กลุ่ม Forestar (FOR) เป็นหนึ่งในคอลเลกชันที่น่าสนใจที่สุดในปัจจุบันสำหรับนักลงทุน บริษัท นี้เป็นเจ้าของที่ดินขนาด 111,000 เอเคอร์ซึ่งตั้งอยู่ในรัฐ 11 แห่งและตลาด 14 แห่งสินทรัพย์ทางการค้าและการสร้างรายได้ 7 แห่งและมีพื้นที่ประมาณ 590,000 ไร่โดยเฉพาะในเท็กซัสลุยเซียนาแอละแบมาและจอร์เจีย Forestar ยังดำเนินธุรกิจที่ดินป่าไม้ของยูเอสเอเอสประมาณ 100,000 ตารางเมตรสร้างการเติบโตของเส้นใยและการขาย พวกเขายังมีประมาณ 1 5 ล้านเอเคอร์ของน้ำสนใจในเท็กซัส, ลุยเซียนา, แอละแบมาและจอร์เจีย บริษัท ทำหน้าที่เป็นผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ของชุมชนแผนแม่บทแบบครอบครัวเดี่ยวและแบบผสมผสานรวมทั้งคอมเพล็กซ์อพาร์ตเมนต์ multifamily ส่วนงานธุรกิจนี้ยังขายที่ดินที่ยังไม่ได้พัฒนาและพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์บางส่วน

แม้ว่าจะมีการเก็บสินทรัพย์ที่มีคุณค่าอย่างไม่น่าเชื่อ แต่ราคาหุ้นได้ลดลงกว่า 30% ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมาแม้ว่าตลาดจะปรับตัวดีขึ้นก็ตาม หุ้นอสังหาริมทรัพย์ที่มีลักษณะใกล้เคียงได้รับมากกว่า 100% ในช่วงเวลาเดียวกัน มูลค่ารวมของการดำเนินงานด้านอสังหาริมทรัพย์ตลอดจนหน่วยงานที่เกี่ยวกับป่าไม้แร่และน้ำได้ถูกบดบังด้วยการตัดสินใจของ บริษัท ในปี 2012 เพื่อซื้อ บริษัท Credo Petroleum Corporation ราคา $ 146 ล้าน. กล่าวได้ว่าการซื้อ บริษัท น้ำมันในประเทศที่มีการดำเนินงานในเขต Bakken Shale เป็นความผิดพลาดอาจเป็นการพูดไม่ถูกต้อง จนถึงวันนี้ Forestar ใช้เงินกว่า 300 ล้านดอลลาร์ใน บริษัท นี้และยังคงสูญเสียเงิน ในไตรมาสที่สองของปีนี้เพียงอย่างเดียวพวกเขาได้รับเงินชดเชยมูลค่า 57 ล้านเหรียญอันเป็นผลมาจากราคาน้ำมันและก๊าซที่ลดลง

ดึงดูดนักกิจกรรมให้ความสนใจ

มันเป็นเพียงเรื่องของเวลาก่อนที่สถานการณ์เช่นนี้จะดึงดูดความสนใจของนักลงทุนด้านกิจกรรม ด้วยการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์และการขยายตัวที่หลากหลายมากขึ้นในฐานะภาคที่ร้อนแรงที่สุดในตลาดอสังหาริมทรัพย์ดูเหมือนว่าความอ่อนแอในน้ำมันและก๊าซจะทำให้ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์มีกำไรและอาจมีมูลค่าสูง ในเดือนพฤศจิกายนปี 2014 บริษัท นักเคลื่อนไหวสองราย SpringOwl และ Cove Street ได้ยื่นคำร้องต่อ SEC 13D โดยประกาศว่าพวกเขาได้เข้าร่วมกองกำลังเพื่อซื้อกิจการ 6.2% ของ บริษัท ในการยื่นนักลงทุนนักกิจกรรมกล่าวว่าพวกเขาได้ซื้อหุ้นเนื่องจากรู้สึกว่า บริษัท ได้รับการประเมินราคาต่ำและได้มีการพูดคุยกับผู้บริหารเกี่ยวกับการปรับปรุงมูลค่าของผู้ถือหุ้น

ในเดือนมกราคมพวกเขายื่นคำร้อง 13D อีกรายหนึ่งประกาศว่าพวกเขาได้เพิ่มความเป็นเจ้าของมากกว่า 7% และปล่อยจดหมายถึงผู้บริหารระบุสิ่งที่พวกเขาคิดว่าการจัดการ Forestar จำเป็นต้องทำเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพของราคาหุ้น พวกเขาแสดงความกังวลเกี่ยวกับคณะกรรมการในปัจจุบันและชี้ให้เห็นว่าการจัดการมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์หลักการเช่าพื้นที่เหมืองแร่เพื่อ "ฝ่ายที่มีความสามารถมากขึ้นและออกจากธุรกิจน้ำมันและก๊าซ"ในเดือนกุมภาพันธ์ฟอเรสได้บรรลุข้อตกลงร่วมกับกองทุนกิจกรรมสองแห่งและแต่งตั้งผู้แทนสองคนของตนให้คณะกรรมการ บริษัท

เปลี่ยนทิศทาง

เนื่องจากการมีส่วนร่วมในกิจกรรมนักลงทุน บริษัท ได้ประกาศเมื่อเดือนพฤษภาคมที่ผ่านมา กลยุทธ์ของพวกเขาและตัดสินใจที่จะมุ่งเน้นการดำเนินงานอสังหาริมทรัพย์ของพวกเขาพวกเขาอย่างมากตัดค่าใช้จ่ายเงินทุนในธุรกิจน้ำมันและก๊าซที่ช่วยให้พวกเขาเพื่อเก็บเกี่ยวกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่มีอยู่พวกเขายังกล่าวว่าพวกเขาจะเปลี่ยน 70,000 ไร่ของ timberland เป็นจริง "ในวันนี้การประกาศแผนการของเราสะท้อนให้เห็นถึงความมุ่งมั่นที่แข็งแกร่งของคณะกรรมการ บริษัท และคณะผู้บริหารของ บริษัท ฯ ในการเพิ่มมูลค่าทางธุรกิจระยะยาวให้กับผู้ถือหุ้นโดยการสร้างสิ่งที่ดีที่สุด ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ระดับชั้นนำและมูลค่าสินทรัพย์สุทธิที่เพิ่มขึ้น "

การเปลี่ยนแปลงผู้บริหาร

ในการพัฒนาล่าสุดนาย DeCosmo ได้ก้าวลงจากตำแหน่งซีอีโอและถูกแทนที่ด้วย b ฟิลลิปเจ. เวเบอร์ซึ่งดำรงตำแหน่งประธานคณะกรรมการการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ของ บริษัท อีกสองสามวันต่อมา CFO Christopher Hines ก็ก้าวลงมาและถูกแทนที่ด้วย Charles D. Jehl อดีตรองประธานบริหารของแผนกน้ำมันและก๊าซ นอกจากนี้ยังมีการเปลี่ยนแปลงในคณะกรรมการเพื่อนำสมาชิกที่มีประสบการณ์ด้านอสังหาริมทรัพย์มากขึ้น

Andrew M. Wallach, CEO ร่วมของ SpringOwl กล่าวชมเชย บริษัท เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงผู้บริหารและการเปลี่ยนโฟกัส "เราขอยกย่องคณะกรรมการ Forestar เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงที่ทันเวลานี้และในขั้นตอนล่าสุดเพื่อมุ่งเน้นธุรกิจไปสู่การพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เราหวังว่าจะได้ทำงานร่วมกับคณะกรรมการและฝ่ายบริหารคนใหม่เพื่อเพิ่มมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้นต่อไป

ปัญหาด้านน้ำมันและก๊าซกำลังซ่อนอยู่ในธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่มีคุณค่าอย่างแท้จริงเมื่อคุณกำจัดความสูญเสียจากน้ำมันและก๊าซและเปลี่ยนการดำเนินการแร่แร่ให้กลายเป็นอสังหาริมทรัพย์ บริษัท นี้น่าจะคุ้มค่า มากเกินกว่าปัจจุบันหมวกตลาด 475 ล้านเหรียญหากคุณทำรายได้จากผลกำไรอสังหาริมทรัพย์เป็นเงิน 15 ล้านเหรียญสหรัฐคุณจะมีรายได้ประจำปีประมาณ 62 ล้านเหรียญหาก บริษัท ซื้อขายที่รายได้ระหว่าง 15 ถึง 20 ที่ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์อื่น ๆ นักพัฒนาการค้าสำหรับ บริษัท จะมีมูลค่าบางระหว่าง $ 930 ล้านบาทและ $ 1 24000000000 เมื่อคุณเรียกใช้ตัวเลขที่มันเป็นเรื่องง่ายเพื่อดูสิ่งที่ดึงดูดนักลงทุนกิจกรรมให้กับ บริษัท

SpringOwl และ Cove Street จะมี บริษัท บางแห่งเป็นนักลงทุนกิจกรรมที่ Forestar ก้าวไปข้างหน้า เมื่อวันที่ 29 กันยายนนักกิจกรรมนักลงทุน James Pappas ได้ยื่นแบบ 13D ใหม่ประกาศว่า บริษัท JCP Investment Partnership ของเขา LP ได้ซื้อกิจการประมาณ 6.5% ของ บริษัท และเคยเป็นผู้ซื้อหุ้นรายนั้นมาตลอด 60 วันที่ผ่านมา นาย Pappas ได้มีส่วนร่วมในแคมเปญกิจกรรมหลายช่วงอาชีพของเขา

Bottom Line

Forestar มีสินทรัพย์ที่มีค่าโดยเฉพาะธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และการพัฒนา หากนักเคลื่อนไหวสามารถบังคับให้คณะกรรมการสามารถออกจากธุรกิจน้ำมันและก๊าซได้อย่างสมบูรณ์สต็อกอาจมีศักยภาพในการเพิ่มผลกำไรให้กับผู้ถือหุ้นผู้ป่วย