ข้อดีและข้อเสียของการลงทุนในหนี้ด้อยคุณภาพ

เมื่อใดก็ตามที่สถานการณ์ทางการเงินของ บริษัท เลวร้ายลงจนถึงจุดที่อาจล้มละลายหรือจำเป็นต้องประกาศล้มละลายก็ถือว่าอยู่ในสภาพ "ที่มีความสุข" สำหรับนักลงทุน ซึ่งมักเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท ไม่สามารถปฏิบัติตามข้อผูกพันทางการเงินได้ ในกรณีของ บริษัท ที่ออกพันธบัตรมักเกิดขึ้นเมื่อพวกเขาไม่สามารถชำระเงินคูปองหรือส่งคืนเงินต้นได้ ผลของความล้มเหลวนี้คือการลดมูลค่าหลักทรัพย์ที่นำเสนอโดย บริษัท (ผู้ออก) อย่างมาก ส่งผลให้เกิดการสร้างสินทรัพย์ที่มีส่วนลดมาก แต่ยังมีความเสี่ยงสูงกว่า

เนื่องจากการลดราคานั้น ROI ของหลักทรัพย์ที่มีปัญหาจะเพิ่มขึ้นซึ่งหมายความว่านักลงทุนให้ความสนใจกับพวกเขาแม้ว่าจะมีความเสี่ยงสูงก็ตาม อย่างไรก็ตามผู้ลงทุนสามารถป้องกันการล้มละลายในอนาคตอันใกล้และคัดเลือก บริษัท ที่จะปรับโครงสร้างหนี้ด้วยการลงทุนดังกล่าวโดยการเป็นเจ้าหนี้รายใหญ่ของ บริษัท ในที่สุดจะช่วยให้ บริษัท สามารถชำระคืนหนี้ที่มีปัญหาและมั่นใจได้ว่าการลงทุนจะประสบความสำเร็จ นักลงทุนมองไปที่ผู้ออกตราสารหนี้ที่มีความสุขว่าตลาดมีการประเมินมูลค่าต่ำมากซึ่งในความเป็นจริงมีศักยภาพมากกว่ามูลค่าที่ระบุไว้ บริษัท ดังกล่าวเป็นแหล่งลงทุนที่เหมาะสำหรับนักลงทุนที่แสวงหาพันธบัตรด้อยคุณภาพ นอกจากนี้นักลงทุนอาจกำลังตรวจสอบพันธบัตรในกรณีที่ผิดนัดโดยการตรวจสอบว่าจะจ่ายเงินเท่าไหร่ในเวลานั้น ด้วยส่วนลดนี้อาจมีผลกำไรในเหตุการณ์นี้

ตามที่ Hird (2014) การลงทุนในตราสารหนี้ที่มีสภาพคล่องมีประโยชน์หลายประการ แต่ยังมีข้อเสียเนื่องจากความเสี่ยงในการลงทุนประเภทนี้ ด้านล่างนี้เราจะชี้แจงบางส่วนของข้อดีข้อดีเหล่านี้และข้อเสียของการลงทุนในตราสารหนี้ที่มีปัญหา:

ประโยชน์ที่เป็นไปได้

ข้อดีประการหนึ่งของการลงทุนในตราสารหนี้ที่มีปัญหานี้คือการที่เจ้าของหุ้นกู้จะจ่ายชำระให้กับผู้ถือหุ้นในกรณีที่มี ค่าเริ่มต้นของผู้ออก ดังนั้นจึงควรศึกษาพันธบัตรเมื่อ บริษัท อยู่ในภาวะทุกข์ทรมานมากกว่าหุ้น

สิ่งที่น่าสนใจคือผลประโยชน์มหาศาลที่มีต่อการลงทุนในตราสารหนี้ที่มีปัญหา เช่นเดียวกับหลักทรัพย์อื่น ๆ ความเสี่ยงที่มากขึ้นผลตอบแทนที่มากขึ้นหากการลงทุนพิสูจน์ให้จ่ายออก นักลงทุนในกองทุนป้องกันความเสี่ยงด้วยเหตุนี้จึงมีความสนใจเป็นพิเศษในโอกาสที่เป็นหนี้ด้อยคุณภาพ ประโยชน์เพิ่มเติมอาจรวมถึงสิ่งต่อไปนี้

เวลาที่ยืดหยุ่น

ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับว่านักลงทุนต้องการที่จะเลิกกิจการหรือปรับโครงสร้าง บริษัท หรือไม่ก็อาจจะลงทุนได้เร็ว ๆ นี้ หากลงทุนเร็วกว่าแม้ว่าจะมีค่าใช้จ่ายมากขึ้นการลงทุนจะช่วยให้ บริษัท สามารถปรับโครงสร้างหนี้แทนการชำระบัญชีได้

การซื้อในราคาที่ต่ำและอาจบรรลุอำนาจทางธุรกิจที่กว้างขวาง

นักลงทุนสามารถเป็นเจ้าหนี้รายใหญ่ของ บริษัท ได้ในราคาที่ต่ำมากโดยการซื้อพันธบัตรที่มีปัญหา ในกรณีนี้ผู้ลงทุนจะมีอำนาจอย่างมากในระหว่างการชำระบัญชีหรือการปรับโครงสร้างที่อาจเกิดขึ้น

ข้อเสียที่มีนัยสำคัญ

เป้าหมายสำหรับนักลงทุนในการลงทุนในตราสารหนี้ที่มีปัญหาคือการหาช่วงเวลาสำคัญที่จะลงทุนเมื่อสินทรัพย์อยู่ในระดับต่ำสุดที่จะทำให้โอกาสของกำไรมีความสำคัญมากขึ้น เนื่องจากความไม่สามารถคาดเดาได้ของหนี้ด้อยคุณภาพในป่าเป็นเรื่องยากที่จะทำ การรับข้อมูลที่ถูกต้องเกี่ยวกับหนี้ด้อยคุณภาพเป็นสิ่งที่ท้าทายเสมอไปซึ่งจะ จำกัด จำนวนนักลงทุนที่สามารถลงทุนในตราสารเหล่านี้ให้มีจำนวนผู้เล่นหลักในแต่ละตลาดได้น้อยมาก นอกจากนี้ข้อบกพร่องที่สำคัญหรือความยากลำบากในการลงทุนในตราสารหนี้ที่มีปัญหา ได้แก่ :

สภาพแวดล้อมในตลาดที่มีความเสี่ยงสูง

อาจทำให้เกิดปัญหาที่สำคัญได้เนื่องจากต้องใช้เงินก้อนใหญ่เพียงเล็กน้อยเพื่อทำให้เกิดการสูญเสียขนาดใหญ่ การเจรจามักยาก

เมื่อนักลงทุนจัดการกับ บริษัท ที่มีหนี้ด้อยคุณภาพ การวิเคราะห์เชิงลึกและความรู้ด้านตลาดที่ลึกซึ้งมีความสำคัญอย่างยิ่ง

เพื่อระบุโอกาสในการสร้างรายได้ที่เป็นไปได้ของพันธบัตรทักษะทางกฎหมายและทางการเงินที่มีทักษะสูงเป็นสิ่งจำเป็นและมีข้อมูลเพียงพอที่จะทำการประเมินผล กุญแจสำคัญที่นี่คือเนื่องจากความทุกข์ทรมานของ บริษัท อยู่ในสินทรัพย์ของตนจะถูกตีราคาซึ่งหมายความว่าพวกเขามีส่วนลดมาก อย่างไรก็ตามการออกไปข้างหน้าของการจัดการดังกล่าวอาจใช้ทักษะมากขึ้นกว่าที่คนตระหนัก บรรทัดล่าง

จะเห็นได้ชัดว่ามีความเสี่ยงที่สำคัญและการลงทุนในตราสารหนี้มีจุดแข็งและจุดอ่อนเช่นเดียวกับตราสารทางการเงินอื่น ๆ ที่ถูกกล่าวว่าก็ยังชัดเจนว่านักลงทุนเข้าใจที่ดำเนินการเนื่องจากความขยันของพวกเขามีศักยภาพมากที่จะทำกำไรจากการเสี่ยงเหล่านี้ ความรู้ตลาดลึกซึ้งอย่างลึกซึ้งและการตรวจสอบเชิงลึกเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับนักลงทุนรายใดในพื้นที่นี้

โดยธรรมชาติแล้วหนี้สินที่มีปัญหาทั้งหมดอยู่ในระดับความเสี่ยงสูงสำหรับนักลงทุน อย่างไรก็ตามสิ่งสำคัญคือต้องสังเกตว่าการลงทุนดังกล่าวมีความสัมพันธ์กับปัจจัยที่มีผลกระทบต่อตลาดหุ้นซึ่งมีความหมายเช่นกันซึ่งสามารถนำมาใช้ในการกระจายพอร์ตการลงทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ นี้สามารถได้รับการพิจารณาอย่างชัดเจนว่าเป็นประโยชน์เพิ่มเติม (pro) ของการลงทุนตราสารหนี้ด้อยคุณภาพ