเป็นไปตามกฎหมายและค่อนข้างเป็นเรื่องปกติ ความคิดสุดท้าย

เช่นเดียวกับธุรกรรมการลงทุนที่ซับซ้อนหลายมุมมองมีบทบาทสำคัญในการดูปัญหานี้ หากคุณได้รับประโยชน์จากข้อตกลงนี้คุณอาจจะเห็นว่าเป็นข้อดี ถ้าคุณออกมาในตอนท้ายของข้อเสนอคุณไม่น่าจะเห็นการจัดเป็นเรื่องเกี่ยวกับจริยธรรม (สำหรับกลยุทธ์ที่คล้ายคลึงกันและเพื่อปกป้องการเงินของคุณในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอนโปรดดู

อย่าลืมปลอกคอป้องกัน ของคุณ)