แม้ว่าราคาหุ้นจะเพิ่มขึ้นหลังการแบ่งหรือการจ่ายเงินปันผล (โปรดจำไว้ว่าการเพิ่มขึ้นของราคาเกิดจากสัญญาณบวกที่ บริษัท สร้างขึ้นจากผลกำไรในอนาคต) หากมีข่าวดีไม่เป็นไปตามราคาหุ้นของ บริษัท จะลดลง ระดับเดิม
มีข้อโต้แย้งว่าการแบ่งหุ้นและการจ่ายหุ้นปันผลไม่จำเป็นและทำมากกว่าการสร้างหุ้นเพิ่มขึ้นStock Split
ในการแยกหุ้น บริษัท จะแบ่งส่วนแบ่งของหุ้นที่มีอยู่ออกเป็นหุ้นหลาย ๆ หุ้นเพื่อลดราคาหุ้นของ บริษัท
ตัวอย่าง:
สมมติว่าหุ้นของ Newco ถึง 60 เหรียญต่อหุ้น ผู้บริหารของ บริษัท เชื่อว่ามีจำนวนสูงเกินไปและนักลงทุนบางรายอาจไม่สามารถลงทุนใน บริษัท ได้เนื่องจากราคาเริ่มต้นที่ต้องซื้อหุ้น ดังนั้น บริษัท จึงตัดสินใจแยกหุ้นออกเพื่อให้สามารถเข้าถึงจุดเข้าถึงของหุ้นได้มากขึ้น
หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับการแยกสต็อกอ่าน: การทำความเข้าใจการแยกหุ้น
การจ่ายหุ้นหุ้นการจ่ายหุ้นปันผลคล้ายคลึงกับเงินปันผลเงินสด แต่แทนที่จะเป็นเงินสด บริษัท จ่ายออกหุ้น เป็นผลให้หุ้นของ บริษัท ที่โดดเด่นจะเพิ่มขึ้นและราคาหุ้นของ บริษัท จะลดลง ตัวอย่างเช่นสมมติว่า Newco ตัดสินใจที่จะออกหุ้นปันผล 10% ผู้ถือหุ้นแต่ละรายจะมีหุ้นเพิ่มขึ้นอีก 10% หลังจากออกหุ้นปันผลแล้ว
การซื้อหุ้นคืน
การซื้อหุ้นคืนเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท ขอให้ผู้ถือหุ้นเสนอซื้อหุ้นเพื่อซื้อคืนโดย บริษัท นี่เป็นอีกทางเลือกหนึ่งสำหรับ บริษัท ที่จะเพิ่มมูลค่าให้แก่ผู้ถือหุ้น ประการแรกการซื้อคืนอาจใช้เพื่อปรับโครงสร้างโครงสร้างเงินทุนของ บริษัท โดยไม่ต้องเพิ่มภาระหนี้ของ บริษัท นอกจากนี้แทนที่จะเป็น บริษัท ที่มีนโยบายในการจ่ายเงินปันผลก็สามารถนำเสนอมูลค่าแก่ผู้ถือหุ้นของ บริษัท ผ่านการซื้อหุ้นคืนโดยคำนึงว่าภาษีกำไรจากเงินทุนจะต่ำกว่าภาษีเงินปันผล
ข้อดีของการซื้อหุ้นคืน
หลาย บริษัท เริ่มต้นซื้อหุ้นคืนในราคาที่ผู้บริหารเห็นว่าเป็นจุดเริ่มต้นที่ดี จุดนี้มีแนวโน้มที่จะเป็นเมื่อหุ้นถูกประเมินว่าถูกตีราคาต่ำเกินไป หาก บริษัท รู้ธุรกิจและราคาหุ้นที่สัมพันธ์กันจะซื้อราคาหุ้นในระดับสูงหรือไม่? คำตอบคือไม่มีนักลงทุนชั้นนำเชื่อว่าฝ่ายบริหารมองว่าราคาหุ้นอยู่ในระดับต่ำ
ไม่เหมือนกับการจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดการซื้อหุ้นคืนจะทำให้ผู้ลงทุนตัดสินใจ ผู้ถือหุ้นสามารถเลือกซื้อหุ้นเพื่อซื้อคืนรับเงินและจ่ายภาษีได้ ด้วยการจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดผู้ถือหุ้นไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากต้องรับเงินปันผลและจ่ายภาษี
- บางครั้งอาจมีหุ้นกลุ่มหนึ่งหรือหลายรายที่อาจเข้ามาในตลาด แต่อาจไม่ทราบระยะเวลา ปัญหานี้อาจทำให้ผู้ถือหุ้นที่มีศักยภาพอยู่ห่าง ๆ เนื่องจากอาจกังวลเกี่ยวกับการที่หุ้นในตลาดจำนวนมากเข้าสู่ตลาดและทำให้มูลค่าของหุ้นลดลง การซื้อหุ้นคืนอาจเป็นประโยชน์ในสถานการณ์เช่นนี้
- ข้อเสียของการซื้อหุ้นคืน
- จากมุมมองของนักลงทุนการจ่ายเงินปันผลแบบเงินสดน่าเชื่อถือโดยปกติจะเป็นรายไตรมาส การซื้อหุ้นคืนไม่ได้ สำหรับนักลงทุนบางรายความน่าเชื่อถือของการจ่ายเงินปันผลอาจมีความสำคัญมากขึ้น ดังนั้นนักลงทุนอาจลงทุนมากขึ้นในหุ้นที่มีเงินปันผลที่เชื่อถือได้มากกว่าในหุ้นที่มีการซื้อคืนที่เชื่อถือได้น้อยลง
- โดยรวมแล้วผู้ถือหุ้นที่เสนอขายหุ้นเพื่อซื้อคืนอาจเสียเปรียบหากไม่ทราบรายละเอียดทั้งหมด ดังนั้นนักลงทุนอาจยื่นคำร้องต่อ บริษัท ซึ่งถือเป็นความเสี่ยง
- ผลกระทบด้านราคาของการซื้อหุ้นคืน
- การซื้อหุ้นคืนมักมีผลต่อการเพิ่มราคาหุ้น
Newco มีหุ้นอยู่ 20,000 หุ้นและมีรายได้สุทธิอยู่ที่ 100,000 เหรียญสหรัฐฯราคาหุ้นปัจจุบันอยู่ที่ 40 เหรียญ การซื้อหุ้นคืน 5% มีผลกระทบต่อราคาต่อหุ้นของหุ้นของ Newco อย่างไร?
คำตอบ: เพื่อให้เป็นเรื่องง่ายอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P / E) เป็นตัวชี้วัดที่ใช้ประเมินมูลค่าหุ้นของ Newco ต่อหุ้น
EPS ปัจจุบันของ Newco = $ 100, 000/20, 000 = $ 5 ต่อหุ้น P / E ratio = $ 40 / $ 5 = 8x
การซื้อหุ้นคืน 5% เกิดจาก:
หุ้นของ Newco ยอดคงค้างลดลงเหลือ 19,000 หุ้น (20,000 x (1- 05))
EPS ของนิวโก = 100 เหรียญ, 000/19, 000 = 5 เหรียญสหรัฐฯ 26 ระบุว่าหุ้นของ Newco มีการซื้อขายใน 8 เท่าของรายได้ราคาหุ้นใหม่ของ Newco จะอยู่ที่ 42 ดอลลาร์เพิ่มขึ้นจาก 40 เหรียญต่อหุ้นก่อนการซื้อคืน