กองทุนความเคลื่อนไหวกำลังเป็นที่สนใจของนักลงทุนนักวิชาการและตลาดกองทุนโดยรวม หลักการพื้นฐานของกองทุนพฤติกรรมจะเปิดโอกาสในการวิจัยและวิเคราะห์ที่สำคัญทำให้สามารถใช้กลยุทธ์การลงทุนในรูปแบบต่างๆเพื่อเปิดตัวกองทุนพฤติกรรมได้ บทความนี้อธิบายวิธีการทำงานของกองทุนพฤติกรรมแนวคิดพื้นฐานของพวกเขาประสิทธิภาพในอดีตและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง

นักการเงินแบบไม่คิดมูลค่า

การเงินเชิงปฎิบัติการคือการศึกษาเกี่ยวกับพฤติกรรมการปฏิบัติและแนวโน้มของมนุษย์เกี่ยวกับการเงินเศรษฐศาสตร์และการตัดสินใจลงทุน คนที่แตกต่างกันทำหน้าที่แตกต่างกับเงิน ขึ้นอยู่กับความเชื่อมั่นของนักลงทุนทันทีและพฤติกรรมที่ไม่ลงตัวอาจทำให้ราคาของตราสารทางการเงินมักเคลื่อนไปจากมูลค่ายุติธรรมที่แท้จริง สิ่งนี้นำไปสู่ความผิดปกติของราคาซึ่งจะสร้างโอกาสที่เพียงพอต่อการซื้อขายโดยมีการซื้อขาย (เกี่ยวข้อง: ความอคติทางปัญญามีผลต่อธุรกิจของคุณอย่างไร)

วิธีการทำงานของกองทุนบำเหน็จบำนาญหรือไม่?

กองทุนพฤติกรรมมุ่งมั่นที่จะได้รับประโยชน์จากโอกาสที่เกิดจากความผิดปกติของราคาดังกล่าวซึ่งขึ้นอยู่กับความเชื่อมั่นของนักลงทุนการตัดสินใจและพฤติกรรมที่ไม่ลงตัว กลยุทธ์การลงทุนสำหรับกองทุนพฤติกรรมดังกล่าวอาจหาข้อมูลต่อไปนี้

ระบุถึงความลำเอียงที่ไม่ลงตัวในตลาดซึ่งอาจทำให้ผลกระทบจากข่าวร้ายส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นในระดับที่ลึกมากขึ้น (สำหรับโอกาสในการซื้อต้นทุนต่ำ) หรือการเล่นเกิน ผลกระทบจากข่าวดีโดยการผลักดันราคาหุ้นไปสู่ระดับที่สูงขึ้น (สำหรับโอกาสในการขายสั้น ๆ ที่มีราคาสูง)

• ระบุหุ้นชั่วคราวโดยมีตัวบ่งชี้ที่ต่ำกว่า / สูงกว่าที่คาดไว้ (เช่นอัตราส่วนราคาต่อกำไร) การเปรียบเทียบปัจจัยเหล่านี้กับปัจจัยพื้นฐานอื่น ๆ เช่นความเสี่ยงด้านเครดิตและการประเมินมูลค่าของ บริษัท อาจชี้ให้เห็นถึงการเลือกลงทุนที่ดีขึ้นในเวลาที่เหมาะสม (ที่เกี่ยวข้อง: วิธีการใช้อัตราส่วน P / E และ PEG เพื่อบอกอนาคตของหุ้น
• ) ระบุหุ้นที่อาจมีประสิทธิภาพต่ำกว่าเมื่อเทียบกับตลาดโดยรวมโดยอิงจากความเบิกบานใจที่ไม่สมเหตุผล แต่ยังคงมีปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง : อะไรคือพื้นฐานของสต็อก?)
• ระบุหุ้นตามการพัฒนาศักยภาพอื่น ๆ ที่นำไปสู่โอกาสที่สร้างผลกำไรเช่นจากการซื้อหุ้นคืนหรือหุ้นที่คาดว่าจะได้ (ผลกระทบจากการซื้อหุ้นคืน)

การศึกษาและผลการวิจัยในรายงานวิจัยพบว่ากองทุนรวมเกี่ยวกับพฤติกรรมใช้ประโยชน์จากความไม่สมดุลของตลาดในช่วงหรือหลังวิกฤตการณ์ทางการเงินหรือไม่? ระบุว่าเงินที่ใช้หลักการของการเงินพฤติกรรมเป็นกลยุทธ์การลงทุนพื้นฐานของพวกเขาไม่ดีกว่าตลาด ผู้เขียนรายงานผลตอบแทนตลาดรายเดือนสำหรับ 22 กองทุนพฤติกรรมที่แตกต่างกันในช่วงมกราคม 2007 ถึงมีนาคม 2013ระยะเวลาการศึกษานี้รวมถึงช่วงภาวะถดถอยทั่วโลกของปี 2009 ตลอดจนระยะเวลาการเติบโตที่เกิดขึ้น ผลตอบแทนจะถูกเปรียบเทียบกับดัชนีอ้างอิงและกองทุนดัชนีที่มีการจัดการแบบพาสซีฟ

กองทุนพฤติกรรมที่แย่ที่สุดที่สร้างรายได้เฉลี่ยต่อเดือน -0 86% และสร้างได้ดีที่สุด +0 80% เฉลี่ยทั้ง 22 ทุนภายใต้การศึกษามีอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยรายเดือนเท่ากับ 0. 33% ในช่วงเวลาเดียวกัน S & P 500 กลับมา 0. 27% ขณะที่ตลาดโดยรวมของสหรัฐฯกลับมา 0. 5% สาระสำคัญคือกองทุนพฤติกรรมเฉลี่ยไม่ดีกว่าตลาด

การศึกษาที่คล้ายคลึงกันว่า "กองทุนเพื่อการมีพฤติกรรมทางเพศเป็นเงินลงทุนที่เหนือกว่าหรือไม่?" โดย CBSnews แสดงผลลัพธ์ที่คล้ายคลึงกัน การศึกษาได้ดำเนินการเกี่ยวกับ 59 กองทุนพฤติกรรมที่แตกต่างกันสหรัฐอเมริกาและทั่วโลกในช่วงระยะเวลา 21 ปีจาก 1990-2010 ไม่มีหลักฐานของประสิทธิภาพ outperformance ผลที่ได้กล่าวว่าผลตอบแทนดิบของ "

U แต่ประสิทธิภาพต่ำกว่าในตลาดหมี

" และ " ในยุโรปผลการดำเนินงานของกองทุนมีนัยสำคัญทางสถิติแม้ในตลาดวัว " แต่เมื่อผลตอบแทนของวัตถุดิบมีการปรับความเสี่ยงผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นในช่วงที่ตลาดวัวหายตัวไปและผลการดำเนินงานไม่ดีในช่วงที่ตลาดหมียังคงมีอยู่ ความท้าทายด้วยกองทุนพฤติกรรม (Behavioral Funds) หลักการพื้นฐานของกองทุนพฤติกรรมที่ขัดต่อสมมติฐานทางการตลาดที่มีประสิทธิภาพมาก (EMH) EMH เป็นรากฐานของกองทุนดัชนีและกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่อิงตามดัชนีและตราสารเหล่านี้กลายเป็นรูปแบบการลงทุนที่มีประสิทธิภาพมากที่สุด

EMH ไม่ถือเป็นความจริงอย่างสมบูรณ์เนื่องจากหุ้นแสดงให้เห็นถึงสถานการณ์ที่ถูกประเมินและประเมินมูลค่าสูงเกินไปในบางครั้ง ความท้าทายที่เกิดขึ้นกับกลยุทธ์การลงทุนด้านกองทุนพฤติกรรมคือความผิดปกติที่อยู่ภายใต้พฤติกรรมที่ไม่ลงตัวดังกล่าวเป็นเรื่องยากที่จะทำนายทำนายและปฏิบัติตามอย่างสม่ำเสมอ ซึ่งจะรวมถึงข้อสันนิษฐานว่าความผิดปกติจะยังคงเกิดขึ้นต่อไปและการจัดการกองทุนจะได้รับผลกระทบอย่างทันท่วงที ในทางปฏิบัติเรื่องนี้อาจเป็นเรื่องยากที่จะทราบได้และนั่นคือเหตุผลที่ผลตอบแทนทางประวัติศาสตร์ไม่แสดงถึงประสิทธิภาพที่สำคัญใด ๆ ในขณะที่กองทุนพฤติกรรมเลือกทำผลงานได้ดีกว่าตลาด (เช่นเดียวกับที่อ้างถึง +0.80% ผลตอบแทน) ส่วนใหญ่ล้มเหลว ผลตอบแทนโดยเฉลี่ยของตะกร้าพฤติกรรมกองทุนรวมอยู่ต่ำกว่าผลตอบแทนของตลาด

บรรทัดด้านล่าง

แนวความคิดด้านงบประมาณพฤติกรรมได้เกิดขึ้นมาแล้วไม่กี่ทศวรรษ มันมีการจัดการเพื่อดึงดูดความสนใจในระดับที่ดีในระดับการศึกษาและอุตสาหกรรมนำเงินลงทุนจำนวนมากจากนักลงทุน แนวคิดเกี่ยวกับพฤติกรรมที่หลากหลายซึ่งสามารถสำรวจและนำมาใช้เป็นกลยุทธ์กองทุนได้โดยไม่ จำกัด จำนวนซึ่งจะทำให้มีการเปิดตัวกองทุนหลายแห่งพร้อมกับการเรียกร้องทางการตลาดที่น่าสนใจ อย่างไรก็ตามการศึกษาที่มีเหตุผลเกี่ยวกับข้อมูลในอดีตทำให้เกิดเครื่องหมายคำถามเกี่ยวกับประสิทธิภาพของพวกเขา นักลงทุนมีความตั้งใจที่จะสำรวจการลงทุนในกองทุนนี้เพื่อเพิ่มการกระจายการลงทุนไปอีกระดับหนึ่งไปยังพอร์ตการลงทุนของตน