เมื่อพูดถึงการลงทุนในพันธบัตรจะมีโลกแห่งโอกาสนอกเหนือจากตลาดตราสารหนี้ในสหรัฐฯ ในความเป็นจริงตามที่สมาคมอุตสาหกรรมหลักทรัพย์และตลาดการเงินขนาดของตลาดตราสารหนี้ทั่วโลกในปีพ. ศ. 2549 อยู่ที่ 45 ล้านล้านดอลลาร์ซึ่งน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของการออกหุ้นกู้ของสหรัฐฯ
เหมือนตลาดหุ้นต่างประเทศการลงทุนในพันธบัตรระหว่างประเทศมีประโยชน์มากมายรวมถึงผลตอบแทนที่สูงขึ้นและโอกาสในการกระจายความเสี่ยงสำหรับพอร์ตการลงทุนของคุณ ในบทความนี้เราจะเปรียบเทียบตลาดตราสารหนี้ระหว่างประเทศกับตลาดรายได้ในสหรัฐฯและศึกษาวิธีการและเหตุผลในการลงทุนในตราสารหนี้ระหว่างประเทศ เราจะประเมินความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับพันธบัตรทั่วโลกด้วยว่าผู้จัดการลงทุนสามารถป้องกันความเสี่ยงเหล่านี้ได้อย่างไรและวิธีการใดในการลงทุนในตราสารหนี้เพื่อการลงทุนระหว่างประเทศที่เหมาะสมกับพอร์ตการลงทุนของคุณ
พันธบัตรต่างประเทศ พันธบัตรต่างประเทศออกโดยรัฐบาลหรือ บริษัท ที่ตั้งอยู่นอกตลาดภายในประเทศและการค้าในตลาดการเงินต่างประเทศ นอกจากนี้อย่างใดอย่างหนึ่งอาจคาดหวังพันธบัตรเหล่านี้มักซื้อขายในสกุลเงินของตลาดภายในประเทศ ตัวอย่างเช่นพันธบัตรที่ออกโดยธนาคารญี่ปุ่นในตลาดญี่ปุ่นที่จ่ายดอกเบี้ยในสกุลเงินเยนของญี่ปุ่นจะเป็นตราสารหนี้ต่างประเทศแก่นักลงทุนใน U. S.
ทำไมต้องลงทุนในพันธบัตรระหว่างประเทศ?
ประโยชน์หลักของการลงทุนในพันธบัตรระหว่างประเทศ ได้แก่ การกระจายการลงทุนผลตอบแทนทางประวัติศาสตร์ที่สูงขึ้นและผลตอบแทนจากสกุลเงิน
การกระจายการลงทุน
- หนี้ระหว่างประเทศมีการกระจายความหลากหลายของพอร์ตการลงทุนมากไปกว่าการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลของสหรัฐฯและหนี้ของ บริษัท ซึ่งมักจะย้ายไปในลักษณะเดียวกับเหตุการณ์เฉพาะของสหพันธรัฐอังกฤษ ตัวอย่างเช่นนักลงทุนพันธบัตรยูเอสเอสไม่ว่าจะลงทุนในหุ้นกู้หรือพันธบัตรตั๋วเงินคลังจะได้รับผลกระทบหากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเมื่อราคาหุ้นกู้ของพวกเขาลดลง สำหรับความเข้าใจเพิ่มเติมให้ดู แนวคิดตราสารหนี้ขั้นสูง: โครงสร้างของระยะเวลาของอัตราดอกเบี้ย .) อย่างไรก็ตามหากการลงทุนในตราสารหนี้ของคุณกระจายไปทั่วประเทศต่างๆคุณจะกระจายพอร์ตการลงทุนของคุณและในทางทฤษฎีลดลง ความเสี่ยงโดยรวม เนื่องจากการลงทุนในหุ้นกู้ของ บริษัท ญี่ปุ่นหรือสหภาพยุโรปจะไม่ได้รับผลกระทบในระดับเดียวกับการปรับอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯเป็นสกุลเงินของสหรัฐฯ (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดู
Going International .) นอกจากนี้ผลตอบแทนย้อนหลังได้แสดงให้เห็นว่าการลงทุนในตราสารหนี้ทั่วโลกมีแนวโน้มที่จะมีอัตราผลตอบแทนสูงกว่าตราสารหนี้ของสหรัฐฯ ตามที่ซิตี้กรุ๊ปกล่าวเมื่อเปรียบเทียบดัชนีพันธบัตรสากลที่ได้รับการป้องกันความเสี่ยงกับ U.ผลตอบแทนของธนบัตรระหว่างปี 2534 ถึง 2550 ดัชนีพันธบัตรทั่วโลกสร้างผลตอบแทนต่อปีราว 7% เมื่อเทียบกับผลตอบแทนจากการลงทุนที่ U. S. Treasuries กลับมาในช่วงเวลาเดียวกัน 6% (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องให้ดูที่
ตลาดตราสารหนี้: A Look Back - .) มีสาเหตุหลายประการที่ทำให้เราได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น ซึ่งรวมถึงความเสี่ยงที่มากขึ้นและตลาดที่มีการแข่งขันน้อย
พันธบัตรต่างประเทศเป็นระบบป้องกันความเสี่ยงตามธรรมชาติของสกุลเงินในประเทศสหรัฐอเมริกาเนื่องจากการจ่ายดอกเบี้ยและเงินต้นเป็นสกุลเงินตราต่างประเทศ หากสกุลเงินของสหพันธรัฐรัสเซียอยู่ในความสัมพันธ์กับสกุลเงินที่จ่ายในตราสารหนี้ต่างประเทศนักลงทุนพันธบัตรจะได้รับเนื่องจากสกุลเงินต่างประเทศจะแปลงเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯเป็นจำนวนมาก (9)>
บทบาทของความเสี่ยงในพันธบัตรต่างประเทศ - แม้จะมีผลประโยชน์ แต่ก็มีความเสี่ยงในการลงทุนในพันธบัตรต่างประเทศ พันธบัตรต่างประเทศในขณะที่พวกเขามีโอกาสในการกระจายความเสี่ยงยังอาจมีความเสี่ยงเป็นอย่างมาก สกุลเงินและความเสี่ยงที่เกิดจากการผิดนัดชำระหนี้เป็นความกังวลที่เด่นชัดที่นี่ ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน ในขณะที่การลงทุนในพันธบัตรต่างประเทศไม่เป็นอุปสรรคต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างมีนัยสำคัญทางตรงกันข้ามนี่คือความเสี่ยงที่เงินดอลลาร์สหรัฐฯจะเคลื่อนไหวอย่างแรงต่อสกุลเงินที่เป็นสกุลเงินของพันธบัตร การเคลื่อนไหวที่แข็งแกร่งโดยค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯต่อสกุลเงินต่างประเทศจะช่วยลดการจ่ายดอกเบี้ย / เงินต้นที่คุณจะได้รับหลังการแปลง ดังนั้นจึงเป็นเรื่องสำคัญในการลงทุนในพันธบัตรต่างประเทศเพื่อทำความเข้าใจกับความเสี่ยงนี้และประเมินความเคลื่อนไหวของสกุลเงินที่เกี่ยวข้องก่อนซื้อ
ความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้
ความเสี่ยงเริ่มต้นเป็นเรื่องที่น่ากังวลสำหรับพันธบัตรต่างประเทศที่ออกในประเทศที่พัฒนาแล้วหรือประเทศที่มีการแข่งขันทางการเมืองน้อยลง ภายใต้เงื่อนไขดังกล่าวอัตราดอกเบี้ยและนโยบายการเงินอาจผันผวนอย่างกว้างขวางกว่าในประเทศที่จัดตั้งขึ้น
- นอกจากนี้ยังมีตัวอย่างทางประวัติศาสตร์ของประเทศอธิปไตยที่ผิดนัดชำระหนี้อธิปไตยหรือลดค่าเสียหายอย่างรุนแรง ปัจจัยเหล่านี้สร้างสภาพแวดล้อมที่ซับซ้อนซึ่งมักเป็นสิ่งที่ดีที่สุดสำหรับนักลงทุนมืออาชีพ ตัวอย่างเช่นการผิดนัดชำระหนี้ของรัสเซียในปี 2541 หรือวิกฤตการณ์ทางการเงินในเอเชียในปี 2540 แสดงให้เห็นถึงสถานการณ์ที่นักลงทุนในพันธบัตรระหว่างประเทศอาจได้รับบาดเจ็บ การป้องกันความเสี่ยงด้านพันธบัตรสากล
มีเทคนิคการป้องกันความเสี่ยงที่ผู้จัดการกองทุนบางรายใช้เพื่อลดความเสี่ยงของพันธบัตรทั่วโลก หนึ่งในกลยุทธ์ที่พบมากที่สุดคือการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนโดยใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าหรือการซื้อตำแหน่งในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อป้องกันการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยซึ่งส่งผลต่อค่าเงิน (
- Futures Fundamentals .)
ในขณะที่พันธบัตรทั่วโลกมีแนวโน้มที่จะเป็นสกุลเงินของประเทศที่พวกเขามีการออกมีข้อยกเว้น สิ่งที่น่าสังเกตมากที่สุดในข้อยกเว้นเหล่านี้ ได้แก่ พันธบัตรเบรดี้และพันธบัตรชาวอเมริกันซึ่งทั้งสองมีขายในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ มีข้อยกเว้นหลักของพันธบัตรเบรดี้ซึ่งได้รับการสนับสนุนโดย U.S. Treasury พันธบัตรทั่วโลกส่วนใหญ่มีความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้และสกุลเงินที่สูงกว่าหุ้นกู้ U. S. ซึ่งหมายความว่าคล้ายกับ U. S. Treasuries รัฐบาลอเมริกันรับประกันการชำระเงินด้วยพันธบัตรของประเด็นเหล่านั้น บางคนรู้สึกว่าพันธบัตรเบรดี้นำเสนอสิ่งที่ดีที่สุดในโลกทั้งสองที่พวกเขาให้ความหลากหลายในการสัมผัสกับประเทศอื่น ๆ ในขณะที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลเอส
การลงทุนในพันธบัตรทั่วโลก
เนื่องจากความเสี่ยงหลายระดับการลงทุนในพันธบัตรทั่วโลกมักจะถูกทิ้งไว้ให้ดีที่สุดสำหรับผู้จัดการลงทุน แม้ว่านักลงทุนรายย่อยจะศึกษารายได้คงที่ทั่วโลก แต่ประเด็นเรื่องพันธบัตรระหว่างประเทศส่วนใหญ่เป็นการยากที่จะซื้อโดยตรงจากรัฐบาลแห่งราชอาณาจักรหรือ บริษัท ต่างประเทศที่ออกตราสารหนี้เหล่านั้น นอกจากนี้ในบางกรณีรัฐบาลต่างประเทศยังไม่อนุญาตให้มีการซื้อพันธบัตรรัฐบาลโดยชาวตํ่า บ้านลงทุนส่วนใหญ่มีกองทุนอย่างน้อยหนึ่งกองทุนที่ลงทุนในพันธบัตรทั่วโลกโดยเฉพาะคุณจึงควรสามารถหากองทุนพันธบัตรระหว่างประเทศที่จะทำให้คุณได้รับโอกาสในการเข้าสู่ตลาดนี้ได้อย่างง่ายดาย การได้รับผลกระทบจากปัญหารายได้ระหว่างประเทศด้วยวิธีนี้จะช่วยลดความเสี่ยงในการลงทุนในตราสารหนี้ทั่วโลก (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับกองทุนตราสารหนี้ดู
การประเมินกองทุนตราสารหนี้: รักษาความเรียบง่าย
.)
อภิปรายว่าอะไรดีที่สุดสำหรับความต้องการของคุณ
ท้ายที่สุดรายได้ระหว่างประเทศเป็นตราสารการลงทุนที่ซับซ้อนและนักลงทุนส่วนใหญ่ จะได้รับประโยชน์สูงสุดโดยพูดถึงช่วงของตัวเลือกกับที่ปรึกษาการลงทุนของพวกเขา ให้ความคิดบางอย่างเกี่ยวกับความเสี่ยงที่คุณยินดีที่จะรับความสมดุลของการลงทุนอื่น ๆ ของคุณและร่วมกับที่ปรึกษาของคุณพิจารณาการสำรวจโลกกว้าง ๆ ของพันธบัตรทั่วโลก ความเสี่ยงอาจคุ้มค่ากับรางวัล