ถนนที่จะสร้างการเสนอขายหุ้นไอพีโอ

ถนนที่จะสร้างการเสนอขายหุ้นไอพีโอ
Anonim

การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณชนครั้งแรกหรือการเสนอขายหุ้น บริษัท จะระดมทุนโดยการออกหุ้นหรือหุ้นในตลาดสาธารณะ โดยทั่วไปหมายถึงเมื่อ บริษัท ออกหุ้นเป็นครั้งแรก แต่ที่เราจะเห็นด้านล่างมีหลายวิธีที่ บริษัท สามารถเผยแพร่ต่อสาธารณะได้มากกว่าหนึ่งครั้ง กระบวนการ IPO เป็นหัวรถจักรของระบบทุนนิยม เนื่องจากในประวัติศาสตร์การเสนอขายหุ้นต่อบุคคลได้ทำให้ บริษัท การลงทุนมีหุ้นขนาดเล็กในหลาย บริษัท ที่มีการเติบโตอย่างมากและประสบความสำเร็จอย่างมากนับตั้งแต่ที่พวกเขาได้เผยแพร่สู่สาธารณะ
การออกหุ้นผ่าน IPO เป็นหนึ่งในเหตุผลหลักที่ทำให้ตลาดหุ้นมีอยู่ จะช่วยให้ บริษัท สามารถระดมเงินทุนได้ด้วยเหตุผลหลายประการเช่นการขยายตัวต่อไปทำให้นักลงทุนเริ่มแรกและนักลงทุนเริ่มต้นสามารถเบิกจ่ายเงินลงทุนบางส่วนหรือสร้างสกุลเงิน (เช่นหุ้นสามัญ) เพื่อซื้อคู่แข่งหรือแม้กระทั่งการขายหุ้น ในวันต่อมา. กระบวนการทั้งหมดเรียกว่าตลาดหลักและเกิดขึ้นเมื่อนักลงทุนซื้อหุ้นโดยตรงจาก บริษัท ตลาดรองเป็นเรื่องธรรมดามากและมีอยู่เมื่อนักลงทุนทำการค้าขายระหว่างกันกับหุ้นที่ได้รับการออกโดย บริษัท แล้ว
กระบวนการในการรับ บริษัท สาธารณะ
ในขณะที่คุณอาจจินตนาการถึงกระบวนการที่จะทำให้ บริษัท ผ่านการเสนอขายครั้งแรกต้องใช้เวลามีราคาแพงและต้องผ่านอุปสรรคด้านกฎระเบียบหลายอย่าง องค์ประกอบสำคัญอย่างหนึ่งของการเปิดงานคือการเปิดหนังสือของ บริษัท เพื่อการตรวจสอบข้อเท็จจริงของสาธารณะรวมทั้งการกำกับดูแลของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) นายหน้าการลงทุนหรือผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์จะช่วยให้ บริษัท ผ่านกระบวนการนี้และผู้ร่วมงานที่อายุน้อยกว่าจาก บริษัท วาณิชธนกิจจะได้รับความหนักหน่วงจากงานที่น่าเบื่อ ผู้ร่วมงานเหล่านั้นจะใช้เวลาหลายคืนนอนไม่หลับจัดทำหนังสือชี้ชวนเบื้องต้นสำหรับ SEC และนักลงทุน
โดยการแก้ไขและการหารือระหว่าง บริษัท และธนาคารต่างๆหลายฉบับแฮร์ริ่งแดงจะกลายเป็นหนังสือชี้ชวนสุดท้ายซึ่งเป็นเอกสารทางกฎหมายที่ยื่นต่อคณะกรรมการ ก.ล.ต. ซึ่งจะช่วยให้กระบวนการเสนอขายหุ้นผ่าน IPO หนึ่งในหนังสือชี้ชวนธรรมดา ๆ ที่เรียกว่าแบบฟอร์ม S-1 คำแถลงการลงทะเบียนอย่างเป็นทางการภายใต้พระราชบัญญัติหลักทรัพย์ปีพ. ศ. 2476 "S" ฉบับอื่น ๆ มีอยู่และอ้างถึงการกระทำของหลักทรัพย์ที่แตกต่างกันเช่นเรื่องการลงทุนไว้ใจโครงการพนักงาน หรือ บริษัท อสังหาริมทรัพย์ หนังสือชี้ชวนอาจฟังดูหมองคล้ำและอาจรวมถึงข้อมูลที่มองเห็นได้หลายร้อยหน้าและซ้ำซ้อน แต่สิ่งสำคัญอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนในการทำความเข้าใจเกี่ยวกับสิ่งที่ บริษัท ทำคือทำไมต้องออกหุ้นผ่าน IPO และโครงสร้างการเป็นเจ้าของประเภทใด
PwC แสดงสรุปค่าใช้จ่ายที่ บริษัท คาดว่าจะเกิดขึ้นเพื่อสาธารณะ นอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นถึงขั้นตอนที่จำเป็นในการทำ IPO สำหรับผู้จัดจำหน่ายผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ซึ่งโดยทั่วไปจะมีการจัดจำหน่ายและตัวแทนจัดจำหน่ายอื่น ๆ อีกหลายราย (หรือที่เรียกว่า บริษัท ด้านการขายและ "ผู้จัดการหนังสือ" ด้วย "co-managers") สามารถตัด 3% เป็น 7 % ของจำนวนเงินที่เสนอขายให้แก่ผู้ลงทุนโดยรวม ตัวอย่างเช่น Goldman Sachs (GSGoldman Sachs Group Inc243 49-0 37% สร้างโดย Highstock 4. 2. 6 ) Twitter < Morgan Stanley (NYSE: MS MSMorgan Stanley 50 14 + 0 24% (NYSE: TWTR) สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) และ JPMorgan (NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co100 78-0 62% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 < ) พวกเขามีส่วนแบ่งประมาณ 59 ดอลลาร์ 2 ล้าน, 3. 25% ของ 1 ดอลลาร์ 8200000000 ที่ Twitter ขึ้นในการเสนอขายหุ้นของตนสำหรับการจัดการการขาย นอกจากนี้ยังมีกฎหมายการบัญชีการจัดจำหน่ายและการส่งจดหมายและค่าใช้จ่ายในการจัดถนนซึ่งสามารถรวมเป็นล้านดอลลาร์ได้อย่างง่ายดาย การแสดงถนนเป็นเรื่องที่ฟังดูแล้วและเกิดขึ้นเมื่อผู้บริหารของ บริษัท รวมทั้งซีอีโอซีเอฟโอและนักลงทุนสัมพันธ์รายอื่น ๆ (ถ้ามีอยู่แล้ว) เข้าสู่ถนนเพื่อสร้างความกระตือรือร้นในการลงทุนในการเสนอขายครั้งแรกและอธิบายถึงแรงจูงใจในการทำเช่นนั้น ประสิทธิภาพของถนนที่ประสบความสำเร็จสามารถกระตุ้นความต้องการหุ้นและทำให้เกิดเงินทุนเพิ่มขึ้น

ในกรณีที่หายากการแสดงถนนอาจมีผลตรงกันข้าม เมื่อ Groupon ไปสาธารณะแล้วก็ถูกไฟไหม้จากสำนักงาน ก.ล.ต. สำหรับบัญชีที่เรียกว่า "Adjusted Consolidated Operating Income" SEC รวมทั้งนักลงทุนรายอื่น ๆ สอบถามถึงวิธีการปรับค่าใช้จ่ายทางการตลาดและโฆษณา และตั้งคำถามว่า บริษัท ของคุณสามารถเติบโตได้เร็วเพียงใดหรือสร้างรายได้มหาศาลในอนาคต บทบาทของผู้จัดจำหน่ายทรัพย์สินทางปัญญา ย้อนกลับไปในช่วงสั้น ๆ เกี่ยวกับบทบาทของผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์มีข้อกำหนดอื่น ๆ กระบวนการผ่านทางตัวเลือก greenshoe ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์สามารถมีสิทธิที่จะขายหุ้นเพิ่มเติมหรือการรวมหุ้นหุ้นนี้อาจเกิดขึ้นได้หากการเสนอขายหุ้นสิ้นสุดลงมีความต้องการที่แข็งแกร่งและช่วยให้นายธนาคารทำกำไรเพิ่มเติมซึ่งได้รับจากการขายหุ้นออก ในราคาที่สูงขึ้นนอกจากนี้ยังสามารถให้ บริษัท ได้รับเงินทุนเพิ่มเติม tombstone หมายถึงเอกสารการโฆษณาสรุปที่จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ให้กับนักลงทุนที่คาดหวัง (และบางครั้งตัวเองเพื่อเป็นอนุสรณ์ กระบวนการ IPO เสร็จสมบูรณ์แล้ว) โดยสรุปเป็นหนังสือชี้ชวนและแนะนำ บริษัท สั้น ๆ

Underwriters ช่วยในการกำหนดราคาหรือวิธีการที่ดีที่สุดในการจัดหาหุ้นที่ต้องการความต้องการของนักลงทุน แน่นอนว่า บริษัท ส่วนใหญ่จะเพิ่มปริมาณการผลิตอย่างมีความสุข (เช่นผ่านตัวเลือก greenshoe) เพื่อตอบสนองความต้องการที่สูงขึ้น แต่ต้องมีความสมดุลที่ยากลำบากตลาดหลักทรัพย์เช่นตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) สามารถช่วยกระบวนการนี้และระบุว่าราคาเปิดในวัน IPO น่าจะเป็นอย่างไร ผู้ค้าตลาดและโบรกเกอร์ชั้นช่วยในกระบวนการนี้เช่นเดียวกับกลุ่มผู้จัดจำหน่ายเพื่อตรวจวัดระดับความสนใจโดยรวมของนักลงทุน


การตัดสินใจว่าการแลกเปลี่ยนใดที่จะใช้เป็นสิ่งที่สำคัญที่สุด บริษัท ส่วนใหญ่ต้องการตลาด NYSE หรือ Nasdaq เนื่องจากความสามารถในการทำธุรกรรมมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ต่อวันของกิจกรรมการซื้อขายหลักทรัพย์รายวันและการรับประกันสภาพคล่องของตลาดการซื้อขายหลักทรัพย์และการติดตามรายงาน
กระบวนการจากมุมมองของ บริษัท
นอกเหนือจากการพิจารณาค่าใช้จ่ายแล้ว บริษัท ต้องเปลี่ยนแปลงหลายอย่างเพื่อให้สามารถอยู่รอดได้เมื่อสาธารณะ หนังสือชี้ชวนกำหนดเงื่อนไขใหม่ทางการเงินกฎระเบียบและกฎหมายจำนวนมากและ PwC คาดว่าจะมีอย่างน้อย 1 เหรียญ 5 ล้านบาทในค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องต่อค่าเฉลี่ยของ บริษัท ที่จะออกสู่สาธารณะ การจ้างและการจ่ายเงินค่าตอบแทนของคณะกรรมการหรืออย่างน้อยที่สุดคณะกรรมการรายละเอียดอาจมีราคาแพง กฎระเบียบของ Sarbanes Oxley ยังได้กำหนดหน้าที่ที่ยุ่งยากให้กับ บริษัท มหาชนที่ บริษัท ใหญ่ที่สุดต้องได้รับ การเรียนรู้การจัดการกับนักวิเคราะห์การประชุมทางโทรศัพท์และการติดต่อสื่อสารกับผู้ถือหุ้นอาจเป็นประสบการณ์ใหม่

กำลังซื้อไอพีโอเป็นไอเดียดีหรือไม่?

สำหรับนักลงทุนโดยทั่วไปจะต้องระมัดระวังในการลงทุนในการเสนอขายหุ้น ที่สำคัญที่สุดคือ บริษัท และผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์มีอำนาจควบคุมระยะเวลาในการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนและจะพยายามพา บริษัท ไปสู่สถานการณ์ที่เหมาะสมที่สุด ซึ่งอาจรวมถึงในช่วงที่ตลาดเพิ่มขึ้นหรือ bull market หรือหลังจากที่ บริษัท โพสต์ผลการดำเนินงานที่ดีมาก ราคาที่สูงขึ้นเป็นสิ่งที่ดีสำหรับ บริษัท และนายธนาคาร แต่อาจหมายถึงศักยภาพการลงทุนในอนาคตจะไม่สดใส หุ้นของ บริษัท จำนวนมากพุ่งสูงกว่าราคา IPO ในช่วงวันแรกของการซื้อขายโดยเฉพาะหุ้นที่ถือว่า "ร้อน" กลยุทธ์ที่ยอดเยี่ยมที่จะต้องพิจารณาคือการเข้าสู่การเสนอขายหุ้นในตลาดรองหลังจากที่ความตื่นเต้นลดลง หุ้นที่มีมูลค่าลดลงหลังเสนอขายหุ้นอาจบ่งบอกถึงการกำหนดราคาของผู้จัดจำหน่ายหรืออาจเป็นราคาที่ต่ำกว่าในการลงทุนใน บริษัท ที่มั่นคง


การเสนอขายหุ้นสามัญ (IPO) หมายถึงการขายหุ้นให้ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก แต่ บริษัท สามารถนำมาเป็นของเอกชน (เช่น บริษัท เอกชน) และนำมาเปิดเผยต่อสาธารณชนอีกครั้งซึ่งเป็นไอพีโอ เรื่องนี้เกิดขึ้นกับเบอร์เกอร์คิงหลายต่อหลายครั้ง
The Bottom Line
นับตั้งแต่มีทุนนิยมการลงทุนใน บริษัท มหาชนเป็นกลไกของระบบทุนนิยมที่ช่วยให้บุคคลลงทุนใน บริษัท ขนาดใหญ่ที่สร้างความมั่งคั่งให้กับผู้ถือหุ้น กระบวนการนี้ซับซ้อนและนักลงทุนจำเป็นต้องทราบระยะเวลาในการเสนอขายหุ้นไอพีโอ แต่การทำความเข้าใจเกี่ยวกับการสร้างการเสนอขายหุ้นอาจเป็นผลดีต่อ บริษัท ผู้จัดจำหน่ายและนักลงทุน