โดยทั่วไปแล้วจะไม่มีการขี่ฟรีหรือรับประทานอาหารกลางวันฟรีใน Wall Street ด้วยนักลงทุนนับร้อย ๆ รายที่แสวงหาผลตอบแทนจากการลงทุนเป็นจำนวนร้อยละของผลการดำเนินงานที่ดีควรมีวิธีง่ายๆในการเอาชนะตลาด อย่างไรก็ตามความผิดปกติของการซื้อขายบางอย่างที่ดูเหมือนจะยังคงมีอยู่ในตลาดหุ้นและบรรดานักลงทุนจำนวนมากก็เข้าใจได้ง่าย
ในขณะที่ความผิดปกติเหล่านี้มีค่าที่น่าสนใจนักลงทุนควรให้คำเตือนนี้อยู่ในใจ - ความผิดปกติอาจปรากฏหายไปและปรากฏตัวขึ้นอีกครั้งโดยแทบไม่มีคำเตือน ดังนั้นการใช้กลไกการซื้อขายตามรูปแบบใด ๆ อาจมีความเสี่ยงสูง
บริษัท ขนาดเล็กมีประสิทธิภาพเหนือกว่า
ความผิดปกติของตลาดหุ้นอันดับแรกคือ บริษัท ขนาดเล็ก (นั่นคือตัวพิมพ์เล็ก) มักมีผลดีกว่า บริษัท ขนาดใหญ่ ในฐานะที่เป็นความผิดปกติไปผลกระทบของ บริษัท ขนาดเล็กทำให้รู้สึก การเติบโตทางเศรษฐกิจของ บริษัท เป็นแรงผลักดันในการดำเนินงานของหุ้นและ บริษัท ขนาดเล็กมีรันเวย์ที่ยาวนานกว่า บริษัท ขนาดใหญ่ บริษัท เช่น Microsoft (NYSE: MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% สร้างขึ้นด้วย Highstock 4. 2. 6 ) อาจจำเป็นต้องหาเงินทุนเพิ่มอีก 6 พันล้านดอลลาร์ ยอดขายเติบโต 10% ขณะที่ บริษัท ขนาดเล็กอาจต้องการยอดขายเพิ่มเพียง 70 ล้านเหรียญเท่านั้นสำหรับอัตราการเติบโตเช่นเดียวกัน ดังนั้น บริษัท ขนาดเล็กมักจะสามารถเติบโตได้เร็วกว่า บริษัท ขนาดใหญ่และหุ้นเหล่านี้สะท้อนถึงสิ่งนี้
เนื่องจากความกดดันในการขายบางครั้งอาจไม่ขึ้นอยู่กับปัจจัยพื้นฐานหรือการประเมินค่าที่แท้จริงของ บริษัท "การขายภาษี" อาจทำให้หุ้นเหล่านี้อยู่ในระดับที่น่าสนใจสำหรับผู้ซื้อในเดือนมกราคม ในทำนองเดียวกันนักลงทุนมักหลีกเลี่ยงการซื้อหุ้นที่มีประสิทธิภาพต่ำในไตรมาสที่สี่และรอจนถึงเดือนมกราคมเพื่อหลีกเลี่ยงการถูกจับได้ในการขายขาดทุนทางภาษีนี้ ดังนั้นแรงกดดันในการขายส่วนเกินก่อนเดือนมกราคมและแรงซื้อหลังจากที่ 1 มกราคมส่งผลให้เกิดแรงกดดันนี้
ราคาหนังสือต่ำสุด
หุ้นที่ถูกทอดทิ้ง
ญาติสนิทของ "ความผิดปกติของ บริษัท ขนาดเล็ก" เรียกว่าหุ้นที่ถูกทอดทิ้งยังคิดว่าดีกว่าค่าเฉลี่ยของตลาดในวงกว้าง ผลกระทบที่ไม่ได้รับผลกระทบเกิดขึ้นกับหุ้นที่มีสภาพคล่องน้อยลง (ปริมาณการซื้อขายลดลง) และมีแนวโน้มที่จะได้รับการสนับสนุนจากนักวิเคราะห์น้อยที่สุด แนวคิดนี้คือเมื่อ บริษัท เหล่านี้ "ค้นพบ" โดยผู้ลงทุนแล้วหุ้นจะมีประสิทธิภาพดีกว่า
การวิจัยชี้ให้เห็นว่าความผิดปกตินี้ไม่เป็นความจริง - เมื่อผลกระทบของความแตกต่างของมูลค่าตลาดจะถูกลบออกไม่มีประสิทธิภาพดีกว่า ดังนั้น บริษัท ที่ถูกละเลย
และ
เล็กมีแนวโน้มที่จะมีประสิทธิภาพดีกว่า (เนื่องจากมีขนาดเล็ก) แต่หุ้นขนาดใหญ่ที่ถูกทอดทิ้งไม่ได้มีผลดีกว่าที่คาดไว้ กับที่กล่าวว่ามีประโยชน์เล็กน้อยหนึ่งเพื่อความผิดปกตินี้ - แม้ว่าประสิทธิภาพการทำงานดูเหมือนจะมีความสัมพันธ์กับขนาดที่หุ้นละเลยดูเหมือนจะมีความผันผวนที่ต่ำกว่า
การกลับรายการ หลักฐานบางอย่างบ่งชี้ว่าหุ้นที่ส่วนท้ายของสเปกตรัมประสิทธิภาพตามช่วงเวลา (โดยทั่วไปต่อปี) มีแนวโน้มที่จะกลับรายการในช่วงต่อไปนี้ - นักแสดงชั้นนำของวานนี้จะกลายเป็นผู้ที่มีประสิทธิภาพต่ำกว่าในวันพรุ่งนี้และในทางกลับกัน . ไม่เพียง แต่หลักฐานทางสถิติเท่านั้นที่ทำให้เกิดความผิดปกติตามปัจจัยพื้นฐานการลงทุน หากหุ้นเป็นนักแสดงที่มีประสิทธิภาพสูงสุดในตลาดราคาต่อหุ้นก็คือประสิทธิภาพในการทำงานทำให้ราคาแพง ตรงกันข้ามการย้อนกลับเป็นจริงสำหรับ underperformers ก็ดูเหมือนว่าสามัญสำนึกแล้วคาดหวังว่าหุ้นราคาที่ต่ำกว่านั้น (นำมูลค่าของพวกเขากลับมาในบรรทัด) ในขณะที่หุ้นราคาต่ำกว่าดีกว่า
การกลับกันมีแนวโน้มที่จะทำงานได้ส่วนหนึ่งเนื่องจากคนคาดหวังให้พวกเขาทำงาน หากนักลงทุนส่วนมากซื้อขายของปีที่แล้วและซื้อผู้แพ้ปีที่แล้วซึ่งจะช่วยให้สามารถเคลื่อนย้ายหุ้นได้อย่างแม่นยำในทิศทางที่คาดหวังทำให้บางสิ่งบางอย่างเกิดขึ้นได้เอง
วันในสัปดาห์
ผู้สนับสนุนการตลาดที่มีประสิทธิภาพเกลียดความผิดปกติของวันธรรมดาเพราะไม่เพียง แต่ดูเหมือนจะเป็นความจริงเท่านั้น มันไม่มีเหตุผล การวิจัยชี้ให้เห็นว่าหุ้นมีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้นในวันศุกร์กว่าวันจันทร์และมีความเป็นไปในทิศทางบวกต่อผลการดำเนินงานในตลาดในวันศุกร์ ไม่ใช่ความแตกต่างอย่างมาก แต่ก็เป็นเรื่องที่ถาวร
ในระดับพื้นฐานไม่มีเหตุผลใดที่ควรเป็นความจริง ปัจจัยทางจิตวิทยาบางอย่างอาจอยู่ในที่ทำงานที่นี่ บางทีการมองโลกในแง่ดีในช่วงปลายสัปดาห์อาจซึมซับตลาดได้เนื่องจากนักลงทุนและนักลงทุนมองไปข้างหน้าในช่วงสุดสัปดาห์ อีกทางเลือกหนึ่งอาจเป็นวันหยุดสุดสัปดาห์ที่จะช่วยให้นักลงทุนมีโอกาสที่จะติดตามการอ่านเคี่ยวและไม่สบายใจเกี่ยวกับตลาดและพัฒนาทัศนคติในแง่ร้ายไปในวันจันทร์
สุนัขของดาวโจนส์
สุนัขของดาวโจนส์รวมเป็นตัวอย่างของอันตรายของการค้าที่ผิดปกติ ความคิดที่อยู่เบื้องหลังทฤษฎีนี้โดยทั่วไปว่านักลงทุนสามารถเอาชนะตลาดโดยการเลือกหุ้นในดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ที่มีคุณลักษณะบางประการ นักลงทุนมีประสบการณ์ในรูปแบบต่าง ๆ แต่ทั้งสองแบบคือ 1) เลือกหุ้น Dow ที่ให้ผลตอบแทนสูงสุด 10 อันดับแรก หรือ 2) ไปขั้นตอนต่อไปและใช้เวลา 5 หุ้นจากรายการนั้นโดยมีราคาหุ้นต่ำสุดที่แน่นอนและถือครองไว้เป็นเวลาหนึ่งปี
ยังไม่มีความชัดเจนว่าในทางปฏิบัตินี้มีพื้นฐานใดหรือไม่อย่างไรเนื่องจากบางคนแนะนำว่าเป็นผลิตภัณฑ์ที่ทำเหมืองข้อมูล แม้ว่าจะมีการทำงานครั้งหนึ่งผลกระทบก็จะถูกนำออกไปโดยไม่บอกกล่าวเช่นผู้ที่เลือกวันหรือสัปดาห์ก่อนวันแรกของปี นอกจากนี้ในบางส่วนนี้เป็นเพียงรุ่นที่แก้ไขของการกลับรายการผิดปกติ; หุ้น Dow ที่มี yields สูงสุดอาจเป็น underperformers และคาดว่าจะดีกว่า
บรรทัดล่าง
การพยายามซื้อขายความผิดปกติเป็นวิธีที่มีความเสี่ยงในการลงทุน ไม่เพียง แต่เป็นความผิดปกติจำนวนมากไม่ได้จริงในสถานที่แรกที่พวกเขาจะคาดเดาไม่ได้ ยิ่งไปกว่านั้นพวกเขามักจะเป็นผลิตภัณฑ์ที่ได้จากการวิเคราะห์ข้อมูลขนาดใหญ่ซึ่งมีลักษณะที่ประกอบด้วยกลุ่มหลักทรัพย์นับร้อยซึ่งส่งผลให้เกิดประโยชน์เพียงเล็กน้อย เนื่องจากการวิเคราะห์เหล่านี้มักไม่รวมผลกระทบในโลกแห่งความเป็นจริงเช่นค่าคอมมิชชั่นภาษีและ Spread ราคาเสนอผลประโยชน์ควรจะหายไปในมือของนักลงทุนรายย่อยในโลกแห่งความเป็นจริง
กับที่กล่าวว่าความผิดปกติยังคงสามารถเป็นประโยชน์ในระดับ ดูเหมือนว่าคนโง่จะมีการค้าขายกับผลกระทบของวันในสัปดาห์เช่นกันและนักลงทุนน่าจะพยายามดีกว่าที่จะขายทำกำไรในวันศุกร์และการซื้อเพิ่มขึ้นในวันจันทร์ ในทำนองเดียวกันก็ดูเหมือนจะทำให้รู้สึกที่จะพยายามที่จะขายการสูญเสียการลงทุนก่อนที่จะสูญเสียการขายการขายจริงๆหยิบขึ้นมาและถือปิดการซื้อ underperformers จนอย่างน้อยดีในเดือนธันวาคม
ทั้งหมดมันอาจจะไม่ใช่เรื่องบังเอิญที่หลาย ๆ ความผิดปกติที่ดูเหมือนจะมีผลต่อหลักการพื้นฐานของการลงทุน บริษัท ขนาดเล็กทำผลงานได้ดีขึ้นเนื่องจาก บริษัท เติบโตเร็วขึ้นและมีมูลค่าต่ำกว่ามีแนวโน้มที่จะมีประสิทธิภาพดีกว่าเนื่องจากนักลงทุนกลั้วตลาดให้กับพวกเขาและผลักดันหุ้นกลับสู่ระดับที่เหมาะสมยิ่งขึ้น ท้ายที่สุดแล้วไม่มีอะไรที่ผิดปกติเลยเกี่ยวกับเรื่องนี้ - แนวคิดในการเลือกซื้อ บริษัท ที่ดีในการประเมินมูลค่าด้านล่างนี้คือปรัชญาการลงทุนที่พยายามและความจริงซึ่งมีขึ้นมาหลายชั่วอายุคน