ความเป็นไปได้ของการรวมกันในการซื้อขายตัวเลือกช่วยให้โอกาสในการทำกำไรได้ในสถานการณ์ที่แตกต่างกัน ไม่ว่าจะเป็นราคาหุ้นพื้นฐานที่เพิ่มขึ้นหรือลดลงหรือมีเสถียรภาพการเลือกตัวเลือกที่เหมาะสมจะมีศักยภาพในการทำกำไร "ต้องการทราบข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับ" ความเป็นกลางของตลาด "หมายถึงอะไรดูที่" การสร้างผลลัพธ์ด้วยเงินทุนเป็นศูนย์กลาง - ตลาด ")
บทความนี้แนะนำ" Strip Options "ซึ่งเป็นหนึ่งในกลยุทธ์การซื้อขายที่เป็นกลางของตลาดโดยมีศักยภาพในการทำกำไร การเคลื่อนไหว "แถบ" มีต้นกำเนิดมาจากเวอร์ชันคร่อมที่ปรับเปลี่ยนเล็กน้อย Straddle มีศักยภาพในการทำกำไรในระดับเดียวกับการเคลื่อนไหวของราคาด้านใดด้านหนึ่ง (ทำให้เป็นกลยุทธ์ที่ "สมบูรณ์แบบ" ในตลาด) ในขณะที่ Strip เป็นกลยุทธ์แบบ "หย่อนใจ" ในตลาดที่เป็นกลางซึ่งจะทำให้เกิดการเพิ่มขึ้นของราคาได้เมื่อเทียบกับราคาที่ปรับตัวสูงขึ้น . (เรียนรู้เกี่ยวกับคู่ของตน: "ตัวเลือกสายคล้อง: กลยุทธ์เป็นกลางในเชิงรุก")
Strip Options มีศักยภาพในการทำกำไรที่ไม่ จำกัด จากการเคลื่อนไหวของราคาที่สูงขึ้นและศักยภาพในการทำกำไรที่ จำกัด ในการเคลื่อนไหวของราคาที่ลดลง ความเสี่ยง / การสูญเสียจะถูก จำกัด อยู่ที่เบี้ยประกันภัยทั้งหมดที่จ่ายให้ (บวกค่านายหน้าและค่าคอมมิชชั่น)
การก่อสร้าง:
ต้นทุนในการก่อสร้างตัวเลือกแถบสูงมากตามที่ต้องการ 3 ทางเลือกซื้อ:
- ซื้อ 1 เลขที่ * ATM Call
- ซื้อ 2 เลขที่ * ATM ใส่
ควรเลือกซื้อ 3 ตัวเลือกทั้งหมดที่มีพื้นฐานเดียวกันโดยมีราคาการประท้วงเดียวกันและวันหมดอายุเดียวกัน
ฟังก์ชั่น Payoff ด้วยตัวอย่าง:
สมมติว่าคุณกำลังสร้างตำแหน่งตัวเลือกแถบในหุ้นปัจจุบันที่ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $ 100 เนื่องจากมีการซื้อตัวเลือก ATM (At-the-Money) ราคาการประท้วงสำหรับแต่ละตัวเลือกควรใกล้เคียงที่สุดกับราคาอ้างอิง i. อี $ 100
นี่คือฟังก์ชั่นการจ่ายเงินขั้นพื้นฐานสำหรับแต่ละตำแหน่งที่เลือก กราฟสีน้ำเงินหมายถึงราคาตีราคา 100 ดอลลาร์ตัวเลือก LONG CALL (สมมติค่าใช้จ่าย 6 เหรียญ) กราฟสีเหลืองและสีชมพูที่ทับซ้อนกันจะเป็นตัวเลือกสองแบบแบบยาว (ราคา 7 ดอลลาร์ต่อหนึ่ง) เราจะพิจารณาราคา (พรีเมี่ยมตัวเลือก) ในขั้นตอนสุดท้าย
ตอนนี้ขอเพิ่มตำแหน่งตัวเลือกทั้งหมดเหล่านี้เข้าด้วยกันเพื่อให้ได้ฟังก์ชันการจ่ายเงินสุทธิต่อไปนี้ (สีเทอค้อยี):
สุดท้ายลองพิจารณาราคา ค่าใช้จ่ายทั้งหมดจะเท่ากับ ($ 6 + $ 7 + $ 7 = $ 20) เนื่องจากทั้งหมดเป็นตัวเลือกที่ยาวขึ้น i. อี การซื้อมีการตัดบัญชีสุทธิจำนวน 20 เหรียญสำหรับการสร้างตำแหน่งนี้ ดังนั้นฟังก์ชันการจ่ายเงินสุทธิ (กราฟเทอควอยส์) จะเปลี่ยนไป 20 เหรียญทำให้เรามีฟังก์ชันการจ่ายเงินสุทธิสีน้ำตาลด้วยราคาที่พิจารณา:
สถานการณ์กำไรและความเสี่ยง:
มีทางเลือกสองทางสำหรับตัวเลือกแถบ . อี ซึ่งฟังก์ชัน BROWN payoff จะยังคงอยู่เหนือแกนแนวนอนในตัวอย่างตัวเลือกนี้ตำแหน่งจะทำกำไรได้เมื่อราคาเริ่มต้นเคลื่อนไหวเหนือ 120 ดอลลาร์หรือต่ำกว่า 90 ดอลลาร์ จุดเหล่านี้เรียกว่าจุดคุ้มทุนเนื่องจากเป็น "เครื่องหมายขอบการสูญเสียกำไร" หรือ "ไม่มีกำไรไม่มีการสูญเสีย"
โดยทั่วไป:
- Upper Breakeven Point = ราคา Strike ของ Call / Puts + Net Premium จ่าย
= $ 100 + $ 20 = $ 120 สำหรับตัวอย่างนี้
- Lower Breakeven Point = Strike ราคาของการโทร / วาง - (Net Premium Paid / 2)
= $ 100 - ($ 20/2) = $ 90 สำหรับตัวอย่างนี้
กำไรและความเสี่ยงของ Strip Option:
เกินจุดคุ้มทุนด้านบน i . อี เมื่อการเคลื่อนไหวของราคาที่สูงขึ้นของหุ้นอ้างอิงผู้ประกอบการมีศักยภาพในการทำกำไรไม่มากนักตามทฤษฎีราคาอาจปรับตัวสูงขึ้นไปอีกระดับหนึ่งโดยให้ผลกำไรไม่ จำกัด สำหรับการเคลื่อนไหวของจุดราคาเดียวทุกราคาตลาดผู้ค้าจะได้รับคะแนนกำไรหนึ่งจุด - i. อี ราคาหุ้นพื้นฐานที่เพิ่มขึ้นหนึ่งเหรียญจะช่วยเพิ่มผลตอบแทนให้กับหนึ่งดอลลาร์
ต่ำกว่าจุดคุ้มทุนต่ำกว่า i. อี จากการเคลื่อนไหวของราคาอ้างอิงที่ลดลงผู้ประกอบการมีศักยภาพในการทำกำไร จำกัด เนื่องจากราคาอ้างอิงไม่สามารถไปต่ำกว่า 0 เหรียญได้ (กรณีที่แย่ที่สุดกรณีล้มละลาย) อย่างไรก็ตามสำหรับการเคลื่อนไหวของจุดราคาเดียวที่ลดลงของราคาอ้างอิงผู้ค้าจะได้รับคะแนนสะสม 2 คะแนน
จุดต่ำสุดของ Strip option จะช่วยให้กำไรลดลงเมื่อเทียบกับ upside และนี่คือส่วนที่แถบแตกต่างจากแนวปกติที่มีศักยภาพในการทำกำไรเท่ากันทั้งสองด้าน
กำไรจาก Strip Option ในทิศทางที่สูงขึ้น = ราคาอ้างอิง - ราคา Strike - Net Premium Paid - นายหน้าและ Commission
สมมติว่าราคาสิ้นสุดลงที่ 140 เหรียญแล้วกำไร = 140 - 100 - 20 เหรียญ - นายหน้าซื้อขายล่วงหน้า
= $ 20 - นายหน้า
กำไรในแถบ Strip Option ในทิศทางลดลง = 2 x (ราคา Strike - ราคาอ้างอิง) - Net Premium Paid - นายหน้าและ Commission
สมมติว่าราคาตลาดอยู่ที่ 60 เหรียญแล้วกำไร = 2 * ($ 100 - $ 60) - $ 20 - นายหน้า
= $ 60 - นายหน้า
พื้นที่เสี่ยงภัยหรือสูญเสียคือพื้นที่ที่มีฟังก์ชันการเรียกเก็บเงิน BROWN อยู่ด้านล่าง แกนนอน ในตัวอย่างนี้มันอยู่ระหว่างทั้งสองจุดหักล้าง i. อี ตำแหน่งนี้จะสูญเสียเมื่อราคาต้นแบบยังอยู่ระหว่าง $ 90 ถึง $ 120 จำนวนเงินที่สูญเสียจะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับราคาตลาด
การสูญเสียสูงสุดในการซื้อขาย Option Option Strip Option = Premium Option Option + นายหน้า & Commission
ในตัวอย่างนี้การสูญเสียสูงสุด = $ 20 + นายหน้า
สิ่งที่ต้องคำนึงถึง:
กลยุทธ์การเลือก Option Strip Option เหมาะสำหรับนักลงทุนที่คาดว่าจะมีการปรับราคาในราคาหุ้นอยู่ในระดับที่แน่นอนซึ่งไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทาง แต่คาดว่าน่าจะมีโอกาสปรับขึ้นลงได้ อาจมีการเคลื่อนไหวของราคาในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง แต่อาจเป็นไปได้ว่าจะมีทิศทางลดลง
การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่โดย บริษัท
- คาดว่าจะมีรายได้ที่มากเกินไปหรือเลวจนเกินไปที่จะรายงานโดย บริษัท
- ผลลัพธ์ของการประมูลโครงการที่ บริษัท ได้เสนอราคา
- การเปิดตัวผลิตภัณฑ์อาจประสบความสำเร็จ / ความล้มเหลวรายได้อาจดีเกินไป / ไม่ดีมากการเสนอราคาอาจแพ้ / สูญหายโดย บริษัท - ทั้งหมดอาจนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงราคาที่ไม่แน่นอนของทิศทาง
บรรทัดด้านล่าง
กลยุทธ์ตัวเลือกแถบเหมาะกับผู้ค้าระยะสั้นที่จะได้รับประโยชน์จากความผันผวนสูงในการเคลื่อนไหวของราคาพื้นฐานในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง ผู้ค้าทางเลือกในระยะยาวควรหลีกเลี่ยงปัญหานี้เนื่องจากการซื้อสามทางเลือกในระยะยาวจะนำไปสู่พรีเมี่ยมที่ส่งผลต่อค่าการสลายตัวของเวลาซึ่งจะกัดกร่อนเมื่อเวลาผ่านไป เช่นเดียวกับยุทธศาสตร์การค้าระยะสั้นอื่น ๆ ก็ควรที่จะรักษาเป้าหมายกำไรไว้อย่างชัดเจนและออกจากตำแหน่งเมื่อบรรลุเป้าหมาย แม้ว่าการสูญเสียการหยุดงานมีอยู่แล้วในตำแหน่งแถบนี้ (เนื่องจากการสูญเสียสูงสุดที่ จำกัด ) ผู้ค้าแถบเลือกใช้งานจะรักษาระดับการหยุดขาดทุนอื่น ๆ โดยอ้างอิงจากการเคลื่อนไหวของราคาและความผันผวนที่บ่งชี้ ผู้ประกอบการค้าจำเป็นต้องใช้สายที่มีความเป็นไปได้สูงขึ้นหรือลดลงและเลือกตำแหน่ง Strap หรือ Strip