a:

กรณีเบื้องต้นที่ผู้ออกพันธบัตรไถ่ถอนพันธบัตรที่เรียกได้คือการลดอัตราดอกเบี้ย เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงจะไม่มีผลใด ๆ ต่อผู้ออกหุ้นกู้จะยังคงจ่ายดอกเบี้ยให้กับนักลงทุนได้สูงกว่าค่าเฉลี่ยเมื่อบทบัญญัติในพันธบัตรอนุญาตให้ไถ่ถอนก่อนครบกำหนด หลังจากเรียกดอกเบี้ยสูงแล้วผู้ออกตราสารสามารถระดมทุนได้อีกครั้งโดยการออกหุ้นกู้ใหม่ในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า

พันธบัตรเป็นวิธีการที่องค์กรธุรกิจหรือหน่วยงานภาครัฐสามารถระดมเงินและเพื่อให้นักลงทุนได้รับผลตอบแทนที่รับประกันได้ นักลงทุนให้เงินทุนแก่ผู้ออกเพื่อแลกเปลี่ยนกับการจ่ายดอกเบี้ยแบบคงที่ตลอดระยะเวลาที่กำหนด เมื่อสิ้นสุดระยะเวลาผู้ออกจะคืนเงินต้นของผู้ลงทุน

ตัวอย่างเช่นพิจารณานักลงทุนที่ซื้อพันธบัตรมูลค่า 10,000 เหรียญที่มีดอกเบี้ย 9% โดยมีระยะเวลา 20 ปี ครั้งแรกที่เขาจ่ายเงิน 10,000 ดอลล่าร์ให้แก่ผู้ออกซึ่ง บริษัท หลังสามารถใช้เป็นทุนได้ ในช่วง 20 ปีข้างหน้านักลงทุนจะได้รับเงินคงที่ในอัตรา $ 900 ต่อปีหรือคิดเป็น 9% ของจำนวนเงินที่ต้องจ่ายให้กับพันธบัตร เมื่ออายุครบ 20 ปีผู้ออกหุ้นกู้จะคืนเงินต้นจำนวน 10,000 ดอลลาร์ของนักลงทุน

ตราสารหนี้ที่เรียกเก็บได้หรือที่เรียกว่าเป็นพันธบัตรที่ไถ่ถอนได้ผู้ออกไม่จำเป็นต้องจ่ายดอกเบี้ยให้แก่ผู้ลงทุนเพื่อทำพันธบัตรเต็มรูปแบบ ถ้าต้องการก็สามารถเรียกหรือไถ่ถอนพันธบัตรในช่วงต้น เมื่อผู้ไถ่คืนไถ่ถอนพันธบัตรผู้ออกต้องคืนเงินต้นของผู้ลงทุน

ผู้ออกตราสารหนี้ไถ่ถอนพันธบัตรที่สามารถเบิกได้เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงมาก เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงผู้ออกพันธบัตรที่มีสิทธิเรียกร้องจะมีทางเลือกสองทางคือสามารถรักษาพันธบัตรได้และจ่ายดอกเบี้ยให้แก่นักลงทุนสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยตลาดหรือสามารถไถ่ถอนพันธบัตรและหยุดการจ่ายดอกเบี้ยได้

หากอัตราดอกเบี้ยในตลาดลดลงจาก 9% เหลือ 4% หลังจาก 5 ปีและสามารถเรียกคืนพันธบัตรได้ผู้ออกจะสามารถไถ่ถอนคืนให้กับนักลงทุนได้ 10,000 ดอลล่าร์สหรัฐฯและจากนั้น ออกพันธบัตรใหม่ที่อัตราดอกเบี้ยซึ่งขณะนี้ลดลง 5% แทนที่จะจ่ายดอกเบี้ยเป็นจำนวน 900 เหรียญต่อปีสำหรับพันธบัตรมูลค่า 10,000 เหรียญสหรัฐผู้ออกตราสารนี้มีความหรูหราในการจ่ายดอกเบี้ยเพียง 400 เหรียญเท่านั้น

นักลงทุนจำนวนมากหลีกเลี่ยงพันธบัตรที่เรียกเก็บได้ได้อย่างแม่นยำเนื่องจากบทบัญญัตินี้ หลังจากที่ทุกพันธบัตรเป็นที่นิยมเพราะพวกเขาให้ความสนใจการรับประกันสำหรับระยะเวลาที่กำหนดและคุณลักษณะ Callable จะรับประกันว่าไป เพื่อดึงดูดผู้ลงทุนในตราสารหนี้ที่เรียกเก็บได้ผู้ออกตราสารมักให้อัตราดอกเบี้ยสูงกว่าที่ได้รับจากพันธบัตรที่มีลักษณะใกล้เคียงกันโดยไม่มีคุณลักษณะที่เรียกเก็บได้ สำหรับนักลงทุนที่จะได้รับดอกเบี้ยสูงกว่าตลาดในตราสารหนี้เขามักจะต้องจ่ายเบี้ยประกันภัยพันธบัตร - มากกว่าจำนวนเงินที่ใบหน้าสำหรับพันธบัตร แต่พันธบัตรที่เรียกเก็บได้มีอัตราสูงกว่าในขณะที่ยังคงมีอยู่ตามมูลค่าที่ระบุ