ลองจินตนาการว่าคุณกำลังอยู่บนชิงช้าสวรรค์: หนึ่งนาทีคุณก็อยู่บนสุดของโลกแล้วต่อไปคุณจะอยู่ด้านล่างและกระตือรือร้นที่จะมุ่งหน้ากลับขึ้นมาอีกครั้ง การลงทุนใน บริษัท ที่เกี่ยวกับวัฏจักรจะเหมือนกันยกเว้นเวลาที่ใช้ในการขึ้นลงซึ่งเรียกว่าวงจรธุรกิจซึ่งสามารถเป็นปีสุดท้ายได้

หุ้น Cyclical คืออะไร? การระบุ บริษัท เหล่านี้ค่อนข้างตรงไปตรงมา พวกเขามักจะมีอยู่ตามสายอุตสาหกรรม ผู้ผลิตรถยนต์สายการบินเฟอร์นิเจอร์เหล็กกระดาษเครื่องจักรกลหนักโรงแรมและร้านอาหารราคาแพงเป็นตัวอย่างที่ดีที่สุด กำไรและราคาหุ้นของ บริษัท วัฏจักรมีแนวโน้มที่จะติดตามการขึ้นและลงของเศรษฐกิจ นั่นเป็นเหตุผลที่เรียกว่า cyclicals เมื่อเศรษฐกิจเฟื่องฟูเช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นในช่วง 90 ปีที่ผ่านมายอดขายของสิ่งต่างๆเช่นรถยนต์ตั๋วเครื่องบินและไวน์ชั้นดีมีแนวโน้มที่จะเติบโตได้ดี ในทางกลับกัน cyclicals มีแนวโน้มที่จะประสบภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับวัฏจักรธุรกิจดู ภาวะถดถอย: นักลงทุนมีความหมายอะไร? )

เมื่อพิจารณาถึงลักษณะการขึ้นและลงของเศรษฐกิจและด้วยเหตุนี้หุ้นของวัฏจักรการหมุนเวียนเงินทุนที่ประสบความสำเร็จจึงจำเป็นต้องใช้ความระมัดระวัง เป็นไปได้ที่จะทำให้เงินเป็นจำนวนมากถ้าคุณใช้เวลาในหุ้นเหล่านี้ที่ด้านล่างของวัฏจักรขาลงก่อนการปรับตัว แต่นักลงทุนยังสามารถสูญเสียจำนวนมากหากซื้อที่จุดไม่ถูกต้องในวงจร

การเปรียบเทียบ Cyclicals กับหุ้นในการเจริญเติบโต ทุก บริษัท ทำผลได้ดีขึ้นเมื่อเศรษฐกิจเติบโต แต่ บริษัท ที่เติบโตดีแม้ในสภาวะการค้าที่เลวร้ายที่สุดยังคงสามารถทำรายได้ต่อหุ้นเพิ่มขึ้นทุกปีได้ ในช่วงขาลงการเติบโตของ บริษัท เหล่านี้อาจช้ากว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว แต่ก็ยังคงเป็นจุดเด่น

Cyclicals ตรงกันข้ามตอบสนองความรุนแรงมากกว่าหุ้นที่มีการเติบโตต่อการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจ พวกเขาสามารถประสบความสูญเสียมหึมาในช่วงที่ถดถอยรุนแรงและอาจมีช่วงชีวิตที่ยากลำบากจนกว่าจะถึงช่วงต่อไป แต่เมื่อสิ่งต่างๆเริ่มเปลี่ยนแปลงไปดีขึ้นการแกว่งอย่างมากจากการสูญเสียไปสู่ผลกำไรมักจะเกินความคาดหมาย ผลการดำเนินงานยังสามารถแซงหน้าหุ้นที่มีการเติบโตได้อีกด้วย

การลงทุนใน Cyclicals
ดังนั้นเมื่อไหร่ที่จะต้องจ่ายเงินเพื่อซื้อพวกเขา? การคาดการณ์การปรับขึ้นอาจเป็นเรื่องยากลำบากโดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากหุ้นวัฏจักรหลายรุ่นเริ่มทำดีหลายเดือนก่อนที่เศรษฐกิจจะออกมาจากภาวะถดถอย การซื้อต้องอาศัยการวิจัยและความกล้าหาญ ด้านบนของที่นักลงทุนต้องได้รับเวลาที่สมบูรณ์แบบของพวกเขา

การลงทุนของกูรูจิมสเลเตอร์ให้ความช่วยเหลือแก่นักลงทุน เขาศึกษาว่าอุตสาหกรรมวัฏจักรมีส่วนเกี่ยวข้องอย่างไรกับตัวแปรทางเศรษฐกิจที่สำคัญในช่วง 15 ปี ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้กลุ่ม Cyclicals ประสบความสำเร็จมากที่สุด เนื่องจากอัตราการลดลงตามปกติช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจหุ้นแบบวัฏจักรจะดีที่สุดเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงในทางตรงกันข้ามในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้น แต่ตำหนิเตือนเราจะต้องระมัดระวัง: ปีแรกของการลดอัตราดอกเบี้ยยังไม่น่าจะเป็นเวลาที่เหมาะสมที่จะซื้อ เขาแนะนำว่าควรซื้อในปีสุดท้ายของการลดอัตราดอกเบี้ยก่อนที่จะเริ่มขึ้นอีกครั้ง นี่คือเมื่อ cyclicals มีแนวโน้มที่จะดีกว่าหุ้นการเจริญเติบโต

ก่อนที่จะเลือกสต็อกแบบวัฏจักรคุณควรเลือกอุตสาหกรรมที่ต้องการให้เกิดการตีกลับ ในอุตสาหกรรมนั้นเลือก บริษัท ที่ดูน่าสนใจเป็นพิเศษ บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดมักจะปลอดภัยที่สุด บริษัท ขนาดเล็กมีความเสี่ยงมากขึ้น แต่ก็สามารถสร้างผลตอบแทนได้มากที่สุด

นักลงทุนจำนวนมากมองหา บริษัท ที่มี P / E multiples ต่ำ แต่สำหรับการลงทุนในหุ้นแบบวัฏจักรกลยุทธ์นี้อาจไม่ทำงานได้ดี กำไรของหุ้นวัฏจักรผันผวนมากเกินไปเพื่อให้ P / E เป็นตัววัดที่มีความหมาย นอกจากนี้ cyclicals ที่มี P / E multiples ต่ำมักจะกลายเป็นอันตรายการลงทุน ค่า P / E สูงเป็นเครื่องหมายด้านล่างของวัฏจักรในขณะที่ค่าต่ำมากมักเป็นสัญญาณว่าจุดสิ้นสุดของการปรับตัวลดลง

สำหรับการลงทุนในผลิตภัณฑ์แบบ Cyclicals จะมีการใช้ P / E ที่คุ้มค่ากว่าการใช้ P / E ราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าตามบัญชีถือเป็นสัญญาณที่น่ายินดีสำหรับการฟื้นตัวในอนาคต แต่เมื่อการฟื้นตัวดีขึ้นแล้วหุ้นเหล่านี้มักเรียกเก็บเงินหลายเท่าตามมูลค่าทางบัญชี ตัวอย่างเช่นในช่วง Peak ของวงจรผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์จะซื้อขายที่ราคาตามบัญชีสามหรือสี่เท่า

ระยะเวลาการลงทุนที่ถูกต้องแตกต่างกันไปในแต่ละเซกเตอร์ ปิโตรเคมีปูนซีเมนต์เยื่อและกระดาษและอื่น ๆ มีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นก่อน เมื่อการกู้คืนมีลักษณะที่แน่นอนมากขึ้นหุ้นเทคโนโลยีแบบวัฏจักรเช่นเซมิคอนดักเตอร์ตามปกติ การติดแท็กใกล้ช่วงสิ้นวงจรมักเป็น บริษัท ผู้บริโภคเช่นร้านเสื้อผ้าผู้ผลิตรถยนต์และสายการบิน

การซื้อภายในมีข้อเสนอเป็นสัญญาณที่แข็งแกร่งที่สุดในการซื้อ หาก บริษัท อยู่ในช่วงท้ายของวงจรกรรมการและผู้บริหารอาวุโสจะซื้อหุ้นโดยแสดงให้เห็นถึงความมั่นใจใน บริษัท ที่ฟื้นตัวเต็มที่ (ดูข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการวิจัยกิจกรรมภายในดู การเฝ้าระวังกิจกรรมภายในและสถาบันต่างๆ .)

สุดท้ายให้สังเกตงบดุลของ บริษัท อย่างใกล้ชิด ฐานะเงินสดที่แข็งแกร่งอาจมีความสำคัญมากโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนที่ซื้อหุ้นฟื้นตัวที่ระดับต่ำสุดซึ่งภาวะเศรษฐกิจยังไม่ดี บริษัท ที่มีเงินสดมากทำให้นักลงทุนเหล่านี้มีเวลามากขึ้นเพื่อยืนยันว่าภูมิปัญญาของพวกเขามีความฉลาดหรือไม่

บทสรุป
อย่าพึ่งพา cyclicals เพื่อผลประโยชน์ระยะยาว หากแนวโน้มเศรษฐกิจดูเหมือนจะเยือกเย็นนักลงทุนควรเตรียมพร้อมที่จะปลดปล่อยวัฏจักรก่อนที่หุ้นเหล่านี้จะพังทลายลงและสิ้นสุดลงที่จุดเริ่มต้น นักลงทุนที่ติดอยู่กับ cyclicals ในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยอาจต้องรอสัก 5, 10 หรือ 15 ปีก่อนที่ตลาดหุ้นเหล่านี้จะกลับคืนสู่มูลค่าที่เคยมีมา Cyclicals ทำให้การลงทุนซื้อและถือเป็นหมัน