หุ้นบุริมสิทธิมีลักษณะของหุ้นและพันธบัตรซึ่งทำให้การประเมินค่าไม่แตกต่างไปจากหุ้นสามัญ เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิเป็นเจ้าของส่วนหนึ่งของ บริษัท เช่นเดียวกับผู้ถือหุ้นรายใหญ่ สัดส่วนการถือหุ้นใน บริษัท มีสัดส่วนตามสัดส่วนการถือหุ้น นอกจากนี้ยังมีการชำระเงินคงที่ซึ่งคล้ายกับพันธบัตรที่ออกโดย บริษัท การจ่ายเงินคงค้างอยู่ในรูปของเงินปันผลและเป็นเกณฑ์ในการประเมินราคาหุ้นบุริมสิทธิ การชำระเงินเหล่านี้อาจเกิดขึ้นเป็นรายไตรมาสรายเดือนหรือรายปีขึ้นอยู่กับนโยบายที่ บริษัท ฯ กำหนดไว้
คุณลักษณะเฉพาะของหุ้นบุริมสิทธิ หุ้นบุริมสิทธิยังมีความแตกต่างจากหุ้นสามัญเนื่องจาก บริษัท ฯ มีสิทธิเรียกร้องค่าเสียหายในทรัพย์สินของ บริษัท มากกว่า 999 ราย ในกรณีที่มีการล้มละลายผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจะได้รับเงินก่อนจากผู้ถือหุ้นร่วมกัน เจ้าหนี้หรือผู้ถือหุ้นกู้มีความสำคัญกว่าหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิที่มีลักษณะเช่นนี้ นอกจากนี้ยังใช้สำหรับการจ่ายเงินปันผล ในกรณีที่ฝ่ายบริหารของ บริษัท ฯ กําหนดว่ากําไรไม่สามารถจ่ายเงินปันผลได้ครบถ้วนให้ตัดหุ้นสามัญออกก่อน (สำหรับรูปลักษณ์ที่ลึกลงไปในหุ้นที่ต้องการอ่าน
A Primer on Preferred Stocks
.)
ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท ABC จ่ายเงินปันผล 25 cent ต่อเดือนและอัตราผลตอบแทนที่ต้องการคือ 6% ต่อปีดังนั้นมูลค่าคาดการณ์ของหุ้นโดยใช้วิธีส่วนลดเงินปันผลจะเป็น $ 0 25/0 005 = 50 เหรียญ อัตราคิดลดหารด้วย 12 เพื่อให้ได้ 0. 005 แต่คุณสามารถใช้การจ่ายเงินปันผลเป็นรายปีของ (0.25 * 12) 3 เหรียญและหารด้วยอัตราคิดลดปีละ 0.00 ถึง 50 บาท ประเด็นก็คือการจ่ายเงินปันผลที่จะออกในอนาคตจำเป็นต้องลดราคาให้เหลือปัจจุบันและแต่ละราคาจะถูกบวกเข้าด้วยกัน
ที่:
V = ค่า
1
|
|
= เงินปันผลในงวดถัดไป
r = อัตราผลตอบแทนที่ต้องการ
เช่น เนื่องจากการจ่ายเงินปันผลทุกครั้ง เป็นเช่นเดียวกันเราสามารถลดสมการนี้ลงไป ข้อควรพิจารณา
แม้ว่าหุ้นบุริมสิทธิจะให้การจ่ายเงินปันผลซึ่งโดยปกติจะค้ำประกันการชำระเงินจะถูกตัดออกถ้าไม่มีรายได้เพียงพอที่จะรองรับการแจกจ่ายความเสี่ยงของการชำระเงินที่ถูกตัดจะต้องมีขึ้น ความเสี่ยงนี้เพิ่มขึ้นเมื่ออัตราการจ่าย (การจ่ายเงินปันผลเมื่อเทียบกับรายได้) จะสูงขึ้น นอกจากนี้หากการจ่ายเงินปันผลมีโอกาสสูงขึ้นมูลค่าของหุ้นจะสูงกว่าผลการคำนวณเงินปันผลคงที่ดังที่กล่าวมา
หุ้นบุริมสิทธิมักไม่มีสิทธิออกเสียงในหุ้นสามัญ นี่อาจเป็นคุณลักษณะที่มีค่าสำหรับบุคคลที่เป็นเจ้าของหุ้นจำนวนมาก แต่สำหรับนักลงทุนทั่วไปสิทธิในการลงคะแนนเสียงนี้ไม่มีมูลค่ามากนัก อย่างไรก็ตามเมื่อพิจารณาความสามารถในการทำกำไรของหุ้นบุริมสิทธิ
|
|
หุ้นบุริมสิทธิมีมูลค่าโดยนัยเช่นเดียวกับหุ้นกู้ ซึ่งหมายความว่าค่าจะเคลื่อนไปตามทางตรงกันข้ามกับอัตราดอกเบี้ย เมื่ออัตราดอกเบี้ยขึ้นไปมูลค่าหุ้นบุริมสิทธิจะลดลง นี่คือโอกาสในการลงทุนอื่น ๆ และสะท้อนให้เห็นในอัตราคิดลดที่ใช้
|
|
Callable
หากหุ้นบุริมสิทธิเป็นสกุลเงินที่เรียกได้ บริษัท จะได้รับผลประโยชน์และผู้ซื้อควรจะจ่ายน้อยกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับกรณีที่ไม่มีการเรียกเก็บเงิน บทบัญญัติในการเรียกให้บริการช่วยให้ บริษัท สามารถนำหุ้นออกจากตลาดได้ในราคาที่กำหนดไว้ หาก บริษัท มีอัตราดอกเบี้ยในตลาดอยู่ในระดับสูงต้องการจ่ายเงินปันผลที่สูงขึ้นและ บริษัท คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลง เป็นประโยชน์ต่อ บริษัท ผู้ออกเนื่องจากสามารถออกหุ้นใหม่ได้โดยการจ่ายเงินปันผลต่ำกว่า (เนื่องจากราคาลดลงหุ้นที่มีสิทธิในการเรียกใช้สิทธิมีความเสี่ยง: อ่าน
คุณลักษณะการเรียกค้นพันธบัตร: อย่าจับกลุ่ม> การเติบโตของเงินปันผล
หรือ บริษัท ระบุการเติบโตอย่างต่อเนื่องจะเกิดขึ้นคุณจำเป็นต้องบัญชีสำหรับเรื่องนี้ การคำนวณนี้เรียกว่า Gordon Growth Model
ที่ g เพิ่มคือการเจริญเติบโตของการชำระเงิน
เมื่อหักจำนวนที่เพิ่มขึ้นกระแสเงินสดจะถูกลดราคาด้วยจำนวนที่ต่ำกว่าซึ่งส่งผลให้มูลค่าที่สูงขึ้น ด้านล่าง หุ้นบุริมสิทธิเป็นประเภทของการลงทุนในตราสารทุนซึ่งสร้างรายได้และการแข็งค่าที่อาจเกิดขึ้น คุณลักษณะทั้งสองอย่างนี้ต้องนำมาพิจารณาเมื่อพยายามกำหนดค่า การคำนวณโดยใช้รูปแบบส่วนลดเงินปันผลเป็นเรื่องยากเนื่องจากมีข้อสมมติฐานที่เกี่ยวข้องเช่นอัตราที่ต้องการหรือผลตอบแทนการเติบโตหรือระยะเวลาของผลตอบแทนที่สูงขึ้น
การจ่ายเงินปันผลมักจะหาได้ง่ายส่วนที่ยากลำบากมาเมื่อการชำระเงินนี้มีการเปลี่ยนแปลงหรืออาจมีการเปลี่ยนแปลงในอนาคต นอกจากนี้การหาอัตราคิดลดที่เหมาะสมเป็นสิ่งที่ยากมากและถ้าเป็นปิดก็อาจเปลี่ยนแปลงมูลค่าที่คำนวณได้ของหุ้น เมื่อพูดถึงการบ้านตัวเลขเหล่านี้จะได้รับง่ายๆ แต่ในโลกแห่งความเป็นจริงเราเหลือไว้เพื่อคำนวณอัตราคิดลดหรือจ่ายเงินให้ บริษัท คำนวณ